O colapso da criptomoeda TerraUSD fixo que os comerciantes se pregunten que pasou co fondo de guerra de 3.000 millóns de dólares deseñado para defendelo.

TerraUSD é unha moeda estable, o que significa que o seu valor debería ser estable en 1 $.Pero despois do colapso a principios deste mes, a moeda vale só 6 céntimos.

Durante uns dous días a principios deste mes, unha fundación sen ánimo de lucro que respalda TerraUSD despregou case todas as súas reservas de bitcoins para axudalo a recuperar o seu nivel típico de 1 $, segundo unha análise da empresa de xestión de riscos de criptomoeda Elliptic Enterprises Ltd. A pesar da implantación masiva, TerraUSD desviouse. máis lonxe do seu valor esperado.

As stablecoins forman parte dun ecosistema de criptomoedas que creceu drasticamente nos últimos anos, representando uns 160.000 millóns de dólares dos 1,3 billóns de dólares do mundo das criptomoedas ata o luns.Como o seu nome indica, suponse que estes activos son primos non volátiles de bitcoins, dogcoin e outros activos dixitais que son propensos a grandes cambios.

Nos últimos meses, os comerciantes de criptomonedas e os observadores do mercado dirixíronse ás redes sociais para advertir de que TerraUSD podería desviarse da súa fixación de $ 1.Como un stablecoin algorítmico, confía nos comerciantes como apoio para manter o valor da stablecoin dándolles recompensas.Algúns advertiron de que se o desexo dos comerciantes de manter estas moedas diminúe, podería provocar unha onda de venda contra ambas, a chamada espiral da morte.

Para evitar esas preocupacións, Do Kwon, o desenvolvedor surcoreano que creou TerraUSD, cofundou Luna Foundation Guard, unha organización sen ánimo de lucro que se encarga en parte de construír unha gran reserva como respaldo para a confianza.O señor Kwon dixo en marzo que a organización compraría ata 10.000 millóns de dólares en bitcoins e outros activos dixitais.Pero a organización non acumulou tanto antes do colapso.

A empresa do Sr. Kwon, Terraform Labs, financia a fundación a través dunha serie de doazóns desde xaneiro.A fundación tamén recadou 1.000 millóns de dólares para impulsar as súas reservas de bitcoins vendendo esa cantidade en tokens irmáns, Luna, a empresas de investimento en criptomoeda, incluíndo Jump Crypto e Three Arrows Capital, e anunciou o acordo en febreiro.

Ata o 7 de maio, a fundación acumulara uns 80.400 bitcoins, que naquel momento valían uns 3.500 millóns de dólares.Tamén ten un valor de case 50 millóns de dólares doutras dúas moedas estables, tether e USD Coin.Os emisores de ambos dixeron que as súas moedas están respaldadas por activos en dólares estadounidenses e que se poden vender facilmente para facer fronte aos rescates.A reserva tamén contén as criptomoedas Binance coin e Avalanche.

O desexo dos comerciantes de manter ambos activos diminuíu despois dunha serie de grandes retiradas de moedas estables de Anchor Protocol, un banco criptográfico onde os usuarios aparcan os seus fondos para gañar intereses.Esta onda de vendas intensificouse, o que provocou que o TerraUSD caera por debaixo de 1 $ e Luna subiu en espiral.

A Guardia da Fundación Luna dixo que comezou a converter os activos de reserva en stablecoin o 8 de maio cando o prezo de TerraUSD comezou a caer.En teoría, vender bitcoins e outras reservas podería axudar a estabilizar TerraUSD creando demanda para o activo como unha forma de revivir a fe.Isto é similar a como os bancos centrais defenden as súas moedas locais en caída vendendo moedas emitidas por outros países e comprando as súas propias.

A fundación di que transferiu as reservas de bitcoins a outra contraparte, o que lles permitiu facer grandes transaccións coa fundación.En total, enviou máis de 50.000 bitcoins, uns 5.000 dos cales foron devoltos, a cambio duns 1.500 millóns de dólares en moedas estables de Telamax.Tamén vendeu todas as súas reservas de tether e stablecoin USDC a cambio de 50 millóns de TerraUSD.

Cando iso non conseguiu soportar unha fixación de 1 dólar, a fundación dixo que Terraform vendeu preto de 33.000 bitcoins o 10 de maio en nome da fundación nun último esforzo por traer a moeda estable a 1 dólar, a cambio do cal recibiu preto de 1.100 millóns de moedas de tera. .

Para executar estas transaccións, a fundación transferiu os fondos a dúas bolsas de criptomonedas.Gemini e Binance, segundo a análise de Elliptic.

Aínda que as grandes bolsas de criptomonedas poden ser as únicas institucións do ecosistema que poden procesar rapidamente as grandes transaccións requiridas pola fundación, isto causou preocupación entre os comerciantes xa que TerraUSD e Luna se dispararon.A diferenza das transferencias peer-to-peer de criptomoedas, as transaccións específicas executadas nun intercambio centralizado non son visibles na cadea de bloques pública, o libro maior dixital que sustenta as transaccións de criptomoedas.

A pesar do calendario da fundación, a inherente falta de transparencia levantou a preocupación dos investidores sobre como algúns comerciantes usarán eses fondos.

"Podemos ver o movemento na cadea de bloques, podemos ver a transferencia de fondos a estes grandes servizos centralizados.Non sabemos a motivación detrás destas transferencias nin se están a transferir fondos a outro actor ou a transferir fondos ás súas propias contas nestes intercambios", dixo Tom Robinson, cofundador de Elliptic.

A garda da Fundación Lunen non respondeu a unha solicitude de entrevista do Wall Street Journal.O señor Kwon non respondeu a unha solicitude de comentarios.A fundación dixo a principios deste mes que aínda ten uns 106 millóns de dólares en activos que utilizará para compensar aos restantes titulares de TerraUSD, comezando polos máis pequenos.Non proporcionou detalles específicos sobre como se faría esa compensación.