El col·lapse de la criptomoneda TerraUSD fa que els comerciants es preguntin què va passar amb el fons de guerra de 3.000 milions de dòlars dissenyat per defensar-lo.

TerraUSD és una moneda estable, és a dir, el seu valor hauria de ser estable a 1 $.Però després del col·lapse a principis d'aquest mes, la moneda val només 6 cèntims.

Durant uns dos dies a principis d'aquest mes, una fundació sense ànim de lucre que recolza TerraUSD va desplegar gairebé totes les seves reserves de bitcoins per ajudar-lo a recuperar el seu nivell típic d'1 $, segons una anàlisi de la firma de gestió de risc de criptomoneda Elliptic Enterprises Ltd. Malgrat el desplegament massiu, TerraUSD s'ha desviat. més lluny del seu valor esperat.

Les monedes estables formen part d'un ecosistema de criptomoneda que ha crescut de manera espectacular en els darrers anys, representant uns 160.000 milions de dòlars dels 1,3 bilions de dòlars del món de la criptomoneda a partir de dilluns.Com el seu nom indica, se suposa que aquests actius són cosins no volàtils de bitcoins, dogcoin i altres actius digitals que són propensos a grans oscil·lacions.

En els darrers mesos, els comerciants de criptomoneda i els observadors del mercat s'han dirigit a les xarxes socials per advertir que TerraUSD podria desviar-se de la seva fixació d'1 $.Com a stablecoin algorítmic, es basa en els comerciants com a suport per mantenir el valor de la stablecoin donant-los recompenses.Alguns han advertit que si el desig dels comerciants de mantenir aquestes monedes disminueix, podria provocar una onada de vendes contra ambdues, l'anomenada espiral de la mort.

Per evitar aquestes preocupacions, Do Kwon, el desenvolupador de Corea del Sud que va crear TerraUSD, va cofundar Luna Foundation Guard, una organització sense ànim de lucre que s'encarrega en part de construir una gran reserva com a suport per a la confiança.El Sr. Kwon va dir al març que l'organització compraria fins a 10.000 milions de dòlars en bitcoins i altres actius digitals.Però l'organització no va acumular gaire abans de l'enfonsament.

L'empresa del Sr. Kwon, Terraform Labs, ha estat finançant la fundació mitjançant una sèrie de donacions des del gener.La fundació també va recaptar 1.000 milions de dòlars per impulsar les seves reserves de bitcoins venent aquesta quantitat en fitxes germanes, Luna, a empreses d'inversió en criptomoneda com Jump Crypto i Three Arrows Capital, i va anunciar l'acord al febrer.

A partir del 7 de maig, la fundació havia acumulat uns 80.400 bitcoins, que en aquell moment tenien un valor d'uns 3.500 milions de dòlars.També té un valor de gairebé 50 milions de dòlars en altres dues monedes estables, Tether i USD Coin.Els emissors d'ambdós han dit que les seves monedes estan avalades per actius en dòlars nord-americans i que es poden vendre fàcilment per satisfer els rescats.La reserva també conté les criptomonedes Binance coin i Avalanche.

El desig dels comerciants de tenir ambdós actius va disminuir després d'una sèrie de grans retirades de monedes estables d'Anchor Protocol, un banc criptogràfic on els usuaris aparquen els seus fons per guanyar interessos.Aquesta onada de vendes es va intensificar, provocant que TerraUSD caigués per sota d'1 $ i que Luna cregués en espiral.

La Guàrdia de la Fundació Luna va dir que va començar a convertir els actius de reserva en moneda estable el 8 de maig quan el preu de TerraUSD va començar a caure.En teoria, vendre bitcoins i altres reserves podria ajudar a estabilitzar TerraUSD creant demanda per a l'actiu com una manera de reviure la fe.Això és similar a com els bancs centrals defensen la caiguda de les monedes locals venent monedes emeses per altres països i comprant les seves pròpies.

La fundació diu que va transferir les reserves de bitcoins a una altra contrapart, cosa que els va permetre fer grans transaccions amb la fundació.En total, va enviar més de 50.000 bitcoins, uns 5.000 dels quals van ser retornats, a canvi d'uns 1.500 milions de dòlars en monedes estables de Telamax.També va vendre totes les seves reserves de tether i USDC stablecoin a canvi de 50 milions de TerraUSD.

Quan això no va poder donar suport a una fixació d'1 $, la fundació va dir que Terraform va vendre uns 33.000 bitcoins el 10 de maig en nom de la fundació en un últim esforç per tornar la moneda estable a 1 $, a canvi del qual va rebre uns 1.100 milions de monedes de tera. .

Per executar aquestes transaccions, la fundació va transferir els fons a dos intercanvis de criptomoneda.Gemini i Binance, segons l'anàlisi de Elliptic.

Tot i que els grans intercanvis de criptomoneda poden ser les úniques institucions de l'ecosistema que poden processar ràpidament les grans transaccions requerides per la fundació, això ha causat preocupació entre els comerciants, ja que TerraUSD i Luna s'han disparat.A diferència de les transferències peer-to-peer de criptomonedes, les transaccions específiques executades dins d'un intercanvi centralitzat no són visibles a la cadena de blocs pública, el llibre major digital que sustenta les transaccions de criptomoneda.

Malgrat el calendari de la fundació, la manca de transparència inherent ha despertat la preocupació dels inversors sobre com utilitzaran aquests fons alguns comerciants.

"Podem veure el moviment a la cadena de blocs, podem veure la transferència de fons a aquests grans serveis centralitzats.Desconeixem la motivació d'aquestes transferències o si estan transferint fons a un altre actor o transferint fons als seus propis comptes en aquests intercanvis", va dir Tom Robinson, cofundador d'Elliptic.

La Guàrdia de la Fundació Lunen no va respondre a una sol·licitud d'entrevista de The Wall Street Journal.El Sr. Kwon no va respondre a una sol·licitud de comentari.La fundació va dir a principis d'aquest mes que encara té uns 106 milions de dòlars en actius que utilitzarà per compensar els titulars restants de TerraUSD, començant pels més petits.No va proporcionar detalls específics sobre com es faria aquesta compensació.