Il 2017 si preannuncia come l'anno dell'ICO.La Cina ha recentemente vietato le offerte iniziali di monete e ha incaricato le società che avevano condotto tali sforzi di raccolta fondi di restituire i soldi ricevuti.Sebbene 2,32 miliardi di dollari siano stati raccolti tramite ICO – di cui 2,16 miliardi di dollari sono stati raccolti nel 2017, secondo Cryptocompare – molte persone si stanno ancora chiedendo: cosa diavolo è un ICO, comunque?

I titoli dell'ICO sono stati impressionanti.EOS raccoglie 185 milioni di dollari in cinque giorni.Golem raccoglie 8,6 milioni di dollari in pochi minuti.Qtum raccoglie 15,6 milioni di dollari.Waves raccoglie 2 milioni di dollari in 24 ore.Il DAO, il fondo di investimento decentralizzato pianificato da Ethereum, raccoglie $ 120 milioni (la più grande campagna di crowdfunding nella storia dell'epoca) prima che un hack da $ 56 milioni paralizzasse il progetto.

Abbreviazione di "offerta iniziale di monete", un ICO è un mezzo non regolamentato per raccogliere fondi ed è comunemente impiegato da iniziative basate su blockchain.I primi sostenitori ricevono token in cambio di criptovalute, come Bitcoin, Ether e altri.Le vendite sono rese possibili da Ethereum e dal suo standard di token ERC20, un protocollo progettato per consentire agli sviluppatori di creare facilmente i propri token crittografici.Mentre i token venduti possono avere usi diversi, molti non ne hanno.La vendita di token consente agli sviluppatori di raccogliere fondi per finanziare il progetto e le applicazioni che stanno costruendo.

Lo scrittore di Bitcoin.com Jamie Redman ha scritto un acerbo post del 2017 introducendo il fittizio ICO "Do Nothing Technologies" (DNT)."[Pieno] pieno di insalata di parole blockchain e matematica vagamente correlata", il white paper satirico chiarisce che "La vendita di DNT non è un investimento o un token che possiede alcun valore".

Aggiunge: “Lo scopo della blockchain 'Do Nothing for You' è semplice da capire.Ci dai bitcoin e etere e ti promettiamo che riempiremo le nostre tasche di ricchezza e non ti aiuteremo minimamente.

MyEtherWallet, un portafoglio per token ERC20 spesso associati agli ICO, ha recentemente twittato un atto d'accusa contro gli ICO: "Non fornisci supporto ai tuoi investitori.Non proteggi i tuoi investitori.Non aiuti a educare i tuoi investitori”.Non tutti sono così generalmente critici nei confronti della mania.

"Gli ICO sono un modo totalmente libero di raccogliere fondi per le startup finanziarie", afferma Alexander Norta, un veterano esperto di contratti intelligenti.“In realtà è un modo di finanziamento anarco-capitalistico e porterà a molte fantastiche innovazioni che ridurranno significativamente il ruolo delle banche fraudolente e dei governi sovradimensionati.Le ICO faranno rivivere di nuovo il capitalismo del libero mercato e ridurranno questo capitalismo clientelare gestito dal governo che abbiamo ora”.

Secondo Reuben Bramanathan, Product Counsel di Coinbase, i singoli token svolgono funzioni e diritti diversi.Alcuni token sono essenziali nel funzionamento di una rete.Altri progetti potrebbero essere possibili senza un token.Un altro tipo di token non serve a nulla, come nel caso del post satirico di Redman.

"Un token può avere un numero qualsiasi di caratteristiche", afferma l'avvocato specializzato in tecnologia, originario dell'Australia che ora vive nella Bay Area."Potresti avere alcuni token che promettono diritti che sembrano azioni, dividendi o interessi in un'azienda.Altri token potrebbero presentare qualcosa di completamente nuovo e diverso, come app distribuite o nuovi protocolli per lo scambio di risorse".

I token di rete Golem, ad esempio, consentono ai partecipanti di pagare per la potenza di elaborazione del computer."Un simile token non sembra un titolo tradizionale", secondo il signor Bramanathan.“Sembra un nuovo protocollo o un'app distribuita.Questi progetti vogliono distribuire token agli utenti dell'app e vogliono seminare la rete che verrà utilizzata nelle applicazioni.Golem vuole che sia gli acquirenti che i venditori di potenza di elaborazione dei computer costruiscano la rete".

Sebbene ICO sia il termine più comune nello spazio, Bramanathan ritiene che sia insufficiente."Sebbene il termine sia emerso perché ci sono alcuni confronti [tra i due modi di] raccogliere fondi, dà l'impressione sbagliata da ciò che sono realmente queste vendite", dice."Mentre un'IPO è un processo ben noto per rendere pubblica una società, una vendita di token è la vendita in fase iniziale di risorse digitali rappresentative del valore potenziale.È davvero molto diverso in termini di tesi di investimento e proposta di valore rispetto a un'IPO.La parola vendita di token, prevendita o crowdsale ha più senso".

In effetti, le aziende si sono allontanate dal termine "ICO" negli ultimi tempi perché il termine potrebbe fuorviare gli acquirenti e attirare un'attenzione normativa non necessaria.Bancor ha invece organizzato un "Evento di allocazione di token".EOS ha definito la sua vendita un "Evento di distribuzione di token".Altri hanno utilizzato i termini "vendita di token", "raccolta fondi", "contributo" e così via.

Sia gli Stati Uniti che Singapore hanno segnalato che avrebbero regolamentato il mercato, ma nessun regolatore ha preso una posizione formale su ICO o vendite di token.La Cina ha posto fine alle vendite di token, ma gli esperti sul campo prevedono una ripresa.La US Securities and Exchange Commission e la Financial Conduct Authority nel Regno Unito hanno commentato, ma nessuno ha stabilito una posizione ferma su come la legge si applica ai token.

"Questo è uno spazio di continua incertezza per sviluppatori e imprenditori", afferma Bramanathan.“La legge sui titoli dovrà adeguarsi.Nel frattempo, se emergeranno le migliori pratiche, vedremo sviluppatori, scambi e acquirenti imparare le lezioni dalle passate vendite di token.Ci aspettiamo anche di vedere alcune vendite di token passare al modello KYC o almeno a un modello inteso a limitare la quantità che le persone possono acquistare e aumentare la distribuzione".