Rok 2017 se rýsuje jako rok ICO.Čína nedávno zakázala počáteční nabídky mincí a nařídila společnostem, které takové snahy o získávání finančních prostředků prováděly, aby peníze, které obdržely, vrátily.I když bylo prostřednictvím ICO vybráno 2,32 miliardy dolarů – z toho 2,16 miliardy dolarů bylo vybráno v roce 2017, podle Cryptocompare – mnoho lidí si stále klade otázku: co to vůbec je na světě za ICO?

Titulky ICO byly působivé.EOS za pět dní vybere 185 milionů dolarů.Golem získává 8,6 milionu dolarů během několika minut.Qtum získává 15,6 milionu dolarů.Waves získává 2 miliony dolarů za 24 hodin.DAO, plánovaný decentralizovaný investiční fond společnosti Ethereum, získal 120 milionů dolarů (v té době největší crowdfundingová kampaň v historii), než projekt ochromil hack v hodnotě 56 milionů dolarů.

Zkratka pro „počáteční nabídku coinů“, ICO je neregulovaný způsob získávání finančních prostředků a běžně jej využívají podniky založené na blockchainu.První podporovatelé dostávají tokeny výměnou za kryptoměny, jako je bitcoin, éter a další.Prodej umožňuje Ethereum a jeho tokenový standard ERC20, protokol navržený tak, aby vývojářům usnadnil vytváření jejich vlastních krypto-tokenů.Zatímco prodávané tokeny mohou mít různé využití, mnohé nemají žádné.Prodej tokenů umožňuje vývojářům získat finanční prostředky na financování projektu a aplikací, které vytvářejí.

Spisovatel bitcoin.com Jamie Redman napsal štiplavý příspěvek z roku 2017, v němž představil fiktivní ICO „Do Nothing Technologies“ (DNT).„[Plný blockchainovým slovním salátem a volně související matematikou," satirická bílá kniha objasňuje, že „prodej DNT není investicí ani tokenem, který by měl nějakou hodnotu.“

Dodává: „Účel blockchainu ‚nedělat nic pro vás‘ je snadno pochopitelný.Dáte nám bitcoiny a ether a my slibujeme, že si naplníme kapsy bohatstvím a ani v nejmenším vám nepomůžeme.“

MyEtherWallet, peněženka pro tokeny ERC20 často spojované s ICO, nedávno tweetovala obžalobu ICO: „Neposkytujete podporu svým investorům.Nechráníte své investory.Nepomáháte vzdělávat své investory."Ne každý je tak obecně k šílenství tak kritický.

„ICO představují zcela volný tržní způsob získávání peněz pro finanční startupy,“ říká Alexander Norta, zkušený odborník na chytré smlouvy.„Je to vlastně anarchokapitalistický způsob financování a povede k mnoha skvělým inovacím, které výrazně sníží roli podvodných bank a předimenzovaných vlád.ICO znovu oživí kapitalismus volného trhu a omezí tento vládní kapitalismus, který nyní máme.“

Podle Reubena Bramanathana, produktového poradce Coinbase, jednotlivé tokeny slouží různým funkcím a právům.Některé tokeny jsou nezbytné pro fungování sítě.Jiné projekty mohou být možné bez tokenu.Jiný typ tokenu neplní žádný účel, jako je tomu v Redmanově satirickém příspěvku.

„Token může mít libovolný počet charakteristik,“ říká právník zaměřený na technologie, rodák z Austrálie, který nyní žije v Bay Area.„Můžete mít nějaké tokeny, které slibují práva, která vypadají jako akcie, dividendy nebo podíly ve společnosti.Jiné tokeny mohou představovat něco zcela nového a odlišného, ​​jako jsou distribuované aplikace nebo nové protokoly pro výměnu zdrojů.“

Tokeny sítě Golem například umožňují účastníkům platit za výpočetní výkon počítače."Takový token nevypadá jako tradiční cenný papír," říká pan Bramanathan.„Vypadá to jako nový protokol nebo distribuovaná aplikace.Tyto projekty chtějí distribuovat tokeny uživatelům aplikace a chtějí nasadit síť, která se bude v aplikacích používat.Golem chce, aby síť vybudovali jak kupující, tak prodejci výpočetního výkonu.“

Zatímco ICO je nejběžnějším termínem ve vesmíru, pan Bramanathan se domnívá, že je nedostatečný.„I když se tento termín objevil, protože existují určitá srovnání [mezi dvěma způsoby] získávání finančních prostředků, vyvolává nesprávný dojem z toho, co tyto prodeje skutečně jsou,“ říká.„Zatímco IPO je dobře pochopený proces uvedení společnosti na burzu, prodej tokenů je ranou fází prodeje digitálních aktiv reprezentujících potenciální hodnotu.Je to opravdu velmi odlišné z hlediska investičních tezí a hodnotové nabídky než IPO.Slovo token sale, pre-sale nebo crowdsale dává větší smysl.“

Společnosti skutečně od termínu „ICO“ ustoupily až v poslední době, protože tento termín by mohl uvádět kupující v omyl a přitahovat zbytečnou regulační pozornost.Bancor místo toho uspořádal „Token Allocation Event“.EOS nazval svůj prodej „událostí distribuce tokenů“.Jiní používali výrazy „prodej žetonů“, „finanční sbírka“, „příspěvek“ a tak dále.

Jak USA, tak Singapur signalizovaly, že budou regulovat trh, ale žádný regulátor nezaujal formální stanovisko k ICO nebo prodejům tokenů.Čína zastavila prodej tokenů, ale odborníci v terénu předpokládají obnovení.Americká Komise pro cenné papíry a burzu a Úřad pro finanční chování ve Spojeném království se vyjádřily, ale žádný z nich nevyjádřil pevné stanovisko ohledně toho, jak se zákon vztahuje na tokeny.

„Toto je prostor pokračující nejistoty pro vývojáře a podnikatele,“ říká pan Bramanathan.„Zákon o cenných papírech se bude muset přizpůsobit.Pokud se mezitím objeví osvědčené postupy, uvidíme, jak se vývojáři, burzy a kupující poučí z minulých prodejů tokenů.Očekáváme také, že některé prodeje tokenů se přesunou na model KYC nebo alespoň na model určený k omezení množství, které si lidé mohou koupit, a ke zvýšení distribuce.