Šiais metais, plečiantis bandomajai skaitmeninio ženminbi programai, vis daugiau žmonių patyrė skaitmeninio ženminbi bandomąją versiją;didžiuosiuose finansų forumuose skaitmeninis ženminbi taip pat yra karšta tema, kurios negalima ignoruoti.Tačiau skaitmeninį ženminbi, kaip suverenią skaitmeninę legalią valiutą, vyriausybių, įmonių ir žmonių šalyje bei užsienyje žinomumo lygis skiriasi.Kinijos liaudies bankas ir ekspertai bei mokslininkai iš visų visuomenės sluoksnių toliau diskutuoja apie skaitmeninį ženminbi, dėl kurio žmonės labiausiai rūpi.

Neseniai vykusiame Tarptautiniame finansų forume (IFF) 2021 m. pavasario susitikime Yao Qian, Kinijos vertybinių popierių reguliavimo komisijos Mokslo ir technologijų reguliavimo biuro direktorius, pareiškė, kad skaitmeninis ženminbi gimimas yra skaitmeninės bangos kontekste.Centriniam bankui būtina aktyviai diegti teisėtos mokėjimo priemonės išleidimo ir apyvartos naujoves.Ištirkite centrinio banko skaitmeninę valiutą, kad optimizuotumėte teisėtos mokėjimo priemonės mokėjimo funkciją, sumažintumėte privačių skaitmeninių mokėjimo priemonių poveikį ir pagerintumėte teisėtos mokėjimo priemonės statusą bei pinigų politikos veiksmingumą.
Teisėtos mokėjimo priemonės statuso gerinimas

Balandžio 28 d. Fed pirmininkas Powellas pakomentavo skaitmeninį ženminbi: „Tikrasis jo naudojimas yra padėti vyriausybei matyti visus sandorius realiuoju laiku.Tai labiau susiję su tuo, kas vyksta jų pačių finansų sistemoje, nei su tarptautine konkurencija.

Yao Qian mano, kad „padėti vyriausybei matyti visas operacijas realiuoju laiku“ nėra Kinijos centrinio banko skaitmeninės valiutos eksperimento motyvacija.Trečiųjų šalių negrynaisiais atsiskaitymo būdai, tokie kaip „Alipay“ ir „WeChat“, kuriuos kinai jau seniai įpratę techniškai įgyvendinti visų operacijų realiuoju laiku skaidrumą, o tai taip pat lėmė duomenų privatumo apsaugą, anonimiškumą, monopoliją, reguliavimo skaidrumą ir kt. Problemos.RMB taip pat buvo optimizuotas šioms problemoms spręsti.

Apskritai vartotojų privatumo ir anonimiškumo apsauga skaitmeniniu ženminbi yra didžiausia tarp dabartinių mokėjimo priemonių.Skaitmeninis ženminbi modelis pritaikytas „mažo kiekio anonimiškumas ir didelio kiekio atsekamumas“.„Kontroliuojamas anonimiškumas“ yra svarbi skaitmeninio ženminbi funkcija.Viena vertus, jis atspindi jo M0 padėtį ir apsaugo visuomenės pagrįstus anoniminius sandorius bei asmeninės informacijos apsaugą.Kita vertus, tai yra ir objektyvus poreikis užkirsti kelią pinigų plovimui, teroristų finansavimui, mokesčių slėpimui ir kitai neteisėtai bei nusikalstamai veiklai, juos kontroliuoti, su jais kovoti, išlaikyti finansinį saugumą.

Kalbėdamas apie tai, ar centrinio banko skaitmeninė valiuta nesukels iššūkio JAV dolerio, kaip pasaulinės valiutos, statusui, Powellas mano, kad apskritai nereikia per daug jaudintis.Yao Qian mano, kad JAV dolerio tarptautinės valiutos statusas susiformavo istoriškai, o dauguma tarptautinės prekybos ir tarptautinių mokėjimų šiuo metu yra pagrįsti JAV doleriais.Nors kai kurios pasaulinės stabilios monetos, pavyzdžiui, Svarstyklės, siekia išspręsti tarptautinių mokėjimų skaudulius, JAV dolerio tarptautinės valiutos statuso susilpninimas nebūtinai yra CBDC tikslas.Suverenių valiutų skaitmeninimas turi būdingą logiką.

„Ilgainiui skaitmeninės valiutos ar skaitmeninių mokėjimo priemonių atsiradimas tikrai gali pakeisti esamą modelį, tačiau tai yra natūralios raidos po skaitmeninimo proceso ir rinkos atrankos rezultatas.Yao Qian pasakė.

Kalbėdamas apie tai, ar skaitmeninis ženminbi, kaip skaitmeninė legali valiuta, turi geresnį Kinijos ekonomikos valdymą ir kontrolę, Fudano universiteto Fanhai tarptautinės finansų mokyklos vykdomasis dekanas ir finansų profesorius Qianas Junas mūsų žurnalistei pasakė, kad skaitmeninis ženminbi nebus visiškai pakeistas. trumpuoju laikotarpiu pakeisti grynuosius pinigus., Galimi pokyčiai yra gana dideli.Artimiausiu metu Kinija lygiagrečiai turės du valiutų sistemų rinkinius: vienas yra efektyvus atsiskaitymas už skaitmeninius ženminbi, o kitas – dabartinė apyvartoje esanti valiuta.Vidutinės ir ilgos trukmės laikotarpiu pačios technologijos diegimas ir inovacijos taip pat reikalauja sistemingo skirtingų sistemų transformavimo ir atnaujinimo bei koordinavimo;poveikis pinigų politikai taip pat pasireikš vidutiniu ir ilguoju laikotarpiu.
Skaitmeninis RMB R&D dėmesys

Minėtame susitikime Yao Qian atkreipė dėmesį į septynis pagrindinius dalykus, į kuriuos reikia atsižvelgti centrinio banko skaitmeninės valiutos tyrimų ir plėtros srityse.

Visų pirma, ar techninis maršrutas pagrįstas sąskaitomis ar žetonais?

Remiantis viešais pranešimais, skaitmeninis ženminbi pasirinko sąskaitos maršrutą, o kai kurios šalys pasirinko šifruotos valiutos technologijos kelią, kurį atstovauja blockchain technologija.Du techniniai būdai, pagrįsti paskyra ir žetonu, nėra „viskas arba nieko“ ryšys.Iš esmės žetonai taip pat yra paskyra, bet naujas paskyros tipas – šifruota paskyra.Palyginti su tradicinėmis paskyromis, vartotojai turi stipresnę nepriklausomą šifruotų paskyrų kontrolę.

Yao Qian sakė: „2014 m. atlikome nuodugnius centralizuotų ir decentralizuotų kriptovaliutų, įskaitant E-Cash ir Bitcoin, tyrimus.Tam tikra prasme ankstyvieji Kinijos liaudies banko skaitmeninės valiutos eksperimentai ir kriptovaliutos idėja yra ta pati.Tikimės, kad galėsime kontroliuoti kriptovaliutos raktą, o ne suktis aplinkkeliu.

Anksčiau centrinis bankas buvo sukūręs beveik gamybinio lygio centrinio banko skaitmeninės valiutos prototipų sistemą, pagrįstą dviguba „centrinio banko ir komercinio banko“ sistema.Tačiau atliekant pakartotinius diegimo kompromisus, galutinis pasirinkimas buvo pradėti nuo techninio maršruto, pagrįsto tradicinėmis sąskaitomis.

Yao Qian pabrėžė: „Turime pažvelgti į centrinio banko skaitmeninės valiutos plėtrą iš dinamiškos perspektyvos.Nuolat tobulėjant ir tobulėjant technologijoms, centrinio banko skaitmeninė valiuta taip pat įsisavins įvairias pažangias technologijas ir nuolat tobulins savo techninės architektūros sistemą.

Antra, norint įvertinti skaitmeninio ženminbi vertės požymį, ar centrinis bankas yra tiesiogiai skolingas, o veikianti agentūra yra skolinga?Esminis skirtumas tarp jų slypi centrinio banko balanso įsipareigojimų stulpelyje, kuriame įrašoma galutinio vartotojo centrinio banko skaitmeninė valiuta arba agentūrą veikiančios agentūros rezervas.

Jei operacinė agentūra įneša 100% rezervo fondo į centrinį banką ir naudoja jį kaip rezervą skaitmeninei valiutai išleisti, tada centrinio banko skaitmeninė valiuta tarptautiniu mastu vadinama sintetine CBDC, kuri yra panaši į Honkongo banknotus išduodančią banką. .Šis modelis sukėlė daugelio institucijų, įskaitant Kinijos centrinį banką ir Tarptautinį valiutos fondą, tyrimų susirūpinimą.Kai kurios šalys vis dar naudoja tradicinį centrinio banko tiesioginės skolos modelį.

Trečia, ar veikimo architektūra yra dviejų ar vienos pakopos?

Šiuo metu dviejų pakopų struktūra palaipsniui formuoja šalių sutarimą.Skaitmeninis RMB taip pat naudoja dviejų pakopų operacinę sistemą.Yao Qian teigė, kad dviejų pakopų operacija ir vienos pakopos operacija nėra alternatyva.Abu yra suderinami, kad vartotojai galėtų pasirinkti.

Jei centrinio banko skaitmeninė valiuta veikia tiesiogiai „blockchain“ tinkluose, tokiuose kaip „Ethereum“ ir „Diem“, tada centrinis bankas gali naudoti savo „BaaS“ paslaugas, kad tiesiogiai teiktų centrinio banko skaitmeninę valiutą vartotojams, nereikalaujant tarpininkų.Vienos pakopos operacijos gali padėti centrinio banko skaitmeninei valiutai gauti daugiau naudos grupėms, neturinčioms banko sąskaitų, ir pasiekti finansinę įtrauktį.

Ketvirta, ar skaitmeninis ženminbi turi palūkanas?Palūkanų skaičiavimas gali lemti komercinių bankų indėlių perkėlimą į centrinį banką, o tai lems visos bankų sistemos kreditavimo pajėgumų susitraukimą ir tapimą „siauru banku“.

Remiantis Yao Qian analize, pastaraisiais metais centriniai bankai mažiau bijo siauro CBDC poveikio bankams.Pavyzdžiui, Europos centrinio banko skaitmeninių eurų ataskaitoje buvo pasiūlyta vadinamoji hierarchinė palūkanų skaičiavimo sistema, pagal kurią kintamomis palūkanų normomis skaičiuojamos palūkanos už skirtingus skaitmeninius eurus, siekiant sumažinti galimą skaitmeninio euro poveikį bankų sektoriui, finansiniam stabilumui, ir pinigų politikos perdavimas.Skaitmeninis renminbi šiuo metu neatsižvelgia į palūkanų skaičiavimą.

Penkta, ar emisijos modelis turėtų būti tiesioginė emisija ar mainai?

Skirtumas tarp valiutos emisijos ir keitimo yra tas, kad pirmąją inicijuoja centrinis bankas ir ji priklauso aktyviajai pasiūlai;pastarąją inicijuoja valiutos vartotojai ir ji keičiama pagal pareikalavimą.

Ar išleidžiama ar keičiama centrinio banko skaitmeninė valiuta?Tai priklauso nuo jos padėties ir pinigų politikos poreikių.Jei tai tik M0 pakeitimas, tai tas pats, kas grynieji pinigai, kurie keičiami pagal pareikalavimą;jei centrinis bankas, siekdamas pinigų politikos tikslų, aktyviai išleidžia rinkai skaitmenines valiutas per turto pirkimus, tai yra išplėstinio masto emisija.Plėtros emisija turi apibrėžti kvalifikuotus turto tipus ir veikti su atitinkamais kiekiais ir kainomis.

Šešta, ar išmaniosios sutartys turės įtakos teisinei kompensavimo funkcijai?

Centrinio banko skaitmeninių valiutų tyrimų projektai, kuriuos vykdė Kanada, Singapūras, Europos centrinis bankas ir Japonijos bankas, eksperimentavo su išmaniosiomis sutartimis.

Yao Qian teigė, kad skaitmeninė valiuta negali būti tik paprastas fizinės valiutos modeliavimas, o jei bus panaudoti „skaitmeninės“ pranašumai, būsima skaitmeninė valiuta tikrai judės link išmaniosios valiutos.Ankstesni sistemos nelaimių, sukeltų išmaniųjų sutarčių saugumo spragų, atvejai rodo, kad technologijos brandą reikia tobulinti.Todėl centrinio banko skaitmeninė valiuta turėtų pradėti nuo paprastų išmaniųjų sutarčių ir palaipsniui plėsti savo potencialą visapusiškai atsižvelgiant į saugumą.

Septinta, reguliavimo sumetimais reikia rasti pusiausvyrą tarp privatumo apsaugos ir teisės aktų laikymosi.

Viena vertus, KYC, kova su pinigų plovimu, teroristų finansavimas ir mokesčių slėpimas yra pagrindinės gairės, kurių turėtų vadovautis centrinio banko skaitmeninė valiuta.Kita vertus, būtina visapusiškai atsižvelgti į vartotojų asmeninio privatumo apsaugą.Europos centrinio banko viešųjų konsultacijų dėl skaitmeninio euro rezultatai taip pat rodo, kad konsultacijoje dalyvaujantys gyventojai ir specialistai mano, kad privatumas yra svarbiausia skaitmeninio euro dizaino ypatybė.

Yao Qian pabrėžė, kad skaitmeniniame pasaulyje skaitmeninės tapatybės autentiškumas, privatumo problemos, saugumo problemos ar didesni socialinio valdymo pasiūlymai reikalauja atlikti išsamų tyrimą.

Yao Qian taip pat pabrėžė, kad centrinio banko skaitmeninės valiutos tyrimai ir plėtra yra sudėtingas sisteminis projektas, kuris yra ne tik techninės srities problema, bet ir apima įstatymus bei reglamentus, finansinį stabilumą, pinigų politiką, finansų priežiūrą, tarptautinius finansus ir kitose platesnėse srityse.Panašu, kad dabartinis skaitmeninis doleris, skaitmeninis euras ir skaitmeninė jena įgauna pagreitį.Palyginti su jais, reikia toliau svarstyti skaitmeninio ženminbi konkurencingumą.