Dalam pasaran lembu mata wang kripto 2017, kami mengalami terlalu banyak gembar-gembur ketiadaan dan fanatik.Harga dan penilaian token dipengaruhi oleh terlalu banyak faktor tidak rasional.Banyak projek belum menyelesaikan perancangan pada peta jalan mereka, dan pengumuman perkongsian dan Bursa Saham Shanghai boleh menaikkan harga token.

Tetapi sekarang keadaannya berbeza.Kenaikan harga token memerlukan sokongan daripada semua aspek seperti utiliti sebenar, aliran tunai dan pelaksanaan pasukan yang kukuh.Berikut ialah rangka kerja mudah untuk penilaian pelaburan token DeFi.Contoh dalam teks termasuk: $MKR (MakerDAO), $SNX (Synthetix), $KNC (Rangkaian Kyber)

Penilaian
Memandangkan jumlah bekalan mata wang kripto sangat berbeza, kami memilih nilai pasaran sebagai penunjuk standard pertama:
Harga setiap token * jumlah bekalan = jumlah nilai pasaran

Berdasarkan penilaian piawai, penunjuk berikut berdasarkan jangkaan psikologi dicadangkan untuk menanda aras pasaran:

1. $ 1M-$ 10M = biji bulat, ciri yang tidak pasti dan produk utama.Contoh semasa dalam julat ini termasuk: Opyn, Hegic dan FutureSwap.Jika anda ingin menangkap nilai Alpha tertinggi, anda boleh memilih item dalam julat nilai pasaran ini.Tetapi pembelian langsung disebabkan kecairan tidak mudah, dan pasukan itu tidak semestinya bersedia untuk mengeluarkan sejumlah besar token.

2. $ 10M-$ 45M = Cari pasaran produk yang jelas dan sesuai, dan mempunyai data untuk menyokong kebolehlaksanaan projek.Bagi kebanyakan orang, membeli token sedemikian adalah mudah.Walaupun risiko utama lain (pasukan, pelaksanaan) sudah kecil, masih terdapat risiko pertumbuhan data produk akan lemah atau jatuh pada peringkat ini.

3. $45M-$200M = Kedudukan utama dalam pasaran masing-masing, dengan titik pertumbuhan yang jelas, komuniti dan teknologi untuk menyokong projek mencapai matlamatnya.Kebanyakan projek yang biasanya dibina dalam julat ini tidak begitu berisiko, tetapi penilaiannya memerlukan sejumlah besar dana institusi untuk mendaki kelas, pasaran telah berkembang dengan ketara, atau banyak pemegang baharu.

4. $ 200M-$ 500M= Sangat dominan.Satu-satunya token yang boleh saya fikirkan yang sesuai dengan julat ini ialah $MKR, kerana ia mempunyai pelbagai asas penggunaan dan pelabur institusi (a16z, Paradigm, Polychain).Sebab utama untuk membeli token dalam julat penilaian ini adalah untuk memperoleh pendapatan daripada pusingan seterusnya turun naik pasaran.

Penilaian kod
Bagi kebanyakan protokol terdesentralisasi, kualiti kod adalah amat penting, terlalu banyak kerentanan risiko akan menyebabkan protokol itu sendiri digodam.Sebarang serangan penggodam berskala besar yang berjaya akan meletakkan perjanjian itu di ambang muflis dan sangat merosakkan pertumbuhan masa depan.Berikut ialah petunjuk utama untuk menilai kualiti kod protokol:
1. Kerumitan seni bina.Kontrak pintar adalah prosedur yang sangat halus, kerana ia boleh mengendalikan dana berjuta-juta dolar.Lebih kompleks seni bina yang sepadan, lebih banyak arah serangan.Pasukan yang memilih untuk memudahkan reka bentuk teknikal mungkin mempunyai pengalaman menulis perisian yang lebih kaya dan penyemak serta pembangun boleh memahami asas kod dengan lebih mudah.

2. Kualiti ujian kod automatik.Dalam pembangunan perisian, adalah amalan biasa untuk menulis ujian sebelum menulis kod, yang boleh memastikan kualiti penulisan perisian yang tinggi.Apabila menulis kontrak pintar, pendekatan ini penting kerana ia menghalang panggilan berniat jahat atau tidak sah semasa menulis sebahagian kecil program.Penjagaan khusus harus diambil untuk perpustakaan kod dengan liputan kod rendah.Sebagai contoh, pasukan bZx tidak pergi ke ujian, yang mengakibatkan kerugian $2 juta dalam dana pelabur.

3. Amalan pembangunan am.Ini tidak semestinya faktor utama dalam menentukan prestasi/keselamatan, tetapi ia boleh menggambarkan lagi kod penulisan pengalaman pasukan.Pemformatan kod, aliran git, pengurusan alamat keluaran dan saluran paip penyepaduan/pengerahan berterusan adalah semua faktor kedua, tetapi pengarang di sebalik kod itu boleh digesa.

4. Menilai keputusan audit.Apakah isu utama yang ditemui oleh juruaudit (dengan mengandaikan bahawa semakan telah selesai), cara pasukan bertindak balas, dan apakah langkah yang sesuai diambil untuk memastikan bahawa tiada kelemahan pendua dalam proses pembangunan.Hadiah pepijat boleh mencerminkan keyakinan pasukan terhadap keselamatan.

5. Kawalan protokol, risiko utama dan proses naik taraf.Lebih tinggi risiko perjanjian dan lebih cepat proses naik taraf, lebih ramai pengguna perlu berdoa agar pemilik perjanjian tidak diculik atau diperas.

Penunjuk token
Oleh kerana terdapat kunci dalam jumlah bekalan token, adalah perlu untuk memahami peredaran semasa dan potensi jumlah bekalan.Token rangkaian yang telah beroperasi dengan lancar untuk satu tempoh masa lebih berkemungkinan untuk diedarkan secara adil, dan kemungkinan pelabur tunggal membuang sejumlah besar token dan menyebabkan kerosakan pada projek menjadi sangat kecil.
Di samping itu, adalah sama penting untuk mempunyai pemahaman yang mendalam tentang cara token berfungsi dan nilai yang diberikan kepada rangkaian, kerana risiko operasi spekulatif sahaja adalah tinggi.Oleh itu, kita perlu memberi tumpuan kepada penunjuk utama berikut:

Kecairan semasa
Jumlah bekalan
Token yang dipegang oleh yayasan / pasukan
Jadual pengeluaran token lokap dan stok yang belum dikeluarkan
Bagaimanakah token digunakan dalam ekosistem projek dan apakah jenis aliran tunai yang boleh dijangkakan oleh pengguna?
Sama ada token itu mempunyai inflasi, bagaimana mekanisme direka bentuk
Pertumbuhan masa hadapan
Berdasarkan penilaian mata wang semasa, pelabur harus menjejaki penunjuk utama untuk menilai sama ada token itu boleh terus menghargai:
Peluang saiz pasaran
Mekanisme pemerolehan nilai token
Pertumbuhan produk dan memanfaatkan perkembangannya
pasukan
Ini adalah bahagian yang sering diabaikan dan biasanya memberitahu anda lebih lanjut tentang keupayaan pelaksanaan masa hadapan pasukan dan prestasi produk pada masa hadapan.
Kita perlu memberi perhatian kepada pelaburan dalam mata wang kripto.Walaupun pasukan mempunyai pengalaman membina produk teknologi tradisional (tapak web, aplikasi, dll.), sama ada ia benar-benar menyepadukan kepakaran dalam bidang penyulitan.Sesetengah pasukan akan berat sebelah dalam kedua-dua kawasan ini, tetapi ketidakseimbangan ini akan menghalang pasukan daripada mencari pasaran dan jalan yang sesuai untuk produk.

Pada pendapat saya, pasukan yang mempunyai terlalu banyak pengalaman dalam mewujudkan perniagaan teknologi Internet tetapi tidak memahami dinamik teknologi penyulitan akan:

Oleh kerana kekurangan pemahaman yang mencukupi tentang pasaran dan kurang keyakinan, mereka akan cepat berubah fikiran
Kekurangan pertukaran yang teliti antara keselamatan, pengalaman pengguna dan model perniagaan
Sebaliknya, pasukan yang tidak mempunyai pengalaman teknologi penyulitan tulen dalam mewujudkan perniagaan teknologi Internet akhirnya akan:
Memberi terlalu banyak perhatian kepada cita-cita yang sepatutnya ada dalam bidang penyulitan, tetapi tidak cukup masa untuk memikirkan perkara yang pengguna mahu
Kekurangan pemasaran produk berkaitan, keupayaan lemah untuk memasuki pasaran dan jenama tidak dapat memenangi kepercayaan, jadi lebih sukar untuk mewujudkan produk yang sesuai dengan pasaran
Bagaimanapun, sukar bagi setiap pasukan untuk menjadi kuat dalam kedua-dua aspek pada awalnya.Bagaimanapun, sebagai pelabur, sama ada pasukan itu mempunyai kepakaran yang sesuai dalam dua bidang harus dimasukkan dalam pertimbangan pelaburannya dan memberi perhatian kepada risiko yang sepadan.