Quist'annu, cù l'espansione di u prugramma pilotu di renminbi digitale, più è più persone anu sperimentatu a versione di prova digitale di renminbi;in i fori finanziarii maiò, u renminbi digitale hè ancu un tema caldu chì ùn pò esse ignoratu.Tuttavia, u renminbi digitale, cum'è una valuta legale digitale sovrana, hà diversi livelli di cuscenza di u renminbi digitale da i guverni, l'imprese è e persone in casa è in l'esteru in u prucessu di avanzamentu.U Bancu Populare Chine è esperti è studiosi di tutti i campi di a vita cuntinuanu à discutiri u renminbi digitale chì a ghjente hè più preoccupata.

À a recente Reunione di Primavera 2021 di u Forum Finanziariu Internaziunale (IFF), Yao Qian, direttore di l'Uffiziu Regulatore di Scienza è Tecnulugia di a Cummissione Reguladora di i Securities Chine, hà dichjaratu chì a nascita di u renminbi digitale hè in u cuntestu di l'onda digitale.Hè necessariu per u bancu cintrali per innuvà attivamente l'emissione è a circulazione di a valuta legale.Esplora a munita digitale di u bancu cintrali per ottimisà a funzione di pagamentu di a valuta legale, allevia l'impattu di l'arnesi di pagamentu digitale privatu, è migliurà u statutu di a valuta legale è l'efficacità di a pulitica monetaria.
Migliurà u statutu di a valuta legale

U 28 d'aprile, u presidente di a Fed Powell hà dettu nantu à u renminbi digitale: "U so veru usu hè di aiutà u guvernu à vede tutte e transazzione in tempu reale.Hè più ligata à ciò chì succede in u so propiu sistema finanziariu chè à trattà cù a cumpetizione internaziunale ".

Yao Qian crede chì "aiutà u guvernu à vede tutte e transazzione in tempu reale" ùn hè micca a motivazione per l'esperimentu di a valuta digitale di a banca centrale cinese.I metudi di pagamentu di terzu-party non-cash cum'è Alipay è WeChat chì Chinese sò longu abituati à avè tecnicamente realizatu a trasparenza di tutte e transazzione in tempu reale, chì hà ancu purtatu à a prutezzione di a privacy di dati, anonimatu, monopoliu, trasparenza regulatori è altri. prublemi.U RMB hè ancu ottimizatu per questi prublemi.

In generale, a prutezzione di a privacy è l'anonimatu di l'utilizatori da renminbi digitale hè u più altu trà l'attrezzi di pagamentu attuale.U renminbi digitale adopra u disignu di "anonimati di piccula quantità è tracciabilità di grande quantità"."Anonimatu cuntrullabile" hè una funzione impurtante di renminbi digitale.Da una banda, riflette u so pusizioni M0 è prutegge e transazzioni anonime ragionevuli di u publicu è a prutezzione di l'infurmazioni persunali.Per d 'altra banda, hè ancu una necessità objetiva per prevene, cuntrullà è cumbatte u lavuramentu di soldi, u finanziamentu di u terrurismu, l'evasione fiscale è altre attività illegali è criminali, è di mantene a sicurezza finanziaria.

In quantu à a valuta digitale di u bancu cintrali sfidarà u statutu di u dollaru americanu cum'è una valuta glubale, Powell crede chì in generale ùn ci hè micca bisognu di preoccupassi troppu.Yao Qian crede chì u statutu di munita internaziunale di u dollaru americanu hè storicamente furmatu, è a maiò parte di u cummerciu internaziunale è i pagamenti transfrontieri sò attualmente basati in dollari americani.Ancu s'è certi stablecoins glubale, cum'è Libra, u scopu di risolve i punti di dolore di i pagamenti transfrontieri, debilitamentu di u statutu di valuta internaziunale di u dollaru americanu ùn hè micca necessariamente u scopu di CBDC.A digitalizazione di e monete sovrane hà a so logica inherente.

"À longu andà, l'emergenza di munita digitale o strumenti di pagamentu digitale pò certamente cambià u mudellu esistenti, ma questu hè u risultatu di l'evoluzione naturale dopu à u prucessu di digitalizazione è a selezzione di u mercatu".Yao Qian hà dettu.

In quantu à u renminbi digitale cum'è una valuta legale digitale hà megliu gestione è cuntrollu di l'ecunumia cinese, Qian Jun, decanu esecutivu è prufessore di finanza in a Fanhai International School of Finance di l'Università di Fudan, hà dettu à u nostru ghjurnalista chì u renminbi digitale ùn serà micca cumpletamente. rimpiazzà i soldi in u cortu termini., I cambiamenti putenziali sò relativamente grande.In u cortu termini, a Cina averà dui setti di sistemi di valuta in parallelu, unu hè u stabilimentu efficaci di renminbi digitale, è l'altru hè a munita attuale in circulazione.In u mediu è longu tempu, l'intruduzioni è l'innuvazione di a tecnulugia stessu richiede ancu a trasfurmazioni sistematica è l'aghjurnamentu è a coordinazione di diversi sistemi;l'impattu nantu à a pulitica monetaria appariscerà ancu à mediu è longu.
Focus R&D digitale RMB

À a riunione citata, Yao Qian hà signalatu sette punti chjave chì a ricerca è u sviluppu di a valuta digitale di u bancu cintrali deve cunsiderà.

Prima di tuttu, a strada tecnica hè basatu annantu à cunti o tokens ?

Sicondu i rapporti publichi, u renminbi digitale hà aduttatu a strada di u contu, mentri certi paesi anu sceltu a strada di a tecnulugia di criptu di munita rapprisentata da a tecnulugia bluccatu.I dui percorsi tecnichi di cuntu-based è token-based ùn sò micca una relazione di tuttu o nunda.In essenza, i tokens sò ancu un contu, ma un novu tipu di contu - un contu criptatu.Comparatu cù i cunti tradiziunali, l'utilizatori anu un cuntrollu indipendente più forte nantu à i cunti criptati.

Yao Qian hà dettu: "In 2014, avemu realizatu una ricerca approfondita nantu à e cripthe di cripthe centralizzate è decentralizate, cumprese E-Cash è Bitcoin.In un certu sensu, i primi esperimenti di munita digitale di u Bancu Populare Chine è L'idea di criptocurrency hè a stessa.Aspittemu di cuntrullà a chjave per a criptografia invece di piglià una deviazione ".

Nanzu, u bancu cintrali avia sviluppatu un sistema di prototipu di munita digitale di u bancu cintrali quasi-pruduzzione basatu annantu à u sistema duale "bancu cintrali-bancu cummerciale".In ogni casu, in i scambii ripetuti di implementazione, l'scelta finali era di principià cù a strada tecnica basatu nantu à i cunti tradiziunali.

Yao Qian hà enfatizatu: "Avemu bisognu di guardà u sviluppu di a munita digitale di u bancu cintrali da una perspettiva dinamica.Cù u sviluppu continuu è a maturità di a tecnulugia, a munita digitale di u bancu cintrali hà ancu assorbutu diverse tecnulugia avanzate è migliurà continuamente u so sistema di architettura tecnica ".

Siconda, per u ghjudiziu di l'attributu di u valore di u renminbi digitale, hè u bancu cintrali direttamente indebitu o l'agenzia di uperazione debitu?A diferenza essenziale trà i dui si trova in a colonna di passività di u bilanciu di u bancu cintrali, chì registra a valuta digitale di u bancu cintrali di l'utilizatori finali o a riserva di l'agenzia operativa di l'agenzia.

Se l'agenza operativa deposita u 100% di u fondu di riserva cù u bancu cintrali è l'utiliza cum'è una riserva per emette munita digitale, allora a munita digitale di u bancu cintrali hè chjamata CBDC sintetica à l'internaziunale, chì hè simile à u sistema bancariu di emissione di nota di Hong Kong. .Stu mudellu hà causatu preoccupazioni di ricerca di parechje istituzioni cumpresi u Bancu Centrale di China è u Fondu Monetariu Internaziunale.Certi paesi utilizanu sempre u mudellu tradiziunale di u debitu direttu di u bancu cintrali.

Terzu, l'architettura di u funziunamentu hè di dui livelli o unicu?

Attualmente, a struttura à dui livelli si forma gradualmente un cunsensu trà i paesi.Digital RMB usa ancu un sistema operatore à dui livelli.Yao Qian hà dettu chì l'operazione à dui livelli è l'operazione à un livellu ùn sò micca una alternativa.I dui sò cumpatibili per l'utilizatori à sceglie.

Se a munita digitale di u bancu cintrali corre direttamente nantu à e rete bluccatu cum'è Ethereum è Diem, u bancu cintrali pò aduprà i so servizii BaaS per furnisce direttamente a munita digitale di u bancu cintrali à l'utilizatori senza avè bisognu di intermediari.L'operazioni unicu livellu ponu permette à a munita digitale di u bancu cintrali per prufittà megliu i gruppi senza cunti bancari è ottene l'inclusione finanziaria.

Quartu, hè u renminbi digitale chì porta interessu?U calculu di l'interessi pò purtà à u trasferimentu di dipositi da i banche cummerciale à u bancu cintrali, chì porta à a diminuzione di a capacità di creditu di tuttu u sistema bancariu è diventendu un "bancu strettu".

Sicondu l'analisi di Yao Qian, in l'ultimi anni, i banche cintrali parenu avè menu paura di l'impattu bancariu ristrettu di CBDC.Per esempiu, u rapportu di l'euro digitale di u Bancu Centrale Europeu hà prupostu un sistema di calculu di l'interessu gerarchicu chjamatu, chì usa tassi d'interessu variabili per calculà l'interessu nantu à e diverse holdings di l'euro digitale per riduce l'impattu potenziale di l'euro digitale nantu à l'industria bancaria, a stabilità finanziaria. è a trasmissione di a pulitica monetaria.U renminbi digitale attualmente ùn cunsiderà micca u calculu di interessu.

Quintu, u mudellu di emissione deve esse emissione diretta o scambiu?

A diffarenza trà l'emissione di valuta è u scambiu hè chì u primu hè iniziatu da u bancu cintrali è appartene à l'offerta attiva;l'ultimu hè iniziatu da l'utilizatori di valuta è hè scambiatu nantu à a dumanda.

Hè a generazione di munita digitale di u bancu cintrali emessu o scambiatu?Dipende da u so pusizzioni è i bisogni di a pulitica monetaria.S'ellu hè solu rimpiazzamentu M0, allora hè u stessu cash, chì hè scambiatu nantu à a dumanda;se u bancu cintrali emette attivamente valute digitale à u mercatu per mezu di acquisti di attivu per ghjunghje l'ugettivi di a pulitica monetaria, hè una emissione di scala allargata.L'emissione di espansione deve definisce tippi d'assi qualificati è operanu cù quantità è prezzi adatti.

Sestu, i cuntratti intelligenti affettanu a funzione di compensazione legale?

I prughjetti di ricerca di munita digitale di u Bancu Centrale realizati da u Canada, Singapore, u Bancu Centrale Europeu è u Bancu di u Giappone anu sperimentatu cù cuntratti intelligenti.

Yao Qian hà dettu chì a munita digitale ùn pò micca esse solu una simulazione simplice di munita fisica, è se i vantaghji di "digitale" anu da esse utilizatu, a futura munita digitale si moverà definitivamente versu a valuta intelligente.I casi precedenti di disastri di u sistema causati da vulnerabilità di sicurezza in cuntratti intelligenti indicanu chì a maturità di a tecnulugia deve esse migliurata.Dunque, a munita digitale di u bancu cintrali deve principià cù cuntratti intelligenti simplici è espansione gradualmente u so potenziale nantu à a basa di a piena considerazione di a sicurità.

Settimu, e considerazioni regulatorie anu bisognu di truvà un equilibriu trà a prutezzione di a privacy è u rispettu regulatori.

Da una banda, KYC, anti-lavaggiu di soldi, finanziamentu anti-terrorista, è anti-evasione fiscale sò e linee basiche chì a munita digitale di u bancu cintrali deve seguità.Per d 'altra banda, hè necessariu di cunsiderà cumplettamente a prutezzione di a privacy persunale di l'utilizatori.I risultati di a cunsultazione publica di u Bancu Centrale Europeu nantu à l'euro digitale mostranu ancu chì i residenti è i prufessiunali implicati in a cunsultazione credi chì a privacy hè a funzione di cuncepimentu più impurtante di l'euro digitale.

Yao Qian hà enfatizatu chì in u mondu digitale, l'autenticità di l'identità digitale, i prublemi di privacy, i prublemi di sicurezza o pruposizioni di guvernanza suciale più grande ci imponenu di fà una ricerca in profonda.

Yao Qian hà ancu signalatu chì a ricerca è u sviluppu di a valuta digitale di u bancu cintrali hè un prughjettu sistemicu cumplessu, chì ùn hè micca solu un prublema in u campu tecnicu, ma implica ancu leggi è regulamenti, stabilità finanziaria, pulitica monetaria, supervisione finanziaria, finanza internaziunale è altri campi più larghi.L'attuale dollaru digitale, l'euro digitale è u yen digitale parenu guadagnà impulsu.In cunfrontu cù elli, a cumpetitività di u renminbi digitale richiede più cunsiderazione.