2017 wordt het jaar van de ICO.China verbood onlangs het aanbieden van initiële munten en instrueerde bedrijven die dergelijke fondsenwervingsinspanningen hadden uitgevoerd het ontvangen geld terug te geven.Hoewel er $ 2,32 miljard is opgehaald via ICO's - waarvan $ 2,16 miljard in 2017 is opgehaald, volgens Cryptocompare - vragen veel mensen zich nog steeds af: wat is in vredesnaam een ​​ICO eigenlijk?

De ICO-koppen waren indrukwekkend.EOS haalt in vijf dagen $ 185 miljoen op.Golem haalt binnen enkele minuten $ 8,6 miljoen op.Qtum haalt 15,6 miljoen dollar op.Waves haalt 2 miljoen dollar op in 24 uur.De DAO, het geplande gedecentraliseerde investeringsfonds van Ethereum, haalt $ 120 miljoen op (destijds de grootste crowdfunding-campagne in de geschiedenis) voordat een hack van $ 56 miljoen het project verlamde.

Afkorting van 'initiële muntaanbieding', een ICO is een niet-gereguleerd middel om fondsen te werven en wordt vaak gebruikt door op blockchain gebaseerde ondernemingen.Early backers ontvangen tokens in ruil voor crypto-valuta's, zoals Bitcoin, Ether en anderen.De verkoop wordt mogelijk gemaakt door Ethereum en zijn ERC20-tokenstandaard, een protocol dat is ontworpen om het voor ontwikkelaars gemakkelijk te maken om hun eigen crypto-tokens te maken.Hoewel de verkochte tokens verschillende toepassingen kunnen hebben, hebben velen er geen.Met de verkoop van tokens kunnen ontwikkelaars geld inzamelen om het project en de applicaties die ze bouwen te financieren.

Bitcoin.com-schrijver Jamie Redman schreef een bijtende post uit 2017 waarin hij de fictieve "Do Nothing Technologies" (DNT) ICO introduceerde."[Gevuld] met blockchain-woordsalade en losjes gerelateerde wiskunde", maakt het satirische witboek duidelijk dat "de DNT-verkoop geen investering of een token is met enige waarde."

Het voegt toe: “Het doel van de 'Do Nothing for You'-blockchain is eenvoudig te begrijpen.Je geeft ons bitcoins en ether, en we beloven dat we onze zakken met rijkdom zullen vullen en je niet in het minst zullen helpen.

MyEtherWallet, een portemonnee voor ERC20-tokens die vaak worden geassocieerd met ICO's, tweet onlangs een aanklacht tegen ICO's: "U biedt geen steun aan uw investeerders.U beschermt uw investeerders niet.Je helpt je investeerders niet opvoeden.”Niet iedereen is zo algemeen kritisch over de rage.

"ICO's zijn een volledig vrije marktmanier om geld in te zamelen voor financiële startups", zegt Alexander Norta, een ervaren expert op het gebied van slimme contracten.“Het is eigenlijk een anarcho-kapitalistische manier van financieren, en het zal leiden tot veel coole innovaties die de rol van frauduleuze banken en te grote regeringen aanzienlijk zullen verminderen.ICO's zullen het vrijemarktkapitalisme weer doen herleven en dit door de regering gerunde vriendjeskapitalisme dat we nu hebben, verminderen."

Volgens Reuben Bramanathan, Product Counsel bij Coinbase, hebben individuele tokens verschillende functies en rechten.Sommige tokens zijn essentieel voor het functioneren van een netwerk.Andere projecten zijn mogelijk zonder token.Een ander type token heeft geen zin, zoals het geval is in de satirische post van Redman.

"Een token kan een willekeurig aantal kenmerken hebben", zegt de op technologie gerichte advocaat, een inwoner van Australië die nu in de Bay Area woont.“Misschien heb je tokens die rechten beloven die lijken op aandelen, dividenden of belangen in een bedrijf.Andere tokens kunnen iets heel nieuws en anders presenteren, zoals gedistribueerde apps of nieuwe protocollen voor het uitwisselen van bronnen.”

Met Golem-netwerktokens kunnen deelnemers bijvoorbeeld betalen voor computerverwerkingskracht."Zo'n token ziet er niet uit als een traditionele beveiliging", aldus Bramanathan.“Het lijkt op een nieuw protocol of gedistribueerde app.Deze projecten willen tokens distribueren naar gebruikers van de app en ze willen het netwerk zaaien dat in de applicaties zal worden gebruikt.Golem wil dat zowel kopers als verkopers van computerverwerkingskracht het netwerk bouwen.”

Hoewel ICO de meest voorkomende term in de ruimte is, is de heer Bramanathan van mening dat dit onvoldoende is."Hoewel de term ontstond omdat er enkele vergelijkingen zijn [tussen de twee manieren om] geld in te zamelen, geeft het de verkeerde indruk van wat deze verkopen werkelijk zijn", zegt hij.“Hoewel een IPO een goed begrepen proces is om een ​​bedrijf naar de beurs te brengen, is een token-verkoop de verkoop in een vroeg stadium van digitale activa die representatief zijn voor potentiële waarde.Het is echt heel anders in termen van investeringsthese en waardepropositie dan een IPO.Het woord token sale, pre-sale of crowdsale is logischer.”

Bedrijven zijn inderdaad de laatste tijd afgestapt van de term "ICO", omdat de term kopers zou kunnen misleiden en onnodige aandacht van de regelgevende instanties zou kunnen trekken.Bancor hield in plaats daarvan een 'Token Allocation Event'.EOS noemde de verkoop een 'Token Distribution Event'.Anderen hebben de termen 'token sale', 'fundraiser', 'contribution' enzovoort gebruikt.

Zowel de VS als Singapore hebben aangegeven dat ze de markt zouden reguleren, maar geen enkele regelgever heeft een formeel standpunt ingenomen over ICO's of token-verkopen.China heeft de tokenverkoop stopgezet, maar experts ter plaatse voorzien een hervatting.De Amerikaanse Securities and Exchange Commission en Financial Conduct Authority in het VK hebben commentaar geleverd, maar geen enkele heeft een duidelijk standpunt ingenomen over hoe de wet van toepassing is op tokens.

"Dit is een ruimte van voortdurende onzekerheid voor ontwikkelaars en ondernemers", zegt Bramanathan.“Het effectenrecht zal zich moeten aanpassen.In de tussentijd, als best practices naar voren komen, zullen we zien dat ontwikkelaars, beurzen en kopers lessen trekken uit eerdere token-verkopen.We verwachten ook dat een aantal token-verkopen naar het KYC-model zullen verhuizen, of op zijn minst een model dat bedoeld is om de hoeveelheid die mensen kunnen kopen te beperken en de distributie te vergroten.”