Nonostante la diffusa ansia del mercato, il settore continua ad attrarre capitali di rischio, attirando circa 5 miliardi di dollari nel primo trimestre, il doppio rispetto a un anno fa, secondo i dati compilati da PitchBook Data Inc. Ma le valutazioni sempre più elevate dei nuovistartup, alcuni di meno di un anno, hanno innervosito alcuni potenziali sostenitori.

Investitori di spicco, tra cui Sequoia Capital e SoftBank Group, hanno lanciato l'allarme a gennaio quando i titoli tecnologici e i prezzi delle criptovalute sono crollati.blockchain Capital LLC, che ha chiuso 130 accordi dalla sua fondazione nel 2013, ha recentemente abbandonato un accordo a cui era interessato dopo che il prezzo richiesto dalla startup era cinque volte la cifra di "abbandono" della società.

"Ci sono stati una serie di eventi di finanziamento rispetto a un anno fa in cui siamo rimasti scioccati dall'importo che sono stati in grado di raccogliere", ha affermato Spencer Bogart, partner generale di Blockchain, che ha Coinbase, Uniswap e Kraken nel suo portafoglio."Stavamo arrivando e facendo sapere ai fondatori che eravamo interessati, ma la valutazione era più di quella con cui eravamo a nostro agio".

John Robert Reed, partner di Multicoin Capital, ha affermato che un rallentamento dell'attività di trading è la norma in vista dell'estate, sebbene abbia riconosciuto che le dinamiche di mercato sono cambiate.Multicoin ha completato 36 operazioni dal 2017 e il suo portafoglio include l'operatore del mercato delle criptovalute Bakkt e la società di analisi Dune Analytics.

"Il mercato sta oscillando dal mercato del fondatore a quello neutrale", ha affermato Reid".I migliori operatori stanno ancora ottenendo le migliori valutazioni, ma gli investitori stanno diventando più disciplinati e non stanno cercando di fare jet come una volta".

Il pendolo oscilla

Anche Pantera Capital, che ha sostenuto 90 società blockchain dal 2013, sta assistendo a un cambiamento.

"Ho iniziato a vedere il pendolo oscillare a favore degli investitori e mi aspetto un calo nelle fasi iniziali entro la fine dell'anno", ha affermato Paul Veradittakit, partner di Pantera Capital.Per quanto riguarda la strategia della sua stessa azienda, ha affermato che per le aziende "in cui non vediamo un evidente mercato globale indirizzabile di grandi dimensioni, probabilmente passeremo a causa del prezzo".

Alcuni venture capitalist sono più ottimisti riguardo al futuro, notando l'attività solo nelle ultime settimane.Lo sviluppatore blockchain Near Protocol ha raccolto 350 milioni di dollari, più del doppio del finanziamento ricevuto a gennaio.Il progetto di token non falsificabile, o NFT, Bored Ape Yacht Club, ha raccolto $ 450 milioni in un round seed, spingendo la sua valutazione a $ 4 miliardi.E il progetto ha meno di un anno.

Shan Aggarwal, responsabile dello sviluppo aziendale e del capitale di rischio presso l'exchange di criptovalute Coinbase, ha affermato che il ritmo degli investimenti in criptovalute "rimane forte" e che le decisioni di investimento della società sono indipendenti dal mercato.

"Alcuni dei progetti di maggior successo oggi sono stati finanziati nel mercato ribassista del 2018 e del 2019 e continueremo a investire in fondatori di qualità e progetti che vanno avanti indipendentemente dalle condizioni del mercato delle criptovalute", ha affermato.

In effetti, la recente volatilità delle criptovalute non ha scoraggiato gli investimenti come nei cicli precedenti, il che secondo i venture capitalist indica che il mercato sta maturando.Coinbase Ventures è uno degli investitori più attivi del settore, secondo i dati raccolti da PitchBook.L'unità dell'operatore di scambio di criptovalute ha dichiarato a gennaio di aver chiuso quasi 150 operazioni nel solo 2021, rappresentando il 90 percento del volume sin dal suo inizio quattro anni fa.

“In alcune altre aree del finanziamento tecnologico, i finanziamenti stanno iniziando a esaurirsi: alcune IPO e scadenze stanno diminuendo.Alcune aziende stanno lottando per ottenere sostenitori.Ma nello spazio delle criptovalute, non l'abbiamo visto", ha affermato Noelle Acheson, Head of Market Insights di Genesis Global, in un'intervista del 12 aprile".In effetti, finora questo mese ci sono stati notevoli raccolte di fondi di oltre 100 milioni di dollari ogni giorno, quindi ci sono molti soldi in attesa di essere impiegati.

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