यो वर्ष, डिजिटल रेन्मिन्बी पायलट कार्यक्रमको विस्तारसँगै, धेरै भन्दा धेरै मानिसहरूले डिजिटल रेन्मिन्बी परीक्षण संस्करणको अनुभव गरेका छन्;प्रमुख वित्तीय फोरमहरूमा, डिजिटल रेन्मिन्बी पनि एउटा तातो विषय हो जसलाई बेवास्ता गर्न सकिँदैन।यद्यपि, डिजिटल रेन्मिन्बी, एक सार्वभौम डिजिटल कानूनी मुद्राको रूपमा, सरकारहरू, उद्यमहरू, र विकासको प्रक्रियामा स्वदेश र विदेशमा रहेका मानिसहरूद्वारा डिजिटल रेन्मिन्बीको चेतनाको विभिन्न स्तरहरू छन्।पिपुल्स बैंक अफ चाइना र जीवनका सबै क्षेत्रका विज्ञहरू र विद्वानहरूले डिजिटल रेन्मिन्बीको बारेमा छलफल गर्न जारी राख्छन् जुन मानिसहरू सबैभन्दा बढी चिन्तित छन्।

हालैको अन्तर्राष्ट्रिय वित्तीय मञ्च (IFF) 2021 वसन्त बैठकमा, चाइना सेक्युरिटीज नियामक आयोगको विज्ञान र प्रविधि नियामक ब्यूरोका निर्देशक याओ छियानले डिजिटल रेन्मिन्बीको जन्म डिजिटल लहरको सन्दर्भमा भएको बताए।केन्द्रीय बैंकले कानूनी टेन्डर जारी गर्ने र सर्कुलेसनमा सक्रियतापूर्वक नवीकरण गर्न आवश्यक छ।कानूनी टेन्डरको भुक्तानी कार्यलाई अनुकूलन गर्न, निजी डिजिटल भुक्तानी उपकरणहरूको प्रभावलाई कम गर्न, र कानूनी टेन्डरको स्थिति र मौद्रिक नीतिको प्रभावकारिता सुधार गर्न केन्द्रीय बैंकको डिजिटल मुद्रा अन्वेषण गर्नुहोस्।
कानूनी टेन्डर को स्थिति सुधार

अप्रिल 28 मा, फेड अध्यक्ष पावेलले डिजिटल रेन्मिन्बीमा टिप्पणी गरे: "यसको वास्तविक प्रयोग भनेको सरकारलाई सबै वास्तविक-समय लेनदेनहरू हेर्न मद्दत गर्नु हो।यो अन्तर्राष्ट्रिय प्रतिस्पर्धाको सामना गर्नु भन्दा उनीहरूको आफ्नै वित्तीय प्रणालीमा के भइरहेको छ त्यससँग सम्बन्धित छ। ”

याओ कियान विश्वास गर्छन् कि "सरकारलाई सबै वास्तविक-समय लेनदेनहरू हेर्न मद्दत गर्नु" चिनियाँ केन्द्रीय बैंकको डिजिटल मुद्रा प्रयोगको लागि प्रेरणा होइन।Alipay र WeChat जस्ता तेस्रो-पक्ष गैर-नगद भुक्तानी विधिहरू जुन चिनियाँहरूले लामो समयदेखि प्राविधिक रूपमा सबै वास्तविक-समय लेनदेनहरूको पारदर्शिता महसुस गर्न अभ्यस्त छन्, जसले डेटा गोपनीयता संरक्षण, गुमनामता, एकाधिकार, नियामक पारदर्शिता र अन्यलाई पनि निम्त्याएको छ। मुद्दाहरू।RMB लाई पनि यी मुद्दाहरूको लागि अनुकूलित गरिएको छ।

सामान्यतया, डिजिटल रेन्मिन्बीद्वारा प्रयोगकर्ताहरूको गोपनीयता र गुमनामताको सुरक्षा हालको भुक्तानी उपकरणहरूमध्ये उच्चतम छ।डिजिटल रेन्मिन्बीले "सानो रकम गुमनामता र ठूलो रकम ट्रेसिबिलिटी" को डिजाइन अपनाएको छ।"नियन्त्रणयोग्य अज्ञातता" डिजिटल रेन्मिन्बीको महत्त्वपूर्ण विशेषता हो।एकातिर, यसले यसको M0 स्थिति प्रतिबिम्बित गर्दछ र जनताको उचित बेनामी लेनदेन र व्यक्तिगत जानकारी सुरक्षालाई सुरक्षित गर्दछ।अर्कोतर्फ, सम्पत्ति शुद्धीकरण, आतंकवादी वित्तपोषण, कर छली र अन्य गैरकानूनी र आपराधिक गतिविधिहरूको रोकथाम, नियन्त्रण र लडाइँ र आर्थिक सुरक्षा कायम गर्ने उद्देश्य पनि हो।

केन्द्रीय बैंकको डिजिटल मुद्राले विश्वव्यापी मुद्राको रूपमा अमेरिकी डलरको स्थितिलाई चुनौती दिनेछ कि छैन भन्ने सन्दर्भमा, पावेल विश्वास गर्छन् कि समग्रमा धेरै चिन्ता गर्नुपर्दैन।याओ कियान विश्वास गर्छन् कि अमेरिकी डलरको अन्तर्राष्ट्रिय मुद्रा स्थिति ऐतिहासिक रूपमा गठन गरिएको छ, र अधिकांश अन्तर्राष्ट्रिय व्यापार र सीमापार भुक्तानीहरू हाल अमेरिकी डलरमा आधारित छन्।यद्यपि लिब्रा जस्ता केही विश्वव्यापी स्टेबलकोइनहरूले सीमापार भुक्तानीको पीडा बिन्दुहरू समाधान गर्ने लक्ष्य राख्छन्, तर अमेरिकी डलरको अन्तर्राष्ट्रिय मुद्रा स्थितिलाई कमजोर पार्नु CBDC को लक्ष्य होइन।सार्वभौम मुद्राहरूको डिजिटाइजेसन यसको अन्तर्निहित तर्क छ।

"लामो अवधिमा, डिजिटल मुद्रा वा डिजिटल भुक्तानी उपकरणहरूको उदयले अवस्थित ढाँचालाई निश्चित रूपमा परिवर्तन गर्न सक्छ, तर यो डिजिटलाइजेशन प्रक्रिया र बजार चयन पछि प्राकृतिक विकासको परिणाम हो।"याओ कियानले भने।

डिजिटल कानुनी मुद्राको रूपमा डिजिटल रेन्मिन्बीले चिनियाँ अर्थतन्त्रमा राम्रो व्यवस्थापन र नियन्त्रण छ कि छैन भन्ने सम्बन्धमा, फुदान विश्वविद्यालयको फानहाई इन्टरनेशनल स्कूल अफ फाइनान्सका कार्यकारी डीन र वित्तका प्राध्यापक कियान जुनले हाम्रो संवाददातालाई भने कि डिजिटल रेन्मिन्बी पूर्ण रूपमा हुनेछैन। छोटो अवधिमा नगद बदल्नुहोस्।, सम्भावित परिवर्तनहरू अपेक्षाकृत ठूलो छन्।छोटो अवधिमा, चीनसँग समानान्तर रूपमा मुद्रा प्रणालीका दुई सेटहरू हुनेछन्, एउटा डिजिटल रेन्मिन्बीको कुशल सेटलमेन्ट, र अर्को हाल चलिरहेको मुद्रा हो।मध्यम र दीर्घकालीन रूपमा, प्रविधिको परिचय र नवाचारलाई पनि व्यवस्थित रूपान्तरण र विभिन्न प्रणालीहरूको स्तरोन्नति र समन्वय आवश्यक छ;मौद्रिक नीतिमा पनि प्रभाव मध्यम र दीर्घकालीन हुनेछ।
डिजिटल RMB R&D फोकस

माथि उल्लिखित बैठकमा, याओ छियानले केन्द्रीय बैंकको डिजिटल मुद्रा अनुसन्धान र विकासले विचार गर्नुपर्ने सात मुख्य बुँदाहरू औंल्याए।

सबैभन्दा पहिले, प्राविधिक मार्ग खाता वा टोकनमा आधारित छ?

सार्वजनिक रिपोर्टहरूका अनुसार, डिजिटल रेन्मिन्बीले खाता मार्ग अपनाएको छ, जबकि केही देशहरूले ब्लकचेन प्रविधिद्वारा प्रतिनिधित्व गरिएको ईन्क्रिप्टेड मुद्रा प्रविधि मार्ग रोजेका छन्।खाता-आधारित र टोकन-आधारित दुई प्राविधिक मार्गहरू सबै वा केही सम्बन्ध होइनन्।संक्षेपमा, टोकनहरू पनि एक खाता हो, तर एक नयाँ प्रकारको खाता - एक एन्क्रिप्टेड खाता।परम्परागत खाताहरूको तुलनामा, प्रयोगकर्ताहरूसँग इन्क्रिप्टेड खाताहरूमा बलियो स्वतन्त्र नियन्त्रण छ।

याओ कियानले भने: “२०१४ मा, हामीले ई-नगद र बिटकोइन सहित केन्द्रीकृत र विकेन्द्रीकृत क्रिप्टोकरन्सीहरूमा गहिरो अनुसन्धान गरेका थियौं।एक अर्थमा, पिपुल्स बैंक अफ चाइनाको प्रारम्भिक डिजिटल मुद्रा प्रयोग र क्रिप्टोकरेन्सीको विचार एउटै हो।हामी घुमाउरो बाटो लिनुको सट्टा क्रिप्टोकरन्सीको कुञ्जी नियन्त्रण गर्न तत्पर छौं। ”

यसअघि, केन्द्रीय बैंकले "केन्द्रीय बैंक-वाणिज्य बैंक" दोहोरो प्रणालीमा आधारित अर्ध-उत्पादन-स्तर केन्द्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा प्रोटोटाइप प्रणाली विकास गरेको थियो।यद्यपि, कार्यान्वयनको बारम्बार ट्रेड-अफमा, अन्तिम छनोट परम्परागत खाताहरूमा आधारित प्राविधिक मार्गबाट ​​सुरु गर्नु थियो।

याओ कियानले जोड दिए: "हामीले केन्द्रीय बैंकको डिजिटल मुद्राको विकासलाई गतिशील परिप्रेक्ष्यबाट हेर्नु पर्छ।प्रविधिको निरन्तर विकास र परिपक्वतासँगै, केन्द्रीय बैंकको डिजिटल मुद्राले विभिन्न उन्नत प्रविधिहरू पनि अवशोषित गर्नेछ र यसको प्राविधिक संरचना प्रणालीलाई निरन्तर सुधार गर्नेछ।

दोस्रो, डिजिटल रेन्मिन्बीको मूल्य विशेषताको निर्णयको लागि, के केन्द्रीय बैंक प्रत्यक्ष ऋणी वा अपरेटिङ एजेन्सी ऋणी छ?दुई बीचको आवश्यक भिन्नता केन्द्रीय बैंकको ब्यालेन्स शीट दायित्व स्तम्भमा छ, जसले अन्तिम प्रयोगकर्ताको केन्द्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा वा एजेन्सी सञ्चालन एजेन्सीको रिजर्भ रेकर्ड गर्दछ।

यदि अपरेटिङ एजेन्सीले केन्द्रीय बैंकमा रिजर्भ कोषको 100% जम्मा गर्छ र डिजिटल मुद्रा जारी गर्न रिजर्भको रूपमा प्रयोग गर्दछ भने, केन्द्रीय बैंकको डिजिटल मुद्रालाई अन्तर्राष्ट्रिय रूपमा सिंथेटिक CBDC भनिन्छ, जुन हङकङको नोट जारी गर्ने बैंक प्रणाली जस्तै हो। ।यस मोडेलले चीनको केन्द्रीय बैंक र अन्तर्राष्ट्रिय मुद्रा कोष लगायत धेरै संस्थाहरूको अनुसन्धान चिन्ता उत्पन्न गरेको छ।केही देशहरूले अझै पनि परम्परागत केन्द्रीय बैंक प्रत्यक्ष ऋण मोडेल प्रयोग गर्छन्।

तेस्रो, सञ्चालन वास्तुकला दुई-स्तरीय वा एकल-स्तरीय छ?

अहिले दुई तहको संरचनाले क्रमशः देशहरूबीच सहमति बनाउँदैछ।डिजिटल RMB ले दुई-स्तरीय अपरेटिङ सिस्टम पनि प्रयोग गर्छ।याओ कियानले दुई-स्तरीय सञ्चालन र एकल-स्तरीय सञ्चालनको विकल्प नभएको बताए।दुई प्रयोगकर्ताहरू छनौट गर्नका लागि उपयुक्त छन्।

यदि केन्द्रीय बैंकको डिजिटल मुद्रा प्रत्यक्ष रूपमा ब्लकचेन नेटवर्कहरू जस्तै Ethereum र Diem मा चल्छ भने, केन्द्रीय बैंकले मध्यस्थकर्ताहरूको आवश्यकता बिना प्रयोगकर्ताहरूलाई सीधा केन्द्रीय बैंकको डिजिटल मुद्रा प्रदान गर्न आफ्नो BaaS सेवाहरू प्रयोग गर्न सक्छ।एकल-स्तरीय सञ्चालनहरूले केन्द्रीय बैंकको डिजिटल मुद्रालाई बैंक खाताहरू बिना समूहहरूलाई अझ राम्रो लाभान्वित गर्न र वित्तीय समावेशीकरण प्राप्त गर्न सक्षम बनाउन सक्छ।

चौथो, डिजिटल रेन्मिन्बी ब्याज-असर छ?ब्याज गणनाले वाणिज्य बैंकहरूबाट केन्द्रीय बैंकमा निक्षेप हस्तान्तरण गर्न सक्छ, जसले सम्पूर्ण बैंकिङ प्रणालीको ऋण क्षमता घटाउन र "साँघुरो बैंक" बन्न सक्छ।

Yao Qian को विश्लेषण अनुसार, हालका वर्षहरूमा, केन्द्रीय बैंकहरू CBDC को संकीर्ण बैंकिङ प्रभावबाट कम डराएको देखिन्छ।उदाहरणका लागि, युरोपेली केन्द्रीय बैंकको डिजिटल यूरो रिपोर्टले तथाकथित पदानुक्रमित ब्याज गणना प्रणाली प्रस्ताव गरेको छ, जसले बैंकिङ उद्योग, वित्तीय स्थिरतामा डिजिटल यूरोको सम्भावित प्रभावलाई कम गर्न विभिन्न डिजिटल यूरो होल्डिङहरूमा ब्याज गणना गर्न परिवर्तनशील ब्याज दरहरू प्रयोग गर्दछ। र मौद्रिक नीति प्रसारण।डिजिटल रेन्मिन्बीले हाल ब्याज गणनालाई विचार गर्दैन।

पाँचौं, जारी गर्ने मोडेल प्रत्यक्ष जारी वा विनिमय हुनुपर्छ?

मुद्रा जारी र विनिमय बीचको भिन्नता यो हो कि पहिलेको केन्द्रीय बैंक द्वारा सुरु गरिएको हो र सक्रिय आपूर्तिसँग सम्बन्धित छ;पछिल्लो मुद्रा प्रयोगकर्ताहरू द्वारा प्रारम्भ गरिएको हो र मागमा विनिमय हो।

के केन्द्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा को उत्पादन जारी वा विनिमय गरिन्छ?यो यसको स्थिति र मौद्रिक नीति को आवश्यकता मा निर्भर गर्दछ।यदि यो केवल M0 प्रतिस्थापन हो भने, तब यो नगद जस्तै हो, जुन माग मा आदानप्रदान गरिन्छ;यदि केन्द्रीय बैंकले मौद्रिक नीति लक्ष्यहरू प्राप्त गर्नको लागि सम्पत्ति खरिद मार्फत बजारमा सक्रिय रूपमा डिजिटल मुद्राहरू जारी गर्दछ भने, यो विस्तारित स्केल जारी गर्ने हो।विस्तार जारी गर्न योग्य सम्पत्ति प्रकारहरू परिभाषित गर्नुपर्छ र उपयुक्त मात्रा र मूल्यहरूसँग सञ्चालन गर्नुपर्छ।

छैटौं, स्मार्ट अनुबंधहरूले कानूनी क्षतिपूर्ति प्रकार्यलाई असर गर्नेछ?

क्यानाडा, सिंगापुर, युरोपेली केन्द्रीय बैंक, र बैंक अफ जापान द्वारा संचालित केन्द्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा अनुसन्धान परियोजनाहरु सबै स्मार्ट अनुबंध संग प्रयोग गरिएको छ।

याओ कियानले डिजिटल मुद्रा भौतिक मुद्राको साधारण सिमुलेशन मात्र हुन सक्दैन, र यदि "डिजिटल" को फाइदाहरू प्रयोग गर्ने हो भने, भविष्यको डिजिटल मुद्रा निश्चित रूपमा स्मार्ट मुद्रातर्फ अघि बढ्नेछ।स्मार्ट अनुबंधहरूमा सुरक्षा कमजोरीहरूको कारणले गर्दा प्रणाली प्रकोपहरूको अघिल्लो घटनाहरूले संकेत गर्दछ कि प्रविधिको परिपक्वता सुधार गर्न आवश्यक छ।तसर्थ, केन्द्रीय बैंकको डिजिटल मुद्राले सरल स्मार्ट सम्झौताहरूबाट सुरु गर्नुपर्छ र सुरक्षाको पूर्ण विचारको आधारमा विस्तारै यसको क्षमता विस्तार गर्नुपर्छ।

सातौं, नियामक विचारहरूले गोपनीयता संरक्षण र नियामक अनुपालन बीच सन्तुलन कायम गर्न आवश्यक छ।

एकातिर, केवाईसी, एन्टि मनी लान्ड्रिङ, एन्टी टेररिस्ट फाइनान्सिङ, र एन्टी कर छली केन्द्रीय बैंकको डिजिटल मुद्राले पालना गर्नुपर्ने आधारभूत दिशानिर्देशहरू हुन्।अर्कोतर्फ, प्रयोगकर्ताहरूको व्यक्तिगत गोपनीयताको सुरक्षालाई पूर्ण रूपमा विचार गर्न आवश्यक छ।डिजिटल यूरोमा युरोपेली केन्द्रीय बैंकको सार्वजनिक परामर्शको नतिजाले यो पनि देखाउँछ कि परामर्शमा संलग्न बासिन्दा र पेशेवरहरूले गोपनीयता डिजिटल यूरोको सबैभन्दा महत्त्वपूर्ण डिजाइन विशेषता हो भन्ने विश्वास गर्छन्।

याओ कियानले जोड दिए कि डिजिटल संसारमा, डिजिटल पहिचानको प्रामाणिकता, गोपनीयता मुद्दाहरू, सुरक्षा मुद्दाहरू वा ठूला सामाजिक शासन प्रस्तावहरूले हामीलाई गहिरो अनुसन्धान गर्न आवश्यक छ।

याओ छियानले केन्द्रीय बैंकको डिजिटल मुद्रा अनुसन्धान र विकास एक जटिल प्रणालीगत परियोजना हो, जुन प्राविधिक क्षेत्रमा मात्र समस्या होइन, तर यसले कानून र नियमहरू, वित्तीय स्थिरता, मौद्रिक नीति, वित्तीय पर्यवेक्षण, अन्तर्राष्ट्रिय वित्त र वित्तीय क्षेत्रहरू पनि समावेश गर्दछ। अन्य फराकिलो क्षेत्रहरू।हालको डिजिटल डलर, डिजिटल यूरो र डिजिटल येनले गति लिइरहेको देखिन्छ।तिनीहरूसँग तुलना गर्दा, डिजिटल रेन्मिन्बीको प्रतिस्पर्धात्मकतालाई थप विचारको आवश्यकता छ।