Selv midt i utbredt markedsangst, fortsetter industrien å tiltrekke seg risikovillig kapital, og tiltrekker seg rundt 5 milliarder dollar i første kvartal, dobbelt så mye som for et år siden, ifølge data samlet av PitchBook Data Inc. Men de stadig høyere verdivurderingene av nyeoppstart, noen mindre enn ett år gamle, har irritert noen potensielle støttespillere.

Fremtredende investorer inkludert Sequoia Capital og SoftBank Group slo alarm i januar da teknologiaksjer og kryptovalutakurser falt.blockchain Capital LLC, som har stengt 130 avtaler siden grunnleggelsen i 2013, har nylig droppet en avtale den var interessert i etter at oppstartsprisen var fem ganger selskapets "walk away" tall.

"Det var en rekke finansieringsbegivenheter sammenlignet med for et år siden hvor vi bare ble sjokkert over beløpet de var i stand til å samle inn," sa Spencer Bogart, general partner i Blockchain, som har Coinbase, Uniswap og Kraken i sin portefølje."Vi kom gjennom og ga grunnleggerne beskjed om at vi var interessert, men verdsettelsen var mer enn det vi var komfortable med."

John Robert Reed, partner i Multicoin Capital, sa at en nedgang i handelsaktivitet er normen på vei inn i sommeren, selv om han erkjente at markedsdynamikken har endret seg.Multicoin har fullført 36 avtaler siden 2017, og porteføljen inkluderer markedsplassoperatøren Bakkt for kryptovaluta og analysefirmaet Dune Analytics.

"Markedet svinger fra grunnleggerens marked til nøytralt," sa Reid.Toppoperatørene får fortsatt toppvurderinger, men investorer blir mer disiplinerte og prøver ikke å fly så mye som de pleide.»

 

Pendelen svinger

Pantera Capital, som har støttet 90 blokkjedeselskaper siden 2013, ser også et skifte som finner sted.

"Jeg har begynt å se pendelen svinge til fordel for investorer, og forventer et fall i de tidlige stadiene senere i år," sa Paul Veradittakit, en partner i Pantera Capital.Når det gjelder hans eget firmas strategi, sa han at for selskaper "der vi ikke ser et åpenbart stort totalt adresserbart marked, vil vi sannsynligvis passere på grunn av prisen."

Noen venturekapitalister er mer optimistiske med tanke på fremtiden, og noterer seg aktiviteten bare de siste ukene.Blockchain-utvikleren Near Protocol samlet inn 350 millioner dollar, mer enn det dobbelte av finansieringen den mottok i januar.Det ikke-forfalske symbolet, eller NFT-prosjektet Bored Ape Yacht Club, samlet inn 450 millioner dollar i en seed-runde, og presset verdien til 4 milliarder dollar.Og prosjektet er mindre enn ett år gammelt.

Shan Aggarwal, leder for bedriftsutvikling og venturekapital ved kryptovalutabørsen Coinbase, sa at investeringstakten i kryptovalutaer «forblir høy» og at selskapets investeringsbeslutninger er markedsuavhengige.

"Noen av de mest vellykkede prosjektene i dag ble finansiert i bjørnemarkedet i 2018 og 2019, og vi vil fortsette å investere i kvalitetsgründere og prosjekter fremover uavhengig av markedsforhold for kryptovaluta," sa han.

Faktisk har den nylige volatiliteten i kryptovalutaer ikke avskrekket investeringer slik den har gjort i tidligere sykluser, noe venturekapitalister sier indikerer at markedet modnes.Coinbase Ventures er en av de mest aktive investorene i sektoren, ifølge data samlet av PitchBook.Operatørens enhet for kryptovalutabørs sa i januar at den lukket nesten 150 avtaler i 2021 alene, noe som representerer 90 prosent av volumet siden oppstarten for fire år siden.

«I noen andre områder av teknologifinansiering begynner finansieringen å tørke opp – noen børsnoteringer og term sheets synker.Noen selskaper sliter med å få støttespillere.Men i kryptovalutaområdet har vi ikke sett det, sa Noelle Acheson, leder for markedsinnsikt i Genesis Global, i et intervju 12. april.Faktisk har det så langt denne måneden vært bemerkelsesverdige 100 millioner dollar pluss fondsinnsamlinger hver dag, så det er mye penger som venter på å bli distribuert.

 

Les mer


Innleggstid: 20. april 2022