Mit der Ausweitung des Pilotprogramms für den digitalen Renminbi haben in diesem Jahr immer mehr Menschen die Testversion des digitalen Renminbi kennengelernt;In großen Finanzforen ist der digitale Renminbi ebenfalls ein heißes Thema, das nicht ignoriert werden kann.Der digitale Renminbi als souveräne digitale gesetzliche Währung hat jedoch unterschiedliche Bewusstseinsebenen für den digitalen Renminbi bei Regierungen, Unternehmen und Menschen im In- und Ausland, die sich im Prozess der Weiterentwicklung befinden.Die People's Bank of China und Experten und Gelehrte aus allen Gesellschaftsschichten diskutieren weiterhin über den digitalen Renminbi, der den Menschen am meisten Sorgen bereitet.

Auf der jüngsten Frühjahrstagung 2021 des International Financial Forum (IFF) erklärte Yao Qian, Direktor des Science and Technology Regulatory Bureau der China Securities Regulatory Commission, dass die Geburt des digitalen Renminbi im Kontext der digitalen Welle stehe.Die Zentralbank muss die Ausgabe und den Umlauf gesetzlicher Zahlungsmittel aktiv erneuern.Erkunden Sie die digitale Währung der Zentralbank, um die Zahlungsfunktion des gesetzlichen Zahlungsmittels zu optimieren, die Auswirkungen privater digitaler Zahlungsmittel zu mindern und den Status des gesetzlichen Zahlungsmittels und die Wirksamkeit der Geldpolitik zu verbessern.
Verbesserung des Status als gesetzliches Zahlungsmittel

Am 28. April kommentierte Fed-Vorsitzender Powell den digitalen Renminbi: „Sein wirklicher Nutzen besteht darin, der Regierung dabei zu helfen, alle Transaktionen in Echtzeit zu sehen.Es hängt mehr mit dem zusammen, was in ihrem eigenen Finanzsystem passiert, als mit dem internationalen Wettbewerb.“

Yao Qian glaubt, dass „der Regierung zu helfen, alle Transaktionen in Echtzeit zu sehen“ nicht die Motivation für das digitale Währungsexperiment der chinesischen Zentralbank ist.Die von Chinesen seit langem gewohnten bargeldlosen Zahlungsmethoden von Drittanbietern wie Alipay und WeChat haben die Transparenz aller Echtzeittransaktionen technisch realisiert, was auch zu Datenschutz, Anonymität, Monopolstellung, regulatorischer Transparenz und anderem geführt hat Ausgaben.Auch der RMB wurde für diese Probleme optimiert.

Im Allgemeinen ist der Schutz der Privatsphäre und Anonymität der Benutzer durch den digitalen Renminbi unter den aktuellen Zahlungsinstrumenten am höchsten.Der digitale Renminbi übernimmt das Design von „kleine Menge Anonymität und große Menge Rückverfolgbarkeit“.„Kontrollierbare Anonymität“ ist ein wichtiges Merkmal des digitalen Renminbi.Einerseits spiegelt es seine M0-Positionierung wider und schützt die angemessenen anonymen Transaktionen und den Schutz personenbezogener Daten der Öffentlichkeit.Andererseits ist es auch ein objektives Erfordernis, Geldwäsche, Terrorismusfinanzierung, Steuerhinterziehung und andere illegale und kriminelle Aktivitäten zu verhindern, zu kontrollieren und zu bekämpfen und die finanzielle Sicherheit zu wahren.

In Bezug darauf, ob die digitale Währung der Zentralbank den Status des US-Dollars als globale Währung in Frage stellen wird, besteht laut Powell insgesamt kein Grund zur Sorge.Yao Qian glaubt, dass der internationale Währungsstatus des US-Dollars historisch entstanden ist und die meisten internationalen Handels- und grenzüberschreitenden Zahlungen derzeit auf US-Dollar basieren.Obwohl einige globale Stablecoins wie Libra darauf abzielen, die Schmerzpunkte grenzüberschreitender Zahlungen zu lösen, ist die Schwächung des internationalen Währungsstatus des US-Dollars nicht unbedingt das Ziel von CBDC.Die Digitalisierung souveräner Währungen hat ihre eigene Logik.

„Langfristig kann das Aufkommen digitaler Währungen oder digitaler Zahlungsinstrumente das bestehende Muster sicherlich verändern, aber das ist das Ergebnis der natürlichen Entwicklung nach dem Digitalisierungsprozess und der Marktauswahl.“Sagte Yao Qian.

In Bezug darauf, ob der digitale Renminbi als digitale gesetzliche Währung eine bessere Verwaltung und Kontrolle über die chinesische Wirtschaft hat, sagte Qian Jun, Executive Dean und Professor für Finanzen an der Fanhai International School of Finance der Fudan-Universität, unserem Reporter, dass der digitale Renminbi dies nicht vollständig tun werde kurzfristig Bargeld ersetzen., Die möglichen Änderungen sind relativ groß.Kurzfristig wird China zwei Währungssysteme parallel haben, eines ist die effiziente Abwicklung des digitalen Renminbi und das andere ist die derzeit im Umlauf befindliche Währung.Die Einführung und Innovation von Technologie selbst erfordert mittel- und langfristig auch eine systematische Transformation und Aufrüstung und Koordinierung verschiedener Systeme;die Auswirkungen auf die Geldpolitik werden sich auch mittel- und langfristig zeigen.
Digitaler RMB-F&E-Fokus

Bei dem oben genannten Treffen wies Yao Qian auf sieben Schlüsselpunkte hin, die die Forschung und Entwicklung der Zentralbank für digitale Währungen berücksichtigen muss.

Erstens, basiert der technische Weg auf Konten oder Token?

Laut öffentlichen Berichten hat der digitale Renminbi den Kontoweg übernommen, während einige Länder den Weg der verschlüsselten Währungstechnologie gewählt haben, der durch die Blockchain-Technologie repräsentiert wird.Die beiden technischen Wege Account-based und Token-based sind keine Alles-oder-Nichts-Beziehung.Im Wesentlichen sind Token auch ein Konto, aber eine neue Art von Konto – ein verschlüsseltes Konto.Im Vergleich zu herkömmlichen Konten haben Benutzer eine stärkere unabhängige Kontrolle über verschlüsselte Konten.

Yao Qian sagte: „Im Jahr 2014 haben wir eingehende Untersuchungen zu zentralisierten und dezentralisierten Kryptowährungen durchgeführt, darunter E-Cash und Bitcoin.In gewisser Weise sind die frühen digitalen Währungsexperimente der People's Bank of China und die Idee der Kryptowährung dieselbe.Wir freuen uns darauf, den Schlüssel zur Kryptowährung zu kontrollieren, anstatt einen Umweg zu nehmen.“

Zuvor hatte die Zentralbank auf der Grundlage des dualen Systems „Zentralbank-Geschäftsbank“ ein digitales Währung-Prototypsystem quasi auf Produktionsebene entwickelt.Bei den wiederholten Kompromissen bei der Implementierung bestand die endgültige Wahl jedoch darin, mit der technischen Route auf der Grundlage traditioneller Konten zu beginnen.

Yao Qian betonte: „Wir müssen die Entwicklung der digitalen Währung der Zentralbank aus einer dynamischen Perspektive betrachten.Mit der kontinuierlichen Entwicklung und Reife der Technologie wird die digitale Währung der Zentralbank auch verschiedene fortschrittliche Technologien aufnehmen und ihr technisches Architektursystem kontinuierlich verbessern.“

Zweitens, ist für die Beurteilung des Wertattributs des digitalen Renminbi die Zentralbank direkt verschuldet oder die operative Agentur verschuldet?Der wesentliche Unterschied zwischen beiden liegt in der Bilanz-Passiv-Spalte der Zentralbank, die die digitale Währung der Zentralbank des Endverbrauchers oder die Reserve der Agency Operating Agency erfasst.

Wenn die Betreibergesellschaft 100 % des Reservefonds bei der Zentralbank hinterlegt und als Reserve zur Ausgabe digitaler Währungen verwendet, wird die digitale Währung der Zentralbank international als synthetisches CBDC bezeichnet, was dem Banknotenausgabesystem von Hongkong ähnelt .Dieses Modell hat bei vielen Institutionen, einschließlich der Zentralbank von China und des Internationalen Währungsfonds, Bedenken in der Forschung hervorgerufen.Einige Länder verwenden immer noch das traditionelle Direktschuldenmodell der Zentralbank.

Drittens, ist die Betriebsarchitektur zweischichtig oder einschichtig?

Gegenwärtig bildet die zweistufige Struktur allmählich einen Konsens zwischen den Ländern.Digital RMB verwendet auch ein zweistufiges Betriebssystem.Yao Qian sagte, dass zweistufiger Betrieb und einstufiger Betrieb keine Alternative seien.Die beiden sind kompatibel, aus denen Benutzer auswählen können.

Wenn die digitale Währung der Zentralbank direkt auf Blockchain-Netzwerken wie Ethereum und Diem läuft, kann die Zentralbank ihre BaaS-Dienste nutzen, um die digitale Währung der Zentralbank den Benutzern direkt bereitzustellen, ohne dass Zwischenhändler erforderlich sind.Einstufige Operationen können es der digitalen Währung der Zentralbank ermöglichen, Gruppen ohne Bankkonto besser zu nutzen und finanzielle Inklusion zu erreichen.

Viertens: Ist der digitale Renminbi verzinslich?Die Zinsberechnung kann dazu führen, dass Einlagen von Geschäftsbanken an die Zentralbank übertragen werden, was dazu führt, dass die Kreditkapazität des gesamten Bankensystems schrumpft und zu einer „schmalen Bank“ wird.

Laut der Analyse von Yao Qian scheinen die Zentralbanken in den letzten Jahren weniger Angst vor den engen Bankenauswirkungen von CBDC zu haben.Beispielsweise schlug der Digital-Euro-Bericht der Europäischen Zentralbank ein sogenanntes hierarchisches Zinsberechnungssystem vor, das variable Zinssätze verwendet, um die Zinsen auf verschiedene digitale Euro-Bestände zu berechnen, um die potenziellen Auswirkungen des digitalen Euro auf die Bankenbranche, die Finanzstabilität, und geldpolitische Transmission.Der digitale Renminbi berücksichtigt derzeit keine Zinsberechnung.

Fünftens, sollte das Emissionsmodell eine direkte Emission oder ein Austausch sein?

Der Unterschied zwischen der Ausgabe von Währungen und dem Umtausch besteht darin, dass Ersteres von der Zentralbank initiiert wird und zum aktiven Angebot gehört;Letzteres wird von Währungsbenutzern initiiert und ist ein Austausch auf Anfrage.

Wird die Erzeugung von digitaler Zentralbankwährung ausgegeben oder getauscht?Sie hängt von ihrer Positionierung und den Bedürfnissen der Geldpolitik ab.Wenn es sich nur um M0-Ersatz handelt, dann ist es das Gleiche wie Bargeld, das auf Verlangen umgetauscht wird;Wenn die Zentralbank durch Ankäufe von Vermögenswerten aktiv digitale Währungen an den Markt ausgibt, um geldpolitische Ziele zu erreichen, handelt es sich um eine Emission im erweiterten Umfang.Die Expansionsemission muss qualifizierte Asset-Typen definieren und mit angemessenen Mengen und Preisen arbeiten.

Sechstens, werden Smart Contracts die gesetzliche Entschädigungsfunktion beeinflussen?

Forschungsprojekte der Zentralbank für digitale Währungen, die von Kanada, Singapur, der Europäischen Zentralbank und der Bank of Japan durchgeführt wurden, haben alle mit intelligenten Verträgen experimentiert.

Yao Qian sagte, dass die digitale Währung nicht nur eine einfache Simulation der physischen Währung sein kann, und wenn die Vorteile von „digital“ genutzt werden sollen, wird sich die zukünftige digitale Währung definitiv in Richtung Smart Currency bewegen.Frühere Fälle von Systemkatastrophen, die durch Sicherheitslücken in Smart Contracts verursacht wurden, weisen darauf hin, dass die Reife der Technologie verbessert werden muss.Daher sollte die digitale Währung der Zentralbank mit einfachen Smart Contracts beginnen und ihr Potenzial auf der Grundlage einer vollständigen Berücksichtigung der Sicherheit schrittweise erweitern.

Siebtens müssen regulatorische Überlegungen ein Gleichgewicht zwischen Datenschutz und Einhaltung gesetzlicher Vorschriften finden.

Auf der einen Seite sind KYC, Anti-Geldwäsche, Anti-Terrorfinanzierung und Anti-Steuerhinterziehung die grundlegenden Richtlinien, denen die digitale Währung der Zentralbank folgen sollte.Andererseits muss der Schutz der Privatsphäre der Nutzer umfassend berücksichtigt werden.Die Ergebnisse der öffentlichen Konsultation der Europäischen Zentralbank zum digitalen Euro zeigen auch, dass die an der Konsultation beteiligten Bürger und Fachleute der Meinung sind, dass die Privatsphäre das wichtigste Gestaltungsmerkmal des digitalen Euro ist.

Yao Qian betonte, dass in der digitalen Welt die Authentizität digitaler Identitäten, Datenschutzprobleme, Sicherheitsprobleme oder umfassendere Vorschläge zur sozialen Governance von uns eine eingehende Recherche erfordern.

Yao Qian wies ferner darauf hin, dass die Erforschung und Entwicklung digitaler Währungen der Zentralbank ein komplexes systemisches Projekt ist, das nicht nur ein Problem im technischen Bereich darstellt, sondern auch Gesetze und Vorschriften, Finanzstabilität, Geldpolitik, Finanzaufsicht, internationale Finanzen und andere breitere Felder.Der aktuelle digitale Dollar, digitale Euro und digitale Yen scheinen an Dynamik zu gewinnen.Im Vergleich dazu bedarf die Wettbewerbsfähigkeit des digitalen Renminbi weiterer Überlegungen.