Rok 2017 sa pripravuje na rok ICO.Čína nedávno zakázala počiatočné ponuky mincí a nariadila spoločnostiam, ktoré sa takto usilovali o získanie finančných prostriedkov, vrátiť peniaze, ktoré dostali.Hoci sa prostredníctvom ICO vyzbieralo 2,32 miliardy dolárov – z toho 2,16 miliardy dolárov sa podľa Cryptocompare vyzbieralo v roku 2017 – mnohí ľudia sa stále pýtajú: čo je to vlastne ICO?

Titulky ICO boli pôsobivé.EOS vyzbiera 185 miliónov dolárov za päť dní.Golem vyzbiera 8,6 milióna dolárov za pár minút.Qtum vyzbiera 15,6 milióna dolárov.Waves vyzbiera 2 milióny dolárov za 24 hodín.DAO, plánovaný decentralizovaný investičný fond Ethereum, vyzbieral 120 miliónov dolárov (v tom čase najväčšia crowdfundingová kampaň v histórii) predtým, než hacknutie 56 miliónov dolárov ochromilo projekt.

Skratka pre „počiatočnú ponuku mincí“, ICO je neregulovaný spôsob získavania finančných prostriedkov a bežne ho využívajú podniky založené na blockchaine.Prví podporovatelia dostávajú tokeny výmenou za kryptomeny, ako sú bitcoiny, étery a ďalšie.Predaj umožňuje Ethereum a jeho tokenový štandard ERC20, protokol navrhnutý tak, aby vývojárom uľahčil vytváranie vlastných krypto-tokenov.Zatiaľ čo predávané tokeny môžu mať rôzne využitie, mnohé nemajú žiadne.Predaj tokenov umožňuje vývojárom získať finančné prostriedky na financovanie projektu a aplikácií, ktoré vytvárajú.

Spisovateľ Bitcoin.com Jamie Redman napísal štipľavý príspevok z roku 2017, v ktorom predstavil fiktívne ICO „Nerobte nič technológie“ (DNT).„[Plnené blockchainovým slovným šalátom a voľne súvisiacou matematikou," satirická biela kniha objasňuje, že „predaj DNT nie je investícia ani token, ktorý má nejakú hodnotu.“

Dodáva: „Účel blockchainu „Nerobiť nič pre vás“ je ľahko pochopiteľný.Dáte nám bitcoiny a éter a my sľubujeme, že si naplníme vrecká bohatstvom a ani v najmenšom vám nepomôžeme.“

MyEtherWallet, peňaženka pre tokeny ERC20 často spájané s ICO, nedávno tweetovala obžalobu ICO: „Neposkytujete podporu svojim investorom.Nechránite svojich investorov.Nepomáhate vzdelávať svojich investorov."Nie každý je tak všeobecne kritický voči šialenstvu.

„ICO predstavujú úplne voľný trhový spôsob získavania peňazí pre finančné startupy,“ hovorí Alexander Norta, skúsený odborník na inteligentné zmluvy.„Je to vlastne anarchokapitalistický spôsob financovania a povedie k mnohým skvelým inováciám, ktoré výrazne znížia úlohu podvodných bánk a predimenzovaných vlád.ICO opäť oživia kapitalizmus voľného trhu a zredukujú tento vládny kapitalizmus, ktorý teraz máme.“

Podľa Reubena Bramanathana, produktového poradcu v Coinbase, jednotlivé tokeny slúžia rôznym funkciám a právam.Niektoré tokeny sú nevyhnutné pre fungovanie siete.Iné projekty môžu byť možné bez tokenu.Iný typ tokenu neslúži žiadnemu účelu, ako je to v prípade Redmanovho satirického príspevku.

„Token môže mať ľubovoľný počet charakteristík,“ hovorí právnik zameraný na technológie, rodák z Austrálie, ktorý teraz žije v Bay Area.„Môžete mať nejaké tokeny, ktoré sľubujú práva, ktoré vyzerajú ako akcie, dividendy alebo podiely v spoločnosti.Iné tokeny môžu predstavovať niečo celkom nové a odlišné, ako napríklad distribuované aplikácie alebo nové protokoly na výmenu zdrojov.“

Tokeny siete Golem napríklad umožňujú účastníkom platiť za výkon počítača.„Takýto token nevyzerá ako tradičný cenný papier,“ hovorí pán Bramanathan.„Vyzerá to ako nový protokol alebo distribuovaná aplikácia.Tieto projekty chcú distribuovať tokeny používateľom aplikácie a chcú nasadiť sieť, ktorá sa bude používať v aplikáciách.Golem chce, aby sieť vybudovali kupujúci aj predajcovia počítačového výpočtového výkonu.“

Zatiaľ čo ICO je najbežnejším pojmom vo vesmíre, pán Bramanathan ho považuje za nedostatočný.„Hoci sa tento pojem objavil, pretože existujú určité porovnania [medzi dvoma spôsobmi] získavania finančných prostriedkov, vyvoláva nesprávny dojem z toho, čo tieto predaje skutočne sú,“ hovorí.„Zatiaľ čo IPO je dobre pochopený proces uvedenia spoločnosti na burzu, tokenový predaj je predajom digitálnych aktív reprezentujúcich potenciálnu hodnotu v počiatočnom štádiu.Je to naozaj veľmi odlišné z hľadiska investičnej tézy a hodnotovej ponuky ako IPO.Slovo predaj tokenov, predpredaj alebo crowdsale dáva väčší zmysel.“

Spoločnosti sa skutočne odklonili od termínu „ICO“, pretože tento termín by mohol zavádzať kupujúcich a priťahovať zbytočnú regulačnú pozornosť.Bancor namiesto toho usporiadal „Udalosť prideľovania tokenov“.EOS nazval svoj predaj „udalosťou distribúcie tokenov“.Iní použili výrazy „predaj žetónov“, „finančná zbierka“, „príspevok“ atď.

USA aj Singapur naznačili, že budú regulovať trh, ale žiadny regulátor nezaujal formálne stanovisko k ICO alebo predajom tokenov.Čína zastavila predaj tokenov, no experti na mieste predpokladajú ich obnovenie.Americká komisia pre cenné papiere a burzu a Úrad pre finančné správanie v Spojenom kráľovstve sa vyjadrili, ale žiadne z nich nezaujali pevné stanovisko k tomu, ako sa zákon vzťahuje na tokeny.

„Toto je priestor neustálej neistoty pre vývojárov a podnikateľov,“ hovorí pán Bramanathan.„Zákon o cenných papieroch sa bude musieť prispôsobiť.Ak sa medzitým objavia osvedčené postupy, uvidíme, ako sa vývojári, burzy a kupujúci poučia z minulých predajov tokenov.Očakávame tiež, že určitý predaj tokenov prejde na model KYC alebo aspoň na model určený na obmedzenie množstva, ktoré si ľudia môžu kúpiť, a na zvýšenie distribúcie.