Aquest any, amb l'ampliació del programa pilot de renminbi digital, cada cop més persones han experimentat la versió de prova de renminbi digital;als principals fòrums financers, el renminbi digital també és un tema candent que no es pot ignorar.Tanmateix, el renminbi digital, com a moneda legal digital sobirana, té diferents nivells de consciència del renminbi digital per part dels governs, les empreses i la gent del país i de l'estranger en procés d'avenç.El Banc Popular de la Xina i experts i acadèmics de tots els àmbits de la vida continuen parlant del renminbi digital que més preocupa a la gent.

A la recent reunió de primavera del Fòrum Financer Internacional (IFF) 2021, Yao Qian, director de l'Oficina Reguladora de Ciència i Tecnologia de la Comissió Reguladora de Valors de la Xina, va declarar que el naixement del renminbi digital es troba en el context de l'ona digital.És necessari que el banc central innovi activament en l'emissió i circulació de moneda de curs legal.Exploreu la moneda digital del banc central per optimitzar la funció de pagament de curs legal, alleujar l'impacte de les eines de pagament digital privades i millorar l'estat de la moneda de curs legal i l'eficàcia de la política monetària.
Millora de l'estat de curs legal

El 28 d'abril, el president de la Fed, Powell, va comentar el renminbi digital: "El seu ús real és ajudar el govern a veure totes les transaccions en temps real.Està més relacionat amb el que està passant al seu propi sistema financer que no pas amb la competència internacional".

Yao Qian creu que "ajudar el govern a veure totes les transaccions en temps real" no és la motivació de l'experiment de moneda digital del banc central xinès.Els mètodes de pagament de tercers sense efectiu, com Alipay i WeChat, als quals els xinesos s'han acostumat durant molt de temps, s'han adonat tècnicament de la transparència de totes les transaccions en temps real, la qual cosa també ha portat a la protecció de la privadesa de dades, l'anonimat, el monopoli, la transparència normativa i altres qüestions.El RMB també s'ha optimitzat per a aquests problemes.

En general, la protecció de la privadesa i l'anonimat dels usuaris mitjançant renminbi digital és la més alta entre les eines de pagament actuals.El renminbi digital adopta el disseny d'"anonimat de petites quantitats i traçabilitat de grans quantitats".L'"anonimat controlable" és una característica important del renminbi digital.D'una banda, reflecteix el seu posicionament M0 i protegeix les transaccions anònimes raonables del públic i la protecció de la informació personal.D'altra banda, també és una necessitat objectiva prevenir, controlar i combatre el blanqueig de capitals, el finançament del terrorisme, l'evasió fiscal i altres activitats il·legals i delictives, i mantenir la seguretat financera.

Pel que fa a si la moneda digital del banc central desafiarà l'estatus del dòlar dels Estats Units com a moneda global, Powell creu que, en general, no cal preocupar-se massa.Yao Qian creu que l'estatus de moneda internacional del dòlar nord-americà s'ha format històricament i la majoria del comerç internacional i els pagaments transfronterers es basen actualment en dòlars dels EUA.Tot i que algunes monedes estables globals, com Libra, tenen com a objectiu resoldre els problemes dels pagaments transfronterers, debilitar l'estat de la moneda internacional del dòlar dels EUA no és necessàriament l'objectiu de CBDC.La digitalització de les monedes sobiranes té la seva lògica inherent.

"A la llarga, l'aparició de la moneda digital o les eines de pagament digitals pot canviar sens dubte el patró existent, però això és el resultat de l'evolució natural després del procés de digitalització i la selecció del mercat".va dir Yao Qian.

Pel que fa a si el renminbi digital com a moneda legal digital té una millor gestió i control sobre l'economia xinesa, Qian Jun, degà executiu i professor de finances a l'Escola Internacional de Finances de Fanhai de la Universitat de Fudan, va dir al nostre periodista que el renminbi digital no es farà completament. substituir l'efectiu a curt termini., Els canvis potencials són relativament grans.A curt termini, la Xina tindrà dos conjunts de sistemes de moneda en paral·lel, un és la liquidació eficient del renminbi digital i l'altre és la moneda actual en circulació.A mitjà i llarg termini, la introducció i innovació de la pròpia tecnologia també requereix una transformació sistemàtica i una millora i coordinació dels diferents sistemes;l'impacte en la política monetària també apareixerà a mitjà i llarg termini.
Focus R+D digital RMB

A l'esmentada reunió, Yao Qian va assenyalar set punts clau que la investigació i desenvolupament de la moneda digital del banc central ha de tenir en compte.

En primer lloc, la ruta tècnica es basa en comptes o fitxes?

Segons informes públics, el renminbi digital ha adoptat la ruta del compte, mentre que alguns països han escollit la ruta de la tecnologia de moneda xifrada representada per la tecnologia blockchain.Les dues vies tècniques basades en comptes i basades en testimonis no són una relació de tot o res.En essència, les fitxes també són un compte, però un nou tipus de compte: un compte xifrat.En comparació amb els comptes tradicionals, els usuaris tenen un control independent més fort sobre els comptes xifrats.

Yao Qian va dir: "L'any 2014, vam realitzar una investigació en profunditat sobre criptomonedes centralitzades i descentralitzades, incloses E-Cash i Bitcoin.En cert sentit, els primers experiments de moneda digital del Banc Popular de la Xina i La idea de criptomoneda és la mateixa.Esperem controlar la clau de la criptomoneda en lloc de fer un desviament".

Anteriorment, el banc central havia desenvolupat un sistema de prototipus de moneda digital del banc central a nivell de quasi producció basat en el sistema dual "banc central-banc comercial".No obstant això, en les repetides compensacions de la implementació, l'opció final va ser començar per la ruta tècnica basada en els comptes tradicionals.

Yao Qian va destacar: "Hem de mirar el desenvolupament de la moneda digital del banc central des d'una perspectiva dinàmica.Amb el desenvolupament continu i la maduresa de la tecnologia, la moneda digital del banc central també absorbirà diverses tecnologies avançades i millorarà contínuament el seu sistema d'arquitectura tècnica".

En segon lloc, pel que fa al judici de l'atribut de valor del renminbi digital, està endeutat directament el banc central o l'agència operativa?La diferència essencial entre ambdós rau a la columna de passiu del balanç del banc central, que registra la moneda digital del banc central de l'usuari final o la reserva de l'agència operativa de l'agència.

Si l'agència operativa diposita el 100% del fons de reserva al banc central i l'utilitza com a reserva per emetre moneda digital, aleshores la moneda digital del banc central s'anomena CBDC sintètica a nivell internacional, que és similar al sistema bancari d'emissió de bitllets de Hong Kong. .Aquest model ha provocat preocupacions de recerca de moltes institucions, com ara el Banc Central de la Xina i el Fons Monetari Internacional.Alguns països encara utilitzen el model tradicional de deute directe del banc central.

En tercer lloc, l'arquitectura operativa és de dos nivells o d'un sol nivell?

En l'actualitat, l'estructura de dos nivells està formant gradualment un consens entre els països.Digital RMB també utilitza un sistema operatiu de dos nivells.Yao Qian va dir que l'operació de dos nivells i l'operació d'un sol nivell no són una alternativa.Els dos són compatibles perquè els usuaris puguin triar.

Si la moneda digital del banc central s'executa directament a xarxes blockchain com Ethereum i Diem, el banc central pot utilitzar els seus serveis BaaS per proporcionar directament la moneda digital del banc central als usuaris sense necessitat d'intermediaris.Les operacions d'un sol nivell poden permetre que la moneda digital del banc central beneficiï millor els grups sense comptes bancaris i aconsegueixi la inclusió financera.

En quart lloc, el renminbi digital té interès?El càlcul d'interessos pot comportar la transferència de dipòsits dels bancs comercials al banc central, la qual cosa comporta la reducció de la capacitat creditícia de tot el sistema bancari i es converteix en un "banc estret".

Segons l'anàlisi de Yao Qian, en els darrers anys, els bancs centrals semblen tenir menys por de l'estret impacte bancari de CBDC.Per exemple, l'informe digital de l'euro del Banc Central Europeu va proposar l'anomenat sistema de càlcul d'interessos jeràrquic, que utilitza tipus d'interès variables per calcular els interessos de diferents participacions en euros digitals per reduir l'impacte potencial de l'euro digital en el sector bancari, l'estabilitat financera, etc. i transmissió de la política monetària.El renminbi digital actualment no té en compte el càlcul d'interessos.

En cinquè lloc, el model d'emissió hauria de ser l'emissió directa o l'intercanvi?

La diferència entre l'emissió i el canvi de moneda és que la primera és iniciada pel banc central i pertany a l'oferta activa;aquest últim és iniciat pels usuaris de divises i s'intercanvia sota demanda.

S'emet o s'intercanvia la generació de moneda digital del banc central?Depèn del seu posicionament i de les necessitats de la política monetària.Si només és un reemplaçament de M0, és el mateix que l'efectiu, que s'intercanvia sota demanda;si el banc central emet activament monedes digitals al mercat mitjançant la compra d'actius per assolir els objectius de política monetària, es tracta d'una emissió a escala ampliada.L'emissió d'expansió ha de definir els tipus d'actius qualificats i operar amb quantitats i preus adequats.

Sisè, els contractes intel·ligents afectaran la funció de compensació legal?

Els projectes d'investigació de moneda digital del banc central realitzats pel Canadà, Singapur, el Banc Central Europeu i el Banc del Japó han experimentat amb contractes intel·ligents.

Yao Qian va dir que la moneda digital no pot ser només una simple simulació de moneda física, i si s'utilitzen els avantatges del "digital", la futura moneda digital definitivament anirà cap a una moneda intel·ligent.Casos anteriors de desastres del sistema causats per vulnerabilitats de seguretat en contractes intel·ligents indiquen que cal millorar la maduresa de la tecnologia.Per tant, la moneda digital del banc central hauria de començar amb contractes intel·ligents simples i ampliar gradualment el seu potencial sobre la base de la plena consideració de la seguretat.

En setè lloc, les consideracions normatives han d'aconseguir un equilibri entre la protecció de la privadesa i el compliment de la normativa.

D'una banda, el KYC, la lluita contra el blanqueig de capitals, el finançament antiterrorista i la lluita contra l'evasió fiscal són les directrius bàsiques que hauria de seguir la moneda digital del banc central.D'altra banda, cal considerar plenament la protecció de la privadesa personal dels usuaris.Els resultats de la consulta pública del Banc Central Europeu sobre l'euro digital també mostren que els residents i professionals implicats en la consulta creuen que la privadesa és la característica de disseny més important de l'euro digital.

Yao Qian va subratllar que al món digital, l'autenticitat de les identitats digitals, els problemes de privadesa, els problemes de seguretat o les propostes de governança social més grans requereixen que investiguem en profunditat.

Yao Qian va assenyalar a més que la investigació i desenvolupament de la moneda digital del banc central és un projecte sistèmic complex, que no només és un problema en l'àmbit tècnic, sinó que també implica lleis i reglaments, estabilitat financera, política monetària, supervisió financera, finances internacionals i altres camps més amplis.El dòlar digital, l'euro digital i el ien digital actuals semblen estar guanyant impuls.En comparació amb ells, la competitivitat del renminbi digital requereix més consideració.