Fins i tot enmig de l'ansietat generalitzada del mercat, la indústria continua atraient capital de risc, atraient uns 5.000 milions de dòlars en el primer trimestre, el doble que fa un any, segons dades recopilades per PitchBook Data Inc. Però les valoracions cada cop més altes dels nousstartups, alguns amb menys d'un any d'antiguitat, han descoratjat alguns possibles patrocinadors.

Inversors destacats, com Sequoia Capital i SoftBank Group, van donar l'alarma al gener quan els preus de les accions tecnològiques i les criptomonedes van caure.blockchain Capital LLC, que ha tancat 130 ofertes des de la seva fundació el 2013, recentment va abandonar un acord en el qual estava interessat després que el preu demanat de la startup fos cinc vegades més gran que la xifra de la companyia.

"Hi va haver una sèrie d'esdeveniments de finançament en comparació amb fa un any en què vam quedar sorprès per la quantitat que van poder recaptar", va dir Spencer Bogart, soci general de Blockchain, que té Coinbase, Uniswap i Kraken a la seva cartera."Estàvem passant i fent saber als fundadors que estàvem interessats, però la valoració va ser més del que ens sentim còmodes".

John Robert Reed, soci de Multicoin Capital, va dir que una desacceleració de l'activitat comercial és la norma de cara a l'estiu, tot i que va reconèixer que la dinàmica del mercat ha canviat.Multicoin ha completat 36 ofertes des del 2017 i la seva cartera inclou l'operador del mercat de criptomonedes Bakkt i la firma d'anàlisi Dune Analytics.

"El mercat està passant del mercat del fundador a neutral", va dir Reid.Els principals operadors encara estan obtenint les millors valoracions, però els inversors s'estan tornant més disciplinats i no intenten llançar-se tant com abans".

Els gronxadors del pèndol

Pantera Capital, que ha recolzat 90 empreses blockchain des del 2013, també està veient un canvi.

"He començat a veure com el pèndol oscil·la a favor dels inversors i espero una caiguda en les primeres etapes a finals d'aquest any", va dir Paul Verradittakit, soci de Pantera Capital.Pel que fa a l'estratègia de la seva pròpia empresa, va dir que per a les empreses "on no veiem un mercat total adreçable evidentment gran, probablement ho passarem pel preu".

Alguns capitalistes de risc són més optimistes pel que fa al futur, i noten l'activitat només durant les últimes setmanes.El desenvolupador de Blockchain Near Protocol va recaptar 350 milions de dòlars, més del doble del finançament que va rebre al gener.El projecte Bored Ape Yacht Club, o NFT, no falsificable, va recaptar 450 milions de dòlars en una ronda de llavor, augmentant la seva valoració a 4.000 milions de dòlars.I el projecte té menys d'un any.

Shan Aggarwal, cap de desenvolupament corporatiu i capital de risc de l'intercanvi de criptomonedes Coinbase, va dir que el ritme d'inversió en criptomonedes "està sent fort" i que les decisions d'inversió de l'empresa són independents del mercat.

"Alguns dels projectes més reeixits d'avui es van finançar al mercat baixista del 2018 i el 2019, i continuarem invertint en fundadors i projectes de qualitat que avancen, independentment de les condicions del mercat de criptomoneda", va dir.

De fet, la recent volatilitat de les criptomonedes no ha dissuadit la inversió com ho ha fet en cicles anteriors, cosa que els capitalistes de risc diuen que indica que el mercat està madurant.Coinbase Ventures és un dels inversors més actius del sector, segons les dades recopilades per PitchBook.La unitat de l'operador d'intercanvi de criptomonedes va dir al gener que només el 2021 va tancar prop de 150 ofertes, que representen el 90 per cent del volum des de la seva creació fa quatre anys.

"En algunes altres àrees del finançament tecnològic, el finançament s'està començant a assecar: algunes OPI i fulls de termini estan disminuint.Algunes empreses estan lluitant per aconseguir patrocinadors.Però a l'espai de les criptomonedes, no ho hem vist", va dir Noelle Acheson, cap d'informació del mercat de Genesis Global, en una entrevista del 12 d'abril.De fet, fins al moment d'aquest mes hi ha hagut captacions de fons notables de més de 100 milions de dòlars cada dia, de manera que hi ha molts diners esperant per ser desplegats.

Llegeix més