Selv midt i udbredt markedsangst, fortsætter industrien med at tiltrække venturekapital og tiltrækker omkring 5 milliarder dollars i første kvartal, dobbelt så meget som for et år siden, ifølge data indsamlet af PitchBook Data Inc. Men de stadigt højere værdiansættelser af nyestartups, nogle mindre end et år gamle, har foruroliget nogle potentielle bagmænd.

Fremtrædende investorer, herunder Sequoia Capital og SoftBank Group, slog alarm i januar, da teknologiaktier og kryptovalutakurser faldt.blockchain Capital LLC, som har lukket 130 aftaler siden grundlæggelsen i 2013, droppede for nylig en aftale, den var interesseret i, efter at startup'ets udbudspris var fem gange virksomhedens "walk away"-tal.

"Der var en række finansieringsbegivenheder sammenlignet med for et år siden, hvor vi bare var chokerede over det beløb, de var i stand til at rejse," sagde Spencer Bogart, general partner hos Blockchain, som har Coinbase, Uniswap og Kraken i sin portefølje."Vi kom igennem og fortalte stifterne, at vi var interesserede, men værdiansættelsen var mere, end vi var komfortable med."

John Robert Reed, partner hos Multicoin Capital, sagde, at en afmatning i handelsaktiviteten er normen på vej ind i sommeren, selvom han erkendte, at markedsdynamikken har ændret sig.Multicoin har gennemført 36 handler siden 2017, og dens portefølje omfatter kryptovaluta markedspladsoperatør Bakkt og analysefirmaet Dune Analytics.

"Markedet svinger fra grundlæggerens marked til neutralt," sagde Reid.Topoperatørerne får stadig topvurderinger, men investorer bliver mere disciplinerede og forsøger ikke at flyve så meget, som de plejede."

Pendulet svinger

Pantera Capital, som har støttet 90 blockchain-virksomheder siden 2013, ser også et skifte finde sted.

"Jeg er begyndt at se pendulet svinge til fordel for investorerne og forventer et dyk i de tidlige stadier senere på året," sagde Paul Veradittakit, partner hos Pantera Capital.Med hensyn til hans eget firmas strategi sagde han, at for virksomheder "hvor vi ikke ser et åbenlyst stort samlet marked, der kan adresseres, vil vi sandsynligvis passere på grund af prisen."

Nogle venturekapitalister er mere optimistiske med hensyn til fremtiden og bemærker aktiviteten alene i de sidste par uger.Blockchain-udvikleren Near Protocol rejste $350 millioner, mere end det dobbelte af finansieringen, den modtog i januar.Det ikke-forfalskede token, eller NFT-projektet Bored Ape Yacht Club, rejste $450 millioner i en seed-runde, hvilket skubbede dens værdiansættelse til $4 milliarder.Og projektet er mindre end et år gammelt.

Shan Aggarwal, leder af virksomhedsudvikling og venturekapital hos kryptovalutabørsen Coinbase, sagde, at tempoet i investeringerne i kryptovalutaer "forbliver stærkt", og at virksomhedens investeringsbeslutninger er markedsuafhængige.

"Nogle af de mest succesrige projekter i dag blev finansieret på bjørnemarkedet i 2018 og 2019, og vi vil fortsætte med at investere i kvalitetsstiftere og -projekter, der bevæger sig fremad uanset markedsforholdene for kryptovaluta," sagde han.

Faktisk har den seneste volatilitet i kryptovalutaer ikke afskrækket investeringer som i tidligere cyklusser, hvilket venturekapitalister siger indikerer, at markedet er ved at modnes.Coinbase Ventures er en af ​​de mest aktive investorer i sektoren, ifølge data indsamlet af PitchBook.Operatørens enhed for kryptovalutabørs sagde i januar, at den lukkede næsten 150 handler alene i 2021, hvilket repræsenterer 90 procent af volumen siden starten for fire år siden.

"På nogle andre områder af teknologifinansiering begynder finansieringen at tørre ud - nogle børsnoteringer og term sheets svinder ind.Nogle virksomheder kæmper for at få støtte.Men i cryptocurrency-området har vi ikke set det,” sagde Noelle Acheson, chef for markedsindsigt hos Genesis Global, i et interview den 12. april.Faktisk har der hidtil i denne måned været bemærkelsesværdige 100 millioner dollar-plus fondsrejsninger hver dag, så der er mange penge, der venter på at blive indsat.

Læs mere