Биылғы жылы сандық юаньминби пилоттық бағдарламасының кеңеюімен сандық ренминби сынақ нұсқасын көбірек адамдар бастан кешірді;ірі қаржылық форумдарда сандық юань да қызу тақырып болып табылады, оны елемеуге болмайды.Дегенмен, цифрлық юаньби, егемен цифрлық заңды валюта ретінде, ілгерілеу процесінде үкіметтердің, кәсіпорындардың және елдегі және шетелдегі адамдардың цифрлық юань туралы хабардар болуының әртүрлі деңгейлеріне ие.Қытай Халық банкі және қоғамның барлық салаларындағы сарапшылар мен ғалымдар адамдарды ең көп алаңдататын цифрлық юань туралы талқылауды жалғастыруда.

Жақында өткен Халықаралық қаржы форумында (IFF) 2021 көктемгі жиналысында Қытайдың Бағалы қағаздарды реттеу комиссиясының Ғылым мен технологияны реттеу бюросының директоры Яо Цянь цифрлық юаньның тууы цифрлық толқын контекстінде екенін мәлімдеді.Орталық банкке заңды төлем құралын шығару мен айналысқа белсенді түрде жаңашылдық енгізу қажет.Заңды төлем құралының төлем функциясын оңтайландыру, жеке цифрлық төлем құралдарының әсерін жеңілдету, заңды төлем құралының мәртебесі мен ақша-несие саясатының тиімділігін арттыру үшін орталық банктің цифрлық валютасын зерттеңіз.
Заңды төлем құралының мәртебесін арттыру

28 сәуірде ФРЖ төрағасы Пауэлл цифрлық юаньбиге түсініктеме берді: «Оны нақты пайдалану үкіметке барлық нақты уақыттағы транзакцияларды көруге көмектесу болып табылады.Бұл халықаралық бәсекелестікпен күресуден гөрі, олардың жеке қаржы жүйесінде болып жатқан оқиғаларға байланысты ».

Яо Цянь «үкіметке барлық нақты уақыттағы транзакцияларды көруге көмектесу» Қытай орталық банкінің цифрлық валюта тәжірибесіне мотивация емес деп санайды.Қытайлықтар бұрыннан үйренген Alipay және WeChat сияқты үшінші тараптың қолма-қол ақшасыз төлем әдістері нақты уақыттағы барлық транзакциялардың ашықтығын техникалық түрде жүзеге асырды, бұл сонымен бірге деректердің құпиялылығын қорғауға, анонимділікке, монополияға, реттеуші органдардың ашықтығына және т.б. мәселелер.RMB де осы мәселелер үшін оңтайландырылған.

Тұтастай алғанда, пайдаланушылардың құпиялылығы мен анонимділігін цифрлық ренминби арқылы қорғау қазіргі төлем құралдарының ішіндегі ең жоғарысы болып табылады.Сандық ренминби «аз мөлшердегі анонимдік және үлкен соманы бақылау» дизайнын қабылдайды.«Бақыланатын анонимділік» цифрлық юаньбидің маңызды ерекшелігі болып табылады.Бір жағынан, ол оның M0 позициясын көрсетеді және халықтың ақылға қонымды анонимді транзакцияларын және жеке ақпаратты қорғауды қорғайды.Екінші жағынан, бұл сондай-ақ ақшаны жылыстату, терроризмді қаржыландыру, салық төлеуден жалтару және басқа да заңсыз және қылмыстық әрекеттердің алдын алу, бақылау және күресу, қаржылық қауіпсіздікті сақтау объективті қажеттілік болып табылады.

Орталық банктің цифрлық валютасы АҚШ долларының жаһандық валюта ретіндегі мәртебесіне күмән келтіре ме, жоқ па деген сұраққа қатысты Пауэлл жалпы алғанда тым көп алаңдаудың қажеті жоқ деп санайды.Яо Цян АҚШ долларының халықаралық валюталық мәртебесі тарихи қалыптасқан деп санайды және қазіргі уақытта халықаралық сауда мен трансшекаралық төлемдердің көпшілігі АҚШ долларына негізделген.Кейбір жаһандық тұрақты коиндер, мысалы, Libra, трансшекаралық төлемдердің ауыр нүктелерін шешуге бағытталғанымен, АҚШ долларының халықаралық валюталық мәртебесін әлсірету міндетті түрде CBDC мақсаты емес.Егеменді валюталарды цифрландырудың өзіндік логикасы бар.

«Ұзақ мерзімді перспективада цифрлық валютаның немесе цифрлық төлем құралдарының пайда болуы, әрине, бар үлгіні өзгертуі мүмкін, бірақ бұл цифрландыру процесі мен нарықты таңдаудан кейінгі табиғи эволюцияның нәтижесі».Яо Цянь айтты.

Сандық заңды валюта ретінде цифрлық юаньбидің Қытай экономикасын жақсырақ басқаруы мен бақылауы бар-жоғына қатысты Фудан университетінің Фанхай халықаралық қаржы мектебінің атқарушы деканы және қаржы профессоры Цянь Цзюнь біздің тілшімізге цифрлық юаньбидің толықтай өзгермейтінін айтты. қысқа мерзімде қолма-қол ақшаны ауыстырыңыз., Ықтимал өзгерістер салыстырмалы түрде үлкен.Қысқа мерзімді перспективада Қытайда параллельді екі валюта жүйесінің жиынтығы болады, бірі - цифрлық юаньмен тиімді есеп айырысу, екіншісі - айналымдағы ағымдағы валюта.Орта және ұзақ мерзімді перспективада технологияны енгізу мен инновациялаудың өзі де жүйелі түрлендіруді және әртүрлі жүйелерді жаңартуды және үйлестіруді талап етеді;ақша-несие саясатына әсері орта және ұзақ мерзімді перспективада да болады.
Сандық RMB R&D фокусы

Жоғарыда аталған кездесуде Яо Цянь орталық банктің цифрлық валюталық зерттеулері мен әзірлемелері ескеруі қажет жеті негізгі тармақты атап өтті.

Біріншіден, техникалық бағыт шоттарға немесе токендерге негізделген бе?

Қоғамдық есептерге сәйкес, цифрлық юань шот бағытын қабылдады, ал кейбір елдер блокчейн технологиясымен ұсынылған шифрланған валюта технологиясы бағытын таңдады.Есептік жазбаға негізделген және таңбалауышқа негізделген екі техникалық маршрут барлығы немесе ешнәрсе қатынасы емес.Негізінде, таңбалауыштар да тіркелгі болып табылады, бірақ шоттың жаңа түрі - шифрланған есептік жазба.Дәстүрлі тіркелгілермен салыстырғанда, пайдаланушылардың шифрланған тіркелгілерді тәуелсіз бақылауы күштірек.

Яо Цян былай деді: «2014 жылы біз орталықтандырылған және орталықтандырылмаған криптовалюталар, соның ішінде E-Cash және Bitcoin бойынша терең зерттеулер жүргіздік.Белгілі бір мағынада Қытай Халық банкінің цифрлық валюталық тәжірибелері мен криптовалюта идеясы бірдей.Біз айналып өтудің орнына криптовалютаның кілтін бақылауды асыға күтеміз ».

Бұған дейін орталық банк «орталық банк-коммерциялық банк» дуальды жүйесіне негізделген квазиөндірістік деңгейдегі орталық банктің цифрлық валютасының прототипі жүйесін әзірлеген болатын.Дегенмен, іске асырудың қайталанатын келіссөздерінде соңғы таңдау дәстүрлі шоттарға негізделген техникалық маршруттан бастау болды.

Яо Цянь: «Біз орталық банктің цифрлық валютасының дамуына динамикалық тұрғыдан қарауымыз керек.Технологияның үздіксіз дамуы мен жетілуіне байланысты орталық банктің цифрлық валютасы да әртүрлі озық технологияларды сіңіріп, техникалық архитектура жүйесін үздіксіз жетілдіреді».

Екіншіден, цифрлық юаньның құндық атрибутын бағалау үшін орталық банк тікелей берешек пе, әлде операциялық агенттік берешек пе?Екеуінің арасындағы маңызды айырмашылық соңғы пайдаланушының орталық банкінің цифрлық валютасын немесе агенттік операциялық агенттіктің резервін жазатын орталық банктің баланстық міндеттемелері бағанында жатыр.

Егер операциялық агенттік орталық банкке резервтік қордың 100%-ын депозитке салса және оны цифрлық валютаны шығару үшін резерв ретінде пайдаланса, онда орталық банктің цифрлық валютасы халықаралық деңгейде синтетикалық CBDC деп аталады, бұл Гонконгтың нота эмиссиялық банк жүйесіне ұқсас. .Бұл модель көптеген мекемелердің, соның ішінде Қытайдың Орталық банкі мен Халықаралық валюта қорының зерттеулеріне алаңдаушылық туғызды.Кейбір елдер әлі де дәстүрлі орталық банктік тікелей қарыз үлгісін қолданады.

Үшіншіден, операциялық архитектура екі деңгейлі ме, әлде бір деңгейлі ме?

Қазіргі уақытта екі деңгейлі құрылым елдер арасында бірте-бірте консенсусты қалыптастыруда.Сандық RMB екі деңгейлі операциялық жүйені де пайдаланады.Яо Цянь екі деңгейлі операция мен бір деңгейлі операцияның балама емес екенін айтты.Бұл екеуі пайдаланушылардың таңдауы үшін үйлесімді.

Орталық банктің цифрлық валютасы тікелей Ethereum және Diem сияқты блокчейн желілерінде жұмыс істейтін болса, онда орталық банк өздерінің BaaS қызметтерін орталық банктің цифрлық валютасын делдалдарды қажет етпестен пайдаланушыларға тікелей ұсыну үшін пайдалана алады.Бір деңгейлі операциялар орталық банктің цифрлық валютасына банктік шоттары жоқ топтарға жақсырақ пайда әкелуге және қаржылық инклюзияға қол жеткізуге мүмкіндік береді.

Төртіншіден, цифрлық юаньби қызығушылық тудырады ма?Пайыздарды есептеу коммерциялық банктерден орталық банкке депозиттердің аударылуына әкеліп соғуы мүмкін, бұл бүкіл банк жүйесінің несиелік мүмкіндіктерінің қысқаруына және «тар банкке» айналуына әкеледі.

Яо Цянның талдауына сәйкес, соңғы жылдары орталық банктер CBDC тар банктік әсерінен қорықпайтын сияқты.Мысалы, Еуропалық Орталық банктің цифрлық еуро есебінде сандық еуроның банк саласына, қаржылық тұрақтылыққа ықтимал әсерін азайту үшін әртүрлі сандық еуро холдингтеріндегі пайыздарды есептеу үшін айнымалы пайыздық мөлшерлемелерді пайдаланатын иерархиялық пайыздық есептеу жүйесі деп аталатын жүйе ұсынылды. және ақша-несие саясатының трансмиссиясы.Сандық юань қазіргі уақытта пайыздарды есептеуді қарастырмайды.

Бесіншіден, эмиссия үлгісі тікелей эмиссия немесе айырбастау болуы керек пе?

Валюта эмиссиясы мен айырбастың айырмашылығы – біріншісі орталық банктің бастамасымен және белсенді ұсынысқа жатады;соңғысы валютаны пайдаланушылардың бастамасымен жүзеге асырылады және сұраныс бойынша айырбасталады.

Орталық банктің цифрлық валютасының генерациясы шығарылады немесе айырбасталады ма?Бұл оның орналасуына және ақша-несие саясатының қажеттіліктеріне байланысты.Егер ол тек М0 ауыстыру болса, онда ол сұраныс бойынша айырбасталатын қолма-қол ақшамен бірдей;егер орталық банк ақша-несие саясатының мақсаттарына қол жеткізу үшін активтерді сатып алу арқылы нарыққа цифрлық валюталарды белсенді түрде шығарса, бұл кеңейтілген ауқымды эмиссия.Кеңейту эмиссиясы білікті актив түрлерін анықтауы және сәйкес мөлшерлер мен бағалармен жұмыс істеуі керек.

Алтыншыдан, ақылды келісімшарттар заңды өтемақы функциясына әсер ете ме?

Канада, Сингапур, Еуропалық Орталық банк және Жапония банкі жүргізген Орталық банктің цифрлық валюталық зерттеу жобаларының барлығы ақылды келісімшарттармен тәжірибе жасады.

Яо Цян цифрлық валюта жай ғана физикалық валютаны модельдеу бола алмайтынын және егер «цифрлық» артықшылықтар пайдаланылса, болашақ цифрлық валюта міндетті түрде смарт валютаға көшеді.Смарт келісімшарттардағы қауіпсіздік осалдығынан туындаған жүйелік апаттардың алдыңғы жағдайлары технологияның жетілу мерзімін жақсарту қажет екенін көрсетеді.Сондықтан орталық банктің цифрлық валютасы қарапайым смарт-келісімшарттардан басталып, қауіпсіздікті толық қарастыру негізінде оның әлеуетін біртіндеп кеңейтуі керек.

Жетіншіден, реттеуші ойлар құпиялылықты қорғау мен нормативтік талаптарға сәйкестік арасындағы тепе-теңдікті сақтауы керек.

Бір жағынан, KYC, ақшаны жылыстатуға қарсы күрес, терроризмді қаржыландыруға қарсы күрес және салықтан жалтаруға қарсы күрес орталық банктің цифрлық валютасы ұстануға тиіс негізгі нұсқаулар болып табылады.Екінші жағынан, пайдаланушылардың жеке құпиясын қорғауды толығымен қарастыру қажет.Еуропалық Орталық банктің цифрлық еуроға қатысты қоғамдық кеңесінің нәтижелері де консультацияға қатысқан тұрғындар мен мамандар құпиялылық цифрлық еуроның ең маңызды дизайн ерекшелігі деп санайтынын көрсетеді.

Яо Цян цифрлық әлемде цифрлық сәйкестіктердің түпнұсқалығы, құпиялылық мәселелері, қауіпсіздік мәселелері немесе үлкенірек әлеуметтік басқару ұсыныстары бізден терең зерттеу жүргізуді талап ететінін атап өтті.

Яо Цян бұдан әрі орталық банктің цифрлық валютаны зерттеу және дамыту күрделі жүйелі жоба екенін, ол тек техникалық саладағы проблема емес, сонымен қатар заңдар мен ережелерді, қаржылық тұрақтылықты, ақша-несие саясатын, қаржылық қадағалауды, халықаралық қаржыны және басқа да кең өрістер.Қазіргі цифрлық доллар, цифрлық еуро және цифрлық иен қарқын алып жатқан сияқты.Олармен салыстырғанда, цифрлық юаньның бәсекеге қабілеттілігі одан әрі қарастыруды қажет етеді.