Mesmo em meio à ansiedade generalizada do mercado, o setor continua atraindo capital de risco, atraindo cerca de US$ 5 bilhões no primeiro trimestre, o dobro de um ano atrás, segundo dados compilados pela PitchBook Data Inc.iniciantes, alguns com menos de um ano de idade, enervaram alguns potenciais patrocinadores.

Investidores proeminentes, incluindo Sequoia Capital e SoftBank Group, soaram o alarme em janeiro, quando os preços das ações de tecnologia e das criptomoedas caíram.A blockchain Capital LLC, que fechou 130 negócios desde sua fundação em 2013, recentemente desistiu de um acordo no qual estava interessada depois que o preço pedido da startup era cinco vezes o valor de “afastamento” da empresa.

“Houve uma série de eventos de financiamento em comparação com um ano atrás, onde ficamos chocados com o valor que eles conseguiram arrecadar”, disse Spencer Bogart, sócio geral da Blockchain, que tem Coinbase, Uniswap e Kraken em seu portfólio.“Estávamos chegando e informando aos fundadores que estávamos interessados, mas a avaliação foi mais do que estávamos confortáveis.”

John Robert Reed, sócio da Multicoin Capital, disse que uma desaceleração na atividade comercial é a norma para o verão, embora reconheça que a dinâmica do mercado mudou.A Multicoin concluiu 36 negócios desde 2017 e seu portfólio inclui a operadora de mercado de criptomoedas Bakkt e a empresa de análise Dune Analytics.

“O mercado está oscilando do mercado do fundador para o neutro”, disse Reid.Os principais operadores ainda estão recebendo as melhores avaliações, mas os investidores estão se tornando mais disciplinados e não estão tentando voar tanto quanto costumavam.”

As oscilações do pêndulo

A Pantera Capital, que apoiou 90 empresas de blockchain desde 2013, também está vendo uma mudança.

“Comecei a ver o pêndulo balançando a favor dos investidores e espero uma queda nos estágios iniciais ainda este ano”, disse Paul Veradittakit, sócio da Pantera Capital.Quanto à estratégia de sua própria empresa, ele disse que para empresas “onde não vemos um grande mercado total endereçável óbvio, provavelmente passaremos por causa do preço”.

Alguns capitalistas de risco estão mais otimistas em relação ao futuro, observando atividade apenas nas últimas semanas.A desenvolvedora de blockchain Near Protocol levantou US$ 350 milhões, mais que o dobro do financiamento recebido em janeiro.O token não forjável, ou NFT, projeto Bored Ape Yacht Club, levantou US$ 450 milhões em uma rodada inicial, elevando sua avaliação para US$ 4 bilhões.E o projeto tem menos de um ano.

Shan Aggarwal, chefe de desenvolvimento corporativo e capital de risco da exchange de criptomoedas Coinbase, disse que o ritmo de investimento em criptomoedas “continua forte” e que as decisões de investimento da empresa são independentes do mercado.

“Alguns dos projetos de maior sucesso hoje foram financiados no mercado de baixa de 2018 e 2019, e continuaremos a investir em fundadores e projetos de qualidade, independentemente das condições do mercado de criptomoedas”, disse ele.

Na verdade, a recente volatilidade nas criptomoedas não impediu o investimento como em ciclos anteriores, o que os capitalistas de risco dizem que indica que o mercado está amadurecendo.A Coinbase Ventures é um dos investidores mais ativos do setor, segundo dados compilados pelo PitchBook.A unidade da operadora de câmbio de criptomoedas disse em janeiro que fechou quase 150 negócios apenas em 2021, representando 90% do volume desde seu início há quatro anos.

“Em algumas outras áreas de financiamento de tecnologia, o financiamento está começando a secar – alguns IPOs e folhas de termos estão diminuindo.Algumas empresas estão lutando para conseguir patrocinadores.Mas no espaço de criptomoedas, não vimos isso”, disse Noelle Acheson, chefe de insights de mercado da Genesis Global, em uma entrevista em 12 de abril.Na verdade, até agora este mês houve notáveis ​​angariações de fundos de mais de 100 milhões de dólares todos os dias, então há muito dinheiro esperando para ser implantado.

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