Nawet pomimo powszechnego niepokoju na rynku branża nadal przyciąga kapitał wysokiego ryzyka, przyciągając około 5 miliardów dolarów w pierwszym kwartale, dwa razy więcej niż rok temu, według danych zebranych przez PitchBook Data Inc. Jednak coraz wyższe wyceny nowychstartupy, niektóre mniej niż rok, wytrąciły z równowagi niektórych potencjalnych sponsorów.

Wybitni inwestorzy, w tym Sequoia Capital i SoftBank Group, podnieśli alarm w styczniu, gdy akcje spółek technologicznych i ceny kryptowalut spadły.blockchain Capital LLC, która od momentu powstania w 2013 roku zamknęła 130 transakcji, niedawno zrezygnowała z transakcji, którą był zainteresowany po tym, jak cena wywoławcza startupu była pięciokrotnie większa niż wartość „odejść” firmy.

„Było wiele wydarzeń związanych z finansowaniem w porównaniu do roku temu, kiedy byliśmy po prostu zszokowani kwotą, którą byli w stanie zebrać” – powiedział Spencer Bogart, partner generalny w Blockchain, który ma w swoim portfolio Coinbase, Uniswap i Kraken.„Przechodziliśmy i daliśmy założycielom znać, że jesteśmy zainteresowani, ale wycena była więcej niż to, z czym czuliśmy się komfortowo”.

John Robert Reed, partner w Multicoin Capital, powiedział, że spowolnienie działalności handlowej jest normą, która zbliża się do lata, choć przyznał, że dynamika rynku uległa zmianie.Multicoin zrealizował 36 transakcji od 2017 r., a jego portfolio obejmuje operatora rynku kryptowalut Bakkt oraz firmę analityczną Dune Analytics.

„Rynek zmienia się z rynku założyciela na neutralny” – powiedział Reid.Najlepsi operatorzy wciąż uzyskują najwyższe oceny, ale inwestorzy stają się coraz bardziej zdyscyplinowani i nie próbują tak bardzo, jak kiedyś”.

 

Huśtawki wahadłowe

Pantera Capital, która od 2013 roku wspierała 90 firm blockchain, również obserwuje zmianę.

„Zacząłem dostrzegać, jak wahadło kołysze się na korzyść inwestorów i spodziewam się spadku na wczesnych etapach jeszcze w tym roku”, powiedział Paul Veradittakit, partner w Pantera Capital.Jeśli chodzi o strategię jego własnej firmy, powiedział, że w przypadku firm, „gdzie nie widzimy oczywistego dużego, całkowicie adresowalnego rynku, prawdopodobnie przejdziemy z powodu ceny”.

Niektórzy inwestorzy venture capital bardziej optymistycznie patrzą w przyszłość, odnotowując aktywność tylko w ciągu ostatnich kilku tygodni.Deweloper Blockchain Near Protocol zebrał 350 milionów dolarów, ponad dwukrotnie więcej niż w styczniu.Niepodrabialny token lub NFT, projekt Bored Ape Yacht Club, zebrał 450 milionów dolarów w rundzie zalążkowej, podnosząc jego wycenę do 4 miliardów dolarów.A projekt ma niespełna rok.

Shan Aggarwal, szef rozwoju korporacyjnego i kapitału wysokiego ryzyka na giełdzie kryptowalut Coinbase, powiedział, że tempo inwestycji w kryptowaluty „pozostaje silne”, a decyzje inwestycyjne firmy są niezależne od rynku.

„Niektóre z najbardziej udanych projektów zostały sfinansowane podczas bessy w 2018 i 2019 roku, a my będziemy nadal inwestować w wysokiej jakości założycieli i projekty posuwające się naprzód, niezależnie od warunków na rynku kryptowalut” – powiedział.

W rzeczywistości niedawna zmienność kryptowalut nie zniechęciła do inwestycji, jak miało to miejsce w poprzednich cyklach, co zdaniem inwestorów venture capital wskazuje, że rynek dojrzewa.Coinbase Ventures jest jednym z najbardziej aktywnych inwestorów w sektorze, według danych zebranych przez PitchBook.Jednostka operatora giełdy kryptowalut poinformowała w styczniu, że w samym 2021 r. zamknęła prawie 150 transakcji, co stanowi 90 procent wolumenu od momentu powstania cztery lata temu.

„W niektórych innych obszarach finansowania technologii finansowanie zaczyna się wyczerpywać – kurczą się niektóre IPO i term sheet.Niektóre firmy walczą o pozyskanie sponsorów.Ale w przestrzeni kryptowalutowej tego nie widzieliśmy” – powiedziała Noelle Acheson, szefowa ds. analizy rynku w Genesis Global w wywiadzie z 12 kwietnia.W rzeczywistości, jak dotąd, w tym miesiącu miały miejsce znaczące zebrania funduszy o wartości ponad 100 milionów dolarów każdego dnia, więc jest dużo pieniędzy czekających na wykorzystanie.

 

Czytaj więcej


Czas publikacji: 20 kwietnia-2022