ವಿಕೇಂದ್ರೀಕೃತ ಹಣಕಾಸು (DeFi) ಪರಿಸರ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯು ಕಳೆದ ಎರಡು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಉತ್ತಮ ಪ್ರಗತಿಯನ್ನು ಸಾಧಿಸಿದೆ.ನಾನು ಒಪ್ಪಂದದ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ಸ್ಪರ್ಧಾತ್ಮಕತೆ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಗಾತ್ರವನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸುತ್ತಿದ್ದೇನೆ.ನಾನು ಏಪ್ರಿಲ್‌ನಲ್ಲಿ ಹಿಂದಿನದನ್ನು ವಿಶ್ಲೇಷಿಸಿದ್ದೇನೆ ಮತ್ತು ಈ ಲೇಖನವು ಎರಡನೆಯದನ್ನು ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸುತ್ತದೆ.

Ethereum ನ ಪ್ರಸ್ತುತ DeFi ಸ್ಥಿತಿಯ ಬಗ್ಗೆ ನನ್ನ ದೊಡ್ಡ ಕಾಳಜಿ ಏನೆಂದರೆ ಅದು ಒಂದು ಅಥವಾ ಹೆಚ್ಚಿನ ಅಗೋಚರ ಸೀಲಿಂಗ್‌ಗಳಿಗೆ ಒಳಪಟ್ಟಿರುತ್ತದೆ (ನಾನು ಕೆಳಗೆ ವಿವರಿಸುತ್ತೇನೆ).ಯುಜೀನ್ ವೀ ಅವರ ವ್ಯಾಖ್ಯಾನದ ಪ್ರಕಾರ, ಅದೃಶ್ಯ ಮೇಲ್ಛಾವಣಿಯು ಅದೃಶ್ಯವಾದ ಮೇಲ್ ಮಿತಿಯಾಗಿದೆ-ಅದನ್ನು ನೇರವಾಗಿ ಅಳೆಯಲಾಗುವುದಿಲ್ಲ, ಮತ್ತು ಇದು ಸತ್ಯಗಳನ್ನು ಉಲ್ಲಂಘಿಸುವ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯಲ್ಲಿ ಮಾತ್ರ ಕಾಣಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ-ಆದರೆ ಇದು ನಿಜವಾಗಿಯೂ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಮಿತಿಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ.

ಸಮರ್ಥನೆಗಳನ್ನು ಮಾಡಲು ಇನ್ನೂ ತುಂಬಾ ಮುಂಚೆಯೇ ಇದ್ದರೂ, DeFi ಪರಿಸರ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯು ಈ ಮಿತಿಗಳನ್ನು ಮುಟ್ಟಿರುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ.ಉದಾಹರಣೆಗೆ, DeFi ಪ್ರೋಟೋಕಾಲ್‌ನಲ್ಲಿ ವಾಗ್ದಾನ ಮಾಡಿದ ETH ನ ಗರಿಷ್ಠ ಮೌಲ್ಯವು ETH ನ ಒಟ್ಟು ಮೊತ್ತದ ಸುಮಾರು 2-3% ಆಗಿದೆ.

ಈ ಲೇಖನದಲ್ಲಿ, CeFi (ಕೇಂದ್ರೀಕೃತ ಹಣಕಾಸು) ಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ ಪ್ರಸ್ತುತ DeFi ಸಿಸ್ಟಮ್‌ನ ಅನುಕೂಲಗಳು ಮತ್ತು ಅನಾನುಕೂಲಗಳನ್ನು ನಾನು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡುತ್ತೇನೆ.ನಂತರ, ನಾನು DeFi ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಮಿತಿಗೊಳಿಸುವ ಕೆಲವು ಅದೃಶ್ಯ ಸೀಲಿಂಗ್‌ಗಳನ್ನು ಅನ್ವೇಷಿಸಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುತ್ತೇನೆ ಮತ್ತು ಪರಿಹಾರಗಳನ್ನು ಪ್ರಸ್ತಾಪಿಸುತ್ತೇನೆ.

DeFi ಅಪ್ಲಿಕೇಶನ್ ಸನ್ನಿವೇಶಗಳು

DeFi ಅಪ್ಲಿಕೇಶನ್ ಸನ್ನಿವೇಶಗಳು ಬಹಳ ಶ್ರೀಮಂತವಾಗಿದ್ದರೂ (ಸ್ವೀಪಿಂಗ್ ಅಲ್ಲದ ಲಾಟರಿ ಟಿಕೆಟ್‌ಗಳು, ಭವಿಷ್ಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ, ಪ್ರತಿಜ್ಞೆ, ಗುರುತು, ಇತ್ಯಾದಿ), ಪ್ರಸ್ತುತ ಅದರ ಮುಖ್ಯ ಉಪಯೋಗಗಳು ಕೆಳಕಂಡಂತಿವೆ:

ಹತೋಟಿ (ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಮೇಕರ್, ಕಾಂಪೌಂಡ್, ಅಥವಾ ಡಿವೈಡಿಎಕ್ಸ್‌ನಲ್ಲಿ ಮಾರ್ಜಿನ್ ಟ್ರೇಡಿಂಗ್‌ನಲ್ಲಿ ಪ್ರತಿಜ್ಞೆ ಎರವಲು)
ವಹಿವಾಟುಗಳು (ಉದಾ 0x, Uniswap, Kyber, IDEX, dYdX)
ಸಂಶ್ಲೇಷಿತ ಆಸ್ತಿ ಮಾನ್ಯತೆ ಪಡೆಯಿರಿ (ಉದಾ ಸಿಂಥೆಟಿಕ್ಸ್, UMA)
ಈ ಮೂರು ಪ್ರಮುಖ ಅಪ್ಲಿಕೇಶನ್‌ಗಳು ಬಹುಪಾಲು DeFi ಚಟುವಟಿಕೆಗಳಿಗೆ ಕಾರಣವಾಗಿವೆ.
ಮೇಲಿನ ಪ್ರತಿಯೊಂದು ವಿಕೇಂದ್ರೀಕೃತ ಹಣಕಾಸು ಒಪ್ಪಂದಗಳು ನೇರವಾಗಿ ಕೇಂದ್ರೀಕೃತ ಪರ್ಯಾಯಗಳೊಂದಿಗೆ ಸ್ಪರ್ಧಿಸುತ್ತವೆ.ಮುಂದೆ, DeFi ನ ಅದೃಶ್ಯ ಸೀಲಿಂಗ್ ಅನ್ನು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳಲು ನಾವು ಈ ಅಪ್ಲಿಕೇಶನ್ ಸನ್ನಿವೇಶಗಳ ಡೈನಾಮಿಕ್ಸ್ ಅನ್ನು ಒಂದೊಂದಾಗಿ ವಿಶ್ಲೇಷಿಸುತ್ತೇವೆ.

ಹತೋಟಿ ಸೇರಿಸಿ

ಹೆಚ್ಚಿನ ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳಿಗೆ, ಹತೋಟಿಯ ಎರಡು ಪ್ರಮುಖ ಗುಣಲಕ್ಷಣಗಳೆಂದರೆ ಹತೋಟಿ ಮಲ್ಟಿಪಲ್ ಮತ್ತು ವೆಚ್ಚ.ಆದರೆ ಈ ಎರಡು ಅಂಶಗಳಲ್ಲಿ, DeFi CeFi ನಷ್ಟು ಉತ್ತಮವಾಗಿಲ್ಲ.

1. DeFi ನ ಹತೋಟಿ ಅನುಪಾತವು ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ.ಸಿಸ್ಟಮ್ ವಿಳಂಬಕ್ಕೆ ಒಳಪಟ್ಟಿರುತ್ತದೆ (Ethereum ಬ್ಲಾಕ್ ಸಮಯ 15 ಸೆಕೆಂಡುಗಳು), ಹತೋಟಿ ಮಲ್ಟಿಪಲ್ ತುಂಬಾ ಹೆಚ್ಚಿರಬಾರದು.ಹಾಗಾದರೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಸುಪ್ತತೆಯು ಗರಿಷ್ಠ ಹತೋಟಿಯನ್ನು ಏಕೆ ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ?ಕ್ರಿಪ್ಟೋ ಸ್ವತ್ತುಗಳ ಚಂಚಲತೆ ಮತ್ತು 15-ಸೆಕೆಂಡ್ ಬ್ಲಾಕ್ ಸಮಯದೊಳಗೆ ಸರಣಿ ದಿವಾಳಿಯ ಅಪಾಯವನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸಿ, ಹೆಚ್ಚಿನ ಹತೋಟಿಯೊಂದಿಗೆ ಉತ್ಪನ್ನಗಳನ್ನು ಒದಗಿಸಲು DeFi ಗೆ ಕಷ್ಟವಾಗುತ್ತದೆ.dYdX ಏಪ್ರಿಲ್‌ನಲ್ಲಿ 10x ಹತೋಟಿಯೊಂದಿಗೆ BTC ಶಾಶ್ವತ ಒಪ್ಪಂದವನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿತು, ಆದರೆ BitMEX ಬಳಕೆದಾರರ ಸರಾಸರಿ ಹತೋಟಿ ಮಲ್ಟಿಪಲ್ 25-30x ಆಗಿದೆ.2. CeFi ನ ಎರವಲು ವೆಚ್ಚಗಳು ಕಡಿಮೆ.CeFi ಕಂಪನಿಗಳು ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಅನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸುತ್ತವೆ (ಸಿಲ್ವರ್‌ಗೇಟ್‌ನಂತಹ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳು), ಟ್ರಸ್ಟ್-ಆಧಾರಿತ ಅಡಮಾನ ಅವಶ್ಯಕತೆಗಳನ್ನು ಕಡಿಮೆಗೊಳಿಸುತ್ತವೆ (ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹ ಗ್ರಾಹಕರೊಂದಿಗೆ ಕೆಲಸ ಮಾಡುವ ಸಾಲ ವಿಭಾಗದ ಗಾತ್ರದಂತಹವು), ಅಥವಾ ದೊಡ್ಡ ಪ್ರಮಾಣದ ಗ್ರಾಹಕ ಠೇವಣಿಗಳನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತವೆ (ಉದಾಹರಣೆಗೆ Binance ಮತ್ತು Coinbase ನ ಸಾಲ ವಿಭಾಗಗಳು) ಇದನ್ನು ಸಾಧಿಸಲು.ಕೆಲವು ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ, ಪ್ರಸ್ತುತ DeFi ಒಪ್ಪಂದದ ಸಾಲದ ಬಡ್ಡಿ ದರವು ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ, ಆದರೆ ಅವುಗಳು ರಚನಾತ್ಮಕ ನ್ಯೂನತೆಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ.ಸೈದ್ಧಾಂತಿಕವಾಗಿ ಅಂತಹ ಸಾಧ್ಯತೆ ಇದ್ದರೂ: ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ನಿಧಾನವಾಗಿ ಕಾಂಪೌಂಡ್‌ನ cToken ವ್ಯಾಪಾರವನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುತ್ತಾರೆ-ಈ ಪ್ರೋಟೋಕಾಲ್ Binance ಮತ್ತು Coinbase ನ ಕೇಂದ್ರೀಕೃತ ಲೆಡ್ಜರ್‌ನ ಪ್ರಯೋಜನಗಳನ್ನು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿ ಪುನರಾವರ್ತಿಸುತ್ತದೆ-ಆದರೆ ಇದು cToken ಮತ್ತು ಆಧಾರವಾಗಿರುವ ಸ್ವತ್ತುಗಳ ನಡುವಿನ ದ್ರವ್ಯತೆಯನ್ನು ಚದುರಿಸುತ್ತದೆ.

DeFi ಪ್ರೋಟೋಕಾಲ್ ಹೆಚ್ಚು ಹತೋಟಿ ನೀಡಬಹುದೇ?ಕ್ರಿಪ್ಟೋಕರೆನ್ಸಿಗಳ ಚಂಚಲತೆ ಮತ್ತು Ethereum (15-ಸೆಕೆಂಡ್ ಬ್ಲಾಕ್ ಸಮಯ) ನ ಪ್ರಸ್ತುತ ನ್ಯೂನತೆಗಳನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸಿ, ವೇದಿಕೆಯು 10 ಪಟ್ಟು ಹೆಚ್ಚು ಹತೋಟಿಯನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ಊಹಿಸುವುದು ಕಷ್ಟ.ಮಾರ್ಚ್ 12 ರಂದು ಕಪ್ಪು ಗುರುವಾರದ ದುರಂತವು ಇನ್ನೂ ಎದ್ದುಕಾಣುತ್ತಿದೆ.

ಆದಾಗ್ಯೂ, ಕೆಲವು ಲೇಯರ್ 2 ಪರಿಹಾರಗಳು (ಉದಾಹರಣೆಗೆ ಸ್ಕೇಲ್) 1 ಸೆಕೆಂಡಿನ ಬ್ಲಾಕ್ ಸಮಯವನ್ನು ಸಾಧಿಸಬಹುದು, ನೆಟ್‌ವರ್ಕ್ ಲೇಟೆನ್ಸಿಯನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ (ದಯವಿಟ್ಟು ಗಮನಿಸಿ ವೆನಿಲ್ಲಾ ಆಶಾವಾದಿ ರೋಲಪ್ ಆರ್ಕಿಟೆಕ್ಚರ್ ಬ್ಲಾಕ್ ಸಮಯವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ, ಆದ್ದರಿಂದ ಇದು ಈ ದೋಷವನ್ನು ಪರಿಹರಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ).ಆದಾಗ್ಯೂ, dYdX ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳಂತಹ ವಿಕೇಂದ್ರೀಕೃತ ವಿನಿಮಯ ಕೇಂದ್ರಗಳು (DEX) ಸ್ಕೇಲ್‌ನಂತಹ ಲೇಯರ್ 2 ಪರಿಹಾರಗಳಿಗೆ ವಸಾಹತುವನ್ನು ವರ್ಗಾಯಿಸುತ್ತವೆಯೇ ಎಂಬುದು ಅಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿದೆ.

ಆದ್ದರಿಂದ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯಲ್ಲಿ, DeFi ಒಪ್ಪಂದವು ಹೆಚ್ಚು ಸ್ಪರ್ಧಾತ್ಮಕ ಸಾಲದ ಬಡ್ಡಿ ದರವನ್ನು ಒದಗಿಸಬಹುದೇ?ಉತ್ತರ: ಬಹುಶಃ ಇಲ್ಲ.ಮುಂದಿನ ಕೆಲವು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ, ಹೆಚ್ಚು ಹೆಚ್ಚು ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು (ಭಾಗಶಃ ಮೀಸಲು ಸಾಲಗಳ ಮೂಲಕ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಅನ್ನು ಒದಗಿಸಬಹುದು) ಕ್ರಿಪ್ಟೋ ಜಾಗವನ್ನು ಪ್ರವೇಶಿಸುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಕೇಂದ್ರೀಕೃತ ಹಣಕಾಸು ಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಒದಗಿಸುವ ಬಂಡವಾಳ ವೆಚ್ಚವು ಕ್ರಮೇಣ ಕಡಿಮೆಯಾಗುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಾನು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತೇನೆ.ಹೆಚ್ಚುವರಿಯಾಗಿ, DeFi ಒಪ್ಪಂದಗಳು ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹ ಸಂಬಂಧಗಳನ್ನು ಅಂಡರ್ರೈಟ್ ಮಾಡಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲದ ಕಾರಣ, ಅವರಿಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಅಡಮಾನ ಅನುಪಾತದ ಅಗತ್ಯವಿರುತ್ತದೆ, ಇದು ಬಂಡವಾಳದ ವೆಚ್ಚವನ್ನು (ಅವಕಾಶ) ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ.

ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಭವಿಷ್ಯದಲ್ಲಿ, DeFi ಒಪ್ಪಂದವು ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ಹತೋಟಿ ಪೂರೈಕೆದಾರರನ್ನು ಸೋಲಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ ಎಂದು ನಾನು ಭಾವಿಸುತ್ತೇನೆ.DeFi ಒಪ್ಪಂದವು ಕೆಲವು ಗ್ರಾಹಕರಿಗೆ ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ಪೂರೈಕೆದಾರರಿಗೆ ಸಾಧ್ಯವಾಗದ ಕನಿಷ್ಠ ಲಾಭವನ್ನು ಒದಗಿಸಬಹುದಾದರೂ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲು ತುಂಬಾ ಚಿಕ್ಕದಾಗಿದೆ.ಬಹುಪಾಲು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಭಾಗವಹಿಸುವವರು ಹತೋಟಿಯ ವೆಚ್ಚ ಮತ್ತು ಲಭ್ಯತೆಯನ್ನು ಅತ್ಯುತ್ತಮವಾಗಿಸಲು ಬಯಸುತ್ತಾರೆ ಮತ್ತು ಈ ಎರಡು ಅಂಶಗಳಲ್ಲಿ CeFi ಅನ್ನು ಹೊಂದಿಸಲು DeFi ಪ್ರೋಟೋಕಾಲ್ ಕಷ್ಟಕರವಾಗಿದೆ.

ಇಂದಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ದತ್ತಾಂಶವು ಇದನ್ನು ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ತೋರಿಸುತ್ತದೆ: ಇಂದು ಕ್ರಿಪ್ಟೋ ಪರಿಸರ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯಲ್ಲಿನ ಬಹುಪಾಲು ಹತೋಟಿಯನ್ನು ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ವಿನಿಮಯಗಳಿಂದ ಒದಗಿಸಲಾಗಿದೆ.

ಎಲ್ಲಾ ವ್ಯಾಪಾರ ಚಟುವಟಿಕೆಗಳನ್ನು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ, ಮುಕ್ತ ಮತ್ತು ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹ ತಟಸ್ಥ DeFi ಪ್ರಮಾಣಿತ ಒಪ್ಪಂದಕ್ಕೆ ವರ್ಗಾಯಿಸಿದರೆ (ಕೆಲವು ವಾರಗಳ ಹಿಂದೆ ನಾನು ಪ್ರಸ್ತಾಪಿಸಿದ ಒಂದೇ ಲೇಯರ್ 1 ನಂತಹ), ನಂತರ DeFi ಮೂಲಭೂತ ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ನಿವಾರಿಸುತ್ತದೆ, ಇದರಿಂದಾಗಿ ಬಂಡವಾಳದ ದಕ್ಷತೆಯನ್ನು ಸುಧಾರಿಸುತ್ತದೆ. ಎಲ್ಲಾ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಭಾಗವಹಿಸುವವರು.ಆದಾಗ್ಯೂ, ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಭವಿಷ್ಯದಲ್ಲಿ ಈ ಸಾಧ್ಯತೆಯು ತುಂಬಾ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ.

ವ್ಯವಹಾರ

DeFi ಪ್ರೋಟೋಕಾಲ್ ಹಲವಾರು ಪ್ರಮುಖ ವಿಧಾನಗಳಲ್ಲಿ ಕೇಂದ್ರೀಕೃತ ಪರ್ಯಾಯಗಳಿಗಿಂತ ತೀರಾ ಕೆಳಮಟ್ಟದಲ್ಲಿದೆ.ಒಟ್ಟಾರೆಯಾಗಿ, ಈ ಕೆಳಗಿನ ಅಂಶಗಳು DEX ಅನ್ನು CEX ನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲನ್ನು ಪಡೆದುಕೊಳ್ಳುವುದನ್ನು ತಡೆಯುತ್ತವೆ.

ವಿಳಂಬ ಮತ್ತು ಸಂಭವನೀಯ ನಿರ್ಣಯ.Ethereum ಸತೋಶಿ ಒಮ್ಮತವನ್ನು ಅಳವಡಿಸಿಕೊಂಡಿರುವುದರಿಂದ-ಇದು ಹೆಚ್ಚಿನ-ಸುಪ್ತ ಸಂಭವನೀಯತೆಯ ನಿರ್ಣಯದೊಂದಿಗೆ-ಖರೀದಿದಾರ ಮತ್ತು ಮಾರಾಟಗಾರನು ನೈಜ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ತಮ್ಮ ನಿಖರವಾದ ಸ್ಥಳವನ್ನು ನಿಖರವಾಗಿ ತಿಳಿಯಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ.ನಿಖರತೆಯ ಕೊರತೆಯಿಂದಾಗಿ, ಅವರ ವಹಿವಾಟುಗಳು ಹೆಚ್ಚು ಸಂಪ್ರದಾಯಶೀಲವಾಗಿರಬೇಕು (ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ದೊಡ್ಡ ಹರಡುವಿಕೆಯನ್ನು ಬಳಸುವುದು).ಇದಕ್ಕಾಗಿ, ಕಡಿಮೆ ಬ್ಲಾಕ್ ಸಮಯದೊಂದಿಗೆ ಯಾವುದೇ ಪರಿಹಾರವು ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯನ್ನು ನಿವಾರಿಸುತ್ತದೆ.
ಗಣಿಗಾರರು ಲಾಭವನ್ನು ಅನುಸರಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ (ಮುಂಭಾಗದ ಚಾಲನೆಯಲ್ಲಿ).ಕ್ರಿಪ್ಟೋ ಪರಿಸರ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯು ಪಕ್ವವಾಗುತ್ತಿದ್ದಂತೆ ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ಹೆಚ್ಚಿನ ವಹಿವಾಟುಗಳನ್ನು ನೇರವಾಗಿ ವಸಾಹತುಗಾಗಿ ಸರಪಳಿಗೆ ವರ್ಗಾಯಿಸುತ್ತಾರೆ, ಬ್ಲಾಕ್-ಉತ್ಪಾದಿಸುವ ನೋಡ್‌ಗಳು ಗಣಿಗಾರರಿಗೆ (MEV) ಲಭ್ಯವಿರುವ ಪ್ರಯೋಜನಗಳನ್ನು ಗರಿಷ್ಠಗೊಳಿಸಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುತ್ತವೆ.ಇದು ಸಂಭವಿಸಿದಾಗ, ಗಣಿಗಾರರು ಪೂರ್ವಭಾವಿ ವಹಿವಾಟುಗಳನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುತ್ತಾರೆ, ಇದು ದ್ರವ್ಯತೆ ಪೂರೈಕೆದಾರರಿಗೆ ತುಂಬಾ ಪ್ರತಿಕೂಲವಾಗಿದೆ.
ಪೂರ್ಣ ಸ್ಥಾನದ ಹತೋಟಿ ಮತ್ತು ಆಫ್‌ಸೆಟ್ ಸ್ಥಾನಗಳು.ಪ್ರಸ್ತುತ, Binance ಮತ್ತು FTX ಬಳಕೆದಾರರಿಗೆ ವಿವಿಧ ರೀತಿಯ ಉತ್ಪನ್ನಗಳ ಪೂರ್ಣ ಸ್ಥಾನಗಳನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ (ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಕರೆ ಆಯ್ಕೆಗಳನ್ನು ಖಾತರಿಪಡಿಸುವ ಬುಲಿಶ್ ಶಾಶ್ವತ ಸ್ಥಾನ).ಮುಂದಿನ ವರ್ಷದಲ್ಲಿ, ಅವರು ಕ್ರಮೇಣ ಆಫ್‌ಸೆಟ್ ಸ್ಥಾನಗಳನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತಾರೆ ಎಂದು ನಾನು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತೇನೆ (ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ETH ಶಾರ್ಟ್ ಪೊಸಿಷನ್‌ಗಳ ಮೂಲಕ, ಬಳಕೆದಾರರು BTC ದೀರ್ಘ ಸ್ಥಾನಗಳನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸುತ್ತಾರೆ), ಮತ್ತು ನಂತರ ಇತರ ಕೇಂದ್ರೀಕೃತ ವಿನಿಮಯಗಳು ಅನುಸರಿಸುತ್ತವೆ.ವಿಕೇಂದ್ರೀಕೃತ ಪರಿಸರವು ಸೈದ್ಧಾಂತಿಕವಾಗಿ ಪೂರ್ಣ ಸ್ಥಾನದ ಹತೋಟಿಯನ್ನು ಒದಗಿಸಬಹುದಾದರೂ, ವಿಕೇಂದ್ರೀಕೃತ ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಇನ್ನೂ ಪ್ರಬುದ್ಧವಾಗಿಲ್ಲದ ಕಾರಣ ನಿಜವಾದ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯು ಹೆಚ್ಚು ಕಷ್ಟಕರವಾಗಿದೆ.
ಫಿಯಟ್ ಕರೆನ್ಸಿಯ ಕೊರತೆ.ವಿಕೇಂದ್ರೀಕೃತ ವಿಧಾನವು ಬಳಕೆದಾರರನ್ನು ಫಿಯೆಟ್ ಪ್ರಪಂಚದಿಂದ ಎನ್‌ಕ್ರಿಪ್ಶನ್ ಕ್ಷೇತ್ರಕ್ಕೆ ದೊಡ್ಡ ಪ್ರಮಾಣದಲ್ಲಿ ವರ್ಗಾಯಿಸಲು ಕಷ್ಟಕರವಾಗಿದೆ.ಈ ಸಮಸ್ಯೆಯ ಬಗ್ಗೆ ಹಲವಾರು ತಂಡಗಳು ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಿವೆ, ಆದರೆ ಅವುಗಳಲ್ಲಿ ಯಾವುದೂ ಇನ್ನೂ ಪರಿಹಾರವನ್ನು ಕಂಡುಕೊಂಡಿಲ್ಲ.ಇದಕ್ಕೂ ಮೊದಲು, ಈಗಾಗಲೇ ಕ್ರಿಪ್ಟೋಕರೆನ್ಸಿಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಬಳಕೆದಾರರಿಗೆ, ಸ್ಟೇಬಲ್‌ಕಾಯಿನ್‌ಗಳು ಉತ್ತಮ ಸ್ಟಾಪ್‌ಗ್ಯಾಪ್ ಅಳತೆಯಾಗಿದೆ.
ಥ್ರೋಪುಟ್ ಮತ್ತು ಅನಿಲ ವೆಚ್ಚಗಳು.ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು ತ್ವರಿತವಾಗಿ ವಹಿವಾಟುಗಳನ್ನು ಇತ್ಯರ್ಥಪಡಿಸಲು ಬಯಸುತ್ತಾರೆ, ಅಡಮಾನ ಅನುಪಾತವನ್ನು ಮರುಹೊಂದಿಸಿ, ತದನಂತರ ತ್ವರಿತವಾಗಿ ಹೊಸ ಆದೇಶಗಳನ್ನು ತೆರೆಯುತ್ತಾರೆ.ಈ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳಿಗೆ ಬಹಳಷ್ಟು ಅನಿಲ ವೆಚ್ಚಗಳು ಬೇಕಾಗುತ್ತವೆ.
ಆದ್ದರಿಂದ, DeFi ಪ್ರೋಟೋಕಾಲ್ ಸುಪ್ತತೆಯನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ವೇಗವಾಗಿ ಖಚಿತತೆಯನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆಯೇ?ಕಡಿಮೆ-ಸುಪ್ತತೆಯ ಲೇಯರ್ 2 (ಉದಾ ಸ್ಕೇಲ್) ಅಥವಾ ಲೇಯರ್ 1 (ಉದಾ ಸೋಲಾನಾ), ಉತ್ತರ ಹೌದು.
DeFi ಒಪ್ಪಂದವು ಗಣಿಗಾರರ ಲಾಭ-ಅಪೇಕ್ಷೆಯ ಬೆದರಿಕೆಯನ್ನು ತಗ್ಗಿಸಬಹುದೇ?ಕೆಲವು ಲೇಯರ್ 1 ಸೈದ್ಧಾಂತಿಕ ಪರಿಹಾರಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ, ಆದರೆ ಅವು ಹೆಚ್ಚಿನ ಸುಪ್ತತೆ, ಸಂಕೀರ್ಣತೆ ಮತ್ತು ಅನಿಲ ವೆಚ್ಚಗಳನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡುತ್ತವೆ.ಕೆಲವು ಪರವಾನಗಿ ಪರಿಶೀಲನೆ ನೋಡ್‌ಗಳ ಲೇಯರ್ 2 ಗಾಗಿ, ಉತ್ತರ ಹೌದು.

ಫಿಯಟ್ ಕರೆನ್ಸಿ ಬೆಂಬಲದ ಕೊರತೆಯನ್ನು DeFi ಒಪ್ಪಂದವು ಸರಿದೂಗಿಸುತ್ತದೆಯೇ?ಸ್ಟೇಬಲ್‌ಕಾಯಿನ್‌ಗಳೊಂದಿಗೆ, ಉತ್ತರ ಹೌದು.

ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಭವಿಷ್ಯದಲ್ಲಿ, ಕೇಂದ್ರೀಕೃತ ವಿನಿಮಯವನ್ನು ಮೀರಿಸುವ ವಿಕೇಂದ್ರೀಕೃತ ವಿನಿಮಯವನ್ನು ನೋಡುವುದು ಕಷ್ಟ.ವಿಳಂಬ ಮತ್ತು ಅಂತಿಮತೆಯ ಸಮಸ್ಯೆಯನ್ನು ಪರಿಹರಿಸಲು ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಸ್ಪಷ್ಟವಾದ ಪರಿಹಾರವಿದ್ದರೂ, ಅನುಭವಿ ವ್ಯಾಪಾರಿಗಳು 1) ಬ್ಲಾಕ್ ನೋಡ್ ವಹಿವಾಟನ್ನು ಪೂರ್ವಭಾವಿಯಾಗಿ ಮಾಡಲು ಬಯಸುವುದಿಲ್ಲ, 2) ತಮ್ಮ ಬಂಡವಾಳ ದಕ್ಷತೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಮಾರ್ಜಿನ್ ಸ್ಥಾನಗಳನ್ನು ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾಡಲು ಮತ್ತು ಸ್ಥಾನಗಳನ್ನು ಸರಿದೂಗಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗುತ್ತದೆ ಎಂದು ಭಾವಿಸುತ್ತಾರೆ.

ಡೇಟಾದಲ್ಲಿ ಈ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯು ತುಂಬಾ ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿದೆ: ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ವಿನಿಮಯ ಕೇಂದ್ರಗಳು ಬಹುಪಾಲು ವ್ಯಾಪಾರದ ಪರಿಮಾಣವನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ, ಮತ್ತು ಬಹುತೇಕ ಎಲ್ಲಾ ಬೆಲೆಗಳು CeFi ಅನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಿವೆ.