2017 жылғы криптовалюталық бұқалар нарығында біз тым көп жоқтық пен фанатизмді бастан өткердік.Токендердің бағалары мен бағалауларына тым көп иррационал факторлар әсер етеді.Көптеген жобалар өздерінің жол карталарында жоспарлауды аяқтаған жоқ, серіктестік пен Шанхай қор биржасы туралы хабарландыру токендердің бағасын жоғарылатуы мүмкін.

Бірақ қазір жағдай басқаша.Токен бағасының өсуі нақты пайдалылық, ақша ағыны және команданың күшті орындалуы сияқты барлық аспектілерден қолдауды қажет етеді.Төменде DeFi токендерін инвестициялық бағалаудың қарапайым құрылымы берілген.Мәтіндегі мысалдар мыналарды қамтиды: $MKR (MakerDAO), $SNX (Synthetix), $KNC (Kyber Network)

Бағалау
Криптовалюталардың жалпы ұсынысы айтарлықтай өзгеретіндіктен, біз бірінші стандартты көрсеткіш ретінде нарықтық құнды таңдаймыз:
Әрбір токеннің бағасы * жалпы ұсыныс = жалпы нарықтық құн

Стандартталған бағалау негізінде нарықты салыстыру үшін психологиялық күтуге негізделген келесі көрсеткіштер ұсынылады:

1. $ 1M-$ 10M = тұқымдық дөңгелек, белгісіз мүмкіндіктер және негізгі желі өнімдері.Осы ауқымдағы ағымдағы мысалдарға мыналар жатады: Opyn, Hegic және FutureSwap.Ең жоғары Альфа мәнін алғыңыз келсе, осы нарықтық құн ауқымындағы элементтерді таңдауға болады.Бірақ өтімділікке байланысты тікелей сатып алу оңай емес және команда көптеген белгілерді шығаруға міндетті емес.

2. $ 10M-$45M = Айқын және қолайлы өнім нарығын табыңыз және жобаның орындылығын растайтын деректерге ие болыңыз.Көптеген адамдар үшін мұндай белгілерді сатып алу оңай.Басқа негізгі тәуекелдер (команда, орындау) қазірдің өзінде аз болса да, өнім деректерінің өсуі осы кезеңде әлсіз немесе тіпті төмендеу қаупі әлі де бар.

3. 45 миллион доллар - 200 миллион доллар = Мақсаттарына жету үшін жобаны қолдау үшін нақты өсу нүктелері, қауымдастықтары және технологиясы бар өз нарықтарындағы жетекші орын.Осы диапазондағы қалыпты салынған жобалардың көпшілігі өте қауіпті емес, бірақ оларды бағалау бір деңгейге көтерілу үшін үлкен институционалдық қаражатты талап етеді, нарық айтарлықтай кеңейді немесе көптеген жаңа ұстаушылар.

4. $ 200M-$ 500M= Абсолютті басым.Менің ойымша, бұл диапазонға сәйкес келетін жалғыз белгі - $MKR, өйткені оның кең ауқымды пайдалану базалары мен институционалдық инвесторлар бар (a16z, Paradigm, Polychain).Осы бағалау диапазонында токендерді сатып алудың негізгі себебі - бұқалар нарығының құбылмалылығының келесі раундынан табыс табу.

Код рейтингі
Көптеген орталықтандырылмаған хаттамалар үшін код сапасы өте маңызды, тым көп қауіп осалдықтары хаттаманың өзін бұзуға әкеледі.Кез келген сәтті кең ауқымды хакерлік шабуыл келісімді банкроттықтың алдында қалдырады және болашақ өсуге үлкен зиян келтіреді.Төмендегілер хаттама кодтарының сапасын бағалаудың негізгі көрсеткіштері болып табылады:
1. Архитектураның күрделілігі.Ақылды келісім-шарттар өте нәзік процедуралар болып табылады, өйткені олар миллиондаған доллар қаражатты өңдей алады.Сәйкес архитектура неғұрлым күрделі болса, соғұрлым шабуыл бағыттары көбірек болады.Техникалық дизайнды жеңілдетуді таңдаған топ бағдарламалық жасақтаманы жазу тәжірибесіне ие болуы мүмкін, ал шолушылар мен әзірлеушілер код базасын оңайырақ түсіне алады.

2. Автоматтандырылған кодты тестілеудің сапасы.Бағдарламалық жасақтаманы әзірлеуде кодты жазу алдында тесттерді жазу әдеттегі тәжірибе болып табылады, бұл бағдарламалық жасақтаманың жоғары сапасын қамтамасыз етеді.Смарт келісім-шарттарды жазу кезінде бұл тәсіл өте маңызды, себебі ол бағдарламаның кішкене бөлігін жазу кезінде зиянды немесе жарамсыз қоңыраулардың алдын алады.Төмен кодты қамтуы бар кодтық кітапханаларға ерекше назар аудару керек.Мысалы, bZx командасы сынаққа бармады, нәтижесінде инвестордың қаражаты 2 миллион доллар жоғалды.

3. Жалпы даму тәжірибелері.Бұл өнімділікті/қауіпсіздікті анықтаудың негізгі факторы болуы міндетті емес, бірақ ол команданың тәжірибесін жазу кодын одан әрі суреттей алады.Кодты пішімдеу, git ағыны, шығарылым мекенжайларын басқару және үздіксіз интеграция/орналастыру құбыры – барлығы екінші дәрежелі факторлар, бірақ кодтың артында тұрған авторды сұрауға болады.

4. Аудит нәтижелерін бағалаңыз.Аудитор қандай негізгі мәселелерді анықтады (тексеру аяқталды деп есептегенде), топ қалай жауап берді және әзірлеу процесінде қайталанатын осалдықтардың болмауын қамтамасыз ету үшін қандай тиісті шаралар қабылданды.Қате сыйлығы команданың қауіпсіздікке деген сенімін көрсете алады.

5. Хаттамалық бақылау, негізгі тәуекелдер және жаңарту процесі.Келісім тәуекелі неғұрлым жоғары және жаңарту процесі соғұрлым тезірек болса, соғұрлым көп пайдаланушылар келісім иесінің ұрланбауы немесе бопсаланбауы үшін дұға етуі керек болады.

Токен көрсеткіші
Токендердің жалпы жеткізілімінде құлыптар болғандықтан, ағымдағы айналымды және ықтимал жалпы ұсынысты түсіну қажет.Белгілі бір уақыт ішінде бірқалыпты жұмыс істеп тұрған желілік токендердің әділ түрде таратылу ықтималдығы жоғары және жалғыз инвестордың көптеген белгілерді тастап, жобаға зиян келтіру мүмкіндігі өте аз болады.
Бұған қоса, токеннің қалай жұмыс істейтінін және оның желіге беретін құндылығын терең түсіну бірдей маңызды, өйткені тек алыпсатарлық операциялардың тәуекелі жоғары.Сондықтан біз келесі негізгі көрсеткіштерге назар аударуымыз керек:

Ағымдағы өтімділік
Жалпы жеткізілім
Қор/команда ұстайтын белгілер
Құлыптау таңбалауышын шығару кестесі және шығарылмаған қор
Токендер жобаның экожүйесінде қалай пайдаланылады және пайдаланушылар қандай ақша ағынын күте алады?
Токеннің инфляциясы бар ма, механизм қалай жасалған
Болашақ өсу
Ағымдағы валютаны бағалау негізінде инвесторлар токеннің жоғарылауын жалғастыра алатынын бағалау үшін қандай негізгі көрсеткіштерді қадағалауы керек:
Нарық көлемінің мүмкіндіктері
Токен құнын алу механизмі
Өнімнің өсуі және оның дамуын ынталандыру
команда
Бұл жиі назардан тыс қалатын бөлік және әдетте команданың болашақ орындау мүмкіндіктері және өнімнің болашақта қалай жұмыс істейтіні туралы көбірек айтып береді.
Біз криптовалютаға инвестиция салуға назар аударуымыз керек.Команданың дәстүрлі технология өнімдерін (веб-сайттар, қолданбалар және т.Кейбір командалар осы екі салада біржақты болады, бірақ бұл теңгерімсіздік командаға өнімдерге қолайлы нарықтар мен жолдарды табуға кедергі жасайды.

Менің ойымша, интернет-технологиялық бизнесті құруда тым көп тәжірибесі бар, бірақ шифрлау технологиясының динамикасын түсінбейтін командалар:

Нарықты жеткілікті түрде түсінбеу және сенімсіздіктің салдарынан олар өз ойларын тез өзгертеді
Қауіпсіздік, пайдаланушы тәжірибесі және бизнес үлгісі арасындағы мұқият келіссөздердің болмауы
Екінші жағынан, Интернет-технологиялық бизнесті құруда таза шифрлау технологиясы тәжірибесі жоқ командалар ақырында:
Шифрлау саласында қандай идеалдар болуы керек екеніне тым көп көңіл бөлу, бірақ пайдаланушылардың не қалайтынын анықтауға уақыт жеткіліксіз.
Сәйкес өнімдердің маркетингінің болмауы, нарыққа және брендке кіру қабілетінің әлсіздігі сенімге ие бола алмайды, сондықтан нарыққа сәйкес келетін өнімдерді құру қиынырақ.
Осыны айтқанда, әр команданың екі жағынан да мықты болуы бастапқыда қиын.Дегенмен, инвестор ретінде команданың екі салада тиісті тәжірибесі бар-жоғын оның инвестициялық ойларына қосып, сәйкес тәуекелдерге назар аудару керек.