2017 يتشكل ليكون عام ICO.حظرت الصين مؤخرًا العروض الأولية للعملات المعدنية ، وأصدرت تعليمات للشركات التي قامت بجهود جمع الأموال هذه بإعادة الأموال التي تلقتها.على الرغم من أنه تم جمع 2.32 مليار دولار من خلال ICO - تم جمع 2.16 مليار دولار منها في عام 2017 ، وفقًا لـ Cryptocompare - لا يزال الكثير من الناس يتساءلون: ما هو ICO في العالم ، على أي حال؟

كانت عناوين ICO مثيرة للإعجاب.تجمع EOS 185 مليون دولار في خمسة أيام.تجمع Golem 8.6 مليون دولار في دقائق.قطوم تجمع 15.6 مليون دولار.أمواج تجمع 2 مليون دولار في 24 ساعة.جمع DAO ، صندوق الاستثمار اللامركزي المخطط لشركة Ethereum ، 120 مليون دولار (أكبر حملة تمويل جماعي في التاريخ في ذلك الوقت) قبل اختراق 56 مليون دولار للمشروع.

اختصارًا لـ "عرض العملة الأولي" ، يعد ICO وسيلة غير منظمة لجمع الأموال ويتم توظيفها بشكل شائع في المشاريع القائمة على blockchain.يتلقى الداعمون الأوائل الرموز المميزة في مقابل العملات المشفرة ، مثل Bitcoin و Ether وغيرها.أصبحت المبيعات ممكنة بواسطة Ethereum ومعيار الرمز المميز ERC20 الخاص بها ، وهو بروتوكول مصمم ليسهل على المطورين إنشاء الرموز المميزة الخاصة بهم.في حين أن الرموز المميزة المباعة يمكن أن يكون لها استخدامات متنوعة ، إلا أن العديد منها لا يحتوي على أي استخدامات.تسمح مبيعات الرموز للمطورين بجمع الأموال لتمويل المشروع والتطبيقات التي يقومون ببنائها.

كتب جيمي ريدمان ، كاتب Bitcoin.com ، منشورًا لاذعًا في عام 2017 يقدم فيه العرض الأولي للعملة الوهمية "لا تفعل شيئًا" (DNT).يوضح المستند التعريفي التمهيدي الساخر أن "بيع DNT ليس استثمارًا أو رمزًا مميزًا يمتلك أي قيمة."

ويضيف: "الغرض من blockchain" لا تفعل شيئًا من أجلك "سهل الفهم.أنت تعطينا عملات البيتكوين والإيثر ، ونعدك بأننا سنملأ جيوبنا بالثروة ولن نساعدك في أقل تقدير ".

قامت MyEtherWallet ، وهي محفظة لرموز ERC20 المرتبطة في كثير من الأحيان بـ ICO ، بتغريد لائحة اتهام لـ ICOs: "أنت لا تقدم الدعم للمستثمرين.أنت لا تحمي المستثمرين.أنت لا تساعد في تثقيف المستثمرين لديك ".لا ينتقد الجميع هذا الجنون بشكل عام.

يقول ألكسندر نورتا ، خبير العقود الذكية المخضرم: "إن عمليات الطرح الأولي للعملات هي طريقة سوق مجانية تمامًا لجمع الأموال للشركات المالية الناشئة".إنها في الواقع طريقة تمويل فوضوية ، وستؤدي إلى العديد من الابتكارات الرائعة التي ستقلل بشكل كبير من دور البنوك الاحتيالية والحكومات الضخمة.ستعمل الطرح الأولي للعملات على إحياء رأسمالية السوق الحرة مرة أخرى وتقليل رأسمالية المحسوبية التي تديرها الحكومة لدينا الآن ".

وفقًا لروبن براماناثان ، مستشار المنتج في Coinbase ، فإن الرموز الفردية تخدم وظائف وحقوقًا مختلفة.بعض الرموز ضرورية في عمل الشبكة.قد تكون المشاريع الأخرى ممكنة بدون رمز مميز.نوع آخر من الرموز لا يخدم أي غرض ، كما هو الحال في منشور Redman الساخر.

يقول المحامي الذي يركز على التكنولوجيا ، وهو مواطن أسترالي يعيش الآن في منطقة الخليج: "يمكن أن يكون للرمز المميز أي عدد من الخصائص"."قد يكون لديك بعض الرموز المميزة التي تعد بحقوق تبدو مثل الأسهم أو الأرباح أو الفوائد في الشركة.قد تقدم الرموز المميزة الأخرى شيئًا جديدًا ومختلفًا تمامًا ، مثل التطبيقات الموزعة أو البروتوكولات الجديدة لتبادل الموارد ".

على سبيل المثال ، تمكّن الرموز المميزة لشبكة Golem المشاركين من الدفع مقابل قوة معالجة الكمبيوتر."مثل هذا الرمز المميز لا يبدو وكأنه أمان تقليدي" ، وفقًا للسيد براماناثان."يبدو أنه بروتوكول جديد أو تطبيق موزع.تريد هذه المشاريع توزيع الرموز المميزة على مستخدمي التطبيق ويريدون نشر الشبكة التي سيتم استخدامها في التطبيقات.تريد Golem كلاً من المشترين والبائعين لقوة معالجة الكمبيوتر لبناء الشبكة ".

في حين أن ICO هو المصطلح الأكثر شيوعًا في الفضاء ، يعتقد السيد Bramanathan أنه غير كاف.يقول: "بينما ظهر المصطلح بسبب وجود بعض المقارنات [بين طريقتين] لجمع الأموال ، فإنه يعطي انطباعًا خاطئًا عن حقيقة هذه المبيعات"."في حين أن الاكتتاب العام هو عملية مفهومة جيدًا لطرح شركة عامة ، فإن بيع الرمز المميز هو بيع المرحلة المبكرة للأصول الرقمية التي تمثل القيمة المحتملة.إنها حقًا مختلفة جدًا من حيث أطروحة الاستثمار وعرض القيمة عن الاكتتاب العام.كلمة "بيع رمزي" أو "ما قبل البيع" أو "البيع الجماعي" أكثر منطقية ".

في الواقع ، ابتعدت الشركات عن مصطلح "ICO" مؤخرًا لأن المصطلح قد يضلل المشترين ويجذب اهتمامًا تنظيميًا غير ضروري.بدلاً من ذلك ، عقد بانكور "حدث تخصيص الرمز المميز".وصفت EOS بيعها بأنه "حدث توزيع الرمز المميز".استخدم آخرون مصطلحات "بيع التوكن" و "جمع التبرعات" و "المساهمة" وما إلى ذلك.

أشارت كل من الولايات المتحدة وسنغافورة إلى أنهما ستنظمان السوق ، لكن لم يتخذ أي منظم موقفًا رسميًا بشأن عمليات الطرح الأولي للعملات أو مبيعات الرموز.لقد أوقفت الصين مبيعات العملات الرمزية ، لكن الخبراء على الأرض يتوقعون استئنافها.علقت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وهيئة السلوك المالي في المملكة المتحدة ، لكن لم يثبت أي منهما موقفًا حازمًا حول كيفية تطبيق القانون على الرموز المميزة.

يقول السيد براماناثان: "هذه مساحة من عدم اليقين المستمر للمطورين ورجال الأعمال".يجب أن يتكيف قانون الأوراق المالية.في غضون ذلك ، إذا ظهرت أفضل الممارسات ، فسنرى المطورين والبورصات والمشترين يتعلمون دروسًا من مبيعات الرمز المميز السابقة.نتوقع أيضًا أن نرى بعض مبيعات الرمز المميز تنتقل إلى نموذج اعرف عميلك أو على الأقل نموذجًا يهدف إلى الحد من الكمية التي يمكن للأشخاص شراؤها وزيادة التوزيع ".