2017-ci il ICO ili kimi formalaşır.Çin bu yaxınlarda ilkin sikkə təkliflərini qadağan etdi və bu cür fandreyzinq səyləri ilə məşğul olan şirkətlərə aldıqları pulları geri qaytarmağı tapşırdı.Cryptocompare-ə görə, ICO-lar vasitəsilə 2,32 milyard dollar toplanmış olsa da – bunun 2,16 milyard dolları 2017-ci ildə toplanıb – bir çox insan hələ də maraqlanır: dünyada ICO nədir?

ICO başlıqları təsir edici oldu.EOS beş gün ərzində 185 milyon dollar toplayır.Golem dəqiqələrdə 8,6 milyon dollar toplayır.Qtum 15,6 milyon dollar toplayır.Waves 24 saat ərzində 2 milyon dollar toplayır.Ethereum-un planlaşdırılan qeyri-mərkəzləşdirilmiş investisiya fondu olan DAO, 56 milyon dollarlıq hack nəticəsində layihəni iflasa uğratmazdan əvvəl 120 milyon dollar (o dövrdə tarixin ən böyük kraudfanding kampaniyası) toplayır.

"İlkin sikkə təklifi" üçün qısaldılmış bir ICO vəsait toplamaq üçün tənzimlənməyən bir vasitədir və adətən blokçeyn əsaslı müəssisələr tərəfindən istifadə olunur.İlk dəstəkçilər Bitcoin, Eter və başqaları kimi kriptovalyutalar müqabilində tokenlər alırlar.Satışlar Ethereum və onun ERC20 token standartı, tərtibatçıların öz kripto-tokenlərini yaratmalarını asanlaşdırmaq üçün hazırlanmış bir protokol sayəsində mümkün olur.Satılan tokenlərin müxtəlif məqsədləri ola bilsə də, bir çoxlarının heç biri yoxdur.Token satışları tərtibatçılara layihəni və qurduqları tətbiqləri maliyyələşdirmək üçün vəsait toplamağa imkan verir.

Bitcoin.com yazıçısı Jamie Redman, uydurma “Do Nothing Technologies” (DNT) ICO-nu təqdim edən acerbic 2017 yazısını qələmə aldı.“[F]blockchain söz salatı və sərbəst əlaqəli riyaziyyatla əlaqəli” satirik ağ kağız açıqlayır ki, “DNT satışı investisiya və ya hər hansı bir dəyəri olan bir işarə deyil.”

O əlavə edir: “Sizin üçün heç nə etmə” blokçeyninin məqsədini başa düşmək asandır.Siz bizə bitkoinlər və efir verirsiniz və söz veririk ki, cibimizi sərvətlə dolduracağıq və sizə zərrə qədər kömək etməyəcəyik”.

Tez-tez ICO-larla əlaqəli ERC20 tokenləri üçün pul kisəsi MyEtherWallet, bu yaxınlarda ICO-lar haqqında ittiham aktını tvit etdi: “Siz investorlarınıza dəstək vermirsiniz.İnvestorlarınızı qorumursunuz.Siz investorlarınızı maarifləndirməyə kömək etmirsiniz”.Hər kəs ümumiyyətlə dəliliyi belə tənqid etmir.

Veteran ağıllı müqavilə eksperti Alexander Norta deyir: "ICO-lar maliyyə startapları üçün pul toplamaq üçün tamamilə azad bazar yoludur".“Bu, əslində anarxo-kapitalist maliyyələşdirmə üsuludur və fırıldaqçı bankların və böyük hökumətlərin rolunu əhəmiyyətli dərəcədə azaldacaq bir çox gözəl yeniliklərə gətirib çıxaracaq.ICO-lar azad bazar kapitalizmini yenidən canlandıracaq və hökumətin indiki rəfiqə kapitalizmini azaldacaq.

Coinbase-də Məhsul Məsləhətçisi Reuben Bramanathan'a görə, fərdi tokenlər müxtəlif funksiyalara və hüquqlara xidmət edir.Bəzi tokenlər şəbəkənin işləməsi üçün vacibdir.Digər layihələr bir nişan olmadan mümkün ola bilər.Redmanın satirik yazısında olduğu kimi başqa bir token növü heç bir məqsədə xidmət etmir.

Hazırda Bay Area-da yaşayan avstraliyalı, texnologiyaya əsaslanan hüquqşünas deyir: “Token istənilən sayda xüsusiyyətə malik ola bilər”.“Bir şirkətdə səhmlər, dividendlər və ya maraqlar kimi görünən hüquqlar vəd edən bəzi əlamətlər ola bilər.Digər tokenlər tamamilə yeni və fərqli bir şey təqdim edə bilər, məsələn, paylanmış proqramlar və ya resursların mübadiləsi üçün yeni protokollar.

Məsələn, Golem şəbəkə nişanları iştirakçılara kompüter emal gücü üçün ödəniş etməyə imkan verir.Cənab Bramanatana görə, “Belə bir nişan ənənəvi qiymətli kağıza bənzəmir”.“Bu, yeni protokol və ya paylanmış proqram kimi görünür.Bu layihələr proqram istifadəçilərinə tokenlər paylamaq istəyir və onlar proqramlarda istifadə olunacaq şəbəkəni əkmək istəyirlər.Golem həm alıcıların, həm də kompüter emal gücünün satıcılarının şəbəkə qurmasını istəyir”.

ICO kosmosda ən çox yayılmış termin olsa da, cənab Bramanathan bunun qeyri-kafi olduğuna inanır."Fond toplamağın [iki yolu arasında] bəzi müqayisələr olduğu üçün bu termin ortaya çıxsa da, bu satışların əslində nə olduğu barədə yanlış təəssürat yaradır" deyir.“IPO şirkəti ictimaiyyətə təqdim etmək üçün yaxşı başa düşülən bir proses olsa da, token satışı potensial dəyəri təmsil edən rəqəmsal aktivlərin erkən satış mərhələsidir.İnvestisiya tezisi və dəyər təklifi baxımından IPO-dan çox fərqlidir.Token satışı, pre-satış və ya crowdsale sözü daha məna kəsb edir”.

Həqiqətən, şirkətlər "ICO" terminindən son anda uzaqlaşdılar, çünki bu termin alıcıları çaşdıra və lazımsız tənzimləyici diqqəti cəlb edə bilər.Bancor bunun əvəzinə "Token Ayrılma Tədbiri" keçirdi.EOS satışını “Token Distribution Event” adlandırdı.Digərləri "token satışı", "fandreyzinq", "töhfə" və s. terminlərdən istifadə ediblər.

Həm ABŞ, həm də Sinqapur bazarı tənzimləyəcəklərini bildirdilər, lakin heç bir tənzimləyici ICO və ya token satışı ilə bağlı rəsmi mövqe tutmayıb.Çin token satışlarını dayandırdı, lakin yerdəki mütəxəssislər yenidən başlayacağını proqnozlaşdırırlar.ABŞ-ın Qiymətli Kağızlar və Birja Komissiyası və Böyük Britaniyadakı Maliyyə Davranış İdarəsi şərh verdi, lakin heç biri qanunun tokenlərə necə tətbiq olunduğuna dair qəti mövqe ortaya qoymadı.

“Bu, tərtibatçılar və sahibkarlar üçün davamlı qeyri-müəyyənlik məkanıdır” deyir cənab Bramanathan.“Qiymətli kağızlar qanunu uyğunlaşmalı olacaq.Bu vaxt, ən yaxşı təcrübələr ortaya çıxsa, inkişaf etdiricilərin, mübadilələrin və alıcıların keçmiş token satışlarından dərs aldıqlarını görəcəyik.Biz həmçinin bəzi token satışlarının KYC modelinə və ya ən azı insanların ala biləcəyi məbləği məhdudlaşdırmaq və paylanmağı artırmaq üçün nəzərdə tutulmuş bir modelə keçəcəyini gözləyirik.