Šogad līdz ar digitālās renminbi izmēģinājuma programmas paplašināšanu arvien vairāk cilvēku ir pieredzējuši digitālās renminbi testa versiju;lielākajos finanšu forumos digitālā renminbi ir arī aktuāla tēma, kuru nevar ignorēt.Tomēr digitālajai renminbi kā suverēnai digitālai likumīgai valūtai ir atšķirīgs valdības, uzņēmumu un cilvēku izpratnes līmenis par digitālo renminbi gan mājās, gan ārzemēs.Ķīnas Tautas banka un eksperti un zinātnieki no visām dzīves jomām turpina apspriest digitālos renminbi, par kuriem cilvēki ir visvairāk nobažījušies.

Nesen notikušajā Starptautiskā finanšu foruma (IFF) 2021. gada pavasara sanāksmē Jao Cjaņs, Ķīnas Vērtspapīru regulatīvās komisijas Zinātnes un tehnoloģiju regulējošā biroja direktors, paziņoja, ka digitālā renminbi dzimšana notiek digitālā viļņa kontekstā.Centrālajai bankai ir nepieciešams aktīvi ieviest jauninājumus likumīgo maksāšanas līdzekļu emisijā un apritē.Izpētiet centrālās bankas digitālo valūtu, lai optimizētu likumīgā maksāšanas līdzekļa maksājumu funkciju, mazinātu privāto digitālo maksājumu rīku ietekmi un uzlabotu likumīgā maksāšanas līdzekļa statusu un monetārās politikas efektivitāti.
Likumīgā maksāšanas līdzekļa statusa uzlabošana

28. aprīlī Fed priekšsēdētājs Pauels komentēja digitālo renminbi: “Tās patiesais lietojums ir palīdzēt valdībai redzēt visus reāllaika darījumus.Tas ir vairāk saistīts ar to, kas notiek viņu pašu finanšu sistēmā, nevis ar starptautisko konkurenci.

Jao Cjaņs uzskata, ka “palīdzēt valdībai redzēt visus reāllaika darījumus” nav Ķīnas centrālās bankas digitālās valūtas eksperimenta motivācija.Trešo pušu bezskaidras naudas norēķinu metodes, piemēram, Alipay un WeChat, kuras ķīnieši jau sen ir pieraduši tehniski realizēt visu reāllaika darījumu caurskatāmību, kas ir novedis arī pie datu privātuma aizsardzības, anonimitātes, monopola, regulējuma pārredzamības un citām. jautājumiem.RMB ir arī optimizēts šīm problēmām.

Kopumā lietotāju privātuma un anonimitātes aizsardzība ar digitālo renminbi ir visaugstākā starp pašreizējiem maksājumu rīkiem.Digitālajā renminbi ir izmantots dizains “maza apjoma anonimitāte un liela apjoma izsekojamība”.“Kontrolējama anonimitāte” ir svarīga digitālā renminbi funkcija.No vienas puses, tas atspoguļo tā pozicionēšanu M0 un aizsargā sabiedrības saprātīgus anonīmos darījumus un personas informācijas aizsardzību.No otras puses, tā ir arī objektīva nepieciešamība novērst, kontrolēt un apkarot noziedzīgi iegūtu līdzekļu legalizāciju, terorisma finansēšanu, izvairīšanos no nodokļu maksāšanas un citas nelikumīgas un noziedzīgas darbības, kā arī saglabāt finansiālo drošību.

Runājot par to, vai centrālās bankas digitālā valūta izaicinās ASV dolāra kā globālas valūtas statusu, Pauels uzskata, ka kopumā nav jāuztraucas pārāk daudz.Jao Cjaņs uzskata, ka ASV dolāra starptautiskās valūtas statuss ir vēsturiski veidojies, un lielākā daļa starptautiskās tirdzniecības un pārrobežu maksājumu pašlaik ir balstīti uz ASV dolāriem.Lai gan dažu globālo stabilo monētu, piemēram, Svaru, mērķis ir atrisināt pārrobežu maksājumu problēmas, ASV dolāra starptautiskās valūtas statusa vājināšana ne vienmēr ir CBDC mērķis.Suverēnu valūtu digitalizācijai ir raksturīga loģika.

"Ilgtermiņā digitālās valūtas vai digitālo maksājumu rīku parādīšanās noteikti var mainīt esošo modeli, taču tas ir dabiskas evolūcijas rezultāts pēc digitalizācijas procesa un tirgus izvēles."Jao Cjaņs teica.

Attiecībā uz to, vai digitālajai renminbi kā digitālai likumīgai valūtai ir labāka Ķīnas ekonomikas pārvaldība un kontrole, Fudaņas Universitātes Fanhai Starptautiskās finanšu skolas izpilddekāns un finanšu profesors Qian Jun mūsu reportierim sacīja, ka digitālais renminbi pilnībā neizdosies. īstermiņā aizstāt skaidru naudu., Iespējamās izmaiņas ir salīdzinoši lielas.Īstermiņā Ķīnā paralēli būs divi valūtas sistēmu komplekti, viens ir efektīvs digitālo renminbi norēķins, bet otrs ir pašreizējā apgrozībā esošā valūta.Vidējā un ilgā termiņā pašas tehnoloģijas ieviešana un inovācija prasa arī dažādu sistēmu sistemātisku pārveidošanu un modernizāciju un koordinēšanu;ietekme uz monetāro politiku parādīsies arī vidējā un ilgtermiņā.
Digitālā RMB R&D fokuss

Iepriekš minētajā sanāksmē Jao Cjaņs norādīja uz septiņiem galvenajiem punktiem, kas jāņem vērā centrālās bankas digitālās valūtas pētniecībā un attīstībā.

Pirmkārt, vai tehniskais maršruts ir balstīts uz kontiem vai marķieriem?

Saskaņā ar publiskajiem ziņojumiem digitālais renminbi ir pieņēmis konta maršrutu, savukārt dažas valstis ir izvēlējušās šifrētās valūtas tehnoloģiju maršrutu, ko pārstāv blokķēdes tehnoloģija.Divi tehniskie ceļi uz kontu un marķieri nav attiecības "viss vai nekas".Būtībā marķieri ir arī konts, taču jauns konta veids — šifrēts konts.Salīdzinot ar tradicionālajiem kontiem, lietotājiem ir spēcīgāka neatkarīga kontrole pār šifrētajiem kontiem.

Yao Qian teica: “2014. gadā mēs veicām padziļinātu izpēti par centralizētām un decentralizētām kriptovalūtām, tostarp E-Cash un Bitcoin.Savā ziņā Ķīnas Tautas bankas agrīnie digitālās valūtas eksperimenti un kriptovalūtas ideja ir vienāda.Mēs ar nepacietību gaidām iespēju kontrolēt kriptovalūtas atslēgu, tā vietā, lai dotos apkārtceļā.

Iepriekš centrālā banka bija izstrādājusi gandrīz ražošanas līmeņa centrālās bankas digitālās valūtas prototipu sistēmu, kas balstīta uz duālo sistēmu “centrālā banka-komercbanka”.Tomēr atkārtotajos ieviešanas kompromisos galīgā izvēle bija sākt ar tehnisko ceļu, kas balstīts uz tradicionālajiem kontiem.

Jao Cjaņs uzsvēra: “Mums jāskatās uz centrālās bankas digitālās valūtas attīstību no dinamiskas perspektīvas.Līdz ar tehnoloģiju nepārtrauktu attīstību un briedumu, centrālās bankas digitālā valūta absorbēs arī dažādas progresīvas tehnoloģijas un nepārtraukti uzlabos savu tehniskās arhitektūras sistēmu.

Otrkārt, vai centrālajai bankai ir tiešās parādsaistības, lai novērtētu digitālā renminbi vērtības atribūtu, vai parādos ir parādsaistību aģentūrai, kas darbojas?Būtiskā atšķirība starp abām ir centrālās bankas bilances saistību ailē, kurā tiek ierakstīta galalietotāja centrālās bankas digitālā valūta vai aģentūras darbības aģentūras rezerve.

Ja operatora aģentūra nogulda 100% no rezerves fonda centrālajā bankā un izmanto to kā rezervi digitālās valūtas emisijai, tad centrālās bankas digitālo valūtu starptautiski sauc par sintētisko CBDC, kas ir līdzīga Honkongas banknošu sistēmai, kas izsniedz banknotes. .Šis modelis ir radījis bažas par pētījumiem daudzās iestādēs, tostarp Ķīnas Centrālajā bankā un Starptautiskajā Valūtas fondā.Dažas valstis joprojām izmanto tradicionālo centrālās bankas tiešā parāda modeli.

Treškārt, vai darbības arhitektūra ir divpakāpju vai viena līmeņa?

Pašlaik divu līmeņu struktūra pakāpeniski veido valstu vienprātību.Digital RMB izmanto arī divu līmeņu operētājsistēmu.Yao Qian teica, ka divu līmeņu darbība un viena līmeņa darbība nav alternatīva.Abi ir saderīgi, lai lietotāji varētu izvēlēties.

Ja centrālās bankas digitālā valūta darbojas tieši blokķēdes tīklos, piemēram, Ethereum un Diem, tad centrālā banka var izmantot savus BaaS pakalpojumus, lai lietotājiem tieši nodrošinātu centrālās bankas digitālo valūtu, neizmantojot starpniekus.Viena līmeņa operācijas var ļaut centrālās bankas digitālajai valūtai gūt lielāku labumu grupām bez bankas kontiem un panākt finansiālu iekļaušanu.

Ceturtkārt, vai digitālais renminbi nes procentus?Procentu aprēķins var izraisīt noguldījumu pāreju no komercbankām uz centrālo banku, izraisot visas banku sistēmas kredītspējas samazināšanos un kļūstot par “šauru banku”.

Saskaņā ar Yao Qian analīzi, šķiet, ka pēdējos gados centrālās bankas mazāk baidās no CBDC šaurās ietekmes uz bankām.Piemēram, Eiropas Centrālās bankas digitālā eiro ziņojumā tika piedāvāta tā sauktā hierarhiskā procentu aprēķināšanas sistēma, kas izmanto mainīgas procentu likmes, lai aprēķinātu procentus par dažādiem digitālajiem eiro turējumiem, lai samazinātu digitālā eiro iespējamo ietekmi uz banku nozari, finanšu stabilitāti, un monetārās politikas transmisija.Digitālais renminbi pašlaik neņem vērā procentu aprēķināšanu.

Piektkārt, vai emisijas modelim vajadzētu būt tiešai emisijai vai apmaiņai?

Atšķirība starp valūtas emisiju un maiņu ir tāda, ka pirmo iniciē centrālā banka un tā pieder pie aktīvā piedāvājuma;pēdējo iniciē valūtas lietotāji, un tā tiek mainīta pēc pieprasījuma.

Vai centrālās bankas digitālās valūtas paaudze tiek emitēta vai apmainīta?Tas ir atkarīgs no tā pozicionēšanas un monetārās politikas vajadzībām.Ja tā ir tikai M0 nomaiņa, tad tas ir tas pats, kas skaidrā nauda, ​​kas tiek apmainīta pēc pieprasījuma;ja centrālā banka aktīvi izlaiž tirgū digitālās valūtas, iegādājoties aktīvus, lai sasniegtu monetārās politikas mērķus, tā ir paplašināta mēroga emisija.Paplašināšanas emisijai ir jādefinē kvalificēti aktīvu veidi un jādarbojas ar atbilstošiem daudzumiem un cenām.

Sestkārt, vai viedie līgumi ietekmēs juridiskās kompensācijas funkciju?

Centrālās bankas digitālās valūtas izpētes projekti, ko veica Kanāda, Singapūra, Eiropas Centrālā banka un Japānas Banka, ir eksperimentējuši ar viedajiem līgumiem.

Jao Cjaņs sacīja, ka digitālā valūta nevar būt tikai vienkārša fiziskās valūtas simulācija, un, ja tiks izmantotas “digitālās” priekšrocības, nākotnes digitālā valūta noteikti virzīsies uz viedo valūtu.Iepriekšējie sistēmas katastrofu gadījumi, ko izraisīja viedo līgumu drošības ievainojamība, liecina, ka tehnoloģijas briedums ir jāuzlabo.Tāpēc centrālās bankas digitālajai valūtai vajadzētu sākt ar vienkāršiem viediem līgumiem un pakāpeniski paplašināt savu potenciālu, pilnībā ņemot vērā drošību.

Septītkārt, regulatīvajos apsvērumos ir jāpanāk līdzsvars starp privātuma aizsardzību un normatīvo aktu ievērošanu.

No vienas puses, KYC, naudas atmazgāšanas, terorisma finansēšanas un nodokļu nemaksāšanas apkarošana ir galvenās vadlīnijas, kas būtu jāievēro centrālās bankas digitālajai valūtai.No otras puses, ir pilnībā jāapsver lietotāju privātuma aizsardzība.Arī Eiropas Centrālās bankas digitālā eiro sabiedriskās apspriešanas rezultāti liecina, ka konsultācijā iesaistītie iedzīvotāji un profesionāļi uzskata, ka privātums ir vissvarīgākā digitālā eiro dizaina iezīme.

Jao Cjaņs uzsvēra, ka digitālajā pasaulē digitālās identitātes autentiskums, privātuma jautājumi, drošības jautājumi vai plašāki sociālās pārvaldības priekšlikumi liek mums veikt padziļinātu izpēti.

Jao Cjaņs arī norādīja, ka centrālās bankas digitālās valūtas izpēte un izstrāde ir sarežģīts sistēmisks projekts, kas ir ne tikai problēma tehniskajā jomā, bet ietver arī likumus un noteikumus, finanšu stabilitāti, monetāro politiku, finanšu uzraudzību, starptautiskās finanses un citas plašākas jomas.Šķiet, ka pašreizējais digitālais dolārs, digitālais eiro un digitālā jena uzņem apgriezienus.Salīdzinot ar tiem, digitālā renminbi konkurētspēja ir jāturpina apsvērt.