سقوط ارز دیجیتال TerraUSD، معامله گران را به این فکر انداخته است که چه اتفاقی برای صندوق جنگ 3 میلیارد دلاری که برای دفاع از آن طراحی شده است، افتاده است.

TerraUSD یک سکه پایدار است، به این معنی که ارزش آن باید در 1 دلار ثابت باشد.اما پس از سقوط در اوایل این ماه، سکه تنها 6 سنت ارزش دارد.

طبق تحلیل شرکت مدیریت ریسک ارزهای دیجیتال Elliptic Enterprises Ltd. علیرغم استقرار گسترده، TerraUSD منحرف شده است. از مقدار مورد انتظار آن فاصله دارد.

استیبل کوین‌ها بخشی از یک اکوسیستم ارزهای دیجیتال هستند که در سال‌های اخیر رشد چشمگیری داشته است و تا روز دوشنبه حدود 160 میلیارد دلار از 1.3 تریلیون دلار جهان ارزهای دیجیتال را به خود اختصاص داده است.همانطور که از نام آنها پیداست، این دارایی ها قرار است پسرعموهای غیر فرار بیت کوین، داگ کوین و سایر دارایی های دیجیتالی باشند که مستعد نوسانات بزرگ هستند.

در ماه‌های اخیر، معامله‌گران ارزهای دیجیتال و ناظران بازار به رسانه‌های اجتماعی هشدار داده‌اند که TerraUSD ممکن است از قیمت ۱ دلاری خود منحرف شود.به عنوان یک استیبل کوین الگوریتمی، برای حفظ ارزش استیبل کوین با دادن پاداش به معامله گران به عنوان پشتوانه متکی است.برخی هشدار داده‌اند که اگر تمایل معامله‌گران به نگه‌داشتن این سکه‌ها کاهش یابد، می‌تواند موجی از فروش را علیه هر دو ایجاد کند که به اصطلاح مارپیچ مرگ نامیده می‌شود.

برای اجتناب از این نگرانی‌ها، دو کوون، توسعه‌دهنده کره جنوبی که TerraUSD را ایجاد کرد، یک سازمان غیرانتفاعی Luna Foundation Guard را تأسیس کرد که تا حدی مسئول ایجاد یک ذخیره بزرگ به عنوان پشتیبان برای اطمینان است.آقای کوون در ماه مارس گفت که این سازمان تا 10 میلیارد دلار بیت کوین و سایر دارایی های دیجیتال خریداری خواهد کرد.اما سازمان قبل از فروپاشی آنقدر انباشته نشد.

شرکت آقای Kwon، Terraform Labs، از ژانویه از طریق یک سری کمک های مالی، بودجه بنیاد را تامین می کند.این بنیاد همچنین با فروش این مبلغ در توکن‌های خواهر، Luna، به شرکت‌های سرمایه‌گذاری ارزهای دیجیتال از جمله Jump Crypto و Three Arrows Capital، یک میلیارد دلار برای شروع ذخایر بیت‌کوین خود جمع‌آوری کرد و این معامله را در فوریه اعلام کرد.

تا 7 می، این بنیاد حدود 80400 بیت کوین جمع آوری کرده بود که در آن زمان حدود 3.5 میلیارد دلار ارزش داشت.همچنین دارای دو استیبل کوین دیگر، تتر و کوین USD، به ارزش نزدیک به 50 میلیون دلار است.صادرکنندگان هر دو گفته‌اند که سکه‌های آن‌ها توسط دارایی‌های دلار آمریکا پشتیبانی می‌شود و به راحتی می‌توان آنها را برای بازخریدها فروخت.این ذخیره همچنین دارای ارزهای دیجیتال بایننس کوین و آوالانچ است.

تمایل معامله گران برای نگهداری هر دو دارایی پس از یک سری برداشت های بزرگ از استیبل کوین ها از Anchor Protocol، یک بانک رمزنگاری که در آن کاربران وجوه خود را برای کسب سود پارک می کنند، کاهش یافت.این موج فروش تشدید شد و باعث شد که TerraUSD به زیر 1 دلار سقوط کند و Luna به سمت بالا حرکت کند.

گارد بنیاد لونا اعلام کرد که با شروع کاهش قیمت TerraUSD، تبدیل دارایی های ذخیره به استیبل کوین را در 8 می آغاز کرده است.در تئوری، فروش بیت کوین و سایر ذخایر می تواند با ایجاد تقاضا برای دارایی به عنوان راهی برای احیای ایمان، به تثبیت TerraUSD کمک کند.این شبیه به این است که چگونه بانک‌های مرکزی با فروش ارزهای صادر شده توسط کشورهای دیگر و خرید ارزهای خود از ارزش پول‌های محلی در حال سقوط خود دفاع می‌کنند.

این بنیاد می گوید که ذخایر بیت کوین را به طرف مقابل دیگری منتقل کرده و آنها را قادر می سازد تا معاملات بزرگی را با این بنیاد انجام دهند.در مجموع، بیش از 50000 بیت کوین ارسال کرد که حدود 5000 آن برگردانده شد، در ازای حدود 1.5 میلیارد دلار استیبل کوین Telamax.همچنین تمام ذخایر تتر و استیبل کوین USDC خود را در ازای 50 میلیون TerraUSD فروخت.

زمانی که این پول نتوانست از یک دلار پشتیبانی کند، بنیاد گفت Terraform حدود 33000 بیت کوین را در 10 می از طرف بنیاد در آخرین تلاش برای بازگرداندن استیبل کوین به 1 دلار فروخت و در ازای آن حدود 1.1 میلیارد ترا سکه دریافت کرد. .

برای اجرای این تراکنش ها، این بنیاد وجوه را به دو صرافی ارزهای دیجیتال منتقل کرد.بر اساس تحلیل Elliptic، Gemini و Binance.

در حالی که صرافی‌های بزرگ ارزهای دیجیتال ممکن است تنها مؤسسه‌هایی در اکوسیستم باشند که می‌توانند به سرعت تراکنش‌های بزرگ مورد نیاز بنیاد را پردازش کنند، این امر با افزایش TerraUSD و Luna باعث نگرانی معامله‌گران شده است.برخلاف نقل و انتقالات همتا به همتا ارزهای دیجیتال، تراکنش‌های خاصی که در یک صرافی متمرکز انجام می‌شوند، در بلاک چین عمومی، دفتر کل دیجیتالی که زیربنای تراکنش‌های ارزهای دیجیتال است، قابل مشاهده نیستند.

علیرغم جدول زمانی این بنیاد، عدم شفافیت ذاتی نگرانی سرمایه گذاران را در مورد نحوه استفاده برخی از معامله گران از این وجوه افزایش داده است.

ما می‌توانیم حرکت در بلاک چین را ببینیم، می‌توانیم انتقال وجوه به این خدمات متمرکز بزرگ را ببینیم.تام رابینسون، یکی از بنیان‌گذاران Elliptic، گفت: ما نمی‌دانیم انگیزه پشت این انتقال‌ها چیست یا اینکه آیا آنها در حال انتقال وجوه به بازیگر دیگری یا انتقال وجه به حساب‌های خودشان در این صرافی‌ها هستند.

گارد بنیاد لونن به درخواست مصاحبه وال استریت ژورنال پاسخ نداد.آقای Kwon به درخواست برای اظهار نظر پاسخ نداد.این بنیاد در اوایل این ماه گفت که هنوز حدود 106 میلیون دلار دارایی دارد که از آن برای جبران خسارت به دارندگان باقی مانده TerraUSD استفاده خواهد کرد، که از کوچکترین آنها شروع می شود.جزئیات خاصی در مورد نحوه پرداخت این غرامت ارائه نکرد.