سال 2017 در حال شکل گیری سال ICO است.چین اخیراً عرضه اولیه سکه را ممنوع کرده است و به شرکت هایی که چنین تلاش هایی برای جمع آوری سرمایه انجام داده اند دستور داده است که پول دریافتی خود را برگردانند.اگرچه 2.32 میلیارد دلار از طریق ICOها جمع آوری شده است - طبق Cryptocompare، 2.16 میلیارد دلار از آن در سال 2017 جمع آوری شده است - بسیاری از مردم هنوز در تعجب هستند: به هر حال ICO در دنیا چیست؟

سرفصل های ICO چشمگیر بوده است.EOS 185 میلیون دلار در پنج روز جمع آوری می کند.گولم در عرض چند دقیقه 8.6 میلیون دلار جمع آوری می کند.Qtum 15.6 میلیون دلار جمع آوری کرده است.Waves در 24 ساعت 2 میلیون دلار جمع آوری می کند.DAO، صندوق سرمایه گذاری غیرمتمرکز برنامه ریزی شده اتریوم، 120 میلیون دلار (بزرگترین کمپین تامین مالی جمعی در تاریخ در آن زمان) جمع آوری می کند، قبل از اینکه یک هک 56 میلیون دلاری پروژه را فلج کند.

ICO که مخفف عبارت «ارائه اولیه سکه» است، وسیله‌ای غیرقانونی برای جمع‌آوری سرمایه است و معمولاً توسط سرمایه‌گذاری‌های مبتنی بر بلاک چین استفاده می‌شود.پشتیبانان اولیه در ازای ارزهای رمزنگاری شده مانند بیت کوین، اتر و غیره توکن هایی دریافت می کنند.این فروش توسط اتریوم و استاندارد توکن ERC20 آن امکان پذیر شده است، پروتکلی که برای ایجاد آسان توکن های رمزنگاری برای توسعه دهندگان طراحی شده است.در حالی که توکن های فروخته شده می توانند کاربردهای متنوعی داشته باشند، بسیاری از آنها هیچ استفاده ای ندارند.فروش توکن به توسعه دهندگان این امکان را می دهد که برای تامین مالی پروژه و برنامه هایی که در حال ساخت هستند، سرمایه جمع آوری کنند.

جیمی ردمن، نویسنده بیت‌کوین دات‌کام، پستی در سال 2017 منتشر کرد که در آن ICO ساختگی «تکنولوژی‌های هیچ کاری نکنید» (DNT) را معرفی کرد.مقاله سفید طنزآمیز، «مملو از سالاد کلمات بلاک چین و ریاضیات مرتبط کم»، به وضوح نشان می‌دهد که «فروش DNT یک سرمایه‌گذاری یا نشانه‌ای نیست که ارزشی داشته باشد».

می‌افزاید: «هدف بلاک‌چین «برای تو هیچ‌کار نکن» به سادگی قابل درک است.شما به ما بیت کوین و اتر می‌دهید و ما قول می‌دهیم که جیب‌هایمان را پر از ثروت می‌کنیم و کمترین کمکی به شما نمی‌کنیم.»

MyEtherWallet، کیف پولی برای توکن‌های ERC20 که اغلب با ICOها مرتبط است، اخیراً در توئیتی علیه ICOها هجوم آورده است: «شما از سرمایه‌گذاران خود پشتیبانی نمی‌کنید.شما از سرمایه گذاران خود محافظت نمی کنید.شما به آموزش سرمایه گذاران خود کمک نمی کنید.»همه به طور کلی نسبت به این جنون انتقاد نمی کنند.

الکساندر نورتا، کارشناس کهنه کار قراردادهای هوشمند، می گوید: «ICO ها یک راه بازار کاملاً آزاد برای جمع آوری پول برای استارت آپ های مالی هستند.«این در واقع یک روش آنارکو-سرمایه‌داری برای تأمین مالی است و به بسیاری از نوآوری‌های جالب منجر می‌شود که نقش بانک‌های متقلب و دولت‌های بزرگ را به‌طور چشمگیری کاهش می‌دهد.ICOها دوباره سرمایه داری بازار آزاد را احیا خواهند کرد و این سرمایه داری دوستدار دولت را که اکنون داریم کاهش می دهند.

به گفته روبن برامناتان، مشاور محصول در Coinbase، توکن‌های فردی وظایف و حقوق متفاوتی را انجام می‌دهند.برخی از توکن ها در عملکرد یک شبکه ضروری هستند.پروژه های دیگر ممکن است بدون نشانه امکان پذیر باشد.نوع دیگری از توکن هیچ هدفی ندارد، همانطور که در پست طنز ردمن وجود دارد.

این وکیل متمرکز بر فناوری، بومی استرالیا که اکنون در منطقه خلیج زندگی می‌کند، می‌گوید: «یک توکن می‌تواند چندین ویژگی داشته باشد»."شما ممکن است نشانه هایی داشته باشید که وعده حقوقی شبیه سهام، سود سهام یا منافع در یک شرکت را می دهند.توکن‌های دیگر ممکن است چیزی کاملاً جدید و متفاوت ارائه دهند، مانند برنامه‌های توزیع‌شده یا پروتکل‌های جدید برای تبادل منابع.»

به عنوان مثال، توکن‌های شبکه Golem، شرکت‌کنندگان را قادر می‌سازد تا برای قدرت پردازش کامپیوتری بپردازند.به گفته آقای براماناتان، "چنین نشانه ای شبیه یک اوراق بهادار سنتی نیست.""به نظر می رسد یک پروتکل جدید یا برنامه توزیع شده است.این پروژه‌ها می‌خواهند توکن‌ها را بین کاربران برنامه توزیع کنند و می‌خواهند شبکه‌ای را که قرار است در برنامه‌ها استفاده می‌شود، راه‌اندازی کنند.گولم هم خریداران و هم فروشندگان قدرت پردازش کامپیوتری را برای ساخت شبکه می خواهد.

در حالی که ICO رایج ترین اصطلاح در این فضا است، آقای برامناتان معتقد است که آن کافی نیست.او می‌گوید: «در حالی که این اصطلاح به دلیل وجود برخی مقایسه‌ها [بین دو روش] جمع‌آوری سرمایه به وجود آمد، تصور اشتباهی از آنچه این فروش‌ها واقعاً هستند به دست می‌دهد.«در حالی که IPO یک فرآیند کاملاً درک شده برای عمومی کردن یک شرکت است، فروش توکن، فروش اولیه دارایی‌های دیجیتالی است که دارای ارزش بالقوه است.این واقعاً از نظر تز سرمایه گذاری و ارزش پیشنهادی با IPO بسیار متفاوت است.کلمه فروش توکن، پیش فروش یا فروش انبوه معنی بیشتری دارد.

در واقع، شرکت‌ها اخیراً از اصطلاح "ICO" دور شده‌اند، زیرا این اصطلاح می‌تواند خریداران را گمراه کند و توجه غیرضروری نظارتی را به خود جلب کند.Bancor در عوض یک "رویداد تخصیص رمز" برگزار کرد.EOS فروش خود را "رویداد توزیع توکن" نامید.برخی دیگر از اصطلاحات «فروش نشانه»، «جمع آوری کمک مالی»، «کمک مالی» و غیره استفاده کرده اند.

هم ایالات متحده و هم سنگاپور اعلام کرده اند که بازار را تنظیم خواهند کرد، اما هیچ تنظیم کننده ای موضع رسمی در مورد ICO یا فروش توکن اتخاذ نکرده است.چین فروش نمادین را متوقف کرد، اما کارشناسان در محل پیش‌بینی می‌کنند که این فروش از سر گرفته شود.کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده و اداره رفتار مالی در بریتانیا اظهار نظر کرده اند، اما هیچ یک موضع محکمی در مورد نحوه اعمال قانون در مورد توکن ها ایجاد نکرده اند.

آقای برامناتان می‌گوید: «این فضای عدم اطمینان مداوم برای توسعه‌دهندگان و کارآفرینان است."قانون اوراق بهادار باید تطبیق یابد.در این میان، اگر بهترین روش‌ها ظاهر شوند، شاهد خواهیم بود که توسعه‌دهندگان، صرافی‌ها و خریداران از فروش توکن‌های گذشته درس‌هایی می‌آموزند.ما همچنین انتظار داریم که شاهد حرکت برخی از فروش های توکن به سمت مدل KYC یا حداقل مدلی باشیم که قصد دارد میزان خرید مردم را محدود کند و توزیع را افزایش دهد.