Upadek kryptowaluty TerraUSD sprawił, że inwestorzy zastanawiają się, co stało się z funduszem wojennym o wartości 3 miliardów dolarów, który ma go bronić.

TerraUSD jest monetą stabilną, co oznacza, że ​​jej wartość powinna być stabilna na poziomie 1 USD.Ale po upadku na początku tego miesiąca moneta jest warta zaledwie 6 centów.

Według analizy przeprowadzonej przez firmę zarządzającą ryzykiem kryptowalutowym Elliptic Enterprises Ltd, przez około dwa dni na początku tego miesiąca fundacja non-profit wspierająca TerraUSD rozmieściła prawie wszystkie swoje rezerwy bitcoinów, aby pomóc jej odzyskać typowy poziom 1 USD. dalej od oczekiwanej wartości.

Stablecoins są częścią ekosystemu kryptowalut, który w ostatnich latach dramatycznie się rozrósł, stanowiąc około 160 miliardów dolarów z 1,3 biliona dolarów świata kryptowalut według stanu na poniedziałek.Jak sama nazwa wskazuje, aktywa te mają być nielotnymi kuzynami bitcoina, dogcoina i innych aktywów cyfrowych, które są podatne na duże wahania.

W ostatnich miesiącach handlowcy kryptowalut i obserwatorzy rynku ostrzegli w mediach społecznościowych, że TerraUSD może odejść od ustalonego 1 dolara.Jako algorytmiczny stablecoin, opiera się na traderach jako mechanizmie zabezpieczającym, aby utrzymać wartość stablecoina poprzez przyznawanie im nagród.Niektórzy ostrzegają, że jeśli chęć posiadania tych monet osłabnie, może to spowodować falę sprzedaży przeciwko obu, tak zwaną spiralę śmierci.

Aby uniknąć tych obaw, Do Kwon, południowokoreański deweloper, który stworzył TerraUSD, był współzałożycielem Luna Foundation Guard, organizacji non-profit, która jest częściowo odpowiedzialna za zbudowanie dużej rezerwy jako zabezpieczenia dla zaufania.Pan Kwon powiedział w marcu, że organizacja kupi do 10 miliardów dolarów w bitcoinach i innych aktywach cyfrowych.Ale organizacja nie zgromadziła się tak bardzo przed upadkiem.

Firma pana Kwona, Terraform Labs, od stycznia finansuje fundację poprzez szereg darowizn.Fundacja zebrała również miliard dolarów, aby przyspieszyć swoje rezerwy bitcoinów, sprzedając tę ​​kwotę w siostrzanych tokenach, Luna, firmom inwestycyjnym w kryptowaluty, w tym Jump Crypto i Three Arrows Capital, i ogłosiła transakcję w lutym.

Na dzień 7 maja fundacja zgromadziła około 80 400 bitcoinów, które w tamtym czasie były warte około 3,5 miliarda dolarów.Ma również prawie 50 milionów dolarów w dwóch innych stablecoinach, tether i USD Coin.emitenci obu twierdzą, że ich monety są zabezpieczone aktywami w dolarach amerykańskich i można je łatwo sprzedać w celu umorzenia.W rezerwie znajdują się również kryptowaluty Binance coin i Avalanche.

Chęć posiadania przez traderów obu aktywów osłabła po serii dużych wypłat stablecoinów z Anchor Protocol, kryptobanku, w którym użytkownicy parkują swoje środki, aby zarabiać odsetki.Ta fala sprzedaży nasiliła się, powodując, że TerraUSD spadła poniżej 1 USD, a Luna poszybowała w górę.

Luna Foundation Guard poinformowała, że ​​8 maja rozpoczęła konwersję aktywów rezerwowych na stablecoin, gdy cena TerraUSD zaczęła spadać.Teoretycznie sprzedaż bitcoinów i innych rezerw może pomóc ustabilizować TerraUSD, tworząc popyt na aktywa jako sposób na ożywienie wiary.Jest to podobne do tego, w jaki sposób banki centralne bronią swoich spadających walut lokalnych, sprzedając waluty emitowane przez inne kraje i kupując własne.

Fundacja twierdzi, że przekazała rezerwy bitcoin innemu kontrahentowi, umożliwiając im dokonywanie dużych transakcji z fundacją.W sumie wysłał ponad 50 000 bitcoinów, z których około 5000 zostało zwróconych, w zamian za około 1,5 miliarda dolarów w stablecoinach Telamax.Sprzedał również wszystkie swoje rezerwy stablecoinów i USDC w zamian za 50 milionów TerraUSD.

Kiedy to nie wesprzeło 1 peg, fundacja powiedziała, że ​​10 maja Terraform sprzedał około 33 000 bitcoinów w imieniu fundacji w ostatniej próbie przywrócenia stablecoina do 1 USD, w zamian za co otrzymał około 1,1 miliarda tera monet .

Aby zrealizować te transakcje, fundacja przekazała środki na dwie giełdy kryptowalut.Gemini i Binance, zgodnie z analizą Elliptic.

Chociaż duże giełdy kryptowalut mogą być jedynymi instytucjami w ekosystemie, które mogą szybko przetwarzać duże transakcje wymagane przez fundację, wywołało to zaniepokojenie wśród traderów, gdy TerraUSD i Luna wzrosły.W przeciwieństwie do transferów kryptowalut typu peer-to-peer, określone transakcje realizowane w ramach scentralizowanej giełdy nie są widoczne w publicznym blockchainie, cyfrowej księdze stanowiącej podstawę transakcji kryptowalutowych.

Pomimo harmonogramu fundacji, nieodłączny brak przejrzystości wzbudził obawy inwestorów o to, w jaki sposób niektórzy inwestorzy wykorzystają te fundusze.

„Widzimy ruch na blockchain, widzimy transfer środków do tych dużych scentralizowanych usług.Nie znamy motywacji tych transferów ani tego, czy są to transfery środków innemu podmiotowi, czy też transfer środków na własne konta na tych giełdach” – powiedział Tom Robinson, współzałożyciel Elliptic.

Straż Fundacji Lunen nie odpowiedziała na prośbę o wywiad z The Wall Street Journal.Pan Kwon nie odpowiedział na prośbę o komentarz.Fundacja powiedziała na początku tego miesiąca, że ​​nadal ma około 106 milionów dolarów w aktywach, które wykorzysta do zrekompensowania pozostałym posiadaczom TerraUSD, zaczynając od najmniejszych.Nie podał szczegółowych szczegółów dotyczących sposobu wypłaty rekompensaty.