Tahun ini, dengan pengembangan program perintis renminbi digital, semakin ramai orang telah mengalami versi ujian renminbi digital;dalam forum kewangan utama, renminbi digital juga menjadi topik hangat yang tidak boleh diabaikan.Walau bagaimanapun, renminbi digital, sebagai mata wang perundangan digital yang berdaulat, mempunyai tahap kesedaran yang berbeza tentang renminbi digital oleh kerajaan, perusahaan dan orang di dalam dan luar negara dalam proses kemajuan.Bank Rakyat China dan pakar serta cendekiawan dari semua lapisan masyarakat terus membincangkan renminbi digital yang paling dibimbangkan oleh orang ramai.

Pada Mesyuarat Musim Bunga Forum Kewangan Antarabangsa (IFF) 2021 baru-baru ini, Yao Qian, pengarah Biro Kawal Selia Sains dan Teknologi Suruhanjaya Kawal Selia Sekuriti China, menyatakan bahawa kelahiran renminbi digital adalah dalam konteks gelombang digital.Bank pusat perlu berinovasi secara aktif dalam pengeluaran dan pengedaran tender yang sah.Terokai mata wang digital bank pusat untuk mengoptimumkan fungsi pembayaran tender sah, mengurangkan kesan alatan pembayaran digital persendirian dan menambah baik status tender sah dan keberkesanan dasar monetari.
Meningkatkan status tender yang sah

Pada 28 April, Pengerusi Fed Powell mengulas mengenai renminbi digital: “Kegunaan sebenar ia adalah untuk membantu kerajaan melihat semua transaksi masa nyata.Ia lebih berkaitan dengan apa yang berlaku dalam sistem kewangan mereka sendiri daripada menangani persaingan antarabangsa.”

Yao Qian percaya bahawa "membantu kerajaan melihat semua transaksi masa nyata" bukanlah motivasi untuk eksperimen mata wang digital bank pusat China itu.Kaedah pembayaran bukan tunai pihak ketiga seperti Alipay dan WeChat yang telah lama dibiasakan oleh orang Cina telah menyedari secara teknikal ketelusan semua urus niaga masa nyata, yang juga telah membawa kepada perlindungan privasi data, tanpa nama, monopoli, ketelusan peraturan dan lain-lain. isu.RMB juga telah dioptimumkan untuk isu ini.

Secara umum, perlindungan privasi dan kerahasiaan pengguna oleh renminbi digital adalah yang tertinggi di antara alat pembayaran semasa.Renminbi digital mengguna pakai reka bentuk "jumlah kecil tanpa nama dan kebolehkesanan jumlah yang besar"."Tanpa nama boleh dikawal" ialah ciri penting renminbi digital.Di satu pihak, ia mencerminkan kedudukan M0nya dan melindungi transaksi tanpa nama yang munasabah dan perlindungan maklumat peribadi orang ramai.Sebaliknya, ia juga merupakan keperluan objektif untuk mencegah, mengawal dan memerangi pengubahan wang haram, pembiayaan pengganas, pengelakan cukai dan aktiviti haram dan jenayah lain, dan untuk mengekalkan keselamatan kewangan.

Mengenai sama ada mata wang digital bank pusat itu akan mencabar status dolar AS sebagai mata wang global, Powell percaya bahawa secara keseluruhannya tidak perlu terlalu risau.Yao Qian percaya bahawa status mata wang antarabangsa dolar AS telah dibentuk mengikut sejarah, dan kebanyakan pembayaran perdagangan antarabangsa dan rentas sempadan kini berdasarkan dolar AS.Walaupun beberapa stablecoin global, seperti Libra, bertujuan untuk menyelesaikan masalah pembayaran rentas sempadan, melemahkan status mata wang antarabangsa dolar AS tidak semestinya matlamat CBDC.Pendigitalan mata wang berdaulat mempunyai logik yang wujud.

“Dalam jangka panjang, kemunculan mata wang digital atau alat pembayaran digital sudah tentu boleh mengubah corak sedia ada, tetapi itu adalah hasil evolusi semula jadi selepas proses pendigitalan dan pemilihan pasaran.”Yao Qian berkata.

Mengenai sama ada renminbi digital sebagai mata wang sah digital mempunyai pengurusan dan kawalan yang lebih baik ke atas ekonomi China, Qian Jun, dekan eksekutif dan profesor kewangan di Sekolah Kewangan Antarabangsa Fanhai Universiti Fudan, memberitahu wartawan kami bahawa renminbi digital tidak akan sepenuhnya menggantikan wang tunai dalam jangka pendek., Perubahan yang berpotensi adalah agak besar.Dalam jangka pendek, China akan mempunyai dua set sistem mata wang secara selari, satu ialah penyelesaian renminbi digital yang cekap, dan satu lagi ialah mata wang semasa dalam edaran.Dalam jangka sederhana dan panjang, pengenalan dan inovasi teknologi itu sendiri juga memerlukan transformasi sistematik dan peningkatan serta penyelarasan sistem yang berbeza;kesan ke atas dasar monetari juga akan muncul dalam jangka sederhana dan panjang.
Fokus R&D RMB digital

Pada mesyuarat yang disebutkan di atas, Yao Qian menunjukkan tujuh perkara utama yang perlu dipertimbangkan oleh penyelidikan dan pembangunan mata wang digital bank pusat itu.

Pertama sekali, adakah laluan teknikal berdasarkan akaun atau token?

Menurut laporan awam, renminbi digital telah menggunakan laluan akaun, manakala beberapa negara telah memilih laluan teknologi mata wang yang disulitkan yang diwakili oleh teknologi blockchain.Kedua-dua laluan teknikal berasaskan akaun dan berasaskan token bukanlah hubungan semua-atau-tiada.Pada dasarnya, token juga merupakan akaun, tetapi jenis akaun baharu-akaun yang disulitkan.Berbanding dengan akaun tradisional, pengguna mempunyai kawalan bebas yang lebih kuat ke atas akaun yang disulitkan.

Yao Qian berkata: “Pada 2014, kami menjalankan penyelidikan mendalam mengenai mata wang kripto terpusat dan terdesentralisasi, termasuk E-Cash dan Bitcoin.Dari satu segi, eksperimen mata wang digital awal Bank Rakyat China dan Idea mata wang kripto adalah sama.Kami berharap untuk mengawal kunci kepada mata wang kripto dan bukannya mengambil jalan memutar.”

Sebelum ini, bank pusat telah membangunkan sistem prototaip mata wang digital bank pusat peringkat kuasi pengeluaran berdasarkan sistem dwi "bank pusat-bank perdagangan".Walau bagaimanapun, dalam pertukaran pelaksanaan yang berulang, pilihan terakhir adalah untuk memulakan dengan laluan teknikal berdasarkan akaun tradisional.

Yao Qian menekankan: “Kita perlu melihat perkembangan mata wang digital bank pusat daripada perspektif dinamik.Dengan pembangunan berterusan dan kematangan teknologi, mata wang digital bank pusat itu juga akan menyerap pelbagai teknologi canggih dan terus menambah baik sistem seni bina teknikalnya.”

Kedua, untuk penghakiman atribut nilai renminbi digital, adakah bank pusat berhutang secara langsung atau agensi operasi berhutang?Perbezaan penting antara kedua-duanya terletak pada lajur liabiliti kunci kira-kira bank pusat, yang merekodkan mata wang digital bank pusat pengguna akhir atau rizab agensi pengendalian agensi.

Jika agensi pengendalian mendepositkan 100% dana rizab dengan bank pusat dan menggunakannya sebagai rizab untuk mengeluarkan mata wang digital, maka mata wang digital bank pusat itu dipanggil CBDC sintetik di peringkat antarabangsa, yang serupa dengan sistem bank pengeluar nota Hong Kong. .Model ini telah menyebabkan kebimbangan Penyelidikan banyak institusi termasuk Bank Pusat China dan Tabung Kewangan Antarabangsa.Sesetengah negara masih menggunakan model hutang langsung bank pusat tradisional.

Ketiga, adakah seni bina operasi dua peringkat atau satu peringkat?

Pada masa ini, struktur dua peringkat secara beransur-ansur membentuk konsensus di kalangan negara.RMB Digital juga menggunakan sistem pengendalian dua peringkat.Yao Qian berkata bahawa operasi dua peringkat dan operasi satu peringkat bukanlah alternatif.Kedua-duanya serasi untuk dipilih oleh pengguna.

Jika mata wang digital bank pusat berjalan terus pada rangkaian blockchain seperti Ethereum dan Diem, maka bank pusat boleh menggunakan perkhidmatan BaaS mereka untuk terus menyediakan mata wang digital bank pusat kepada pengguna tanpa memerlukan perantara.Operasi satu peringkat boleh membolehkan mata wang digital bank pusat memberi manfaat yang lebih baik kepada kumpulan tanpa akaun bank dan mencapai rangkuman kewangan.

Keempat, adakah renminbi digital mempunyai faedah?Pengiraan faedah boleh membawa kepada pemindahan deposit daripada bank perdagangan ke bank pusat, yang membawa kepada pengecutan kapasiti kredit keseluruhan sistem perbankan dan menjadi "bank sempit".

Menurut analisis Yao Qian, dalam beberapa tahun kebelakangan ini, bank pusat nampaknya kurang takut terhadap kesan perbankan sempit CBDC.Sebagai contoh, laporan euro digital Bank Pusat Eropah mencadangkan sistem pengiraan faedah hierarki yang dipanggil, yang menggunakan kadar faedah berubah-ubah untuk mengira faedah ke atas pegangan euro digital yang berbeza untuk mengurangkan potensi kesan euro digital terhadap industri perbankan, kestabilan kewangan, dan penghantaran dasar monetari.Renminbi digital pada masa ini tidak mempertimbangkan pengiraan faedah.

Kelima, patutkah model terbitan itu ialah terbitan langsung atau pertukaran?

Perbezaan antara terbitan dan pertukaran mata wang ialah yang pertama dimulakan oleh bank pusat dan tergolong dalam pembekalan aktif;yang kedua dimulakan oleh pengguna mata wang dan pertukaran atas permintaan.

Adakah penjanaan mata wang digital bank pusat dikeluarkan atau ditukar?Ia bergantung pada kedudukannya dan keperluan dasar monetari.Jika ia hanya penggantian M0, maka ia adalah sama seperti wang tunai, yang ditukar atas permintaan;jika bank pusat secara aktif mengeluarkan mata wang digital ke pasaran melalui pembelian aset untuk mencapai matlamat dasar monetari, ia adalah terbitan skala yang diperluaskan.Terbitan pengembangan mesti menentukan jenis aset yang layak dan beroperasi dengan kuantiti dan harga yang sesuai.

Keenam, adakah kontrak pintar akan menjejaskan fungsi pampasan undang-undang?

Projek penyelidikan mata wang digital bank pusat yang dijalankan oleh Kanada, Singapura, Bank Pusat Eropah dan Bank of Japan semuanya telah bereksperimen dengan kontrak pintar.

Yao Qian berkata bahawa mata wang digital tidak boleh hanya menjadi simulasi mudah mata wang fizikal, dan jika kelebihan "digital" digunakan, mata wang digital masa depan pasti akan bergerak ke arah mata wang pintar.Kes bencana sistem sebelum ini yang disebabkan oleh kelemahan keselamatan dalam kontrak pintar menunjukkan bahawa kematangan teknologi perlu dipertingkatkan.Oleh itu, mata wang digital bank pusat harus bermula dengan kontrak pintar mudah dan secara beransur-ansur mengembangkan potensinya berdasarkan pertimbangan penuh keselamatan.

Ketujuh, pertimbangan kawal selia perlu mencapai keseimbangan antara perlindungan privasi dan pematuhan kawal selia.

Di satu pihak, KYC, anti-pengubahan wang haram, anti-pembiayaan pengganas dan pengelakan cukai adalah garis panduan asas yang harus dipatuhi oleh mata wang digital bank pusat.Sebaliknya, adalah perlu untuk mempertimbangkan sepenuhnya perlindungan privasi peribadi pengguna.Keputusan perundingan awam Bank Pusat Eropah mengenai euro digital juga menunjukkan bahawa penduduk dan profesional yang terlibat dalam perundingan itu percaya bahawa privasi adalah ciri reka bentuk yang paling penting bagi euro digital.

Yao Qian menekankan bahawa dalam dunia digital, ketulenan identiti digital, isu privasi, isu keselamatan atau cadangan tadbir urus sosial yang lebih besar memerlukan kami melakukan penyelidikan yang mendalam.

Yao Qian seterusnya menegaskan bahawa penyelidikan dan pembangunan mata wang digital bank pusat itu merupakan projek sistemik yang kompleks, yang bukan sahaja menjadi masalah dalam bidang teknikal, tetapi juga melibatkan undang-undang dan peraturan, kestabilan kewangan, dasar monetari, penyeliaan kewangan, kewangan antarabangsa dan bidang lain yang lebih luas.Dolar digital semasa, euro digital, dan yen digital nampaknya mendapat momentum.Berbanding dengan mereka, daya saing renminbi digital memerlukan pertimbangan lanjut.