2017-ieji tampa ICO metais.Kinija neseniai uždraudė pirminius monetų siūlymus ir nurodė įmonėms, kurios vykdė tokias lėšų rinkimo pastangas, grąžinti gautus pinigus.Nors 2,32 milijardo dolerių buvo surinkta per ICO – 2,16 milijardo dolerių iš jų surinkta 2017 m., remiantis Cryptocompare – daugeliui žmonių vis dar kyla klausimas: kas gi yra ICO?

ICO antraštės buvo įspūdingos.EOS per penkias dienas surinko 185 mln.Golemas per kelias minutes surenka 8,6 mln.„Qtum“ pritraukia 15,6 mln.„Waves“ per 24 valandas pritraukia 2 mln.DAO, planuojamas Ethereum decentralizuotas investicinis fondas, surenka 120 milijonų dolerių (tuo metu didžiausia sutelktinio finansavimo kampanija istorijoje), kol 56 milijonų dolerių įsilaužimas sužlugdė projektą.

Trumpai tariant, „pradinis monetų pasiūlymas“, ICO yra nereglamentuojama lėšų pritraukimo priemonė, kurią dažniausiai naudoja „blockchain“ pagrįstos įmonės.Ankstyvieji rėmėjai gauna žetonus mainais į kriptovaliutas, tokias kaip Bitcoin, Ether ir kt.Pardavimą įgalina Ethereum ir jo ERC20 žetonų standartas – protokolas, sukurtas tam, kad kūrėjams būtų lengva sukurti savo kriptovaliutų žetonus.Nors parduodami žetonai gali būti naudojami įvairiai, daugelis jų neturi.Žetonų pardavimas leidžia kūrėjams surinkti lėšų projektui ir jų kuriamoms programoms finansuoti.

Bitcoin.com rašytojas Jamie Redmanas 2017 m. parašė aštrų įrašą, kuriame pristatė fiktyvią „Nieko nedaryk technologijų“ (DNT) ICO.Satyrinėje baltojoje knygoje aiškiai nurodoma, kad „DNT pardavimas nėra investicija ar ženklas, turintis kokią nors vertę“.

Jame priduriama: „Blogų grandinės „Nieko nedaryti už tave“ tikslas yra lengvai suprantamas.Jūs duodate mums bitkoinų ir eterio, o mes pažadame, kad užpildysime savo kišenes turtais ir jums nė kiek nepadėsime.

„MyEtherWallet“, ERC20 žetonų piniginė, dažnai siejama su ICO, neseniai „Twitter“ paskelbė kaltinimą ICO: „Jūs neteikiate paramos savo investuotojams.Jūs neapsaugote savo investuotojų.Jūs nepadedate šviesti savo investuotojų.Ne visi taip paprastai kritikuoja pamišimą.

„ICO yra visiškai laisvos rinkos būdas pritraukti pinigų finansiniams startuoliams“, – sako Aleksandras Norta, išmaniųjų sutarčių ekspertas veteranas.„Tai iš tikrųjų yra anarcho-kapitalistinis finansavimo būdas, kuris sukels daug puikių naujovių, kurios žymiai sumažins nesąžiningų bankų ir pernelyg didelių vyriausybių vaidmenį.ICO vėl atgaivins laisvosios rinkos kapitalizmą ir sumažins dabartinį vyriausybės valdomą bičiulių kapitalą.

Pasak „Coinbase“ produktų patarėjo Reuben Bramanathan, atskiri žetonai atlieka skirtingas funkcijas ir atlieka skirtingas teises.Kai kurie žetonai yra būtini tinklo veikimui.Kiti projektai gali būti įmanomi be žetono.Kitas žetonų tipas neturi jokio tikslo, kaip yra Redmano satyriniame įraše.

„Žetonas gali turėti daugybę savybių“, – sako į technologijas orientuotas teisininkas, kilęs iš Australijos, dabar gyvenantis Bay Area.„Galite turėti žetonų, kurie žada teises, panašias į akcijas, dividendus ar palūkanas įmonėje.Kiti žetonai gali pateikti kažką visiškai naujo ir kitokio, pavyzdžiui, paskirstytos programos arba nauji keitimosi ištekliais protokolai.

Pavyzdžiui, Golem tinklo žetonai leidžia dalyviams mokėti už kompiuterio apdorojimo galią.„Toks žetonas neatrodo kaip tradicinis vertybinis popierius“, – teigia p. Bramanathanas.„Tai atrodo kaip naujas protokolas arba paskirstyta programa.Šie projektai nori platinti žetonus programos naudotojams ir jie nori sukurti tinklą, kuris bus naudojamas programose.Golemas nori, kad tiek kompiuterių apdorojimo galios pirkėjai, tiek pardavėjai sukurtų tinklą.

Nors ICO yra labiausiai paplitęs terminas erdvėje, ponas Bramanathanas mano, kad jo nepakanka.„Nors šis terminas atsirado dėl to, kad yra tam tikrų palyginimų [tarp dviejų būdų] pritraukti lėšų, susidaro klaidingas įspūdis, koks iš tikrųjų yra pardavimas“, – sako jis.„Nors IPO yra gerai suprantamas įmonės viešinimo procesas, ženklinis pardavimas yra ankstyvas potencialios vertės skaitmeninio turto pardavimas.Investavimo tezė ir vertės pasiūlymas tikrai labai skiriasi nuo IPO.Žodis žetonų pardavimas, išankstinis išpardavimas arba minimasis išpardavimas yra prasmingesnis.

Iš tiesų, bendrovės pastaruoju metu atsiribojo nuo termino „ICO“, nes šis terminas gali suklaidinti pirkėjus ir pritraukti nereikalingą reguliavimo dėmesį.Vietoj to „Bancor“ surengė „žetonų paskirstymo įvykį“.EOS pardavimą pavadino „žetonų platinimo įvykiu“.Kiti vartojo terminus „žetonų pardavimas“, „lėšų rinkimas“, „įnašas“ ir pan.

Ir JAV, ir Singapūras pranešė, kad reguliuos rinką, tačiau nė viena reguliuotoja nepriėmė oficialios pozicijos dėl ICO ar žetonų pardavimo.Kinija sustabdė žetonų pardavimą, tačiau ekspertai numato, kad jie bus atnaujinti.JAV vertybinių popierių ir biržos komisija ir JK Finansinio elgesio institucija pateikė pastabas, tačiau nė viena nenustatė tvirtos pozicijos, kaip įstatymas taikomas žetonams.

„Tai yra nuolatinio netikrumo kūrėjams ir verslininkams erdvė“, – sako p. Bramanathanas.„Vertybinių popierių įstatymas turės prisitaikyti.Tuo tarpu, jei atsiras geriausios praktikos, kūrėjai, mainai ir pirkėjai pasimokys iš ankstesnių žetonų pardavimo.Taip pat tikimės, kad kai kurie žetonų pardavimai pereis prie KYC modelio arba bent jau modelio, skirto apriboti žmonių kiekį ir padidinti platinimą.