Die ineenstorting van die kripto-geldeenheid TerraUSD laat handelaars wonder wat gebeur het met die $3 miljard oorlogsfonds wat ontwerp is om dit te verdedig.

TerraUSD is 'n stabiele muntstuk, wat beteken dat die waarde daarvan stabiel moet wees op $1.Maar ná die ineenstorting vroeër hierdie maand is die munt net 6 sent werd.

Vir ongeveer twee dae vroeër hierdie maand het 'n nie-winsgewende stigting wat TerraUSD ondersteun, byna al sy bitcoin-reserwes ontplooi om hom te help om sy tipiese $1-vlak te herwin, volgens 'n ontleding deur die kripto-geldeenheid risikobestuursfirma Elliptic Enterprises Ltd. Ondanks die massiewe ontplooiing het TerraUSD afgewyk verder van die verwagte waarde daarvan.

Stablecoins is deel van 'n cryptocurrency-ekosisteem wat die afgelope paar jaar dramaties gegroei het, wat verantwoordelik is vir sowat $160 miljard van die $1,3 triljoen cryptocurrency-wêreld vanaf Maandag.Soos hul naam aandui, is hierdie bates veronderstel om nie-vlugtige neefs van bitcoin, dogcoin en ander digitale bates te wees wat geneig is tot groot swaaie.

In onlangse maande het kripto-geldeenheid-handelaars en markwaarnemers sosiale media gebruik om te waarsku dat TerraUSD van sy $1-pen kan afwyk.As 'n algoritmiese stablecoin, maak dit staat op handelaars as 'n backstop om die waarde van die stablecoin te handhaaf deur aan hulle belonings te gee.Sommige het gewaarsku dat as handelaars se begeerte om hierdie munte te hou afneem, dit 'n golf van verkope teen albei kan veroorsaak, 'n sogenaamde doodspiraal.

Om daardie bekommernisse te vermy, het Do Kwon, die Suid-Koreaanse ontwikkelaar wat TerraUSD geskep het, Luna Foundation Guard gestig, 'n niewinsorganisasie wat deels verantwoordelik is vir die bou van 'n groot reservaat as 'n rugsteun vir vertroue.Mnr. Kwon het in Maart gesê die organisasie sal tot $10 miljard se bitcoin en ander digitale bates koop.Maar die organisasie het nie soveel opgehoop voor die ineenstorting nie.

Mnr. Kwon se maatskappy, Terraform Labs, finansier die stigting sedert Januarie deur 'n reeks skenkings.Die stigting het ook $1 miljard ingesamel om sy bitcoin-reserwes te begin deur daardie bedrag in suster-tokens, Luna, te verkoop aan kripto-geldeenheid-beleggingsfirmas, insluitend Jump Crypto en Three Arrows Capital, en het die transaksie in Februarie aangekondig.

Op 7 Mei het die stigting sowat 80 400 bitcoins opgehoop, wat destyds sowat $3,5 miljard werd was.Dit het ook byna $50 miljoen se twee ander stabiele munte, tether en USD Coin.uitreikers van albei het gesê hul munte word deur Amerikaanse dollarbates gerugsteun en kan maklik verkoop word om aflossings te voldoen.Die reservaat hou ook die kripto-geldeenhede Binance-munt en Avalanche.

Handelaars se begeerte om albei bates te hou het afgeneem ná 'n reeks groot onttrekkings van stablecoins uit Anchor Protocol, 'n kriptobank waar gebruikers hul fondse parkeer om rente te verdien.Hierdie golf van verkope het verskerp, wat veroorsaak het dat TerraUSD onder $1 gedaal het en Luna opwaarts beweeg het.

Die Luna Foundation Guard het gesê dat dit op 8 Mei begin om reserwebates na stablecoin om te skakel namate die prys van TerraUSD begin daal het.In teorie kan die verkoop van bitcoin en ander reserwes help om TerraUSD te stabiliseer deur vraag na die bate te skep as 'n manier om geloof te laat herleef.Dit is soortgelyk aan hoe sentrale banke hul dalende plaaslike geldeenhede verdedig deur geldeenhede wat deur ander lande uitgereik is, te verkoop en hul eie te koop.

Die stigting sê hy het bitcoin-reserwes aan 'n ander teenparty oorgedra, wat hulle in staat stel om groot transaksies met die stigting te maak.In totaal het dit meer as 50 000 bitcoins gestuur, waarvan sowat 5 000 teruggestuur is, in ruil vir sowat $1,5 miljard in Telamax-stalmunte.Dit het ook al sy tether- en USDC-stablecoin-reserwes verkoop in ruil vir 50 miljoen TerraUSD.

Toe dit nie 'n $1-pen kon ondersteun nie, het die stigting gesê Terraform het op 10 Mei sowat 33 000 bitcoins namens die stigting verkoop in 'n laaste poging om die stablecoin terug te bring na $1, in ruil daarvoor het dit sowat 1,1 miljard tera-munte ontvang. .

Om hierdie transaksies uit te voer, het die stigting die fondse na twee cryptocurrency-uitruilings oorgeplaas.Tweeling en Binance, volgens Elliptic se ontleding.

Terwyl groot cryptocurrency-uitruilings dalk die enigste instellings in die ekosisteem is wat die groot transaksies wat deur die stigting vereis word vinnig kan verwerk, het dit kommer onder handelaars veroorsaak, aangesien TerraUSD en Luna die hoogte ingeskiet het.Anders as eweknie-oordragte van kripto-geldeenhede, is spesifieke transaksies wat binne 'n gesentraliseerde ruil uitgevoer word, nie sigbaar op die publieke blokketting nie, die digitale grootboek wat kripto-geldeenheidtransaksies ondersteun.

Ten spyte van die stigting se tydlyn, het die inherente gebrek aan deursigtigheid beleggers kommer laat ontstaan ​​oor hoe sommige handelaars daardie fondse sal gebruik.

"Ons kan die beweging op die blokketting sien, ons kan die oordrag van fondse na hierdie groot gesentraliseerde dienste sien.Ons weet nie wat die motivering agter hierdie oordragte is en of hulle fondse na 'n ander akteur oordra of fondse na hul eie rekeninge op hierdie beurse oordra nie,” het Tom Robinson, medestigter van Elliptic, gesê.

Die Lunen Foundation Guard het nie op 'n onderhoudversoek van The Wall Street Journal gereageer nie.Mnr. Kwon het nie op 'n versoek om kommentaar gereageer nie.Die stigting het vroeër vandeesmaand gesê hy het nog sowat $106 miljoen se bates wat hy sal gebruik om TerraUSD se oorblywende houers te vergoed, begin met die kleinstes.Dit het nie spesifieke besonderhede verskaf oor hoe daardie vergoeding gemaak sou word nie.