Sự sụp đổ của tiền điện tử TerraUSD khiến các nhà giao dịch tự hỏi điều gì đã xảy ra với quỹ chiến tranh 3 tỷ đô la được thiết kế để bảo vệ nó.

TerraUSD là một đồng tiền ổn định, có nghĩa là giá trị của nó phải ổn định ở mức 1 đô la.Nhưng sau sự sụp đổ vào đầu tháng này, đồng tiền này chỉ trị giá 6 xu.

Trong khoảng hai ngày đầu tháng này, một tổ chức phi lợi nhuận ủng hộ TerraUSD đã triển khai gần như tất cả dự trữ bitcoin của mình để giúp nó lấy lại mức 1 đô la thông thường, theo phân tích của công ty quản lý rủi ro tiền điện tử Elliptic Enterprises Ltd. xa hơn giá trị mong đợi của nó.

Stablecoin là một phần của hệ sinh thái tiền điện tử đã phát triển đáng kể trong những năm gần đây, chiếm khoảng 160 tỷ đô la trong số 1,3 nghìn tỷ đô la của thế giới tiền điện tử tính đến thứ Hai.Như tên gọi của chúng, những tài sản này được cho là anh em họ hàng không biến động của bitcoin, dogcoin và các tài sản kỹ thuật số khác có xu hướng biến động lớn.

Trong những tháng gần đây, các nhà giao dịch tiền điện tử và các nhà quan sát thị trường đã đưa lên phương tiện truyền thông xã hội để cảnh báo rằng TerraUSD có thể đi chệch khỏi mức chốt 1 đô la của nó.Là một stablecoin thuật toán, nó dựa vào các nhà giao dịch như một điểm tựa để duy trì giá trị của stablecoin bằng cách trao phần thưởng cho họ.Một số đã cảnh báo rằng nếu mong muốn nắm giữ những đồng tiền này của các nhà giao dịch suy giảm, nó có thể gây ra một làn sóng bán chống lại cả hai, một cái gọi là vòng xoáy tử thần.

Để tránh những lo ngại đó, Do Kwon, nhà phát triển Hàn Quốc đã tạo ra TerraUSD, đồng sáng lập Luna Foundation Guard, một tổ chức phi lợi nhuận chịu trách nhiệm một phần trong việc xây dựng một khu bảo tồn lớn làm hậu thuẫn cho sự tự tin.Ông Kwon cho biết vào tháng 3 rằng tổ chức sẽ mua tới 10 tỷ đô la bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác.Nhưng tổ chức đã không tích lũy được nhiều như vậy trước khi sụp đổ.

Công ty của ông Kwon, Terraform Labs, đã tài trợ cho quỹ này thông qua một loạt các khoản quyên góp kể từ tháng Giêng.Quỹ cũng đã huy động được 1 tỷ đô la để bắt đầu dự trữ bitcoin của mình bằng cách bán số tiền đó bằng các token chị em, Luna, cho các công ty đầu tư tiền điện tử bao gồm Jump Crypto và Three Arrows Capital, và đã công bố thỏa thuận vào tháng Hai.

Tính đến ngày 7 tháng 5, quỹ này đã tích lũy được khoảng 80.400 bitcoin, trị giá khoảng 3,5 tỷ đô la vào thời điểm đó.Nó cũng có gần 50 triệu đô la trị giá của hai stablecoin khác, tether và USD Coin.các nhà phát hành của cả hai đã cho biết tiền xu của họ được hỗ trợ bởi tài sản đô la Mỹ và có thể dễ dàng được bán để đáp ứng các khoản đổi thưởng.Khu bảo tồn cũng nắm giữ tiền điện tử Binance coin và Avalanche.

Mong muốn nắm giữ cả hai tài sản của các nhà giao dịch đã suy yếu sau một loạt các đợt rút tiền lớn từ stablecoin từ Anchor Protocol, một ngân hàng tiền điện tử nơi người dùng gửi tiền của họ để kiếm lãi.Làn sóng bán này tăng cường, khiến TerraUSD giảm xuống dưới $ 1 và Luna tăng theo hình xoắn ốc.

Luna Foundation Guard cho biết họ đã bắt đầu chuyển đổi tài sản dự trữ sang stablecoin vào ngày 8 tháng 5 khi giá TerraUSD bắt đầu giảm.Về lý thuyết, việc bán bitcoin và các khoản dự trữ khác có thể giúp ổn định TerraUSD bằng cách tạo ra nhu cầu đối với tài sản như một cách để hồi sinh niềm tin.Điều này tương tự như cách các ngân hàng trung ương bảo vệ đồng nội tệ đang giảm của họ bằng cách bán các đồng tiền do các quốc gia khác phát hành và mua đồng tiền của chính họ.

Quỹ cho biết họ đã chuyển dự trữ bitcoin cho một đối tác khác, cho phép họ thực hiện các giao dịch lớn với nền tảng.Tổng cộng, nó đã gửi hơn 50.000 bitcoin, khoảng 5.000 bitcoin trong số đó đã được trả lại, đổi lấy khoảng 1,5 tỷ đô la tiền ổn định Telamax.Nó cũng đã bán tất cả dự trữ stablecoin của Tether và USDC để đổi lấy 50 triệu TerraUSD.

Khi điều đó không thể hỗ trợ chốt 1 đô la, nền tảng cho biết Terraform đã bán khoảng 33.000 bitcoin vào ngày 10 tháng 5 thay mặt cho nền tảng trong nỗ lực cuối cùng để đưa stablecoin trở lại mức 1 đô la, đổi lại nó nhận được khoảng 1,1 tỷ tera coin. .

Để thực hiện các giao dịch này, quỹ đã chuyển tiền đến hai sàn giao dịch tiền điện tử.Gemini và Binance, theo phân tích của Elliptic.

Trong khi các sàn giao dịch tiền điện tử lớn có thể là tổ chức duy nhất trong hệ sinh thái có thể nhanh chóng xử lý các giao dịch lớn mà nền tảng yêu cầu, điều này đã gây ra mối quan tâm giữa các nhà giao dịch khi TerraUSD và Luna đã tăng vọt.Không giống như chuyển giao ngang hàng của tiền điện tử, các giao dịch cụ thể được thực hiện trong một sàn giao dịch tập trung không được hiển thị trên blockchain công khai, sổ cái kỹ thuật số làm cơ sở cho các giao dịch tiền điện tử.

Bất chấp lịch trình của quỹ, sự thiếu minh bạch cố hữu đã làm dấy lên lo ngại của nhà đầu tư về cách một số nhà giao dịch sẽ sử dụng những khoản tiền đó.

“Chúng tôi có thể thấy sự chuyển động trên blockchain, chúng tôi có thể thấy việc chuyển tiền đến các dịch vụ tập trung lớn này.Chúng tôi không biết động cơ đằng sau những vụ chuyển tiền này hoặc liệu họ đang chuyển tiền cho một tác nhân khác hay chuyển tiền vào tài khoản của chính họ trên các sàn giao dịch này, ”Tom Robinson, đồng sáng lập của Elliptic cho biết.

Tổ chức Bảo vệ Lunen đã không trả lời yêu cầu phỏng vấn từ The Wall Street Journal.Ông Kwon đã không trả lời yêu cầu bình luận.Hồi đầu tháng, quỹ này cho biết họ vẫn còn khoảng 106 triệu đô la tài sản mà họ sẽ sử dụng để bồi thường cho những người nắm giữ còn lại của TerraUSD, bắt đầu từ những tài sản nhỏ nhất.Nó không cung cấp chi tiết cụ thể về cách thức bồi thường đó sẽ được thực hiện.