Bu yıl, dijital renminbi pilot programının genişletilmesiyle birlikte, giderek daha fazla insan dijital renminbi test sürümünü deneyimledi;büyük finans forumlarında dijital para birimi de göz ardı edilemeyecek sıcak bir konudur.Bununla birlikte, dijital renminbi, egemen bir dijital yasal para birimi olarak, ilerleme sürecinde hükümetler, işletmeler ve yurtiçinde ve yurtdışındaki insanlar tarafından dijital renminbi hakkında farklı farkındalık seviyelerine sahiptir.Çin Halk Bankası ve hayatın her kesiminden uzmanlar ve akademisyenler, insanların en çok endişe duyduğu dijital para birimini tartışmaya devam ediyor.

Yakın tarihli Uluslararası Finans Forumu (IFF) 2021 Bahar Toplantısında, Çin Menkul Kıymetler Düzenleme Komisyonu Bilim ve Teknoloji Düzenleme Bürosu direktörü Yao Qian, dijital renminbi'nin doğuşunun dijital dalga bağlamında olduğunu belirtti.Merkez bankasının yasal ihalenin verilmesini ve dolaşımını aktif olarak yenilemesi gereklidir.Yasal ihalenin ödeme işlevini optimize etmek, özel dijital ödeme araçlarının etkisini azaltmak ve yasal ihalenin durumunu ve para politikasının etkinliğini iyileştirmek için merkez bankasının dijital para birimini keşfedin.
Yasal ihale statüsünün iyileştirilmesi

28 Nisan'da Fed Başkanı Powell, dijital renminbi hakkında şunları söyledi: “Gerçek kullanımı, hükümetin tüm gerçek zamanlı işlemleri görmesine yardımcı olmaktır.Bu, uluslararası rekabetle uğraşmaktan çok, kendi finansal sistemlerinde olup bitenlerle ilgilidir.”

Yao Qian, “hükümetin tüm gerçek zamanlı işlemleri görmesine yardımcı olmanın” Çin merkez bankasının dijital para birimi deneyinin motivasyonu olmadığına inanıyor.Çinlilerin uzun zamandır teknik olarak tüm gerçek zamanlı işlemlerin şeffaflığını gerçekleştirmeye alıştığı Alipay ve WeChat gibi üçüncü taraf nakit dışı ödeme yöntemleri, aynı zamanda veri gizliliği koruması, anonimlik, tekel, düzenleyici şeffaflık ve diğer yollara da yol açtı. konular.RMB de bu sorunlar için optimize edilmiştir.

Genel olarak, dijital renminbi tarafından kullanıcıların gizliliğinin ve anonimliğinin korunması, mevcut ödeme araçları arasında en yüksek seviyededir.Dijital renminbi, “küçük miktarda anonimlik ve büyük miktarda izlenebilirlik” tasarımını benimser.“Kontrol edilebilir anonimlik” dijital renminbi'nin önemli bir özelliğidir.Bir yandan, M0 konumunu yansıtır ve halkın makul anonim işlemlerini ve kişisel bilgi korumasını korur.Öte yandan, kara para aklama, terörün finansmanı, vergi kaçakçılığı ve diğer yasadışı ve suç teşkil eden faaliyetlerin önlenmesi, kontrol edilmesi ve bunlarla mücadele edilmesi ve mali güvenliğin sağlanması da nesnel bir ihtiyaçtır.

Powell, merkez bankasının dijital para biriminin ABD dolarının küresel bir para birimi olarak statüsüne meydan okuyacağı konusunda genel olarak çok fazla endişelenmeye gerek olmadığına inanıyor.Yao Qian, ABD dolarının uluslararası para birimi statüsünün tarihsel olarak oluştuğuna ve çoğu uluslararası ticaret ve sınır ötesi ödemenin şu anda ABD dolarına dayalı olduğuna inanıyor.Libra gibi bazı küresel stabilcoinler, sınır ötesi ödemelerin acı noktalarını çözmeyi amaçlasa da, ABD dolarının uluslararası para birimi statüsünü zayıflatmak CBDC'nin mutlaka amacı değildir.Egemen para birimlerinin dijitalleştirilmesinin kendine özgü bir mantığı vardır.

“Uzun vadede, dijital para biriminin veya dijital ödeme araçlarının ortaya çıkması mevcut düzeni kesinlikle değiştirebilir, ancak bu, dijitalleşme süreci ve pazar seçiminden sonraki doğal evrimin sonucudur.”dedi Yao Qian.

Dijital yasal para birimi olarak dijital renminbi'nin Çin ekonomisi üzerinde daha iyi yönetim ve kontrole sahip olup olmadığıyla ilgili olarak, Fudan Üniversitesi Fanhai Uluslararası Finans Okulu'nda yönetici dekan ve finans profesörü olan Qian Jun, muhabirimize dijital renminbi'nin tamamen olmayacağını söyledi. kısa vadede nakit değiştirin., Potansiyel değişiklikler nispeten büyüktür.Kısa vadede Çin, paralel olarak iki set para birimi sistemine sahip olacak, biri dijital renminbi'nin verimli bir şekilde yerleşimi, diğeri ise dolaşımdaki mevcut para birimi.Orta ve uzun vadede, teknolojinin kendisinin tanıtılması ve yenilenmesi, aynı zamanda farklı sistemlerin sistematik dönüşümünü ve yükseltilmesini ve koordinasyonunu gerektirir;para politikası üzerindeki etkisi de orta ve uzun vadede ortaya çıkacaktır.
Dijital RMB Ar-Ge odağı

Söz konusu toplantıda Yao Qian, merkez bankasının dijital para birimi araştırma ve geliştirmesinin dikkate alması gereken yedi kilit noktaya dikkat çekti.

Her şeyden önce, teknik rota hesaplara mı yoksa jetonlara mı dayalı?

Kamuya açık raporlara göre, dijital renminbi hesap yolunu benimserken, bazı ülkeler blok zinciri teknolojisi ile temsil edilen şifreli para birimi teknolojisi yolunu seçti.Hesap tabanlı ve jeton tabanlı olmak üzere iki teknik yol, ya hep ya hiç ilişkisi değildir.Özünde, jetonlar da bir hesaptır, ancak yeni bir hesap türüdür - şifreli bir hesap.Geleneksel hesaplarla karşılaştırıldığında, kullanıcılar şifreli hesaplar üzerinde daha güçlü bağımsız kontrole sahiptir.

Yao Qian şunları söyledi: “2014 yılında, E-Cash ve Bitcoin dahil olmak üzere merkezi ve merkezi olmayan kripto para birimleri hakkında derinlemesine araştırma yaptık.Bir anlamda Çin Halk Bankası'nın erken dijital para deneyleri ve kripto para fikri aynıdır.Yoldan sapmak yerine kripto para biriminin anahtarını kontrol etmeyi dört gözle bekliyoruz.”

Daha önce merkez bankası, “merkez bankası-ticari banka” ikili sistemine dayalı yarı üretim düzeyinde bir merkez bankası dijital para birimi prototip sistemi geliştirmişti.Ancak, tekrarlanan uygulama değiş tokuşlarında, son seçim, geleneksel hesaplara dayalı teknik yolla başlamaktı.

Yao Qian şunları vurguladı: “Merkez bankasının dijital para biriminin gelişimine dinamik bir perspektiften bakmamız gerekiyor.Teknolojinin sürekli gelişimi ve olgunluğu ile merkez bankasının dijital para birimi de çeşitli ileri teknolojileri özümseyecek ve teknik mimari sistemini sürekli iyileştirecek.”

İkincisi, dijital renminbi'nin değer niteliğinin yargısı için, merkez bankası doğrudan mı borçlu yoksa faaliyet gösteren kurum borçlu mu?İkisi arasındaki temel fark, son kullanıcının merkez bankası dijital para birimini veya ajansı işleten ajansın rezervini kaydeden merkez bankasının bilanço yükümlülüğü sütununda yatmaktadır.

İşletme ajansı rezerv fonunun %100'ünü merkez bankasına yatırırsa ve bunu dijital para birimi çıkarmak için rezerv olarak kullanırsa, merkez bankasının dijital para birimine uluslararası olarak sentetik bir CBDC denir ve bu Hong Kong'un not veren banka sistemine benzerdir. .Bu model, Çin Merkez Bankası ve Uluslararası Para Fonu da dahil olmak üzere birçok kurumun Araştırma endişelerine neden oldu.Bazı ülkeler hala geleneksel merkez bankası doğrudan borç modelini kullanıyor.

Üçüncüsü, işletim mimarisi iki katmanlı mı yoksa tek katmanlı mı?

Şu anda, iki kademeli yapı, ülkeler arasında yavaş yavaş bir fikir birliği oluşturuyor.Dijital RMB ayrıca iki katmanlı bir işletim sistemi kullanır.Yao Qian, iki katmanlı operasyon ve tek katmanlı operasyonun bir alternatif olmadığını söyledi.İkisi, kullanıcıların seçim yapması için uyumludur.

Merkez bankasının dijital para birimi doğrudan Ethereum ve Diem gibi blok zinciri ağlarında çalışıyorsa, merkez bankası BaaS hizmetlerini kullanarak merkez bankasının dijital para birimini aracılara ihtiyaç duymadan kullanıcılara doğrudan sağlayabilir.Tek katmanlı operasyonlar, merkez bankasının dijital para biriminin, banka hesapları olmayan gruplara daha iyi fayda sağlamasına ve finansal katılım sağlamasına olanak sağlayabilir.

Dördüncüsü, dijital renminbi faiz getiriyor mu?Faiz hesaplaması, mevduatın ticari bankalardan merkez bankasına aktarılmasına yol açarak tüm bankacılık sisteminin kredi kapasitesinin daralmasına ve “dar banka” haline gelmesine neden olabilir.

Yao Qian'ın analizine göre, son yıllarda merkez bankaları CBDC'nin dar bankacılık etkisinden daha az korkuyor gibi görünüyor.Örneğin, Avrupa Merkez Bankası'nın dijital euro raporu, dijital euronun bankacılık sektörü, finansal istikrar üzerindeki potansiyel etkisini azaltmak için farklı dijital euro varlıklarındaki faizi hesaplamak için değişken faiz oranlarını kullanan hiyerarşik faiz hesaplama sistemi önerdi. ve para politikası aktarımı.Dijital renminbi şu anda faiz hesaplamasını dikkate almıyor.

Beşincisi, ihraç modeli doğrudan ihraç mı yoksa takas mı olmalı?

Döviz ihracı ve değişim arasındaki fark, birincisinin merkez bankası tarafından başlatılması ve aktif arza ait olmasıdır;ikincisi, para birimi kullanıcıları tarafından başlatılır ve talep üzerine takas edilir.

Merkez bankası dijital para birimi üretiliyor mu veya takas ediliyor mu?Konumuna ve para politikasının ihtiyaçlarına bağlıdır.Yalnızca M0 ikamesi ise, talep üzerine değiştirilen nakit ile aynıdır;Merkez bankası, para politikası hedeflerine ulaşmak için varlık alımları yoluyla piyasaya aktif olarak dijital para ihraç ediyorsa, bu genişletilmiş bir ölçek ihracıdır.Genişletme ihracı, nitelikli varlık türlerini tanımlamalı ve uygun miktar ve fiyatlar ile çalışmalıdır.

Altıncısı, akıllı sözleşmeler yasal tazminat işlevini etkiler mi?

Kanada, Singapur, Avrupa Merkez Bankası ve Japonya Merkez Bankası tarafından yürütülen merkez bankası dijital para araştırma projelerinin tümü akıllı sözleşmelerle deney yaptı.

Yao Qian, dijital para biriminin sadece fiziksel para biriminin basit bir simülasyonu olamayacağını ve “dijital”in avantajları kullanılacaksa, geleceğin dijital para biriminin kesinlikle akıllı para birimine doğru ilerleyeceğini söyledi.Akıllı sözleşmelerdeki güvenlik açıklarından kaynaklanan önceki sistem felaketleri, teknolojinin olgunluğunun iyileştirilmesi gerektiğini gösteriyor.Bu nedenle, merkez bankasının dijital para birimi, basit akıllı sözleşmelerle başlamalı ve tam güvenlik değerlendirmesi temelinde potansiyelini kademeli olarak genişletmelidir.

Yedincisi, düzenleyici hususların mahremiyet koruması ile mevzuata uygunluk arasında bir denge kurması gerekir.

Bir yandan KYC, kara para aklamayla mücadele, terörle mücadele finansmanı ve vergi kaçakçılığıyla mücadele, merkez bankasının dijital para biriminin izlemesi gereken temel yönergelerdir.Öte yandan, kullanıcıların kişisel mahremiyetinin korunmasının tam olarak düşünülmesi gerekmektedir.Avrupa Merkez Bankası'nın dijital euro ile ilgili kamuoyu istişaresinin sonuçları da, istişareye katılan sakinlerin ve profesyonellerin mahremiyetin dijital euronun en önemli tasarım özelliği olduğuna inandığını gösteriyor.

Yao Qian, dijital dünyada dijital kimliklerin gerçekliğinin, mahremiyet sorunlarının, güvenlik sorunlarının veya daha büyük sosyal yönetişim önerilerinin derinlemesine araştırma yapmamızı gerektirdiğini vurguladı.

Yao Qian ayrıca, merkez bankasının dijital para birimi araştırma ve geliştirmesinin, yalnızca teknik alanda bir sorun teşkil etmeyen, aynı zamanda yasa ve yönetmelikler, finansal istikrar, para politikası, finansal denetim, uluslararası finans ve diğer daha geniş alanlar.Mevcut dijital dolar, dijital euro ve dijital yen ivme kazanıyor gibi görünüyor.Onlarla karşılaştırıldığında, dijital renminbi'nin rekabet gücü daha fazla dikkate alınmasını gerektirir.