Dit jaar, met de uitbreiding van het digitale renminbi-pilotprogramma, hebben steeds meer mensen de digitale renminbi-testversie ervaren;in grote financiële fora is de digitale renminbi ook een hot topic dat niet kan worden genegeerd.De digitale renminbi, als soevereine digitale legale valuta, heeft echter verschillende niveaus van bewustzijn van de digitale renminbi door regeringen, ondernemingen en mensen in binnen- en buitenland in het proces van vooruitgang.De People's Bank of China en experts en wetenschappers uit alle lagen van de bevolking blijven discussiëren over de digitale renminbi waar mensen zich het meest zorgen over maken.

Tijdens de recente Spring Meeting van het International Financial Forum (IFF) 2021 verklaarde Yao Qian, directeur van het Science and Technology Regulatory Bureau van de China Securities Regulatory Commission, dat de geboorte van de digitale renminbi in de context van de digitale golf ligt.Het is noodzakelijk voor de centrale bank om actief te innoveren in de uitgifte en circulatie van wettig betaalmiddel.Verken de digitale valuta van de centrale bank om de betalingsfunctie van wettig betaalmiddel te optimaliseren, de impact van particuliere digitale betalingstools te verminderen en de status van wettig betaalmiddel en de effectiviteit van het monetaire beleid te verbeteren.
De status van wettig betaalmiddel verbeteren

Op 28 april zei Fed-voorzitter Powell over de digitale renminbi: “Het echte gebruik ervan is om de overheid te helpen alle realtime transacties te zien.Het heeft meer te maken met wat er in hun eigen financiële systeem gebeurt dan met de internationale concurrentie.”

Yao Qian is van mening dat "de overheid helpen om alle realtime transacties te zien" niet de motivatie is voor het digitale valuta-experiment van de Chinese centrale bank.De niet-contante betalingsmethoden van derden, zoals Alipay en WeChat, waar Chinezen al lang aan gewend zijn, hebben technisch de transparantie van alle realtime transacties gerealiseerd, wat ook heeft geleid tot bescherming van gegevensprivacy, anonimiteit, monopolie, transparantie van de regelgeving en andere problemen.Ook voor deze problemen is de RMB geoptimaliseerd.

Over het algemeen is de bescherming van de privacy en anonimiteit van gebruikers door digitale renminbi de hoogste van de huidige betaalmiddelen.De digitale renminbi hanteert het ontwerp van "anonimiteit in kleine hoeveelheden en traceerbaarheid van grote hoeveelheden"."Controlebare anonimiteit" is een belangrijk kenmerk van digitale renminbi.Enerzijds weerspiegelt het zijn M0-positionering en beschermt het de redelijke anonieme transacties van het publiek en de bescherming van persoonlijke informatie.Anderzijds is het ook een objectieve noodzaak om witwassen, terrorismefinanciering, belastingontduiking en andere illegale en criminele activiteiten te voorkomen, te controleren en te bestrijden en om financiële zekerheid te behouden.

Met betrekking tot de vraag of de digitale valuta van de centrale bank de status van de Amerikaanse dollar als wereldwijde valuta zal betwisten, is Powell van mening dat er over het algemeen niet al te veel zorgen hoeven te zijn.Yao Qian is van mening dat de internationale valutastatus van de Amerikaanse dollar historisch is gevormd en dat de meeste internationale handel en grensoverschrijdende betalingen momenteel zijn gebaseerd op Amerikaanse dollars.Hoewel sommige wereldwijde stablecoins, zoals Libra, de pijnpunten van grensoverschrijdende betalingen proberen op te lossen, is het verzwakken van de internationale valutastatus van de Amerikaanse dollar niet noodzakelijk het doel van CBDC.De digitalisering van soevereine valuta's heeft zijn inherente logica.

"Op de lange termijn kan de opkomst van digitale valuta of digitale betalingstools het bestaande patroon zeker veranderen, maar dat is het resultaat van natuurlijke evolutie na het digitaliseringsproces en marktselectie."zei Yao Qian.

Met betrekking tot de vraag of de digitale renminbi als digitale legale valuta beter beheer en controle heeft over de Chinese economie, vertelde Qian Jun, uitvoerend decaan en professor in financiën aan de Fanhai International School of Finance van Fudan University, onze verslaggever dat de digitale renminbi niet volledig zal op korte termijn contant geld vervangen.,,De mogelijke veranderingen zijn relatief groot.Op korte termijn zal China twee reeksen valutasystemen parallel hebben, de ene is de efficiënte afwikkeling van digitale renminbi en de andere is de huidige valuta in omloop.Op middellange en lange termijn vereist de introductie en innovatie van technologie zelf ook systematische transformatie en verbetering en coördinatie van verschillende systemen;de impact op het monetaire beleid zal ook op middellange en lange termijn zichtbaar worden.
Digitale RMB R&D-focus

Tijdens de bovengenoemde bijeenkomst wees Yao Qian op zeven belangrijke punten waarmee het onderzoek en de ontwikkeling van digitale valuta van de centrale bank rekening moet houden.

Allereerst, is de technische route gebaseerd op accounts of tokens?

Volgens openbare rapporten heeft de digitale renminbi de accountroute overgenomen, terwijl sommige landen de gecodeerde valutatechnologieroute hebben gekozen die wordt vertegenwoordigd door blockchain-technologie.De twee technische routes van accountgebaseerd en tokengebaseerd zijn geen alles-of-niets-relatie.In wezen zijn tokens ook een account, maar een nieuw type account: een versleuteld account.In vergelijking met traditionele accounts hebben gebruikers een sterkere onafhankelijke controle over versleutelde accounts.

Yao Qian zei: “In 2014 hebben we diepgaand onderzoek gedaan naar gecentraliseerde en gedecentraliseerde cryptocurrencies, waaronder E-Cash en Bitcoin.In zekere zin zijn de vroege digitale valuta-experimenten van de People's Bank of China en het idee van cryptocurrency hetzelfde.We kijken ernaar uit om de sleutel tot cryptocurrency te beheersen in plaats van een omweg te maken.”

Eerder had de centrale bank een quasi-productieniveau centraal bank digitaal valutaprototypesysteem ontwikkeld op basis van het "centrale bank-commerciële bank" duale systeem.Echter, in de herhaalde afwegingen van implementatie, was de uiteindelijke keuze om te beginnen met de technische route op basis van traditionele accounts.

Yao Qian benadrukte: “We moeten de ontwikkeling van de digitale valuta van de centrale bank vanuit een dynamisch perspectief bekijken.Met de voortdurende ontwikkeling en volwassenheid van technologie, zal de digitale valuta van de centrale bank ook verschillende geavanceerde technologieën absorberen en haar technische architectuursysteem voortdurend verbeteren.

Ten tweede, voor de beoordeling van het waardeattribuut van de digitale renminbi, is de centrale bank rechtstreeks in de schulden of de uitvoerende instantie in de schulden?Het essentiële verschil tussen de twee ligt in de kolom met aansprakelijkheid voor de balans van de centrale bank, die de digitale valuta van de centrale bank van de eindgebruiker of de reserve van het agentschap dat het agentschap exploiteert, registreert.

Als de uitvoerende instantie 100% van het reservefonds bij de centrale bank deponeert en het gebruikt als reserve om digitale valuta uit te geven, dan wordt de digitale valuta van de centrale bank internationaal een synthetische CBDC genoemd, wat vergelijkbaar is met het banksysteem van Hong Kong dat bankbiljetten uitgeeft .Dit model heeft geleid tot onderzoeksproblemen bij veel instellingen, waaronder de Centrale Bank van China en het Internationaal Monetair Fonds.Sommige landen gebruiken nog steeds het traditionele directe schuldmodel van de centrale bank.

Ten derde, is de operationele architectuur tweeledig of enkellagig?

Momenteel vormt de tweeledige structuur geleidelijk een consensus tussen landen.Digital RMB maakt ook gebruik van een two-tier besturingssysteem.Yao Qian zei dat two-tier operatie en single-tier operatie geen alternatief zijn.De twee zijn compatibel voor gebruikers om uit te kiezen.

Als de digitale valuta van de centrale bank rechtstreeks op blockchain-netwerken zoals Ethereum en Diem draait, kan de centrale bank hun BaaS-services gebruiken om de digitale valuta van de centrale bank rechtstreeks aan gebruikers te leveren zonder tussenpersonen.Single-tier operaties kunnen de digitale valuta van de centrale bank in staat stellen om groepen zonder bankrekening beter te laten profiteren en financiële inclusie te bereiken.

Ten vierde: is de digitale renminbi rentedragend?Renteberekening kan leiden tot de overdracht van deposito's van commerciële banken naar de centrale bank, waardoor de kredietcapaciteit van het hele banksysteem afneemt en een 'smalle bank' wordt.

Volgens de analyse van Yao Qian lijken centrale banken de afgelopen jaren minder bang te zijn voor de beperkte bancaire impact van CBDC.Zo stelde het digitale eurorapport van de Europese Centrale Bank een zogenaamd hiërarchisch renteberekeningssysteem voor, dat variabele rentetarieven gebruikt om de rente op verschillende digitale europosities te berekenen om de potentiële impact van de digitale euro op de banksector, financiële stabiliteit, en monetaire beleidstransmissie.De digitale renminbi houdt momenteel geen rekening met renteberekening.

Ten vijfde, moet het uitgiftemodel directe uitgifte of uitwisseling zijn?

Het verschil tussen valuta-uitgifte en uitwisseling is dat de eerste wordt geïnitieerd door de centrale bank en behoort tot het actieve aanbod;de laatste wordt geïnitieerd door valutagebruikers en wordt op aanvraag ingewisseld.

Wordt de generatie van digitale valuta van de centrale bank uitgegeven of uitgewisseld?Het hangt af van zijn positionering en de behoeften van het monetaire beleid.Als het alleen M0-vervanging is, is het hetzelfde als contant geld, dat op verzoek wordt ingewisseld;als de centrale bank actief digitale valuta op de markt uitgeeft door middel van activa-aankopen om monetaire beleidsdoelen te bereiken, is het een uitgifte op grotere schaal.Uitbreidingsuitgifte moet gekwalificeerde activatypen definiëren en werken met de juiste hoeveelheden en prijzen.

Ten zesde, zullen slimme contracten de juridische compensatiefunctie beïnvloeden?

Onderzoeksprojecten voor digitale valuta van de centrale bank, uitgevoerd door Canada, Singapore, de Europese Centrale Bank en de Bank of Japan, hebben allemaal geëxperimenteerd met slimme contracten.

Yao Qian zei dat digitale valuta niet alleen een eenvoudige simulatie van fysieke valuta kan zijn, en als de voordelen van "digitaal" worden gebruikt, zal de toekomstige digitale valuta zeker in de richting van slimme valuta gaan.Eerdere gevallen van systeemrampen veroorzaakt door beveiligingsproblemen in slimme contracten geven aan dat de volwassenheid van de technologie moet worden verbeterd.Daarom moet de digitale valuta van de centrale bank beginnen met eenvoudige slimme contracten en geleidelijk haar potentieel uitbreiden op basis van volledige aandacht voor veiligheid.

Ten zevende moeten regelgevingsoverwegingen een evenwicht vinden tussen privacybescherming en naleving van de regelgeving.

Aan de ene kant zijn KYC, anti-witwassen van geld, financiering van terrorisme en anti-belastingontduiking de basisrichtlijnen die de digitale valuta van de centrale bank zou moeten volgen.Aan de andere kant is het noodzakelijk om de bescherming van de persoonlijke privacy van gebruikers volledig in overweging te nemen.Uit de resultaten van de openbare raadpleging van de Europese Centrale Bank over de digitale euro blijkt ook dat de bij de raadpleging betrokken ingezetenen en professionals van mening zijn dat privacy het belangrijkste ontwerpkenmerk van de digitale euro is.

Yao Qian benadrukte dat in de digitale wereld de authenticiteit van digitale identiteiten, privacykwesties, veiligheidskwesties of grotere proposities voor sociaal bestuur ons vragen om diepgaand onderzoek.

Yao Qian wees er verder op dat het onderzoek en de ontwikkeling van digitale valuta van de centrale bank een complex systemisch project is, dat niet alleen een probleem is op technisch gebied, maar ook wet- en regelgeving, financiële stabiliteit, monetair beleid, financieel toezicht, internationale financiën en andere bredere velden.De huidige digitale dollar, digitale euro en digitale yen lijken aan kracht te winnen.In vergelijking daarmee moet het concurrentievermogen van de digitale renminbi nader worden bekeken.