Anul acesta, odată cu extinderea programului pilot renminbi digital, tot mai mulți oameni au experimentat versiunea de testare digitală renminbi;pe forumurile financiare majore, renminbi-ul digital este, de asemenea, un subiect fierbinte care nu poate fi ignorat.Cu toate acestea, renminbi digital, ca monedă legală digitală suverană, are diferite niveluri de conștientizare a renminbi digital de către guverne, întreprinderi și oameni din țară și din străinătate în procesul de avansare.Banca Populară Chineză și experți și oameni de știință din toate categoriile sociale continuă să discute despre renminbi digital de care oamenii sunt cel mai preocupați.

La recenta reuniune de primăvară din 2021 a Forumului Financiar Internațional (IFF), Yao Qian, directorul Biroului de Reglementare a Științei și Tehnologiei al Comisiei de Reglementare a Valorilor Mobiliare din China, a declarat că nașterea renminbi digital este în contextul valului digital.Este necesar ca banca centrală să inoveze în mod activ emiterea și circulația monedei de plată.Explorați moneda digitală a băncii centrale pentru a optimiza funcția de plată a monedei de plată legală, pentru a atenua impactul instrumentelor de plată digitale private și pentru a îmbunătăți statutul cursului legal și eficacitatea politicii monetare.
Îmbunătățirea statutului de curs legal

Pe 28 aprilie, președintele Fed Powell a comentat despre renminbi digital: „Utilizarea reală a acestuia este de a ajuta guvernul să vadă toate tranzacțiile în timp real.Este mai mult legat de ceea ce se întâmplă în propriul lor sistem financiar decât de a face față concurenței internaționale.”

Yao Qian consideră că „a ajuta guvernul să vadă toate tranzacțiile în timp real” nu este motivația experimentului băncii centrale chineze privind moneda digitală.Metodele de plată fără numerar de la terți, cum ar fi Alipay și WeChat, pe care chinezii au fost obișnuiți de mult timp, au realizat transparența tuturor tranzacțiilor în timp real, ceea ce a dus, de asemenea, la protecția confidențialității datelor, anonimatul, monopolul, transparența reglementărilor și altele. probleme.RMB a fost, de asemenea, optimizat pentru aceste probleme.

În general, protecția confidențialității și a anonimatului utilizatorilor prin renminbi digital este cea mai ridicată dintre instrumentele de plată actuale.Renminbi digital adoptă designul „anonimității cantităților mici și trasabilității cantităților mari”.„Anonimitatea controlabilă” este o caracteristică importantă a renminbi digital.Pe de o parte, reflectă poziționarea sa M0 și protejează tranzacțiile anonime rezonabile ale publicului și protecția informațiilor personale.Pe de altă parte, este, de asemenea, o necesitate obiectivă de a preveni, controla și combate spălarea banilor, finanțarea terorismului, evaziunea fiscală și alte activități ilegale și criminale, precum și menținerea securității financiare.

În ceea ce privește dacă moneda digitală a băncii centrale va contesta statutul dolarului american ca monedă globală, Powell consideră că, în general, nu este nevoie să vă faceți prea multe griji.Yao Qian consideră că statutul de monedă internațională al dolarului american este format istoric, iar majoritatea comerțului internațional și plăților transfrontaliere se bazează în prezent pe dolari americani.Deși unele monede stabile globale, cum ar fi Libra, urmăresc să rezolve problemele plăților transfrontaliere, slăbirea statutului valutar internațional al dolarului american nu este neapărat scopul CBDC.Digitalizarea monedelor suverane are logica ei inerentă.

„Pe termen lung, apariția monedei digitale sau a instrumentelor digitale de plată poate schimba cu siguranță tiparul existent, dar acesta este rezultatul evoluției naturale după procesul de digitalizare și selecția pieței.”a spus Yao Qian.

În ceea ce privește dacă renminbi digital ca monedă legală digitală are un management și un control mai bun asupra economiei chineze, Qian Jun, decan executiv și profesor de finanțe la Școala Internațională de Finanțe Fanhai a Universității Fudan, a declarat reporterului nostru că renminbi digital nu va fi complet înlocuiți numerarul pe termen scurt., Modificările potențiale sunt relativ mari.Pe termen scurt, China va avea două seturi de sisteme valutare în paralel, unul este decontarea eficientă a renminbi digitale, iar celălalt este moneda actuală în circulație.Pe termen mediu și lung, introducerea și inovarea tehnologiei în sine necesită, de asemenea, transformarea sistematică și modernizarea și coordonarea diferitelor sisteme;impactul asupra politicii monetare va apărea și pe termen mediu și lung.
Concentrare digitală RMB R&D

La întâlnirea menționată mai sus, Yao Qian a subliniat șapte puncte cheie pe care trebuie să le ia în considerare cercetarea și dezvoltarea monedei digitale a băncii centrale.

În primul rând, traseul tehnic se bazează pe conturi sau jetoane?

Potrivit rapoartelor publice, renminbi-ul digital a adoptat ruta contului, în timp ce unele țări au ales ruta tehnologiei monedei criptate reprezentată de tehnologia blockchain.Cele două rute tehnice, bazate pe cont și bazate pe token, nu sunt o relație cu totul sau nimic.În esență, jetoanele sunt, de asemenea, un cont, dar un nou tip de cont - un cont criptat.În comparație cu conturile tradiționale, utilizatorii au un control independent mai puternic asupra conturilor criptate.

Yao Qian a spus: „În 2014, am efectuat cercetări aprofundate asupra criptomonedelor centralizate și descentralizate, inclusiv E-Cash și Bitcoin.Într-un anumit sens, experimentele timpurii cu monedele digitale ale Băncii Populare din China și ideea criptomonedei este aceeași.Așteptăm cu nerăbdare să controlăm cheia criptomonedei în loc să luăm un ocol.”

Anterior, banca centrală a dezvoltat un sistem prototip de monedă digitală a băncii centrale la nivel de cvasi-producție bazat pe sistemul dual „bancă centrală-bancă comercială”.Cu toate acestea, în compromisurile repetate ale implementării, alegerea finală a fost de a începe cu traseul tehnic bazat pe conturile tradiționale.

Yao Qian a subliniat: „Trebuie să privim dezvoltarea monedei digitale a băncii centrale dintr-o perspectivă dinamică.Odată cu dezvoltarea continuă și maturitatea tehnologiei, moneda digitală a băncii centrale va absorbi, de asemenea, diverse tehnologii avansate și va îmbunătăți continuu sistemul de arhitectură tehnică.”

În al doilea rând, pentru aprecierea atributului valoric al renminbi digital, este banca centrală îndatorată direct sau agenția de exploatare îndatorată?Diferența esențială dintre cele două constă în coloana pasivului bilanțului băncii centrale, care înregistrează moneda digitală a băncii centrale a utilizatorului final sau rezerva agenției de operare a agenției.

Dacă agenția de exploatare depune 100% din fondul de rezervă la banca centrală și îl folosește ca rezervă pentru a emite monedă digitală, atunci moneda digitală a băncii centrale se numește CBDC sintetic la nivel internațional, care este similar cu sistemul bancar emitent de bancnote din Hong Kong. .Acest model a provocat preocupări de cercetare ale multor instituții, inclusiv Băncii Centrale a Chinei și Fondul Monetar Internațional.Unele țări folosesc încă modelul tradițional de îndatorare directă a băncii centrale.

În al treilea rând, arhitectura de operare este cu două niveluri sau cu un singur nivel?

În prezent, structura pe două niveluri formează treptat un consens între țări.Digital RMB utilizează, de asemenea, un sistem de operare cu două niveluri.Yao Qian a spus că operațiunile pe două niveluri și operațiunile cu un singur nivel nu sunt o alternativă.Cele două sunt compatibile pentru ca utilizatorii să aleagă.

Dacă moneda digitală a băncii centrale rulează direct pe rețele blockchain precum Ethereum și Diem, atunci banca centrală își poate folosi serviciile BaaS pentru a furniza în mod direct moneda digitală a băncii centrale utilizatorilor, fără a fi nevoie de intermediari.Operațiunile cu un singur nivel pot permite monedei digitale a băncii centrale să beneficieze mai bine grupurile fără conturi bancare și să obțină incluziune financiară.

În al patrulea rând, este renminbi digital purtătoare de dobândă?Calculul dobânzii poate duce la transferul depozitelor de la băncile comerciale către banca centrală, ceea ce duce la micșorarea capacității de creditare a întregului sistem bancar și devenind o „bancă îngustă”.

Conform analizei lui Yao Qian, în ultimii ani, băncile centrale par să se teamă mai puțin de impactul bancar restrâns al CBDC.De exemplu, raportul digital euro al Băncii Centrale Europene a propus un așa-numit sistem de calcul al dobânzii ierarhice, care utilizează rate variabile ale dobânzii pentru a calcula dobânda la diferite dețineri digitale de euro pentru a reduce impactul potențial al monedei euro digitale asupra industriei bancare, stabilității financiare, și transmiterea politicii monetare.În prezent, renminbi digital nu ia în considerare calculul dobânzii.

În al cincilea rând, modelul de emitere ar trebui să fie emisiunea directă sau schimbul?

Diferența dintre emiterea și schimbul valutar este că prima este inițiată de banca centrală și aparține ofertei active;acesta din urmă este inițiat de utilizatorii de monedă și este schimbat la cerere.

Generarea monedei digitale a băncii centrale este emisă sau schimbată?Depinde de poziționarea sa și de nevoile politicii monetare.Dacă este doar înlocuirea M0, atunci este același cu numerar, care este schimbat la cerere;dacă banca centrală emite în mod activ monede digitale către piață prin achiziții de active pentru a atinge obiectivele de politică monetară, este o emisiune la scară extinsă.Emiterea de extindere trebuie să definească tipuri de active calificate și să opereze cu cantități și prețuri adecvate.

În al șaselea rând, contractele inteligente vor afecta funcția legală de compensare?

Proiectele de cercetare a monedei digitale ale băncii centrale, realizate de Canada, Singapore, Banca Centrală Europeană și Banca Japoniei au experimentat toate contractele inteligente.

Yao Qian a spus că moneda digitală nu poate fi doar o simplă simulare a monedei fizice și, dacă vor fi folosite avantajele „digitalului”, viitoarea monedă digitală se va îndrepta cu siguranță către moneda inteligentă.Cazurile anterioare de dezastre ale sistemului cauzate de vulnerabilități de securitate în contractele inteligente indică faptul că maturitatea tehnologiei trebuie îmbunătățită.Prin urmare, moneda digitală a băncii centrale ar trebui să înceapă cu contracte inteligente simple și să-și extindă treptat potențialul pe baza unei considerații complete a securității.

În al șaptelea rând, considerentele de reglementare trebuie să atingă un echilibru între protecția vieții private și conformitatea cu reglementările.

Pe de o parte, KYC, combaterea spălării banilor, finanțarea terorismului și combaterea evaziunii fiscale sunt liniile directoare de bază pe care trebuie să le urmeze moneda digitală a băncii centrale.Pe de altă parte, este necesar să se ia în considerare pe deplin protecția vieții private a utilizatorilor.Rezultatele consultării publice a Băncii Centrale Europene privind euro digital arată, de asemenea, că rezidenții și profesioniștii implicați în consultare consideră că confidențialitatea este cea mai importantă caracteristică de design a monedei euro digitale.

Yao Qian a subliniat că, în lumea digitală, autenticitatea identităților digitale, problemele de confidențialitate, problemele de securitate sau propunerile mai mari de guvernare socială ne impun să facem cercetări aprofundate.

Yao Qian a mai subliniat că cercetarea și dezvoltarea monedei digitale a băncii centrale este un proiect sistemic complex, care nu este doar o problemă în domeniul tehnic, ci implică și legi și reglementări, stabilitate financiară, politică monetară, supraveghere financiară, finanțe internaționale și alte domenii mai largi.Dolarul digital actual, euro digital și yenul digital par să câștige avânt.În comparație cu acestea, competitivitatea renminbi-ului digital necesită o atenție suplimentară.