Zelfs te midden van wijdverbreide marktangst blijft de sector durfkapitaal aantrekken en trok in het eerste kwartaal ongeveer $ 5 miljard aan, twee keer zoveel als een jaar geleden, volgens gegevens verzameld door PitchBook Data Inc. Maar de steeds hogere waarderingen van nieuwestartups, sommige minder dan een jaar oud, hebben sommige potentiële donateurs zenuwachtig gemaakt.

Prominente investeerders, waaronder Sequoia Capital en SoftBank Group, luidden in januari de noodklok toen de prijzen van technologieaandelen en cryptocurrency instortten.blockchain Capital LLC, dat sinds de oprichting in 2013 130 deals heeft gesloten, heeft onlangs een deal laten vallen waarin het geïnteresseerd was nadat de vraagprijs van de startup vijf keer het 'walk away'-cijfer van het bedrijf was.

"Er waren een aantal financieringsevenementen in vergelijking met een jaar geleden, waar we gewoon geschokt waren door het bedrag dat ze konden ophalen", zegt Spencer Bogart, algemeen partner bij Blockchain, dat Coinbase, Uniswap en Kraken in zijn portefeuille heeft."We kwamen langs en lieten de oprichters weten dat we geïnteresseerd waren, maar de waardering was meer dan waar we ons prettig bij voelden."

John Robert Reed, partner bij Multicoin Capital, zei dat een vertraging van de handelsactiviteit de norm is op weg naar de zomer, hoewel hij erkende dat de marktdynamiek is veranderd.Multicoin heeft sinds 2017 36 deals gesloten en zijn portfolio omvat onder meer de exploitant van de cryptocurrency-marktplaats Bakkt en het analysebedrijf Dune Analytics.

"De markt zwaait van de markt van de oprichter naar neutraal", zei Reid.De topoperators krijgen nog steeds topwaarderingen, maar beleggers worden gedisciplineerder en proberen niet meer zo veel te sproeien als vroeger.”

De slinger zwaait

Pantera Capital, dat sinds 2013 90 blockchain-bedrijven heeft gesteund, ziet ook een verschuiving plaatsvinden.

"Ik begin de slinger te zien slingeren in het voordeel van investeerders en verwacht later dit jaar een dip in de vroege stadia", zegt Paul Veradittakit, een partner bij Pantera Capital.Wat betreft de strategie van zijn eigen bedrijf, zei hij dat voor bedrijven "waar we geen voor de hand liggende grote totaal adresseerbare markt zien, we waarschijnlijk zullen slagen vanwege de prijs."

Sommige durfkapitalisten zijn optimistischer over de toekomst en constateren alleen al in de afgelopen weken activiteit.Blockchain-ontwikkelaar Near Protocol heeft $ 350 miljoen opgehaald, meer dan het dubbele van de financiering die het in januari ontving.Het niet-vervalsbare token, of NFT, project Bored Ape Yacht Club, haalde $ 450 miljoen op in een seed-ronde, waardoor de waardering op $ 4 miljard kwam.En het project is nog geen jaar oud.

Shan Aggarwal, hoofd van bedrijfsontwikkeling en durfkapitaal bij cryptocurrency-uitwisseling Coinbase, zei dat het tempo van investeringen in cryptocurrencies "sterk blijft" en dat de investeringsbeslissingen van het bedrijf marktonafhankelijk zijn.

"Sommige van de meest succesvolle projecten van vandaag werden gefinancierd in de bearmarkt van 2018 en 2019, en we zullen blijven investeren in kwaliteitsoprichters en -projecten, ongeacht de marktomstandigheden voor cryptocurrency", zei hij.

In feite heeft de recente volatiliteit in cryptocurrencies investeringen niet afgeschrikt zoals in eerdere cycli, wat volgens durfkapitalisten aangeeft dat de markt volwassen wordt.Coinbase Ventures is een van de meest actieve investeerders in de sector, volgens gegevens verzameld door PitchBook.De eenheid van de cryptocurrency exchange-operator zei in januari dat het alleen al in 2021 bijna 150 deals sloot, wat neerkomt op 90 procent van het volume sinds de oprichting vier jaar geleden.

"In sommige andere gebieden van technologiefinanciering begint de financiering op te drogen - sommige IPO's en termsheets slinken.Sommige bedrijven hebben moeite om donateurs te krijgen.Maar in de cryptocurrency-ruimte hebben we dat niet gezien, "zei Noelle Acheson, hoofd marktinzichten bij Genesis Global, in een interview op 12 april."In feite zijn er deze maand tot nu toe elke dag opmerkelijke fondsenwervingen van meer dan $ 100 miljoen geweest, dus er wacht veel geld om te worden ingezet.

Lees verder