Hyd yn oed yng nghanol pryder eang yn y farchnad, mae'r diwydiant yn parhau i ddenu cyfalaf menter, gan ddenu tua $5 biliwn yn y chwarter cyntaf, ddwywaith cymaint â blwyddyn yn ôl, yn ôl data a gasglwyd gan PitchBook Data Inc. Ond mae'r prisiadau cynyddol uchel o newydd.cychwyniadau, rhai llai na blwydd oed, wedi anesmwythder rhai cefnogwyr posibl.

Fe wnaeth buddsoddwyr amlwg gan gynnwys Sequoia Capital a SoftBank Group seinio’r larwm ym mis Ionawr wrth i stociau technoleg a phrisiau cryptocurrency ostwng.Yn ddiweddar, gollyngodd blockchain Capital LLC, sydd wedi cau 130 o gytundebau ers ei sefydlu yn 2013, fargen yr oedd ganddo ddiddordeb ynddi ar ôl i bris gofyn y cwmni cychwynnol bum gwaith ffigur “cerdded i ffwrdd” y cwmni.

“Roedd yna nifer o ddigwyddiadau ariannu o gymharu â blwyddyn yn ôl lle cawsom ein synnu gan y swm yr oeddent yn gallu ei godi,” meddai Spencer Bogart, partner cyffredinol yn Blockchain, sydd â Coinbase, Uniswap a Kraken yn ei bortffolio.“Roedden ni’n dod drwodd ac yn rhoi gwybod i’r sylfaenwyr fod gennym ni ddiddordeb, ond roedd y prisiad yn fwy na’r hyn yr oeddem yn gyfforddus ag ef.”

Dywedodd John Robert Reed, partner yn Multicoin Capital, mai arafu mewn gweithgaredd masnachu yw'r norm cyn yr haf, er ei fod yn cydnabod bod deinameg y farchnad wedi newid.Mae Multicoin wedi cwblhau 36 bargen ers 2017, ac mae ei bortffolio yn cynnwys gweithredwr marchnad arian cyfred digidol Bakkt a chwmni dadansoddeg Dune Analytics.

“Mae’r farchnad yn newid o farchnad y sylfaenwyr i fod yn niwtral,” meddai Reid.”Mae’r prif weithredwyr yn dal i gael prisiadau uchel, ond mae buddsoddwyr yn dod yn fwy disgybledig ac nid ydynt yn ceisio jetio cymaint ag yr arferent.”

Y Siglenni Pendulum

Mae Pantera Capital, sydd wedi cefnogi 90 o gwmnïau blockchain ers 2013, hefyd yn gweld newid yn digwydd.

“Rwyf wedi dechrau gweld y pendil yn troi o blaid buddsoddwyr, ac yn disgwyl gostyngiad yn y camau cynnar yn ddiweddarach eleni,” meddai Paul Veradittakit, partner yn Pantera Capital.O ran strategaeth ei gwmni ei hun, dywedodd ar gyfer cwmnïau “lle nad ydym yn gweld marchnad gyfan gwbl fawr amlwg y gellir mynd i’r afael â hi, mae’n debyg y byddwn yn pasio oherwydd pris.”

Mae rhai cyfalafwyr menter yn fwy optimistaidd am y dyfodol, gan nodi gweithgarwch yn yr ychydig wythnosau diwethaf yn unig.Cododd datblygwr Blockchain Near Protocol $350 miliwn, mwy na dwbl y cyllid a gafodd ym mis Ionawr.Cododd y tocyn na ellir ei ffugio, neu brosiect NFT, Clwb Hwylio Bored Ape, $450 miliwn mewn rownd hadau, gan wthio ei brisiad i $4 biliwn.Ac mae'r prosiect yn llai na blwydd oed.

Dywedodd Shan Aggarwal, pennaeth datblygu corfforaethol a chyfalaf menter yn y cyfnewid arian cyfred digidol Coinbase, fod cyflymder y buddsoddiad mewn cryptocurrencies “yn parhau i fod yn gryf” a bod penderfyniadau buddsoddi’r cwmni yn annibynnol ar y farchnad.

“Cafodd rhai o’r prosiectau mwyaf llwyddiannus heddiw eu hariannu ym marchnad arth 2018 a 2019, a byddwn yn parhau i fuddsoddi mewn sylfaenwyr a phrosiectau o safon wrth symud ymlaen waeth beth fo amodau’r farchnad arian cyfred digidol,” meddai.

Mewn gwirionedd, nid yw'r anweddolrwydd diweddar mewn cryptocurrencies wedi atal buddsoddiad fel y mae mewn cylchoedd blaenorol, y mae cyfalafwyr menter yn dweud sy'n dangos bod y farchnad yn aeddfedu.Coinbase Ventures yw un o'r buddsoddwyr mwyaf gweithgar yn y sector, yn ôl data a gasglwyd gan PitchBook.Dywedodd uned gweithredwr y cyfnewid arian cyfred digidol ym mis Ionawr ei bod wedi cau bron i 150 o gytundebau yn 2021 yn unig, sy'n cynrychioli 90 y cant o'r gyfaint ers ei sefydlu bedair blynedd yn ôl.

“Mewn rhai meysydd eraill o gyllido technoleg, mae cyllid yn dechrau prinhau – mae rhai IPOs a thaflenni tymor yn prinhau.Mae rhai cwmnïau yn ei chael hi'n anodd cael cefnogwyr.Ond yn y gofod arian cyfred digidol, nid ydym wedi gweld hynny, ”meddai Noelle Acheson, pennaeth mewnwelediad marchnad yn Genesis Global, mewn cyfweliad Ebrill 12.”Mewn gwirionedd, hyd yn hyn y mis hwn bu codiadau arian nodedig o $100 miliwn a mwy bob dydd, felly mae llawer o arian yn aros i gael ei ddefnyddio.

Darllen mwy