2017 מתכננת להיות שנת ה-ICO.סין אסרה לאחרונה על הנפקות ראשוניות של מטבעות, והורתה לחברות שביצעו מאמצי גיוס כספים כאלה להחזיר את הכסף שקיבלו.למרות ש-2.32 מיליארד דולר גויסו באמצעות ICO - 2.16 מיליארד דולר מתוכם גויסו ב-2017, לפי Cryptocompare - אנשים רבים עדיין תוהים: מה זה בכלל ICO?

כותרות ה-ICO היו מרשימות.EOS מגייסת 185 מיליון דולר בחמישה ימים.גולם מגייס 8.6 מיליון דולר תוך דקות.Qtum מגייסת 15.6 מיליון דולר.Waves מגייסת 2 מיליון דולר תוך 24 שעות.ה-DAO, קרן ההשקעות המבוזרת המתוכננת של Ethereum, מגייסת 120 מיליון דולר (קמפיין מימון ההמונים הגדול ביותר בהיסטוריה באותה תקופה) לפני שפריצה של 56 מיליון דולר פגעה בפרויקט.

קיצור של 'הצעת מטבעות ראשונית', ICO הוא אמצעי לא מוסדר לגיוס כספים והוא נפוץ בשימוש על ידי מיזמים מבוססי בלוקצ'יין.תומכים מוקדמים מקבלים אסימונים בתמורה למטבעות קריפטו, כמו ביטקוין, אתר ואחרים.המכירות מתאפשרות על ידי Ethereum ותקן האסימון ERC20 שלה, פרוטוקול שנועד להקל על מפתחים ליצור אסימוני קריפטו משלהם.בעוד שלאסימונים הנמכרים יכולים להיות שימושים מגוונים, לרבים אין כזה.מכירות אסימונים מאפשרות למפתחים לגייס כספים למימון הפרויקט והאפליקציות שהם בונים.

הכותב של Bitcoin.com, ג'יימי רדמן, כתב פוסט חריף לשנת 2017 המציג את ה-ICO הפיקטיבי "Do Nothing Technologies" (DNT)."[מתמלא בסלט מילות בלוקצ'יין ומתמטיקה הקשורה באופן רופף", מבהיר הספר הלבן הסאטירי ש"מכירת ה-DNT אינה השקעה או אסימון שיש לו ערך כלשהו."

הוא מוסיף: "המטרה של הבלוקצ'יין 'עשה כלום בשבילך' היא פשוטה להבנה.אתם נותנים לנו ביטקוינים ואתר, ואנחנו מבטיחים שנמלא את הכיס שלנו בעושר ולא נעזור לכם בכלל".

MyEtherWallet, ארנק לאסימוני ERC20 המזוהים לעתים קרובות עם ICOs, צייץ לאחרונה בסערה על כתב אישום נגד ICOs: "אתה לא מספק תמיכה למשקיעים שלך.אתה לא מגן על המשקיעים שלך.אתה לא עוזר לחנך את המשקיעים שלך".לא כולם כל כך ביקורתיים כלפי השיגעון.

"ICOs הם דרך שוק חופשי לחלוטין לגייס כסף עבור סטארט-אפים פיננסיים", אומר אלכסנדר נורטה, מומחה ותיק לחוזים חכמים."זו למעשה דרך מימון אנרכית-קפיטליסטית, והיא תוביל להרבה חידושים מגניבים שיפחיתו משמעותית את תפקידם של בנקים הונאה וממשלות גדולות מדי.ICOs יחיו שוב את הקפיטליזם של השוק החופשי ויפחיתו את הקפיטליזם הממשלתי הזה שיש לנו עכשיו."

לדברי ראובן ברמנאתן, יועץ מוצר ב-Coinbase, אסימונים בודדים משרתים פונקציות וזכויות שונות.כמה אסימונים חיוניים בתפקוד של רשת.פרויקטים אחרים עשויים להיות אפשריים ללא אסימון.סוג אחר של אסימון אינו משרת שום מטרה, כפי שקורה בפוסט הסאטירי של רדמן.

"לאסימון יכול להיות כל מספר מאפיינים", אומר עורך הדין המתמקד בטכנולוגיה, יליד אוסטרליה המתגורר כעת באזור המפרץ."אולי יש לך כמה אסימונים שמבטיחים זכויות שנראות כמו מניות, דיבידנדים או אינטרסים בחברה.אסימונים אחרים עשויים להציג משהו די חדש ושונה, כמו אפליקציות מבוזרות או פרוטוקולים חדשים להחלפת משאבים."

אסימוני רשת גולם, למשל, מאפשרים למשתתפים לשלם עבור כוח עיבוד מחשב."אסימון כזה לא נראה כמו נייר ערך מסורתי", לדברי מר ברמנאתן."זה נראה כמו פרוטוקול חדש או אפליקציה מבוזרת.הפרויקטים האלה רוצים להפיץ אסימונים למשתמשי האפליקציה והם רוצים לראות את הרשת שעומדת לשמש באפליקציות.גולם רוצה שגם קונים וגם מוכרים של כוח עיבוד מחשבים יבנו את הרשת".

בעוד ש-ICO הוא המונח הנפוץ ביותר במרחב, מר ברמנאתן מאמין שהוא לא מספיק."למרות שהמונח הופיע בגלל שיש כמה השוואות [בין שתי הדרכים] לגיוס כספים, זה נותן רושם מוטעה ממה שהמכירות האלה באמת", הוא אומר."בעוד שהנפקה היא תהליך מובן היטב של קבלת חברה ציבורית, מכירה סמלית היא מכירה בשלב מוקדם של נכסים דיגיטליים המייצגים ערך פוטנציאלי.זה באמת שונה מאוד מבחינת תזה להשקעה והצעת ערך מאשר הנפקה.המילה מכירה סמלית, מכירה מוקדמת או מכירה המונים הגיונית יותר".

ואכן, חברות התרחקו מהמונח "ICO" נכון לעכשיו, מכיוון שהמונח עלול להטעות את הקונים ולמשוך תשומת לב רגולטורית מיותרת.בנקור ערכה במקום "אירוע הקצאת אסימונים".EOS כינתה את המכירה שלה "אירוע הפצת אסימון".אחרים השתמשו במונחים 'מכירת אסימונים', 'גיוס כספים', 'תרומה' וכן הלאה.

גם ארה"ב וגם סינגפור סימנו שהן יסדירו את השוק, אבל אף רגולטור לא נקט עמדה רשמית לגבי ICOs או מכירות אסימונים.סין אמנם עצרה את מכירות האסימונים, אבל מומחים בשטח צופים חידוש.רשות ניירות ערך האמריקאית והרשות להתנהלות פיננסית בבריטניה הגיבו, אך אף אחת מהן לא קבעה עמדה נחרצת לגבי האופן שבו החוק חל על אסימונים.

"זהו מרחב של אי ודאות מתמשכת עבור מפתחים ויזמים", אומר מר ברמנאתן."חוק ניירות ערך יצטרך להסתגל.בינתיים, אם יופיעו שיטות עבודה מומלצות, נראה מפתחים, בורסות וקונים לומדים לקחים ממכירות אסימון קודמות.אנחנו גם מצפים לראות כמה מכירות סמליות עוברות למודל KYC או לפחות מודל שנועד להגביל את הכמות שאנשים יכולים לקנות ולהגדיל את ההפצה".