Kahit na sa gitna ng malawakang pagkabalisa sa merkado, ang industriya ay patuloy na nakakaakit ng venture capital, na umaakit ng humigit-kumulang $5 bilyon sa unang quarter, dalawang beses kaysa sa isang taon na ang nakalipas, ayon sa data na pinagsama-sama ng PitchBook Data Inc. Ngunit ang lalong mataas na mga pagpapahalaga ng mga bagongmga startup, ang ilan ay wala pang isang taong gulang, ay hindi kinabahan sa ilang potensyal na tagasuporta.

Ang mga kilalang mamumuhunan kabilang ang Sequoia Capital at SoftBank Group ay nagpatunog ng alarma noong Enero habang ang mga tech na stock at mga presyo ng cryptocurrency ay bumagsak.blockchain Capital LLC, na nagsara ng 130 deal mula noong ito ay itinatag noong 2013, kamakailan ay bumaba ng isang deal na interesado ito matapos ang presyo ng pagtatanong ng startup ay limang beses na mas mataas kaysa sa halaga ng kumpanya.

"Mayroong isang bilang ng mga kaganapan sa pagpopondo kumpara sa isang taon na ang nakalipas kung saan kami ay nabigla lamang sa halaga na kanilang naitaas," sabi ni Spencer Bogart, pangkalahatang kasosyo sa Blockchain, na mayroong Coinbase, Uniswap at Kraken sa portfolio nito."Kami ay dumarating at ipinapaalam sa mga tagapagtatag na kami ay interesado, ngunit ang pagpapahalaga ay higit pa sa kung ano ang aming komportable."

Sinabi ni John Robert Reed, kasosyo sa Multicoin Capital, na ang pagbagal sa aktibidad ng pangangalakal ay ang pamantayan patungo sa tag-araw, kahit na kinilala niya na nagbago ang dynamics ng merkado.Nakumpleto ng Multicoin ang 36 na deal mula noong 2017, at kasama sa portfolio nito ang cryptocurrency marketplace operator na Bakkt at analytics firm na Dune Analytics.

"Ang merkado ay lumilipat mula sa merkado ng tagapagtatag patungo sa neutral," sabi ni Reid."Ang mga nangungunang operator ay nakakakuha pa rin ng mga nangungunang pagpapahalaga, ngunit ang mga namumuhunan ay nagiging mas disiplinado at hindi sinusubukang mag-jet tulad ng dati.

Ang Pendulum Swings

Ang Pantera Capital, na sumuporta sa 90 mga kumpanya ng blockchain mula noong 2013, ay nakakakita rin ng pagbabagong nagaganap.

"Nagsimula akong makita ang pendulum na umuusad pabor sa mga mamumuhunan, at inaasahan ang pagbaba sa mga unang yugto sa huling bahagi ng taong ito," sabi ni Paul Veraditkitat, isang kasosyo sa Pantera Capital.Tungkol sa diskarte ng kanyang sariling kumpanya, sinabi niya na para sa mga kumpanya "kung saan hindi namin nakikita ang isang halatang malaking kabuuang addressable market, malamang na pumasa kami dahil sa presyo."

Ang ilang mga venture capitalist ay mas optimistiko tungkol sa hinaharap, na binabanggit ang aktibidad sa nakalipas na ilang linggo lamang.Ang developer ng Blockchain na Near Protocol ay nakalikom ng $350 milyon, higit sa doble sa pagpopondo na natanggap nito noong Enero.Ang non-forgeable token, o NFT, na proyektong Bored Ape Yacht Club, ay nakalikom ng $450 milyon sa isang seed round, na nagtulak sa halaga nito sa $4 bilyon.At wala pang isang taon ang proyekto.

Si Shan Aggarwal, pinuno ng corporate development at venture capital sa cryptocurrency exchange Coinbase, ay nagsabi na ang bilis ng pamumuhunan sa mga cryptocurrencies ay "nananatiling malakas" at na ang mga desisyon sa pamumuhunan ng kumpanya ay independyente sa merkado.

"Ang ilan sa mga pinakamatagumpay na proyekto ngayon ay pinondohan sa bear market ng 2018 at 2019, at patuloy kaming mamumuhunan sa mga de-kalidad na tagapagtatag at proyekto na sumusulong anuman ang mga kondisyon ng merkado ng cryptocurrency," sabi niya.

Sa katunayan, ang kamakailang pagkasumpungin sa mga cryptocurrencies ay hindi nakahadlang sa pamumuhunan tulad ng nangyari sa mga nakaraang cycle, na sinasabi ng mga venture capitalist na nagpapahiwatig na ang merkado ay tumatanda na.Ang Coinbase Ventures ay isa sa mga pinaka-aktibong mamumuhunan sa sektor, ayon sa data na pinagsama-sama ng PitchBook.Sinabi ng unit ng operator ng cryptocurrency exchange noong Enero na nagsara ito ng halos 150 deal noong 2021 lamang, na kumakatawan sa 90 porsiyento ng volume mula noong ito ay nagsimula apat na taon na ang nakakaraan.

"Sa ilang iba pang mga lugar ng tech financing, ang pagpopondo ay nagsisimulang matuyo - ang ilang mga IPO at term sheet ay lumiliit.Ang ilang mga kumpanya ay struggling upang makakuha ng backers.Ngunit sa espasyo ng cryptocurrency, hindi namin nakita iyon, "sinabi ni Noelle Acheson, pinuno ng mga insight sa merkado sa Genesis Global, sa isang panayam noong Abril 12."Sa katunayan, sa ngayon sa buwang ito mayroong mga kapansin-pansing $100 milyon-plus na fund raise araw-araw, kaya maraming pera ang naghihintay na mai-deploy.

Magbasa pa