ឆ្នាំ 2017 នឹងក្លាយជាឆ្នាំនៃ ICO ។ថ្មីៗនេះ ប្រទេសចិនបានហាមប្រាមការផ្តល់ជូនកាក់ដំបូង ហើយបានណែនាំដល់ក្រុមហ៊ុនដែលបានអនុវត្តកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងរៃអង្គាសប្រាក់បែបនេះប្រគល់ប្រាក់ដែលពួកគេបានទទួល។ទោះបីជា $ 2.32 ពាន់លានដុល្លារត្រូវបានរៃអង្គាសតាមរយៈ ICOs - $ 2.16 ពាន់លានដុល្លារដែលត្រូវបានលើកឡើងក្នុងឆ្នាំ 2017 នេះបើយោងតាម ​​​​Cryptocompare - មនុស្សជាច្រើននៅតែឆ្ងល់ថា: តើអ្វីជា ICO នៅលើពិភពលោក?

ចំណងជើង ICO គួរឱ្យចាប់អារម្មណ៍។EOS រៃអង្គាសប្រាក់បាន 185 លានដុល្លារក្នុងរយៈពេល 5 ថ្ងៃ។Golem រៃអង្គាសប្រាក់បាន 8.6 លានដុល្លារក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មាននាទី។Qtum រៃអង្គាសប្រាក់បាន 15.6 លានដុល្លារ។Waves រៃអង្គាសប្រាក់បាន 2 លានដុល្លារក្នុងរយៈពេល 24 ម៉ោង។DAO ដែលជាមូលនិធិវិនិយោគវិមជ្ឈការដែលបានគ្រោងទុករបស់ Ethereum រៃអង្គាសប្រាក់បាន 120 លានដុល្លារ (យុទ្ធនាការផ្តល់មូលនិធិដ៏ធំបំផុតក្នុងប្រវត្តិសាស្ត្រនៅពេលនោះ) មុនពេលការលួចចូល 56 លានដុល្លារធ្វើឱ្យគម្រោងនេះខូច។

ខ្លីសម្រាប់ 'ការផ្តល់ជូនកាក់ដំបូង' ICO គឺជាមធ្យោបាយនៃការរៃអង្គាសប្រាក់ដែលមិនអាចគ្រប់គ្រងបាន ហើយជាទូទៅត្រូវបានប្រើប្រាស់ដោយក្រុមហ៊ុនបណ្តាក់ទុនដែលមានមូលដ្ឋានលើ blockchain ។អ្នកគាំទ្រដើមដំបូងទទួលបានសញ្ញាសម្ងាត់ជាថ្នូរនឹងរូបិយប័ណ្ណគ្រីបតូ ដូចជា Bitcoin អេធើរ និងផ្សេងទៀត។ការលក់គឺអាចធ្វើទៅបានដោយ Ethereum និងស្តង់ដារនិមិត្តសញ្ញា ERC20 របស់វា ដែលជាពិធីការដែលត្រូវបានរចនាឡើងដើម្បីធ្វើឱ្យវាងាយស្រួលសម្រាប់អ្នកអភិវឌ្ឍន៍ដើម្បីបង្កើតនិមិត្តសញ្ញាគ្រីបតូផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ពួកគេ។ខណៈពេលដែលថូខឹនដែលបានលក់អាចមានការប្រើប្រាស់ចម្រុះ មនុស្សជាច្រើនមិនមានទេ។ការលក់ Token អនុញ្ញាតឱ្យអ្នកអភិវឌ្ឍន៍ប្រមូលមូលនិធិដើម្បីផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់គម្រោង និងកម្មវិធីដែលពួកគេកំពុងសាងសង់។

អ្នកនិពន្ធ Bitcoin.com លោក Jamie Redman បានសរសេរការបង្ហោះ acerbic 2017 ដោយណែនាំអំពី "Do Nothing Technologies" (DNT) ICO ប្រឌិត។"[F] ពោរពេញទៅដោយសាឡាត់ពាក្យ blockchain និងគណិតវិទ្យាដែលជាប់ទាក់ទងគ្នា" ក្រដាសសបែបកំប្លែងបញ្ជាក់យ៉ាងច្បាស់ថា "ការលក់ DNT មិនមែនជាការវិនិយោគឬនិមិត្តសញ្ញាដែលមានតម្លៃណាមួយឡើយ។"

វាបន្ថែមថា "គោលបំណងនៃ 'មិនធ្វើអ្វីសម្រាប់អ្នក' blockchain គឺសាមញ្ញក្នុងការយល់។អ្នកផ្តល់ឱ្យយើងនូវ bitcoins និង ether ហើយយើងសន្យាថាយើងនឹងបំពេញហោប៉ៅរបស់យើងជាមួយនឹងទ្រព្យសម្បត្តិ និងមិនជួយអ្នកក្នុងរយៈពេលតិចបំផុតនោះទេ។

MyEtherWallet ដែលជាកាបូបមួយសម្រាប់និមិត្តសញ្ញា ERC20 ដែលតែងតែទាក់ទងជាមួយ ICOs ថ្មីៗនេះ tweetstormed ការចោទប្រកាន់របស់ ICOs: "អ្នកមិនផ្តល់ការគាំទ្រសម្រាប់អ្នកវិនិយោគរបស់អ្នកទេ។អ្នកមិនការពារអ្នកវិនិយោគរបស់អ្នកទេ។អ្នកមិនជួយអប់រំអ្នកវិនិយោគរបស់អ្នកទេ”។មិនមែនគ្រប់គ្នាសុទ្ធតែរិះគន់រឿងឆ្កួតៗនោះទេ។

លោក Alexander Norta អ្នកជំនាញកិច្ចសន្យាដ៏ឆ្លាតវៃជើងចាស់និយាយថា "ICOs គឺជាមធ្យោបាយទីផ្សារឥតគិតថ្លៃទាំងស្រុងក្នុងការរៃអង្គាសប្រាក់សម្រាប់ការចាប់ផ្តើមអាជីវកម្មហិរញ្ញវត្ថុ" ។“តាមពិត វាគឺជាវិធីហិរញ្ញប្បទានបែបអនាធិបតេយ្យនិយម ហើយវានឹងនាំទៅរកការច្នៃប្រឌិតថ្មីៗជាច្រើនដែលនឹងកាត់បន្ថយតួនាទីរបស់ធនាគារក្លែងបន្លំ និងរដ្ឋាភិបាលដែលមានទំហំធំ។ICOs នឹងធ្វើឱ្យមូលធននិយមទីផ្សារសេរីរស់ឡើងវិញម្តងទៀត និងកាត់បន្ថយរដ្ឋាភិបាលនេះដែលដំណើរការរបបមូលធននិយមដែលយើងមាននៅពេលនេះ។

យោងតាមលោក Reuben Bramanathan ដែលជាអ្នកប្រឹក្សាផលិតផលនៅ Coinbase និមិត្តសញ្ញាបុគ្គលបម្រើមុខងារ និងសិទ្ធិផ្សេងៗគ្នា។សញ្ញាសម្ងាត់មួយចំនួនមានសារៈសំខាន់ក្នុងដំណើរការបណ្តាញ។គម្រោងផ្សេងទៀតអាចអាចធ្វើទៅបានដោយគ្មានសញ្ញាសម្ងាត់។សញ្ញាសម្ងាត់មួយប្រភេទទៀតមិនមានបំណងអ្វីទេ ដូចករណីនៅក្នុងការបង្ហោះបែបកំប្លែងរបស់ Redman ដែរ។

មេធាវីដែលផ្តោតលើបច្ចេកវិទ្យា មានដើមកំណើតនៅប្រទេសអូស្ត្រាលី ដែលឥឡូវនេះរស់នៅក្នុងតំបន់ Bay Area បាននិយាយថា "និមិត្តសញ្ញាអាចមានលក្ខណៈមួយចំនួន" ។“អ្នកប្រហែលជាមានសញ្ញាសម្ងាត់មួយចំនួនដែលសន្យាសិទ្ធិដែលមើលទៅដូចជាភាគហ៊ុន ភាគលាភ ឬផលប្រយោជន៍នៅក្នុងក្រុមហ៊ុនមួយ។និមិត្តសញ្ញាផ្សេងទៀតអាចបង្ហាញអ្វីដែលថ្មី និងប្លែក ដូចជាកម្មវិធីដែលបានចែកចាយ ឬពិធីការថ្មីសម្រាប់ការផ្លាស់ប្តូរធនធាន។

ឧទាហរណ៍ និមិត្តសញ្ញាបណ្តាញ Golem អនុញ្ញាតឱ្យអ្នកចូលរួមបង់ប្រាក់សម្រាប់ថាមពលដំណើរការកុំព្យូទ័រ។យោង​តាម​លោក Bramanathan បាន​ឲ្យ​ដឹង​ថា៖ «សញ្ញា​សម្ងាត់​បែប​នេះ​មើល​ទៅ​មិន​ដូច​ជា​សន្តិសុខ​បែប​ប្រពៃណី​ទេ។“វាមើលទៅដូចជាពិធីការថ្មី ឬកម្មវិធីចែកចាយ។គម្រោងទាំងនេះចង់ចែកចាយសញ្ញាសម្ងាត់ដល់អ្នកប្រើប្រាស់កម្មវិធី ហើយពួកគេចង់បង្កើតបណ្តាញដែលនឹងប្រើប្រាស់នៅក្នុងកម្មវិធី។Golem ចង់​បាន​ទាំង​អ្នក​ទិញ​និង​អ្នក​លក់​នូវ​ថាមពល​ដំណើរការ​កុំព្យូទ័រ​ដើម្បី​បង្កើត​បណ្តាញ​នេះ»។

ខណៈពេលដែល ICO គឺជាពាក្យសាមញ្ញបំផុតនៅក្នុងលំហ លោក Bramanathan ជឿជាក់ថាវាមិនគ្រប់គ្រាន់ទេ។គាត់និយាយថា "ខណៈពេលដែលពាក្យនេះបានលេចឡើងដោយសារតែមានការប្រៀបធៀបមួយចំនួន [រវាងវិធីទាំងពីរនៃ] ការរៃអង្គាសប្រាក់វាផ្តល់នូវចំណាប់អារម្មណ៍ខុសពីអ្វីដែលការលក់ទាំងនេះពិតជា" ។"ខណៈពេលដែល IPO គឺជាដំណើរការយល់ច្បាស់នៃការទទួលយកក្រុមហ៊ុនជាសាធារណៈ ការលក់សញ្ញាសម្ងាត់គឺជាការលក់ដំណាក់កាលដំបូងនៃទ្រព្យសម្បត្តិឌីជីថលតំណាងឱ្យតម្លៃសក្តានុពល។វាពិតជាខុសគ្នាខ្លាំងណាស់នៅក្នុងលក្ខខណ្ឌនៃនិក្ខេបបទនៃការវិនិយោគ និងសំណើតម្លៃជាង IPO ។ពាក្យថា លក់សញ្ញាសម្ងាត់ លក់មុន ឬលក់មនុស្សច្រើន មានន័យជាង។

ជាការពិតណាស់ ក្រុមហ៊ុនបានផ្លាស់ប្តូរឆ្ងាយពីពាក្យ "ICO" តាំងពីយឺតយ៉ាវ ដោយសារតែពាក្យនេះអាចបំភាន់អ្នកទិញ និងទាក់ទាញការយកចិត្តទុកដាក់លើបទប្បញ្ញត្តិដែលមិនចាំបាច់។Bancor បានប្រារព្ធឡើងជំនួសឱ្យ "ព្រឹត្តិការណ៍បែងចែកសញ្ញាសម្ងាត់" ។EOS បានហៅការលក់របស់ខ្លួនថាជា "ព្រឹត្តិការណ៍ចែកចាយ Token"។អ្នកផ្សេងទៀតបានប្រើពាក្យ 'ការលក់សញ្ញាសម្ងាត់' 'អ្នករៃអង្គាសប្រាក់' 'ការរួមចំណែក' ជាដើម។

ទាំងសហរដ្ឋអាមេរិក និងសិង្ហបុរីបានផ្តល់សញ្ញាថាពួកគេនឹងគ្រប់គ្រងទីផ្សារ ប៉ុន្តែគ្មាននិយតករណាម្នាក់បានប្រកាន់ជំហរផ្លូវការលើ ICOs ឬការលក់សញ្ញាសម្ងាត់ទេ។ប្រទេស​ចិន​បាន​បញ្ឈប់​ការ​លក់​សញ្ញា​សម្ងាត់ ប៉ុន្តែ​អ្នក​ជំនាញ​នៅ​លើ​មូលដ្ឋាន​របស់​ពួក​គេ​បាន​ព្យាករ​ថា​នឹង​មាន​ការ​ចាប់​ផ្តើម​ឡើង​វិញ។គណៈកម្មការមូលបត្រអាមេរិក និងអាជ្ញាធរប្រតិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុនៅចក្រភពអង់គ្លេសបានអត្ថាធិប្បាយ ប៉ុន្តែគ្មាននរណាម្នាក់បានបង្កើតជំហររឹងមាំអំពីរបៀបដែលច្បាប់នេះអនុវត្តចំពោះសញ្ញាសម្ងាត់នោះទេ។

លោក Bramanathan មានប្រសាសន៍ថា “នេះគឺជាចន្លោះនៃភាពមិនច្បាស់លាស់បន្តសម្រាប់អ្នកអភិវឌ្ឍន៍ និងសហគ្រិន”។“ច្បាប់​មូលបត្រ​នឹង​ត្រូវ​សម្រប​ខ្លួន។ក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ ប្រសិនបើការអនុវត្តល្អបំផុតកើតឡើង យើងនឹងឃើញអ្នកអភិវឌ្ឍន៍ ការផ្លាស់ប្តូរ និងអ្នកទិញរៀនមេរៀនពីការលក់និមិត្តសញ្ញាពីមុន។យើងក៏រំពឹងថានឹងឃើញការលក់សញ្ញាសម្ងាត់មួយចំនួនផ្លាស់ទីទៅម៉ូដែល KYC ឬយ៉ាងហោចណាស់គំរូដែលមានបំណងកំណត់ចំនួនដែលមនុស្សអាចទិញ និងបង្កើនការចែកចាយ។