2017 está a ser o Ano da ICO.China prohibiu recentemente as ofertas iniciais de moedas e instruíu ás empresas que realizaran tales esforzos de captación de fondos devolver o diñeiro que recibiron.Aínda que se recaudaron 2.320 millóns de dólares a través de ICO, dos que 2.160 millóns de dólares recadáronse en 2017, segundo Cryptocompare, moitas persoas aínda se preguntan: que é un ICO, de todos os xeitos?

Os titulares da ICO foron impresionantes.EOS recauda 185 millóns de dólares en cinco días.Golem recauda 8,6 millóns de dólares en minutos.Qtum recauda 15,6 millóns de dólares.Waves recauda 2 millóns de dólares en 24 horas.O DAO, o fondo de investimento descentralizado planificado de Ethereum, recauda 120 millóns de dólares (a maior campaña de crowdfunding da historia da época) antes de que un hack de 56 millóns de dólares paralizara o proxecto.

Abreviatura de "oferta inicial de moedas", unha ICO é un medio non regulado para recadar fondos e é empregada habitualmente por empresas baseadas en blockchain.Os primeiros patrocinadores reciben tokens a cambio de cripto-moedas, como Bitcoin, Ether e outros.As vendas son posibles grazas a Ethereum e o seu estándar de tokens ERC20, un protocolo deseñado para facilitar aos desenvolvedores a creación dos seus propios tokens criptográficos.Aínda que os tokens vendidos poden ter diversos usos, moitos non teñen ningún.A venda de tokens permite aos desenvolvedores recadar fondos para financiar o proxecto e as aplicacións que están a construír.

O escritor de Bitcoin.com, Jamie Redman, escribiu unha acerba publicación de 2017 presentando a ICO ficticia "Do Nothing Technologies" (DNT)."[Cheo de ensalada de palabras blockchain e matemáticas pouco relacionadas", o libro branco satírico deixa claro que "A venda de DNT non é un investimento ou unha ficha que teña ningún valor".

Engade: "O propósito da cadea de bloques 'Non fagas nada por ti' é sinxelo de entender.Dános bitcoins e éter, e prometemos que encheremos os nosos petos de riqueza e non che axudaremos o máis mínimo".

MyEtherWallet, unha carteira para tokens ERC20 asociada a miúdo con ICO, lanzou recentemente unha acusación contra as ICO: "Non ofreces apoio aos teus investimentos.Non protexes aos teus investidores.Non axudas a educar aos teus investidores".Non todos son tan críticos en xeral coa mania.

"Os ICO son unha forma totalmente gratuíta de recadar cartos para as startups financeiras", di Alexander Norta, un veterano experto en contratos intelixentes."En realidade é unha forma de financiamento anarco-capitalista, e levará a moitas innovacións interesantes que reducirán significativamente o papel dos bancos fraudulentos e dos gobernos sobredimensionados.As ICO revivirán de novo o capitalismo de libre mercado e reducirán o capitalismo de amigos que temos agora".

Segundo Reuben Bramanathan, conselleiro de produtos de Coinbase, as fichas individuais cumpren diferentes funcións e dereitos.Algúns tokens son esenciais para o funcionamento dunha rede.Outros proxectos poden ser posibles sen un token.Outro tipo de ficha non serve para nada, como é o caso da publicación satírica de Redman.

"Unha ficha pode ter calquera número de características", di o avogado enfocado na tecnoloxía, natural de Australia que agora vive na área da baía."Pode ter algunhas fichas que prometen dereitos que se parecen a accións, dividendos ou intereses nunha empresa.Outros tokens poden presentar algo bastante novo e diferente, como aplicacións distribuídas ou novos protocolos para intercambiar recursos".

Os tokens de rede Golem, por exemplo, permiten aos participantes pagar pola potencia de procesamento do ordenador."Tal símbolo non parece unha seguridade tradicional", segundo Bramanathan."Parece un novo protocolo ou aplicación distribuída.Estes proxectos queren distribuír tokens aos usuarios da aplicación e queren sementar a rede que se vai utilizar nas aplicacións.Golem quere que os compradores e vendedores de potencia de procesamento informático constrúan a rede.

Aínda que ICO é o termo máis común no espazo, o Sr Bramanathan cre que é insuficiente."Aínda que o termo xurdiu porque hai algunhas comparacións [entre as dúas formas de] recadar fondos, dá unha impresión equivocada do que realmente son estas vendas", di."Aínda que unha IPO é un proceso ben entendido de facer pública unha empresa, unha venda de tokens é a venda na fase inicial de activos dixitais representativos do valor potencial.É realmente moi diferente en termos de tese de investimento e proposta de valor que unha IPO.A palabra token sale, pre-venda ou crowdsale ten máis sentido".

De feito, as empresas afastáronse do termo "ICO" últimamente porque o termo podería enganar aos compradores e atraer unha atención reguladora innecesaria.Bancor realizou un "Evento de asignación de fichas".EOS chamou a súa venda como un "evento de distribución de fichas".Outros utilizaron os termos "venda de fichas", "recaudación de fondos", "contribución", etc.

Tanto Estados Unidos como Singapur sinalaron que regularían o mercado, pero ningún regulador adoptou unha posición formal sobre as ICO ou as vendas de tokens.China puxo fin ás vendas de fichas, pero os expertos sobre o terreo prevén unha reanudación.A Comisión de Bolsa e Valores dos Estados Unidos e a Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido comentaron, pero ningún estableceu unha posición firme sobre como se aplica a lei aos tokens.

"Este é un espazo de incerteza continua para desenvolvedores e emprendedores", di Bramanathan.“A lei de valores terá que adaptarse.Mentres tanto, se aparecen as mellores prácticas, veremos que os desenvolvedores, os intercambios e os compradores aprenden leccións das vendas anteriores de tokens.Tamén esperamos ver algunhas vendas de tokens pasar ao modelo KYC ou polo menos a un modelo destinado a limitar a cantidade que a xente pode comprar e aumentar a distribución.