Крах крыптавалюты TerraUSD прымусіў трэйдараў задацца пытаннем, што здарылася з ваенным фондам у 3 мільярды долараў, прызначаным для яе абароны.

TerraUSD з'яўляецца стабільнай манетай, гэта значыць, што яе кошт павінен быць стабільным на ўзроўні 1 даляра.Але пасля абвалу ў пачатку гэтага месяца манета каштуе ўсяго 6 цэнтаў.

На працягу прыкладна двух дзён раней у гэтым месяцы некамерцыйны фонд, які падтрымлівае TerraUSD, выкарыстаў амаль усе свае рэзервы ў біткойнах, каб дапамагчы яму аднавіць звычайны ўзровень у 1 долар, паводле аналізу, праведзенага кампаніяй па кіраванні крыптавалютнымі рызыкамі Elliptic Enterprises Ltd. Нягледзячы на ​​масавае разгортванне, TerraUSD адхіліўся далей ад чаканага значэння.

Стайблкойны з'яўляюцца часткай криптовалютной экасістэмы, якая рэзка вырасла за апошнія гады, складаючы каля 160 мільярдаў долараў з 1,3 трыльёна долараў свету криптовалюты па стане на панядзелак.Як вынікае з іх назвы, гэтыя актывы павінны быць энерганезалежнымі стрыечнымі братамі біткойнаў, догкойнаў і іншых лічбавых актываў, якія схільныя да вялікіх ваганняў.

У апошнія месяцы криптовалютные трэйдары і аглядальнікі рынку папярэдзілі ў сацыяльных сетках, што TerraUSD можа адхіліцца ад прывязкі ў 1 долар.Як алгарытмічны стейблкойн, ён абапіраецца на трэйдараў у якасці абарончага механізму для падтрымання кошту стейблкойна, даючы ім узнагароды.Некаторыя папярэджваюць, што калі жаданне трэйдараў трымаць гэтыя манеты аслабне, гэта можа выклікаць хвалю продажаў супраць абодвух, так званую спіраль смерці.

Каб пазбегнуць гэтых праблем, Do Kwon, паўднёвакарэйскі распрацоўшчык, які стварыў TerraUSD, стаў сузаснавальнікам Luna Foundation Guard, некамерцыйнай арганізацыі, якая часткова адказвае за стварэнне вялікага рэзерву ў якасці апоры для ўпэўненасці.У сакавіку г-н Квон заявіў, што арганізацыя купіць біткойны і іншыя лічбавыя актывы на суму да 10 мільярдаў долараў.Але да развалу арганізацыя не назапасіла столькі.

Кампанія г-на Квона, Terraform Labs, фінансуе фонд праз серыю ахвяраванняў са студзеня.Фонд таксама сабраў 1 мільярд долараў, каб павялічыць свае рэзервы ў біткойнах, прадаўшы гэтую суму ў даччыных токенах Luna інвестыцыйным кампаніям па криптовалюте, у тым ліку Jump Crypto і Three Arrows Capital, і абвясціў аб здзелцы ў лютым.

Па стане на 7 мая фонд назапасіў каля 80 400 биткойнов, якія на той момант каштавалі каля 3,5 мільярда даляраў.Ён таксама мае дзве іншыя стейблкойны, Tether і USD Coin, на суму амаль 50 мільёнаў долараў.эмітэнты абодвух заявілі, што іх манеты забяспечаны актывамі ў доларах ЗША і могуць быць лёгка прададзеныя для пагашэння.У рэзерве таксама захоўваюцца крыптавалюты Binance coin і Avalanche.

Жаданне трэйдараў трымаць абодва актывы аслабла пасля серыі буйных вывадаў стейблкоинов з Anchor Protocol, крыптабанка, дзе карыстальнікі размяшчаюць свае сродкі, каб зарабіць працэнты.Гэтая хваля распродажаў узмацнілася, у выніку чаго TerraUSD апусціўся ніжэй за 1 долар, а Luna пайшоў уверх.

Luna Foundation Guard заявіла, што пачала канвертаваць рэзервовыя актывы ў стейблкойны 8 мая, калі цана TerraUSD пачала падаць.Тэарэтычна продаж біткойнаў і іншых рэзерваў можа дапамагчы стабілізаваць TerraUSD, стварыўшы попыт на актыў як спосаб адрадзіць веру.Гэта падобна на тое, як цэнтральныя банкі абараняюць свае падзенне мясцовых валют, прадаючы валюты, выпушчаныя іншымі краінамі, і купляючы сваю ўласную.

Фонд сцвярджае, што ён перадаў рэзервы біткойнаў іншаму контрагенту, што дазволіла ім здзяйсняць буйныя транзакцыі з фондам.У агульнай складанасці ён адправіў больш за 50 000 біткойнаў, каля 5 000 з якіх былі вернутыя ў абмен на каля 1,5 мільярда долараў у стабільных манетах Telamax.Ён таксама прадаў усе свае рэзервы стейблкойнаў Tether і USDC у абмен на 50 мільёнаў TerraUSD.

Калі гэта не падтрымала прывязку да 1 даляра, фонд заявіў, што 10 мая Terraform прадаў каля 33 000 біткойнаў ад імя фонду ў апошніх намаганнях вярнуць стейблкойн да 1 даляра, узамен за што атрымаў каля 1,1 мільярда тэра-коінаў .

Для ажыццяўлення гэтых транзакцый фонд перавёў сродкі на дзве криптовалютные біржы.Gemini і Binance, паводле аналізу Elliptic.

У той час як буйныя біржы крыптавалют могуць быць адзінымі ўстановамі ў экасістэме, якія могуць хутка апрацоўваць вялікія транзакцыі, неабходныя фонду, гэта выклікала занепакоенасць трэйдараў, паколькі TerraUSD і Luna рэзка выраслі.У адрозненне ад аднарангавых перадач крыптавалют, канкрэтныя транзакцыі, якія выконваюцца ў цэнтралізаванай біржы, не бачныя ў агульнадаступным блокчейне, лічбавай кнізе, якая ляжыць у аснове транзакцый з крыптавалютамі.

Нягледзячы на ​​графік фонду, уласцівая адсутнасць празрыстасці выклікала заклапочанасць інвестараў адносна таго, як некаторыя трэйдары будуць выкарыстоўваць гэтыя сродкі.

«Мы можам бачыць рух на блокчейне, мы можам бачыць перавод сродкаў у гэтыя вялікія цэнтралізаваныя службы.Мы не ведаем матывацыі гэтых пераводаў або таго, пераводзяць яны сродкі іншаму акцёру або пераводзяць сродкі на свае ўласныя рахункі на гэтых біржах», — сказаў Том Робінсан, сузаснавальнік Elliptic.

Ахова Фонду Лунена не адказала на запыт The Wall Street Journal на інтэрв'ю.Г-н Квон не адказаў на просьбу аб каментарыі.Раней у гэтым месяцы фонд заявіў, што ў яго яшчэ ёсць каля 106 мільёнаў долараў актываў, якія ён будзе выкарыстоўваць для кампенсацыі астатнім уладальнікам TerraUSD, пачынаючы з самых маленькіх.Канкрэтных дэталяў аб тым, як будзе ажыццяўляцца гэтая кампенсацыя, не паведамляецца.