2017 po formohet si Viti i ICO-së.Kina kohët e fundit ndaloi ofertat fillestare të monedhave dhe udhëzoi kompanitë që kishin kryer përpjekje të tilla për mbledhjen e fondeve të kthenin paratë që morën.Edhe pse 2.32 miliardë dollarë janë mbledhur përmes ICO-ve – 2.16 miliardë dollarë prej tyre janë mbledhur në 2017, sipas Cryptocompare – shumë njerëz ende pyesin: çfarë në botë është një ICO, gjithsesi?

Titujt e ICO-së kanë qenë mbresëlënës.EOS mbledh 185 milionë dollarë në pesë ditë.Golem mbledh 8.6 milionë dollarë në minuta.Qtum mbledh 15.6 milionë dollarë.Waves mbledh 2 milionë dollarë në 24 orë.DAO, fondi i planifikuar i investimeve të decentralizuara të Ethereum, mbledh 120 milionë dollarë (fushata më e madhe e financimit të grumbulluar në histori në atë kohë) përpara se një hak prej 56 milionë dollarësh të dëmtonte projektin.

Shkurtim i 'ofertës fillestare të monedhave', një ICO është një mjet i parregulluar për të mbledhur fonde dhe zakonisht përdoret nga sipërmarrjet e bazuara në blockchain.Mbështetësit e hershëm marrin argumente në këmbim të kripto-valutave, të tilla si Bitcoin, Ether dhe të tjerë.Shitjet janë bërë të mundura nga Ethereum dhe standardi i tij i tokenit ERC20, një protokoll i krijuar për ta bërë të lehtë për zhvilluesit të krijojnë kripto-tokenët e tyre.Ndërsa argumentet e shitura mund të kenë përdorime të ndryshme, shumë prej tyre nuk kanë asnjë.Shitjet e tokenit u lejojnë zhvilluesve të mbledhin fonde për të financuar projektin dhe aplikacionet që po ndërtojnë.

Shkrimtari i Bitcoin.com, Jamie Redman, shkroi një postim të 2017-ës, duke prezantuar ICO-në fiktive "Mos No Nothing Technologies" (DNT).“[F]e mbushur me sallatë fjalësh “blockchain” dhe matematikë të lidhur lirshëm”, letra e bardhë satirike e bën të qartë se “Shitja e DNT nuk është një investim apo një shenjë që ka ndonjë vlerë”.

Ai shton: “Qëllimi i blockchain 'Mos bëj asgjë për ty' është i thjeshtë për t'u kuptuar.Ju na jepni bitcoin dhe eter, dhe ne premtojmë se do t'i mbushim xhepat me pasuri dhe nuk do t'ju ndihmojmë aspak.

MyEtherWallet, një portofol për shenjat ERC20 të lidhura shpesh me ICO-të, së fundmi në Twitter ngriti një padi kundër ICO-ve: “Ju nuk ofroni mbështetje për investitorët tuaj.Ju nuk i mbroni investitorët tuaj.Ju nuk ndihmoni në edukimin e investitorëve tuaj.”Jo të gjithë janë përgjithësisht aq kritikë ndaj manisë.

“ICO-të janë një mënyrë krejtësisht e lirë e tregut për të mbledhur para për startup-et financiare”, thotë Alexander Norta, një ekspert veteran i kontratave inteligjente.“Është në fakt një mënyrë financimi anarko-kapitaliste dhe do të çojë në shumë risi të lezetshme që do të ulin ndjeshëm rolin e bankave mashtruese dhe qeverive të mëdha.ICO-të do të ringjallin sërish kapitalizmin e tregut të lirë dhe do të zvogëlojnë këtë kapitalizëm mikpritës të drejtuar nga qeveria që kemi tani.”

Sipas Reuben Bramanathan, Këshilltar i Produkteve në Coinbase, argumentet individuale shërbejnë për funksione dhe të drejta të ndryshme.Disa shenja janë thelbësore në funksionimin e një rrjeti.Projekte të tjera mund të jenë të mundshme pa një shenjë.Një tjetër lloj tokeni nuk shërben për asnjë qëllim, siç është rasti në postimin satirik të Redman.

"Një shenjë mund të ketë çdo numër karakteristikash," thotë avokati i fokusuar në teknologji, një vendas në Australi që tani jeton në Zonën e Gjirit.“Ju mund të keni disa argumente që premtojnë të drejta që duken si aksione, dividentë ose interesa në një kompani.Shenjat e tjera mund të paraqesin diçka krejt të re dhe të ndryshme, të tilla si aplikacione të shpërndara ose protokolle të reja për shkëmbimin e burimeve.”

Shenjat e rrjetit Golem, për shembull, u mundësojnë pjesëmarrësve të paguajnë për fuqinë e përpunimit të kompjuterit."Një shenjë e tillë nuk duket si një garanci tradicionale," sipas z. Bramanathan.“Duket si një protokoll i ri ose një aplikacion i shpërndarë.Këto projekte duan të shpërndajnë token për përdoruesit e aplikacionit dhe ata duan të vendosin rrjetin që do të përdoret në aplikacione.Golem dëshiron që të dy blerësit dhe shitësit e fuqisë përpunuese kompjuterike të ndërtojnë rrjetin.”

Ndërsa ICO është termi më i zakonshëm në hapësirë, zoti Bramanathan beson se ai është i pamjaftueshëm.“Ndërsa termi u shfaq për shkak se ka disa krahasime [ndërmjet dy mënyrave të] mbledhjes së fondeve, jep përshtypjen e gabuar se çfarë janë në të vërtetë këto shitje,” thotë ai.“Ndërsa një IPO është një proces i mirëkuptuar i marrjes publike të një kompanie, një shitje simbolike është shitja në fazën e hershme të aseteve dixhitale që përfaqësojnë vlerën e mundshme.Është me të vërtetë shumë e ndryshme për sa i përket tezës së investimit dhe propozimit të vlerës sesa një IPO.Fjala shitje simbolike, para-shitje ose shitje me shumicë ka më shumë kuptim.”

Në të vërtetë, kompanitë janë larguar nga termi "ICO" kohët e fundit sepse termi mund të mashtrojë blerësit dhe të tërheqë vëmendjen e panevojshme rregullatore.Bancor mbajti në vend të kësaj një "Ngjarje të ndarjes së shenjave".EOS e quajti shitjen e saj një "Ngjarje të shpërndarjes së shenjave".Të tjerë kanë përdorur termat 'shitje simbolike', 'mbledhëse fondesh', 'kontribut' e kështu me radhë.

Si SHBA ashtu edhe Singapori kanë sinjalizuar se do të rregullojnë tregun, por asnjë rregullator nuk ka marrë një pozicion zyrtar mbi ICO-të ose shitjet e tokenave.Kina i ndaloi shitjet simbolike, por ekspertët në terren parashikojnë një rifillim.Komisioni Amerikan i Letrave me Vlerë dhe Shkëmbim dhe Autoriteti i Sjelljes Financiare në Mbretërinë e Bashkuar kanë komentuar, por asnjëri nuk ka vendosur një pozicion të fortë për mënyrën se si ligji zbatohet për tokenat.

“Kjo është një hapësirë ​​pasigurie e vazhdueshme për zhvilluesit dhe sipërmarrësit,” thotë z. Bramanathan.“Ligji për letrat me vlerë do të duhet të përshtatet.Ndërkohë, nëse shfaqen praktikat më të mira, ne do të shohim zhvillues, shkëmbyes dhe blerës të nxjerrin mësime nga shitjet e mëparshme të shenjave.Ne gjithashtu presim të shohim që disa shitje simbolike të kalojnë në modelin KYC ose të paktën një model që synon të kufizojë sasinë që njerëzit mund të blejnë dhe të rrisë shpërndarjen.”