2017 ser ut til å bli ICO-året.Kina forbød nylig innledende mynttilbud, og instruerte selskaper som hadde utført slike innsamlingsaksjoner, tilbake pengene de mottok.Selv om 2,32 milliarder dollar har blitt samlet inn gjennom ICO-er – 2,16 milliarder dollar av det har blitt samlet inn i 2017, ifølge Cryptocompare – lurer mange fortsatt på: hva i all verden er en ICO, uansett?

ICO-overskriftene har vært imponerende.EOS samler inn 185 millioner dollar på fem dager.Golem hever 8,6 millioner dollar på minutter.Qtum henter inn 15,6 millioner dollar.Waves samler inn 2 millioner dollar på 24 timer.DAO, Ethereums planlagte desentraliserte investeringsfond, samler inn $120 millioner (den største crowdfunding-kampanjen i historien på den tiden) før et hack på $56 millioner lammet prosjektet.

Forkortelse for "initial coin offering", en ICO er et uregulert middel for å skaffe midler og brukes ofte av blokkjedebaserte virksomheter.Tidlige støttespillere mottar tokens i bytte mot kryptovalutaer, som Bitcoin, Ether og andre.Salget er muliggjort av Ethereum og dens ERC20 token-standard, en protokoll designet for å gjøre det enkelt for utviklere å lage sine egne krypto-tokens.Selv om symbolene som selges kan ha forskjellige bruksområder, har mange ingen.Tokensalg lar utviklere samle inn midler for å finansiere prosjektet og applikasjonene de bygger.

Bitcoin.com-skribent Jamie Redman skrev et skarpt 2017-innlegg som introduserte den fiktive "Do Nothing Technologies" (DNT) ICO."[F]ylt med blokkjedeordsalat og løst relatert matematikk," gjør den satiriske hvitboken klart at "DNT-salget er ikke en investering eller et symbol som har noen verdi."

Den legger til: "Hensikten med 'Do Nothing for You'-blokkjeden er enkel å forstå.Du gir oss bitcoins og eter, og vi lover at vi skal fylle lommene våre med rikdom og ikke hjelpe deg det minste.»

MyEtherWallet, en lommebok for ERC20-tokens ofte assosiert med ICO-er, twitret nylig en tiltale mot ICO-er: "Du gir ikke støtte til investorene dine.Du beskytter ikke investorene dine.Du hjelper ikke med å utdanne investorene dine.»Ikke alle er så generelt kritiske til mani.

"ICO-er er en helt fri markedsmåte for å skaffe penger til finansiell oppstart," sier Alexander Norta, en veteranekspert på smartkontrakter.«Det er faktisk en anarko-kapitalistisk måte å finansiere på, og det vil føre til mange kule innovasjoner som vil redusere rollen til svindelbanker og overdimensjonerte myndigheter betydelig.ICO-er vil gjenopplive frimarkedskapitalismen igjen og redusere denne regjeringsdrevne vennskapskapitalismen vi har nå."

I følge Reuben Bramanathan, produktrådgiver hos Coinbase, tjener individuelle tokens forskjellige funksjoner og rettigheter.Noen tokens er avgjørende for at et nettverk skal fungere.Andre prosjekter kan være mulige uten token.En annen type token tjener ingen hensikt, slik tilfellet er i Redmans satiriske innlegg.

"Et token kan ha et hvilket som helst antall egenskaper," sier den teknologifokuserte advokaten, en innfødt i Australia som nå bor i Bay Area."Du kan ha noen tokens som lover rettigheter som ser ut som aksjer, utbytte eller interesser i et selskap.Andre tokens kan presentere noe ganske nytt og annerledes, for eksempel distribuerte apper eller nye protokoller for utveksling av ressurser."

Golem-nettverkstokener, for eksempel, lar deltakerne betale for datamaskinens prosessorkraft."Et slikt token ser ikke ut som en tradisjonell sikkerhet," ifølge Mr. Bramanathan."Det ser ut som en ny protokoll eller distribuert app.Disse prosjektene ønsker å distribuere tokens til brukere av appen, og de ønsker å se nettverket som skal brukes i applikasjonene.Golem vil at både kjøpere og selgere av databehandlingskraft skal bygge nettverket.»

Mens ICO er det vanligste begrepet i verdensrommet, mener Mr. Bramanathan at det er utilstrekkelig."Selv om begrepet dukket opp fordi det er noen sammenligninger [mellom de to måtene å] skaffe penger på, gir det et feil inntrykk av hva disse salgene egentlig er," sier han."Mens en børsnotering er en velforstått prosess for å offentliggjøre et selskap, er et symbolsk salg et tidlig stadium av salg av digitale eiendeler som representerer potensiell verdi.Det er veldig annerledes når det gjelder investeringsoppgave og verdiforslag enn en børsnotering.Ordet token-salg, forhåndssalg eller crowdsale gir mer mening.»

Faktisk har selskaper flyttet bort fra begrepet "ICO" på det siste fordi begrepet kan villede kjøpere og tiltrekke seg unødvendig regulatorisk oppmerksomhet.Bancor holdt i stedet en "Token Allocation Event."EOS kalte salget for en «Token Distribution Event».Andre har brukt begrepene «token salg», «innsamling», «bidrag» og så videre.

Både USA og Singapore har signalisert at de vil regulere markedet, men ingen regulator har tatt en formell stilling til ICO-er eller token-salg.Kina satte en stopper for tokensalg, men eksperter på bakken forutså en gjenopptagelse.US Securities and Exchange Commission og Financial Conduct Authority i Storbritannia har kommentert, men ingen har etablert en fast holdning om hvordan loven gjelder for tokens.

"Dette er et område med fortsatt usikkerhet for utviklere og gründere," sier Bramanathan.«Verdipapirlovgivningen må tilpasses.I mellomtiden, hvis beste praksis dukker opp, vil vi se utviklere, børser og kjøpere lære leksjoner fra tidligere tokensalg.Vi forventer også å se noen symbolske salg flytte til KYC-modellen eller i det minste en modell som er ment å begrense mengden folk kan kjøpe og øke distribusjonen.»