2017. će biti godina ICO-a.Kina je nedavno zabranila početnu ponudu novčića i naložila kompanijama koje su provodile takve napore prikupljanja sredstava da vrate novac koji su primili.Iako je 2,32 milijarde dolara prikupljeno putem ICO-a – od čega je 2,16 milijardi dolara prikupljeno 2017. godine, prema Cryptocompare-u – mnogi se ljudi još uvijek pitaju: šta je uopće ICO?

ICO naslovi su bili impresivni.EOS prikupi 185 miliona dolara za pet dana.Golem prikuplja 8,6 miliona dolara za nekoliko minuta.Qtum prikuplja 15,6 miliona dolara.Waves prikuplja 2 miliona dolara za 24 sata.DAO, Ethereumov planirani decentralizovani investicioni fond, prikuplja 120 miliona dolara (najveća crowdfunding kampanja u istoriji u to vreme) pre nego što je hak od 56 miliona dolara osakatio projekat.

Skraćeno za 'početnu ponudu novčića', ICO je neregulisano sredstvo za prikupljanje sredstava i obično se koristi u poduhvatima zasnovanim na blockchain-u.Rani sponzori dobijaju tokene u zamenu za kriptovalute, kao što su Bitcoin, Eter i druge.Prodaja je omogućena Ethereumom i njegovim standardom tokena ERC20, protokolom koji je dizajniran da olakša programerima kreiranje vlastitih kripto-tokena.Iako prodani tokeni mogu imati različite namjene, mnogi nemaju nikakvu.Prodaja tokena omogućava programerima da prikupe sredstva za finansiranje projekta i aplikacija koje grade.

Pisac Bitcoin.com-a, Jamie Redman, napisao je oštar post iz 2017. u kojem je predstavio fiktivni ICO „Ne rade ništa tehnologije“ (DNT).„[Prezadovoljan salatom od blockchain riječi i labavo povezanom matematikom“, satirična bijela knjiga jasno kaže da „DNT prodaja nije investicija ili token koji posjeduje bilo kakvu vrijednost“.

Dodaje se: „Svrha 'Ne čini ništa za vas' blockchain je jednostavna za razumijevanje.Dajete nam bitcoine i eter, a mi obećavamo da ćemo napuniti svoje džepove bogatstvom i nećemo vam pomoći ni najmanje.”

MyEtherWallet, novčanik za ERC20 tokene koji se često povezuju sa ICO-ima, nedavno je tvitovao optužnicu protiv ICO-a: „Vi ne pružate podršku svojim investitorima.Vi ne štitite svoje investitore.Vi ne pomažete u edukaciji svojih investitora.”Nisu svi tako općenito kritični prema ludilu.

„ICO su potpuno slobodan tržišni način prikupljanja novca za finansijske startapove“, kaže Alexander Norta, iskusni stručnjak za pametne ugovore.“To je zapravo anarho-kapitalistički način finansiranja, i to će dovesti do mnogih cool inovacija koje će značajno smanjiti ulogu lažnih banaka i prevelikih vlada.ICO-ovi će ponovo oživjeti kapitalizam slobodnog tržišta i smanjiti ovaj vladin kroni-kapitalizam koji sada imamo.”

Prema Reubenu Bramanathanu, savjetniku za proizvode u Coinbaseu, pojedinačni tokeni služe različitim funkcijama i pravima.Neki tokeni su neophodni u funkcionisanju mreže.Drugi projekti mogu biti mogući bez tokena.Druga vrsta tokena nema svrhe, kao što je slučaj u Redmanovom satiričnom postu.

„Token može imati bilo koji broj karakteristika“, kaže advokat fokusiran na tehnologiju, rodom iz Australije i koji sada živi u oblasti zaliva.“Možda imate neke tokene koji obećavaju prava koja izgledaju kao dionice, dividende ili udjeli u kompaniji.Drugi tokeni mogu predstavljati nešto sasvim novo i drugačije, kao što su distribuirane aplikacije ili novi protokoli za razmjenu resursa.”

Golem mrežni tokeni, na primjer, omogućavaju učesnicima da plate snagu kompjuterske obrade.„Takav token ne izgleda kao tradicionalna hartija od vrednosti“, kaže gospodin Bramanathan.“Izgleda kao novi protokol ili distribuirana aplikacija.Ovi projekti žele da distribuiraju tokene korisnicima aplikacije i žele da započnu mrežu koja će se koristiti u aplikacijama.Golem želi i kupce i prodavce računarske procesorske snage za izgradnju mreže.”

Iako je ICO najčešći termin u svemiru, gospodin Bramanathan smatra da je nedovoljan.„Iako se taj termin pojavio zato što postoje neka poređenja [između dva načina] prikupljanja sredstava, on daje pogrešan utisak o tome kakva je ta prodaja zaista“, kaže on.“Dok je IPO dobro shvaćen proces izlaska kompanije u javnost, prodaja tokena je prodaja digitalne imovine u ranoj fazi koja predstavlja potencijalnu vrijednost.To je zaista veoma različito u smislu investicione teze i ponude vrednosti od IPO-a.Riječ prodaja tokena, pretprodaja ili crowdsale ima više smisla.”

Zaista, kompanije su se u posljednje vrijeme udaljile od termina “ICO” jer bi taj termin mogao zavarati kupce i privući nepotrebnu pažnju regulatora.Umjesto toga, Bancor je održao „Događaj dodjele tokena“.EOS je svoju prodaju nazvao "Događajem distribucije tokena".Drugi su koristili izraze 'prodaja tokena', 'prikupljanje sredstava', 'doprinos' i tako dalje.

I SAD i Singapur su signalizirali da će regulirati tržište, ali nijedan regulator nije zauzeo formalni stav o ICO-ima ili prodaji tokena.Kina je zaustavila prodaju tokena, ali stručnjaci na terenu predviđaju njihov nastavak.Američka komisija za vrijednosne papire i berzu i Uprava za finansijsko ponašanje u Velikoj Britaniji dali su komentare, ali niko nije uspostavio čvrst stav o tome kako se zakon primjenjuje na tokene.

“Ovo je prostor stalne neizvjesnosti za programere i poduzetnike,” kaže gospodin Bramanathan.“Zakon o hartijama od vrijednosti će se morati prilagoditi.U međuvremenu, ako se pojave najbolje prakse, vidjet ćemo da programeri, berze i kupci uče lekcije iz prošlih prodaja tokena.Također očekujemo da će se neka prodaja tokena premjestiti na KYC model ili barem na model namijenjen ograničavanju količine koju ljudi mogu kupiti i povećanju distribucije.”