سږکال، د ډیجیټل رینمنبي پیلوټ پروګرام پراخولو سره، ډیرو خلکو د ډیجیټل رینمنبي ازموینې نسخه تجربه کړې؛په لوی مالي فورمونو کې، ډیجیټل رینمنبي هم یوه ګرمه موضوع ده چې له پامه غورځول کیدی نشي.په هرصورت، ډیجیټل رینمنبي، د یو خپلواک ډیجیټل قانوني اسعارو په توګه، د حکومتونو، تصدیو، او په کور دننه او بهر کې د پرمختګ په بهیر کې د خلکو لخوا د ډیجیټل رینمنبي د پوهاوي مختلف کچې لري.د چین د خلکو بانک او د ژوند د ټولو برخو متخصصین او پوهان د ډیجیټل رینمنبي په اړه بحث ته دوام ورکوي چې خلک یې په اړه خورا اندیښمن دي.

د ۲۰۲۱ کال د نړيوال مالي فورم (IFF) د پسرلنۍ غونډې په وروستۍ غونډه کې، د چين د امنيت د تنظيم د کميسون د ساينس او ​​تکنالوژۍ د تنظيم د څانګې مشر ياو کيان وويل چې د ډيجيټل رينمنبي پيدايښت د ډيجيټل څپې په شرايطو کې دی.دا د مرکزي بانک لپاره اړینه ده چې په فعاله توګه د قانوني داوطلبۍ خپرول او خپرول نوي کړي.د قانوني داوطلبۍ د تادیې فعالیت غوره کولو لپاره د مرکزي بانک ډیجیټل اسعارو سپړئ، د شخصي ډیجیټل تادیاتو وسیلو اغیز کم کړئ، او د قانوني داوطلبۍ حالت او د پولي پالیسۍ اغیزمنتیا ښه کړئ.
د قانوني داوطلبۍ وضعیت ښه کول

د اپریل په 28 ، د فیډ رییس پاول په ډیجیټل رینمنبي تبصره وکړه: "د دې ریښتیني کارول د حکومت سره مرسته کول دي چې ټول ریښتیني وخت معاملې وګوري.دا د نړیوالو سیالیو سره د معاملو په پرتله د دوی په خپل مالي سیسټم کې څه پیښیږي پورې اړه لري.

یاو کیان په دې باور دی چې "د حکومت سره مرسته کول د ټولو ریښتیني وخت معاملو لیدل" د چین د مرکزي بانک ډیجیټل اسعارو تجربې لپاره هڅونه نه ده.د دریمې ډلې غیر نغدي تادیې میتودونه لکه Alipay او WeChat چې چینایي له اوږدې مودې راهیسې د تخنیکي پلوه د ټولو ریښتیني وخت لیږدونو شفافیت درک کولو لپاره عادت شوي ، کوم چې د معلوماتو محرمیت محافظت ، هویت ، انحصار ، تنظیمي شفافیت او نورو لامل شوی. مسلې.RMB هم د دې مسلو لپاره غوره شوی.

په عموم کې ، د ډیجیټل رینمنبي لخوا د کاروونکو محرمیت او هویت ساتنه د اوسني تادیې وسیلو څخه ترټولو لوړه ده.ډیجیټل رینمنبي د "کوچني مقدار نامعلومتیا او د لوی مقدار موندلو وړتیا" ډیزاین غوره کوي."کنټرول وړ نوم پټول" د ډیجیټل رینمنبي یوه مهمه ځانګړتیا ده.له یوې خوا، دا د خپل M0 موقعیت منعکس کوي او د خلکو د معقول نامعلوم لیږد او شخصي معلوماتو محافظت ساتي.له بلې خوا، د پیسو مینځلو، د تروریزم د تمویل، د مالیاتو څخه د تیښتې او نورو غیرقانوني او جرمي فعالیتونو مخنیوی، کنټرول او مبارزه او د مالي امنیت ساتل هم یو هدف ته اړتیا لري.

دې ته په پام سره چې ایا د مرکزي بانک ډیجیټل اسعارو به د نړیوال اسعارو په توګه د متحده ایالاتو ډالر وضعیت ننګوي، پاول په دې باور دی چې په ټولیز ډول ډیرې اندیښنې ته اړتیا نشته.ياو کيان په دې اند دی چې د امريکا د ډالرو نړيوال اسعار په تاريخ کې جوړ شوی او د نړيوال پولي او پولې زياتې راکړې ورکړې اوس د امريکايي ډالرو پر بنسټ دي.که څه هم ځینې نړیوال stablecoins، لکه لیبرا، موخه لري چې د پولې هاخوا تادیاتو د درد ټکي حل کړي، د متحده ایاالتو ډالر د نړیوال اسعارو حالت کمزوری کول د CBDC هدف نه دی.د خپلواکو اسعارو ډیجیټل کول خپل اصلي منطق لري.

"په اوږد مهال کې، د ډیجیټل اسعارو یا ډیجیټل تادیاتو وسیلو رامینځته کیدل ممکن په واقعیت کې موجوده بڼه بدله کړي، مګر دا د ډیجیټل کولو پروسې او د بازار انتخاب وروسته د طبیعي ارتقا پایله ده."یاو کیان وویل.

د دې په اړه چې ایا ډیجیټل رینمنبي د ډیجیټل قانوني اسعارو په توګه د چین په اقتصاد باندې ښه مدیریت او کنټرول لري ، د فوډان پوهنتون د فن های نړیوال مالي ښوونځي اجرایوي رییس او د مالیې پروفیسور کیان جون زموږ خبریال ته وویل چې ډیجیټل رینمنبي به په بشپړ ډول نه وي. په لنډ وخت کې نغدي بدل کړئ.، احتمالي بدلونونه نسبتا لوی دي.په لنډه موده کې، چین به په موازي توګه د اسعارو دوه سیسټمونه ولري، یو یې د ډیجیټل رینمنبي اغیزمن حل دی، او بل یې د اوسني اسعارو په جریان کې دی.په منځني او اوږدمهال کې، د ټیکنالوژۍ معرفي او نوښت پخپله هم سیسټمیک بدلون او د مختلفو سیسټمونو لوړولو او همغږۍ ته اړتیا لري؛د پولي سیاست اغیز به په منځني او اوږد مهال کې هم څرګند شي.
ډیجیټل RMB R&D تمرکز

په ياده شوې غونډه کې ياو کيان اووه کليدي ټکي په ګوته کړل چې د مرکزي بانک د ډيجيټل اسعارو څيړنې او پرمختګ ته اړتيا لري.

تر ټولو لومړی، آیا تخنیکي لار د حسابونو یا ټوکونو پر بنسټ ده؟

د عامه راپورونو په وینا، ډیجیټل رینمنبي د حساب لاره غوره کړې، پداسې حال کې چې ځینې هیوادونو د کوډ شوي اسعارو ټیکنالوژۍ لاره غوره کړې چې د بلاکچین ټیکنالوژۍ لخوا نمایندګي کوي.د حساب پر بنسټ او د ټکن پر بنسټ دوه تخنیکي لارې یو ټول یا هیڅ اړیکه نه ده.په اصل کې، ټوکن هم یو حساب دی، مګر د حساب نوی ډول - یو کوډ شوی حساب.د دودیزو حسابونو په پرتله، کاروونکي د کوډ شوي حسابونو په اړه قوي خپلواک کنټرول لري.

یاو کیان وویل: "په 2014 کې، موږ د مرکزي او غیر متمرکز کریپټو اسعارو په اړه ژوره څیړنه ترسره کړه، په شمول د E-Cash او Bitcoin.په یوه معنی، د چین د خلکو بانک لومړني ډیجیټل اسعارو تجربې او د کریپټو اسعارو مفکوره ورته ده.موږ د کریپټو اسعارو د کیلي کنټرول ته سترګې په لار یو د دې پرځای چې د تګ راتګ مخه ونیسو.

پخوا، مرکزي بانک د "مرکزي بانک - سوداګریز بانک" دوه اړخیز سیسټم پر بنسټ د نیم تولید په کچه مرکزي بانک ډیجیټل اسعارو پروټوټایپ سیسټم رامینځته کړی و.په هرصورت، د پلي کولو په تکراري سوداګرۍ کې، وروستی انتخاب د دودیزو حسابونو پر بنسټ د تخنیکي لارې سره پیل کول وو.

یاو کیان ټینګار وکړ: "موږ اړتیا لرو چې د مرکزي بانک ډیجیټل اسعارو پراختیا له متحرک لید څخه وګورو.د ټیکنالوژۍ په دوامداره پرمختګ او بشپړتیا سره، د مرکزي بانک ډیجیټل اسعارو به مختلف پرمختللي ټیکنالوژي جذب کړي او په دوامداره توګه د تخنیکي جوړښت سیسټم ته وده ورکړي.

دوهم، د ډیجیټل رینمنبي د ارزښت ځانګړتیا د قضاوت لپاره، ایا مرکزي بانک مستقیم پور دی یا عملیاتي اداره پور ده؟د دواړو تر منځ اړین توپیر د مرکزي بانک د بیلانس شیټ د مسؤلیت کالم کې دی، کوم چې د پای کارونکي د مرکزي بانک ډیجیټل اسعارو یا د ادارې عملیاتي ادارې ذخیره ثبتوي.

که چیرې عملیاتي اداره د ریزرو فنډ 100٪ مرکزي بانک ته وسپاري او د ډیجیټل اسعارو صادرولو لپاره یې د زیرمې په توګه وکاروي، نو د مرکزي بانک ډیجیټل اسعارو په نړیواله کچه مصنوعي CBDC بلل کیږي، کوم چې د هانګ کانګ د نوټ صادرونکي بانک سیسټم سره ورته دی. .دغه موډل د چين د مرکزي بانک او د پيسو نړيوال صندوق په ګډون د ډېرو بنسټونو د څېړنو اندېښنو لامل شوی دی.ځینې ​​​​هیوادونه لاهم د دودیز مرکزي بانک مستقیم پور ماډل کاروي.

دریم، ایا عملیاتي جوړښت دوه درجې یا یو اړخیز دی؟

په اوس وخت کې، دوه پوړيز جوړښت په تدريجي ډول د هېوادونو تر منځ اجماع رامنځته کوي.ډیجیټل RMB دوه پوړ عملیاتي سیسټم هم کاروي.یاو کیان وویل چې دوه اړخیز عملیات او یو اړخیز عملیات بدیل ندي.دواړه د کاروونکو لپاره د غوره کولو لپاره مناسب دي.

که د مرکزي بانک ډیجیټل اسعارو په مستقیم ډول د بلاکچین شبکو لکه ایتیروم او ډیم کې پرمخ ځي، نو مرکزي بانک کولی شي د دوی د BaaS خدماتو څخه کار واخلي ترڅو په مستقیم ډول د منځګړیتوب اړتیا پرته کاروونکو ته د مرکزي بانک ډیجیټل اسعارو چمتو کړي.یو اړخیز عملیات کولی شي د مرکزي بانک ډیجیټل اسعارو ته وړتیا ورکړي چې پرته له بانکي حسابونو څخه غوره ګټو ګروپونو ته او مالي شمولیت ترلاسه کړي.

څلورم، ایا ډیجیټل رینمنبي سود لري؟د سود محاسبه کیدای شي د سوداګریزو بانکونو څخه مرکزي بانک ته د زیرمو لیږد لامل شي، چې د ټول بانکي سیسټم د کریډیټ ظرفیت کمیدل او د "تنګ بانک" په توګه رامینځته کیږي.

د یاو کیان د تحلیل له مخې، په وروستیو کلونو کې، مرکزي بانکونه د CBDC د محدود بانکداري اغیزو څخه لږ ویره لري.د مثال په توګه، د اروپا مرکزي بانک د ډیجیټل یورو راپور د تش په نامه د سود محاسبې سیسټم وړاندیز کړی، کوم چې د مختلفو ډیجیټل یورو د سود محاسبه کولو لپاره د متغیر سود نرخ کاروي ترڅو د بانکدارۍ صنعت، مالي ثبات، د ډیجیټل یورو احتمالي اغیزو کمولو لپاره. او د پولي سیاست لیږد.ډیجیټل رینمنبي اوس مهال د ګټو محاسبه په پام کې نه نیسي.

پنځم، ایا د صادرولو ماډل باید مستقیم صادر یا تبادله وي؟

د اسعارو د صادرولو او تبادلې ترمنځ توپیر دا دی چې پخوانی د مرکزي بانک لخوا پیل شوی او په فعاله عرضه پورې اړه لري؛وروستی د اسعارو کاروونکو لخوا پیل شوی او د غوښتنې سره سم تبادله کیږي.

ایا د مرکزي بانک ډیجیټل اسعارو تولید یا تبادله کیږي؟دا د دې موقعیت او د پولي پالیسۍ اړتیاو پورې اړه لري.که دا یوازې د M0 بدیل وي، نو دا د نغدو پیسو په څیر دی، چې د غوښتنې سره سم تبادله کیږي.که مرکزي بانک په فعاله توګه د پولي پالیسۍ اهدافو ته د رسیدو لپاره د شتمنیو پیرودلو له لارې بازار ته ډیجیټل اسعارو صادروي، دا د پراخې کچې صادرول دي.د توسعې صادرول باید د وړ شتمنیو ډولونه تعریف کړي او د مناسب مقدار او نرخونو سره کار وکړي.

شپږم، ایا سمارټ قراردادونه به د قانوني جبران فعالیت اغیزه وکړي؟

د مرکزي بانک ډیجیټل اسعارو څیړنې پروژې چې د کاناډا، سینګاپور، اروپا مرکزي بانک، او د جاپان بانک لخوا ترسره شوي، ټول د سمارټ قراردادونو سره تجربه شوي.

یاو کیان وویل چې ډیجیټل اسعارو یوازې د فزیکي اسعارو ساده انډول نشي کیدی ، او که چیرې د "ډیجیټل" ګټې وکارول شي ، نو راتلونکي ډیجیټل اسعارو به یقینا د سمارټ اسعارو په لور حرکت وکړي.په سمارټ قراردادونو کې د امنیتي زیانونو له امله د سیسټم ناورینونو مخکینۍ قضیې دا په ګوته کوي چې د ټیکنالوژۍ بشپړتیا باید ښه شي.له همدې امله، د مرکزي بانک ډیجیټل اسعارو باید د ساده سمارټ قراردادونو سره پیل شي او په تدریجي ډول د بشپړ امنیت په پام کې نیولو سره خپل ظرفیت پراخ کړي.

اووم، تنظیمي ملاحظات باید د محرمیت محافظت او تنظیمي اطاعت تر مینځ توازن رامینځته کړي.

له یوې خوا، KYC، د پیسو مینځلو ضد، د تروریزم تمویل ضد، او د مالیاتو د تیښتې ضد اساسي لارښوونې دي چې د مرکزي بانک ډیجیټل اسعارو باید تعقیب کړي.له بلې خوا، دا اړینه ده چې د کاروونکو شخصي محرمیت په بشپړه توګه په پام کې ونیول شي.د ډیجیټل یورو په اړه د اروپا مرکزي بانک د عامه مشورې پایلې هم ښیې چې اوسیدونکي او مسلکي کسان پدې باور دي چې محرمیت د ډیجیټل یورو ترټولو مهم ډیزاین ځانګړتیا ده.

یاو کیان ټینګار وکړ چې په ډیجیټل نړۍ کې ، د ډیجیټل پیژندنې اعتبار ، د محرمیت مسلې ، امنیت مسلې یا لوی ټولنیز حکومتوالۍ وړاندیزونه موږ ته ژورې څیړنې ته اړتیا لري.

ياو کيان دې ته په اشارې سره وويل چې د مرکزي بانک د ډيجيټل اسعارو څېړنه او پراختيا يوه پېچلې سيستماتيک پروژه ده چې نه يوازې په تخنيکي برخه کې ستونزه ده، بلکې د قوانينو او مقرراتو، مالي ثبات، پولي سياست، مالي څارنې، نړيوال مالي چارو او نړيوال مالي چارو په برخه کې هم شامل دي. نورې پراخې ساحې.اوسنی ډیجیټل ډالر، ډیجیټل یورو، او ډیجیټل ین داسې ښکاري چې سرعت ترلاسه کوي.د دوی په پرتله ، د ډیجیټل رینمنبي سیالي نور پام ته اړتیا لري.