Mae 2017 yn argoeli i fod yn Flwyddyn yr ICO.Yn ddiweddar, gwaharddodd Tsieina offrymau arian cychwynnol, a rhoddodd gyfarwyddyd i gwmnïau a oedd wedi cynnal ymdrechion codi arian o'r fath ddychwelyd yr arian a gawsant.Er bod $2.32 biliwn wedi'i godi trwy ICOs - mae $2.16 biliwn o hwnnw wedi'i godi yn 2017, yn ôl Cryptocompare - mae llawer o bobl yn dal i feddwl tybed: beth yn y byd yw ICO, beth bynnag?

Mae penawdau'r ICO wedi bod yn drawiadol.Mae EOS yn codi $185 miliwn mewn pum diwrnod.Mae Golem yn codi $8.6 miliwn mewn munudau.Mae Qtum yn codi $15.6 miliwn.Mae Waves yn codi $2 filiwn mewn 24 awr.Mae'r DAO, cronfa fuddsoddi ddatganoledig arfaethedig Ethereum, yn codi $120 miliwn (yr ymgyrch ariannu torfol fwyaf mewn hanes ar y pryd) cyn i hac $56 miliwn fynd i'r afael â'r prosiect.

Yn fyr ar gyfer 'cynnig arian cychwynnol', mae ICO yn ddull heb ei reoleiddio o godi arian ac fe'i defnyddir yn gyffredin gan fentrau sy'n seiliedig ar blockchain.Mae cefnogwyr cynnar yn derbyn tocynnau yn gyfnewid am arian cripto, megis Bitcoin, Ether ac eraill.Mae'r gwerthiant yn bosibl gan Ethereum a'i safon tocyn ERC20, protocol a gynlluniwyd i'w gwneud hi'n hawdd i ddatblygwyr greu eu crypto-tokens eu hunain.Er y gall y tocynnau a werthir fod â defnydd amrywiol, nid oes gan lawer ohonynt unrhyw ddefnydd.Mae gwerthiant tocynnau yn galluogi datblygwyr i godi arian i ariannu'r prosiect a'r cymwysiadau y maent yn eu hadeiladu.

Ysgrifennodd awdur Bitcoin.com, Jamie Redman, bost acerbig 2017 yn cyflwyno'r ICO ffug “Gwneud Dim Technolegau” (DNT).“[F]yn llawn salad geiriau blockchain a mathemateg llac,” mae’r papur gwyn dychanol yn ei gwneud yn glir “Nid yw gwerthiant DNT yn fuddsoddiad nac yn tocyn sydd ag unrhyw werth.”

Mae'n ychwanegu: “Mae pwrpas y blockchain 'Gwneud Dim i Chi' yn syml i'w ddeall.Rydych chi'n rhoi bitcoins ac ether i ni, ac rydyn ni'n addo y byddwn ni'n llenwi ein pocedi â chyfoeth ac nid yn eich helpu chi o leiaf.”

Yn ddiweddar, fe wnaeth MyEtherWallet, waled ar gyfer tocynnau ERC20 sy’n aml yn gysylltiedig ag ICOs, drydar dditiad o ICOs: “Nid ydych chi’n darparu cefnogaeth i’ch buddsoddwyr.Nid ydych yn amddiffyn eich buddsoddwyr.Nid ydych chi'n helpu i addysgu'ch buddsoddwyr."Nid yw pawb mor gyffredinol feirniadol o'r chwant.

“Mae ICOs yn ffordd hollol rhad ac am ddim yn y farchnad o godi arian ar gyfer busnesau newydd,” meddai Alexander Norta, arbenigwr contract smart cyn-filwr.“Mae’n ffordd anarcho-gyfalafol o ariannu mewn gwirionedd, a bydd yn arwain at lawer o arloesiadau cŵl a fydd yn lleihau rôl banciau twyllodrus a llywodraethau rhy fawr yn sylweddol.Bydd ICOs yn adfywio cyfalafiaeth y farchnad rydd eto ac yn lleihau’r crony-cyfalaf hwn sydd gennym ar hyn o bryd.”

Yn ôl Reuben Bramanathan, Cwnsler Cynnyrch yn Coinbase, mae tocynnau unigol yn gwasanaethu gwahanol swyddogaethau a hawliau.Mae rhai tocynnau yn hanfodol i weithrediad rhwydwaith.Gallai prosiectau eraill fod yn bosibl heb docyn.Nid oes unrhyw ddiben i fath arall o docyn, fel sy'n wir yn swydd ddychanol Redman.

“Gall tocyn fod ag unrhyw nifer o nodweddion,” meddai’r cyfreithiwr sy’n canolbwyntio ar dechnoleg, sy’n frodor o Awstralia sydd bellach yn byw yn Ardal y Bae.“Efallai bod gennych chi rai tocynnau sy'n addo hawliau sy'n edrych fel ecwitïau, difidendau neu fuddiannau mewn cwmni.Gallai tocynnau eraill gyflwyno rhywbeth eithaf newydd a gwahanol, fel apiau wedi’u dosbarthu neu brotocolau newydd ar gyfer cyfnewid adnoddau.”

Mae tocynnau rhwydwaith Golem, er enghraifft, yn galluogi cyfranogwyr i dalu am bŵer prosesu cyfrifiadurol.“Nid yw tocyn o’r fath yn edrych fel diogelwch traddodiadol,” yn ôl Mr Bramanathan.“Mae'n edrych fel protocol newydd neu ap wedi'i ddosbarthu.Mae'r prosiectau hyn eisiau dosbarthu tocynnau i ddefnyddwyr yr ap ac maen nhw eisiau hadu'r rhwydwaith sy'n mynd i gael ei ddefnyddio yn y cymwysiadau.Mae Golem eisiau i brynwyr a gwerthwyr pŵer prosesu cyfrifiaduron adeiladu’r rhwydwaith.”

Er mai ICO yw'r term mwyaf cyffredin yn y gofod, mae Mr Bramanathan yn credu ei fod yn annigonol.“Tra bod y term wedi dod i’r amlwg oherwydd bod rhai cymariaethau [rhwng y ddwy ffordd o] godi arian, mae’n rhoi’r argraff anghywir o beth yw’r gwerthiannau hyn mewn gwirionedd,” meddai.“Er bod IPO yn broses sy’n cael ei deall yn dda o fynd â chwmni’n gyhoeddus, gwerthiant tocyn yw gwerthiant cam cynnar asedau digidol sy’n cynrychioli gwerth posibl.Mae'n wirioneddol wahanol o ran thesis buddsoddi a chynnig gwerth i IPO.Mae’r gair gwerthu tocyn, cyn-werthu neu werthu torfol yn gwneud mwy o synnwyr.”

Yn wir, mae cwmnïau wedi symud i ffwrdd o'r term “ICO” yn ddiweddar oherwydd gallai'r term gamarwain prynwyr a denu sylw rheoleiddiol diangen.Yn lle hynny cynhaliodd Bancor “Digwyddiad Dyrannu Tocynnau.”Galwodd EOS ei werthiant yn “Ddigwyddiad Dosbarthu Tocyn.”Mae eraill wedi defnyddio'r termau 'token sale', 'codwr arian', 'cyfraniad' ac ati.

Mae'r Unol Daleithiau a Singapore wedi nodi y byddent yn rheoleiddio'r farchnad, ond nid oes unrhyw reoleiddiwr wedi cymryd safbwynt ffurfiol ar ICOs na gwerthiannau tocyn.Rhoddodd China stop ar werthiannau tocyn, ond mae arbenigwyr ar lawr gwlad yn rhagweld y bydd yn ailddechrau.Mae Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid yr Unol Daleithiau a’r Awdurdod Ymddygiad Ariannol yn y DU wedi gwneud sylwadau, ond nid oes yr un ohonynt wedi sefydlu safbwynt cadarn ynghylch sut mae’r gyfraith yn berthnasol i docynnau.

“Mae hwn yn ofod o ansicrwydd parhaus i ddatblygwyr ac entrepreneuriaid,” meddai Mr Bramanathan.“Bydd yn rhaid i gyfraith gwarantau addasu.Yn y cyfamser, os daw arferion gorau i'r amlwg, byddwn yn gweld datblygwyr, cyfnewidwyr a phrynwyr yn dysgu gwersi o werthiannau tocynnau'r gorffennol.Rydym hefyd yn disgwyl gweld rhai gwerthiannau tocyn yn symud i fodel KYC neu o leiaf fodel gyda'r bwriad o gyfyngu ar faint y gall pobl ei brynu a chynyddu dosbarthiad. ”