Στην ανοδική αγορά των κρυπτονομισμάτων του 2017, βιώσαμε υπερβολική διαφημιστική εκστρατεία και φανατισμό.Οι συμβολικές τιμές και αποτιμήσεις επηρεάζονται από πάρα πολλούς παράλογους παράγοντες.Πολλά έργα δεν έχουν ολοκληρώσει τον προγραμματισμό στους οδικούς χάρτες τους και η ανακοίνωση της συνεργασίας και του Χρηματιστηρίου της Σαγκάης μπορεί να ωθήσει την τιμή των μάρκων προς τα πάνω.

Τώρα όμως η κατάσταση είναι διαφορετική.Οι αυξανόμενες τιμές συμβολικών απαιτούν υποστήριξη από όλες τις πτυχές, όπως η πραγματική χρησιμότητα, οι ταμειακές ροές και η ισχυρή ομαδική εκτέλεση.Το παρακάτω είναι ένα απλό πλαίσιο για την αξιολόγηση επενδύσεων των DeFi tokens.Τα παραδείγματα στο κείμενο περιλαμβάνουν: $MKR (MakerDAO), $SNX (Synthetix), $KNC (Δίκτυο Kyber)

Εκτίμηση
Δεδομένου ότι η συνολική προσφορά κρυπτονομισμάτων ποικίλλει πολύ, επιλέγουμε την αγοραία αξία ως τον πρώτο τυπικό δείκτη:
Η τιμή κάθε κουπόνι * συνολική προσφορά = συνολική αγοραία αξία

Με βάση τυποποιημένες αποτιμήσεις, προτείνονται οι ακόλουθοι δείκτες με βάση τις ψυχολογικές προσδοκίες για τη συγκριτική αξιολόγηση της αγοράς:

1. 1 εκατ. $ - 10 εκατ. $ = στρογγυλός σπόρος, αβέβαια χαρακτηριστικά και προϊόντα mainnet.Τα τρέχοντα παραδείγματα σε αυτό το εύρος περιλαμβάνουν: Opyn, Hegic και FutureSwap.Εάν θέλετε να λάβετε την υψηλότερη τιμή Alpha, μπορείτε να επιλέξετε τα στοιχεία εντός αυτού του εύρους τιμών αγοράς.Αλλά η άμεση αγορά λόγω ρευστότητας δεν είναι απλή και η ομάδα δεν είναι απαραίτητα πρόθυμη να κυκλοφορήσει μεγάλο αριθμό μάρκες.

2. 10 εκατ. $ - 45 εκατ. $ = Βρείτε μια σαφή και κατάλληλη αγορά προϊόντος και έχετε δεδομένα για να υποστηρίξετε τη σκοπιμότητα του έργου.Για τους περισσότερους ανθρώπους, η αγορά τέτοιων κουπονιών είναι εύκολη.Αν και οι άλλοι σημαντικοί κίνδυνοι (ομάδα, εκτέλεση) είναι ήδη μικροί, εξακολουθεί να υπάρχει κίνδυνος η αύξηση των δεδομένων προϊόντος να είναι ασθενής ή ακόμη και να μειωθεί σε αυτό το στάδιο.

3. $45M-$200M = Ηγετική θέση στις αντίστοιχες αγορές τους, με σαφή σημεία ανάπτυξης, κοινότητες και τεχνολογία για την υποστήριξη του έργου για την επίτευξη των στόχων του.Τα περισσότερα από τα κανονικά κατασκευασμένα έργα σε αυτό το εύρος δεν είναι πολύ επικίνδυνα, αλλά η αποτίμησή τους απαιτεί μεγάλο ποσό θεσμικών κεφαλαίων για να ανέβει μια κατηγορία, η αγορά έχει επεκταθεί σημαντικά ή πολλούς νέους κατόχους.

4. 200 εκατ. $-500 εκατ. $= Απόλυτα κυρίαρχο.Το μόνο διακριτικό που μπορώ να σκεφτώ ότι ταιριάζει σε αυτό το εύρος είναι το $MKR, επειδή έχει ένα ευρύ φάσμα βάσεων χρήσης και θεσμικών επενδυτών (a16z, Paradigm, Polychain).Ο κύριος λόγος για την αγορά κουπονιών σε αυτό το εύρος αποτίμησης είναι να κερδίσετε εισόδημα από τον επόμενο γύρο αστάθειας της ανοδικής αγοράς.

Βαθμολογία κωδικού
Για τα περισσότερα αποκεντρωμένα πρωτόκολλα, η ποιότητα του κώδικα είναι εξαιρετικά σημαντική, πάρα πολλά τρωτά σημεία κινδύνου θα προκαλέσουν την παραβίαση του ίδιου του πρωτοκόλλου.Οποιαδήποτε επιτυχημένη επίθεση χάκερ μεγάλης κλίμακας θα φέρει τη συμφωνία στα πρόθυρα της χρεοκοπίας και θα βλάψει πολύ τη μελλοντική ανάπτυξη.Ακολουθούν οι βασικοί δείκτες για την αξιολόγηση της ποιότητας των κωδικών πρωτοκόλλου:
1. Η πολυπλοκότητα της αρχιτεκτονικής.Τα έξυπνα συμβόλαια είναι πολύ λεπτές διαδικασίες, επειδή μπορούν να χειριστούν εκατομμύρια δολάρια σε κεφάλαια.Όσο πιο περίπλοκη είναι η αντίστοιχη αρχιτεκτονική, τόσο περισσότερες κατευθύνσεις επίθεσης.Η ομάδα που επιλέγει να απλοποιήσει τον τεχνικό σχεδιασμό μπορεί να έχει πιο πλούσια εμπειρία συγγραφής λογισμικού και οι αναθεωρητές και οι προγραμματιστές μπορούν να κατανοήσουν πιο εύκολα τη βάση του κώδικα.

2. Η ποιότητα της αυτοματοποιημένης δοκιμής κώδικα.Στην ανάπτυξη λογισμικού, είναι μια κοινή πρακτική να γράφετε τεστ πριν γράψετε κώδικα, κάτι που μπορεί να εξασφαλίσει την υψηλή ποιότητα της γραφής λογισμικού.Κατά τη σύνταξη έξυπνων συμβολαίων, αυτή η προσέγγιση είναι ζωτικής σημασίας, επειδή αποτρέπει κακόβουλες ή μη έγκυρες κλήσεις κατά τη σύνταξη ενός μικρού μέρους του προγράμματος.Ιδιαίτερη προσοχή πρέπει να δίνεται στις βιβλιοθήκες κωδικών με χαμηλή κάλυψη κώδικα.Για παράδειγμα, η ομάδα bZx δεν πήγε στη δοκιμή, η οποία είχε ως αποτέλεσμα την απώλεια 2 εκατομμυρίων δολαρίων σε κεφάλαια επενδυτών.

3. Γενικές πρακτικές ανάπτυξης.Αυτό δεν είναι απαραίτητα βασικός παράγοντας για τον καθορισμό της απόδοσης/ασφάλειας, αλλά μπορεί να απεικονίσει περαιτέρω την εμπειρία της ομάδας στη σύνταξη κώδικα.Η μορφοποίηση κώδικα, η ροή git, η διαχείριση των διευθύνσεων έκδοσης και η συνεχής διοχέτευση ενσωμάτωσης/ανάπτυξης είναι όλα δευτερεύοντες παράγοντες, αλλά ο συγγραφέας πίσω από τον κώδικα μπορεί να ζητηθεί.

4. Αξιολογήστε τα αποτελέσματα του ελέγχου.Ποια βασικά ζητήματα εντοπίστηκαν από τον ελεγκτή (υποθέτοντας ότι η επισκόπηση έχει ολοκληρωθεί), πώς απάντησε η ομάδα και ποια κατάλληλα μέτρα ελήφθησαν για να διασφαλιστεί ότι δεν υπήρχαν διπλές ευπάθειες στη διαδικασία ανάπτυξης.Ένα bug bounty μπορεί να αντανακλά την εμπιστοσύνη της ομάδας στην ασφάλεια.

5. Έλεγχος πρωτοκόλλου, κύριοι κίνδυνοι και διαδικασία αναβάθμισης.Όσο υψηλότερος είναι ο κίνδυνος συμφωνίας και όσο πιο γρήγορη είναι η διαδικασία αναβάθμισης, τόσο περισσότεροι χρήστες θα πρέπει να προσεύχονται ώστε ο κάτοχος της συμφωνίας να μην απαχθεί ή εκβιαστεί.

Ένδειξη διακριτικού
Δεδομένου ότι υπάρχουν κλειδαριές στη συνολική προσφορά μάρκες, είναι απαραίτητο να κατανοήσουμε την τρέχουσα κυκλοφορία και την πιθανή συνολική προσφορά.Τα διακριτικά δικτύου που λειτουργούν ομαλά για μια χρονική περίοδο είναι πιο πιθανό να διανεμηθούν δίκαια και η πιθανότητα ένας μόνος επενδυτής να απορρίψει μεγάλο αριθμό μάρκες και να προκαλέσει ζημιά στο έργο γίνεται πολύ μικρή.
Επιπλέον, είναι εξίσου σημαντικό να έχουμε βαθιά κατανόηση του τρόπου λειτουργίας του διακριτικού και της αξίας που παρέχει στο δίκτυο, επειδή ο κίνδυνος από κερδοσκοπικές πράξεις και μόνο είναι υψηλός.Πρέπει λοιπόν να εστιάσουμε στους ακόλουθους βασικούς δείκτες:

Τρέχουσα ρευστότητα
Συνολική προσφορά
Μαρκάρια που κατέχει το ίδρυμα / ομάδα
Πρόγραμμα κυκλοφορίας κουπονιού κλειδώματος και ακυκλοφόρητο απόθεμα
Πώς χρησιμοποιούνται τα διακριτικά στο οικοσύστημα του έργου και τι είδους ταμειακή ροή μπορούν να περιμένουν οι χρήστες;
Εάν το κουπόνι έχει πληθωρισμό, πώς σχεδιάζεται ο μηχανισμός
Μελλοντική ανάπτυξη
Με βάση την τρέχουσα αποτίμηση του νομίσματος, οι επενδυτές θα πρέπει να παρακολουθούν ποιους βασικούς δείκτες για να αξιολογήσουν εάν το διακριτικό μπορεί να συνεχίσει να ανατιμάται:
Ευκαιρίες μεγέθους αγοράς
Μηχανισμός απόκτησης συμβολικής αξίας
Ανάπτυξη προϊόντων και αξιοποίηση της ανάπτυξής του
ομάδα
Αυτό είναι ένα μέρος που συχνά παραβλέπεται και συνήθως σας λέει περισσότερα για τις μελλοντικές δυνατότητες εκτέλεσης της ομάδας και την απόδοση του προϊόντος στο μέλλον.
Πρέπει να δώσουμε προσοχή στην επένδυση σε κρυπτονομίσματα.Ενώ η ομάδα έχει την εμπειρία κατασκευής προϊόντων παραδοσιακής τεχνολογίας (ιστοσελίδες, εφαρμογές κ.λπ.), αν ενσωματώνει πραγματικά την τεχνογνωσία στον τομέα της κρυπτογράφησης.Ορισμένες ομάδες θα είναι προκατειλημμένες σε αυτούς τους δύο τομείς, αλλά αυτή η ανισορροπία θα εμποδίσει την ομάδα να βρει κατάλληλες αγορές και δρόμους για προϊόντα.

Κατά τη γνώμη μου, εκείνες οι ομάδες που έχουν πολύ μεγάλη εμπειρία στην ίδρυση επιχειρήσεων τεχνολογίας Διαδικτύου αλλά δεν κατανοούν τη δυναμική της τεχνολογίας κρυπτογράφησης θα:

Λόγω έλλειψης επαρκούς κατανόησης της αγοράς και έλλειψης εμπιστοσύνης, θα αλλάξουν γρήγορα γνώμη
Έλλειψη προσεκτικών αντισταθμίσεων μεταξύ ασφάλειας, εμπειρίας χρήστη και επιχειρηματικού μοντέλου
Από την άλλη πλευρά, εκείνες οι ομάδες που δεν έχουν εμπειρία καθαρής τεχνολογίας κρυπτογράφησης στην ίδρυση επιχειρήσεων τεχνολογίας Διαδικτύου θα:
Δίνοντας υπερβολική προσοχή στο ποια πρέπει να είναι τα ιδανικά στον τομέα της κρυπτογράφησης, αλλά όχι αρκετός χρόνος για να καταλάβετε τι θέλουν οι χρήστες
Έλλειψη μάρκετινγκ σχετικών προϊόντων, αδύναμη ικανότητα εισόδου στην αγορά και η επωνυμία δεν μπορεί να κερδίσει την εμπιστοσύνη, επομένως είναι πιο δύσκολο να καθιερωθούν προϊόντα που ταιριάζουν στην αγορά
Τούτου λεχθέντος, είναι δύσκολο για κάθε ομάδα να είναι δυνατή και στα δύο σημεία στην αρχή.Ωστόσο, ως επενδυτής, εάν η ομάδα έχει την κατάλληλη τεχνογνωσία σε δύο τομείς θα πρέπει να συμπεριληφθεί στις επενδυτικές της σκέψεις και να δώσει προσοχή στους αντίστοιχους κινδύνους.