Ngayong taon, sa pagpapalawak ng digital renminbi pilot program, parami nang parami ang nakaranas ng digital renminbi test version;sa mga pangunahing forum sa pananalapi, ang digital renminbi ay isa ring mainit na paksa na hindi maaaring balewalain.Gayunpaman, ang digital renminbi, bilang isang sovereign digital legal currency, ay may iba't ibang antas ng kamalayan sa digital renminbi ng mga pamahalaan, negosyo, at mga tao sa loob at labas ng bansa sa proseso ng pagsulong.Patuloy na tinatalakay ng People's Bank of China at ng mga dalubhasa at iskolar mula sa lahat ng antas ng pamumuhay ang digital renminbi na higit na ikinababahala ng mga tao.

Sa kamakailang International Financial Forum (IFF) 2021 Spring Meeting, sinabi ni Yao Qian, direktor ng Science and Technology Regulatory Bureau ng China Securities Regulatory Commission, na ang pagsilang ng digital renminbi ay nasa konteksto ng digital wave.Kinakailangan para sa sentral na bangko na aktibong baguhin ang pagpapalabas at sirkulasyon ng legal na tender.I-explore ang digital currency ng central bank para i-optimize ang function ng pagbabayad ng legal tender, pagaanin ang epekto ng mga pribadong digital na tool sa pagbabayad, at pagbutihin ang status ng legal tender at ang bisa ng monetary policy.
Pagpapabuti ng katayuan ng legal na tender

Noong Abril 28, nagkomento si Fed Chairman Powell sa digital renminbi: "Ang tunay na paggamit nito ay upang matulungan ang gobyerno na makita ang lahat ng mga real-time na transaksyon.Ito ay higit na nauugnay sa kung ano ang nangyayari sa kanilang sariling sistema ng pananalapi kaysa sa pakikitungo sa internasyonal na kompetisyon.

Naniniwala si Yao Qian na ang "pagtulong sa gobyerno na makita ang lahat ng real-time na transaksyon" ay hindi ang motibasyon para sa digital currency experiment ng Chinese central bank.Ang mga paraan ng pagbabayad na hindi cash ng third-party gaya ng Alipay at WeChat na matagal nang nakasanayan ng mga Chinese na teknikal na natanto ang transparency ng lahat ng real-time na transaksyon, na humantong din sa proteksyon sa privacy ng data, anonymity, monopoly, regulatory transparency at iba pa. mga isyu.Ang RMB ay na-optimize din para sa mga isyung ito.

Sa pangkalahatan, ang proteksyon ng privacy at anonymity ng mga user sa pamamagitan ng digital renminbi ay ang pinakamataas sa mga kasalukuyang tool sa pagbabayad.Ang digital renminbi ay nagpatibay ng disenyo ng "maliit na halaga ng anonymity at malaking halaga ng traceability".Ang "Controlable anonymity" ay isang mahalagang feature ng digital renminbi.Sa isang banda, sinasalamin nito ang M0 positioning nito at pinoprotektahan ang makatwirang anonymous na mga transaksyon at proteksyon ng personal na impormasyon ng publiko.Sa kabilang banda, ito rin ay isang layunin na pangangailangan na pigilan, kontrolin at labanan ang money laundering, pagpopondo ng terorista, pag-iwas sa buwis at iba pang ilegal at kriminal na aktibidad, at upang mapanatili ang seguridad sa pananalapi.

Tungkol sa kung ang digital na pera ng sentral na bangko ay hahamon sa katayuan ng dolyar ng US bilang isang pandaigdigang pera, naniniwala si Powell na sa pangkalahatan ay hindi kailangang mag-alala nang labis.Naniniwala si Yao Qian na ang katayuan ng internasyonal na pera ng US dollar ay nabuo sa kasaysayan, at karamihan sa mga internasyonal na kalakalan at mga pagbabayad sa cross-border ay kasalukuyang nakabatay sa US dollars.Bagama't ang ilang pandaigdigang stablecoin, gaya ng Libra, ay naglalayong lutasin ang mga masakit na punto ng mga pagbabayad sa cross-border, ang pagpapahina sa katayuan ng internasyonal na pera ng US dollar ay hindi nangangahulugang layunin ng CBDC.Ang digitization ng sovereign currency ay may taglay na lohika.

"Sa katagalan, ang paglitaw ng mga digital na pera o mga digital na tool sa pagbabayad ay maaaring tiyak na magbago sa umiiral na pattern, ngunit iyon ang resulta ng natural na ebolusyon pagkatapos ng proseso ng digitalization at pagpili ng merkado."sabi ni Yao Qian.

Tungkol sa kung ang digital renminbi bilang isang digital na legal na pera ay may mas mahusay na pamamahala at kontrol sa ekonomiya ng China, si Qian Jun, executive dean at propesor ng pananalapi sa Fanhai International School of Finance ng Fudan University, ay nagsabi sa aming reporter na ang digital renminbi ay hindi ganap na palitan ang cash sa maikling panahon., Ang mga potensyal na pagbabago ay medyo malaki.Sa maikling panahon, ang Tsina ay magkakaroon ng dalawang hanay ng mga sistema ng pera na magkatulad, ang isa ay ang mahusay na pag-aayos ng digital renminbi, at ang isa pa ay ang kasalukuyang currency sa sirkulasyon.Sa medium at long term, ang pagpapakilala at inobasyon ng teknolohiya mismo ay nangangailangan din ng sistematikong pagbabago at pag-upgrade at koordinasyon ng iba't ibang sistema;lalabas din ang epekto sa monetary policy sa medium at long term.
Digital RMB R&D focus

Sa nabanggit na pulong, itinuro ni Yao Qian ang pitong pangunahing punto na kailangang isaalang-alang ng pananaliksik at pagpapaunlad ng digital currency ng sentral na bangko.

Una sa lahat, ang teknikal na ruta ba ay batay sa mga account o mga token?

Ayon sa mga pampublikong ulat, ang digital renminbi ay nagpatibay ng ruta ng account, habang ang ilang mga bansa ay pinili ang naka-encrypt na ruta ng teknolohiya ng pera na kinakatawan ng teknolohiyang blockchain.Ang dalawang teknikal na ruta ng account-based at token-based ay hindi isang all-or-nothing na relasyon.Sa esensya, ang mga token ay isa ring account, ngunit isang bagong uri ng account-isang naka-encrypt na account.Kung ikukumpara sa mga tradisyonal na account, ang mga user ay may mas malakas na independiyenteng kontrol sa mga naka-encrypt na account.

Sinabi ni Yao Qian: “Noong 2014, nagsagawa kami ng malalim na pananaliksik sa sentralisadong at desentralisadong mga cryptocurrencies, kabilang ang E-Cash at Bitcoin.Sa isang kahulugan, ang mga unang eksperimento sa digital currency ng People's Bank of China at Ang ideya ng cryptocurrency ay pareho.Inaasahan namin na kontrolin ang susi sa cryptocurrency sa halip na lumihis."

Noong nakaraan, ang sentral na bangko ay nakabuo ng isang quasi-production-level central bank digital currency prototype system batay sa "central bank-commercial bank" dual system.Gayunpaman, sa paulit-ulit na trade-off ng pagpapatupad, ang huling pagpipilian ay magsimula sa teknikal na ruta batay sa mga tradisyonal na account.

Binigyang-diin ni Yao Qian: “Kailangan nating tingnan ang pag-unlad ng digital currency ng sentral na bangko mula sa isang dinamikong pananaw.Sa patuloy na pag-unlad at kapanahunan ng teknolohiya, ang digital currency ng sentral na bangko ay makakatanggap din ng iba't ibang mga advanced na teknolohiya at patuloy na mapabuti ang teknikal na sistema ng arkitektura nito."

Pangalawa, para sa paghuhusga ng value attribute ng digital renminbi, ang sentral bang bangko ay direktang may utang o ang operating agency ay may utang?Ang mahalagang pagkakaiba sa pagitan ng dalawa ay nasa column ng pananagutan sa balanse ng central bank, na nagtatala ng digital currency ng sentral na bangko ng end user o ang reserba ng ahensyang nagpapatakbo ng ahensya.

Kung ang operating agency ay nagdeposito ng 100% ng reserbang pondo sa sentral na bangko at ginagamit ito bilang isang reserba upang mag-isyu ng digital na pera, kung gayon ang digital na pera ng sentral na bangko ay tinatawag na isang sintetikong CBDC sa buong mundo, na katulad ng sistema ng bangko na nagbibigay ng tala ng Hong Kong .Ang modelong ito ay nagdulot ng mga alalahanin sa Pananaliksik ng maraming institusyon kabilang ang Central Bank of China at ang International Monetary Fund.Ginagamit pa rin ng ilang bansa ang tradisyonal na modelo ng direktang utang ng sentral na bangko.

Pangatlo, ang operating architecture ba ay two-tier o single-tier?

Sa kasalukuyan, ang two-tier structure ay unti-unting bumubuo ng consensus sa mga bansa.Gumagamit din ang Digital RMB ng two-tier operating system.Sinabi ni Yao Qian na ang two-tier na operasyon at single-tier na operasyon ay hindi isang alternatibo.Ang dalawa ay magkatugma para sa mga user na mapagpipilian.

Kung direktang tumatakbo ang digital currency ng central bank sa mga blockchain network gaya ng Ethereum at Diem, maaaring gamitin ng central bank ang kanilang mga serbisyo sa BaaS para direktang ibigay ang digital currency ng central bank sa mga user nang hindi nangangailangan ng mga tagapamagitan.Maaaring paganahin ng mga single-tier na operasyon ang digital currency ng central bank na mas mahusay na makinabang ang mga grupong walang bank account at makamit ang pagsasama sa pananalapi.

Pang-apat, may interes ba ang digital renminbi?Ang pagkalkula ng interes ay maaaring humantong sa paglipat ng mga deposito mula sa mga komersyal na bangko patungo sa sentral na bangko, na humahantong sa pag-urong ng kapasidad ng kredito ng buong sistema ng pagbabangko at pagiging isang "makitid na bangko".

Ayon sa pagsusuri ni Yao Qian, sa mga nakaraang taon, ang mga sentral na bangko ay tila hindi gaanong natatakot sa makitid na epekto sa pagbabangko ng CBDC.Halimbawa, ang ulat ng digital euro ng European Central Bank ay nagmungkahi ng tinatawag na hierarchical na sistema ng pagkalkula ng interes, na gumagamit ng mga variable na rate ng interes upang kalkulahin ang interes sa iba't ibang mga digital na euro holdings upang mabawasan ang potensyal na epekto ng digital euro sa industriya ng pagbabangko, katatagan ng pananalapi, at paghahatid ng patakaran sa pananalapi.Kasalukuyang hindi isinasaalang-alang ng digital renminbi ang pagkalkula ng interes.

Ikalima, dapat bang direktang pagpapalabas o palitan ang modelo ng pagpapalabas?

Ang pagkakaiba sa pagitan ng pagpapalabas at pagpapalit ng pera ay ang dating ay pinasimulan ng sentral na bangko at kabilang sa aktibong supply;ang huli ay pinasimulan ng mga gumagamit ng currency at exchange on demand.

Ang henerasyon ba ng sentral na bangko ay digital na pera na inisyu o ipinagpapalit?Depende ito sa pagpoposisyon nito at sa mga pangangailangan ng patakaran sa pananalapi.Kung ito ay kapalit lamang ng M0, kung gayon ito ay kapareho ng cash, na ipinagpapalit kapag hinihiling;kung ang sentral na bangko ay aktibong nag-iisyu ng mga digital na pera sa merkado sa pamamagitan ng mga pagbili ng asset upang makamit ang mga layunin ng patakaran sa pananalapi, ito ay isang pinalawak na pagpapalabas.Ang pagpapalawak ay dapat tukuyin ang mga kwalipikadong uri ng asset at gumana nang may naaangkop na dami at presyo.

Pang-anim, makakaapekto ba ang mga matalinong kontrata sa legal na pagpapaandar ng kompensasyon?

Ang mga proyektong pananaliksik sa digital currency ng Central bank na isinagawa ng Canada, Singapore, European Central Bank, at Bank of Japan ay lahat ay nag-eksperimento sa mga matalinong kontrata.

Sinabi ni Yao Qian na ang digital na pera ay hindi maaaring isang simpleng simulation ng pisikal na pera, at kung ang mga pakinabang ng "digital" ay gagamitin, ang hinaharap na digital na pera ay tiyak na lilipat patungo sa matalinong pera.Ang mga nakaraang kaso ng mga sakuna sa system na sanhi ng mga kahinaan sa seguridad sa mga matalinong kontrata ay nagpapahiwatig na ang kapanahunan ng teknolohiya ay kailangang mapabuti.Samakatuwid, dapat magsimula ang digital currency ng central bank sa mga simpleng smart contract at unti-unting palawakin ang potensyal nito batay sa buong pagsasaalang-alang sa seguridad.

Ikapito, ang mga pagsasaalang-alang sa regulasyon ay kailangang magkaroon ng balanse sa pagitan ng proteksyon sa privacy at pagsunod sa regulasyon.

Sa isang banda, ang KYC, anti-money laundering, anti-terrorist financing, at anti-tax evasion ang mga pangunahing alituntunin na dapat sundin ng digital currency ng central bank.Sa kabilang banda, kinakailangang ganap na isaalang-alang ang proteksyon ng personal na privacy ng mga user.Ang mga resulta ng pampublikong konsultasyon ng European Central Bank sa digital euro ay nagpapakita rin na ang mga residente at mga propesyonal na kasangkot sa konsultasyon ay naniniwala na ang privacy ay ang pinakamahalagang tampok ng disenyo ng digital euro.

Binigyang-diin ni Yao Qian na sa digital world, ang pagiging tunay ng mga digital na pagkakakilanlan, mga isyu sa privacy, mga isyu sa seguridad o mas malalaking proposisyon ng pamamahala sa lipunan ay nangangailangan sa amin na gumawa ng malalim na pananaliksik.

Tinukoy pa ni Yao Qian na ang pananaliksik at pagpapaunlad ng digital currency ng sentral na bangko ay isang kumplikadong sistematikong proyekto, na hindi lamang problema sa larangang teknikal, kundi kabilang din ang mga batas at regulasyon, katatagan ng pananalapi, patakaran sa pananalapi, pangangasiwa sa pananalapi, internasyonal na pananalapi at iba pang mas malawak na larangan.Ang kasalukuyang digital dollar, digital euro, at digital yen ay tila nakakakuha ng momentum.Kung ikukumpara sa kanila, ang pagiging mapagkumpitensya ng digital renminbi ay nangangailangan ng karagdagang pagsasaalang-alang.