2017 கிரிப்டோகரன்சி காளை சந்தையில், நாங்கள் அதிகமாக ஒன்றுமில்லாத ஹைப் மற்றும் வெறித்தனத்தை அனுபவித்தோம்.டோக்கன் விலைகள் மற்றும் மதிப்பீடுகள் பல பகுத்தறிவற்ற காரணிகளால் பாதிக்கப்படுகின்றன.பல திட்டங்கள் அவற்றின் சாலை வரைபடங்களில் திட்டமிடலை முடிக்கவில்லை, மேலும் கூட்டாண்மை மற்றும் ஷாங்காய் பங்குச் சந்தையின் அறிவிப்பு டோக்கன்களின் விலையை உயர்த்தலாம்.

ஆனால் இப்போது நிலைமை வேறு.உயரும் டோக்கன் விலைகளுக்கு உண்மையான பயன்பாடு, பணப்புழக்கம் மற்றும் வலுவான குழு செயல்படுத்தல் போன்ற அனைத்து அம்சங்களிலிருந்தும் ஆதரவு தேவைப்படுகிறது.DeFi டோக்கன்களின் முதலீட்டு மதிப்பீட்டிற்கான எளிய கட்டமைப்பானது பின்வருகிறது.உரையில் உள்ள எடுத்துக்காட்டுகள்: $MKR (MakerDAO), $SNX (Synthetix), $KNC (Kyber Network)

மதிப்பீடு
கிரிப்டோகரன்சிகளின் மொத்த வழங்கல் பெரிதும் மாறுபடுவதால், சந்தை மதிப்பை முதல் நிலையான குறிகாட்டியாக நாங்கள் தேர்வு செய்கிறோம்:
ஒவ்வொரு டோக்கனின் விலை * மொத்த வழங்கல் = மொத்த சந்தை மதிப்பு

தரப்படுத்தப்பட்ட மதிப்பீடுகளின் அடிப்படையில், உளவியல் எதிர்பார்ப்புகளின் அடிப்படையில் பின்வரும் குறிகாட்டிகள் சந்தையை தரப்படுத்த முன்மொழியப்பட்டுள்ளன:

1. $ 1M-$ 10M = விதை சுற்று, நிச்சயமற்ற அம்சங்கள் மற்றும் மெயின்நெட் தயாரிப்புகள்.இந்த வரம்பில் உள்ள தற்போதைய எடுத்துக்காட்டுகள்: Opyn, Hegic மற்றும் FutureSwap.நீங்கள் அதிக ஆல்பா மதிப்பைப் பிடிக்க விரும்பினால், இந்த சந்தை மதிப்பு வரம்பிற்குள் உள்ள பொருட்களை நீங்கள் தேர்வு செய்யலாம்.ஆனால் பணப்புழக்கம் காரணமாக நேரடி கொள்முதல் எளிதானது அல்ல, மேலும் குழு அதிக எண்ணிக்கையிலான டோக்கன்களை வெளியிடத் தயாராக இல்லை.

2. $ 10M-$ 45M = தெளிவான மற்றும் பொருத்தமான தயாரிப்பு சந்தையைக் கண்டறியவும், மேலும் திட்டச் சாத்தியத்தை ஆதரிக்கும் தரவைக் கொண்டிருக்கவும்.பெரும்பாலான மக்களுக்கு, அத்தகைய டோக்கன்களை வாங்குவது எளிது.மற்ற பெரிய அபாயங்கள் (குழு, செயல்படுத்தல்) ஏற்கனவே சிறியதாக இருந்தாலும், இந்த கட்டத்தில் தயாரிப்பு தரவு வளர்ச்சி பலவீனமாக அல்லது வீழ்ச்சியடையும் அபாயம் இன்னும் உள்ளது.

3. $45M-$200M = தெளிவான வளர்ச்சிப் புள்ளிகள், சமூகங்கள் மற்றும் தொழில்நுட்பத்துடன் திட்டத்திற்கு அதன் இலக்குகளை அடைவதற்குத் துணைபுரியும் அந்தந்த சந்தைகளில் முன்னணி நிலை.இந்த வரம்பில் பொதுவாகக் கட்டப்பட்ட திட்டங்களில் பெரும்பாலானவை மிகவும் ஆபத்தானவை அல்ல, ஆனால் அவற்றின் மதிப்பீட்டிற்கு ஒரு வகுப்பில் ஏறுவதற்கு அதிக அளவு நிறுவன நிதி தேவைப்படுகிறது, சந்தை கணிசமாக விரிவடைந்துள்ளது, அல்லது பல புதிய வைத்திருப்பவர்கள்.

4. $ 200M-$ 500M= முற்றிலும் ஆதிக்கம் செலுத்துகிறது.இந்த வரம்பிற்கு பொருந்தும் என்று நான் நினைக்கும் ஒரே டோக்கன் $MKR ஆகும், ஏனெனில் இது பரந்த அளவிலான பயன்பாட்டு அடிப்படைகள் மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களைக் கொண்டுள்ளது (a16z, Paradigm, Polychain).இந்த மதிப்பீட்டு வரம்பில் டோக்கன்களை வாங்குவதற்கான முக்கிய காரணம், அடுத்த சுற்று காளை சந்தை ஏற்ற இறக்கத்திலிருந்து வருமானம் ஈட்டுவதாகும்.

குறியீடு மதிப்பீடு
பெரும்பாலான பரவலாக்கப்பட்ட நெறிமுறைகளுக்கு, குறியீட்டின் தரம் மிகவும் முக்கியமானது, அதிகப்படியான ஆபத்து பாதிப்புகள் நெறிமுறையையே ஹேக் செய்யும்.எந்தவொரு வெற்றிகரமான பெரிய அளவிலான ஹேக்கர் தாக்குதலும் ஒப்பந்தத்தை திவால்நிலையின் விளிம்பில் வைத்து எதிர்கால வளர்ச்சியை பெரிதும் சேதப்படுத்தும்.நெறிமுறை குறியீடுகளின் தரத்தை மதிப்பிடுவதற்கான முக்கிய குறிகாட்டிகள் பின்வருமாறு:
1. கட்டிடக்கலையின் சிக்கலான தன்மை.ஸ்மார்ட் ஒப்பந்தங்கள் மிகவும் நுட்பமான நடைமுறைகள், ஏனெனில் அவை மில்லியன் கணக்கான டாலர்களை நிதியில் கையாள முடியும்.தொடர்புடைய கட்டிடக்கலை மிகவும் சிக்கலானது, மேலும் தாக்குதல் திசைகள்.தொழில்நுட்ப வடிவமைப்பை எளிமைப்படுத்த தேர்வு செய்யும் குழு, பணக்கார மென்பொருள் எழுதும் அனுபவத்தைக் கொண்டிருக்கலாம், மேலும் மதிப்பாய்வாளர்களும் டெவலப்பர்களும் குறியீட்டு அடிப்படையை எளிதாகப் புரிந்து கொள்ள முடியும்.

2. தானியங்கு குறியீடு சோதனையின் தரம்.மென்பொருள் உருவாக்கத்தில், குறியீட்டை எழுதும் முன் சோதனைகளை எழுதுவது ஒரு பொதுவான நடைமுறையாகும், இது எழுதும் மென்பொருளின் உயர் தரத்தை உறுதிசெய்யும்.ஸ்மார்ட் ஒப்பந்தங்களை எழுதும் போது, ​​இந்த அணுகுமுறை மிகவும் முக்கியமானது, ஏனெனில் இது நிரலின் ஒரு சிறிய பகுதியை எழுதும் போது தீங்கிழைக்கும் அல்லது தவறான அழைப்புகளைத் தடுக்கிறது.குறைந்த குறியீடு கவரேஜ் கொண்ட குறியீட்டு நூலகங்களுக்கு சிறப்பு கவனம் செலுத்தப்பட வேண்டும்.உதாரணமாக, bZx குழு சோதனைக்குச் செல்லவில்லை, இதன் விளைவாக முதலீட்டாளர் நிதிகளில் $2 மில்லியன் இழப்பு ஏற்பட்டது.

3. பொது வளர்ச்சி நடைமுறைகள்.செயல்திறன்/பாதுகாப்பைத் தீர்மானிப்பதில் இது ஒரு முக்கிய காரணியாக இருக்க வேண்டிய அவசியமில்லை, ஆனால் இது அணியின் அனுபவ எழுத்துக் குறியீட்டை மேலும் விளக்குகிறது.குறியீடு வடிவமைத்தல், ஜிட் ஓட்டம், வெளியீட்டு முகவரிகளின் மேலாண்மை மற்றும் தொடர்ச்சியான ஒருங்கிணைப்பு/வரிசைப்படுத்தல் பைப்லைன் அனைத்தும் இரண்டாம் நிலை காரணிகள், ஆனால் குறியீட்டின் பின்னால் உள்ள ஆசிரியரைத் தூண்டலாம்.

4. தணிக்கை முடிவுகளை மதிப்பீடு செய்யவும்.தணிக்கையாளரால் என்ன முக்கிய சிக்கல்கள் கண்டறியப்பட்டன (மதிப்பாய்வு முடிந்துவிட்டது என்று வைத்துக்கொள்வோம்), குழு எவ்வாறு பதிலளித்தது மற்றும் வளர்ச்சிச் செயல்பாட்டில் நகல் பாதிப்புகள் இல்லை என்பதை உறுதிப்படுத்த என்ன பொருத்தமான நடவடிக்கைகள் எடுக்கப்பட்டன.ஒரு பிழை பரிசு என்பது அணியின் பாதுகாப்பில் உள்ள நம்பிக்கையை பிரதிபலிக்கும்.

5. நெறிமுறை கட்டுப்பாடு, முக்கிய அபாயங்கள் மற்றும் மேம்படுத்தல் செயல்முறை.ஒப்பந்தத்தின் ஆபத்து அதிகமாகவும், மேம்படுத்தல் செயல்முறை வேகமாகவும் இருப்பதால், ஒப்பந்த உரிமையாளரைக் கடத்தவோ அல்லது மிரட்டி பணம் பறிக்கவோ கூடாது என்று அதிகமான பயனர்கள் பிரார்த்தனை செய்ய வேண்டும்.

டோக்கன் காட்டி
டோக்கன்களின் மொத்த விநியோகத்தில் பூட்டுகள் இருப்பதால், தற்போதைய சுழற்சி மற்றும் சாத்தியமான மொத்த விநியோகத்தைப் புரிந்துகொள்வது அவசியம்.ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு சீராக இயங்கும் நெட்வொர்க் டோக்கன்கள் நியாயமான முறையில் விநியோகிக்கப்படுவதற்கான வாய்ப்புகள் அதிகம், மேலும் ஒரு முதலீட்டாளர் அதிக எண்ணிக்கையிலான டோக்கன்களை வீசி திட்டத்திற்கு சேதம் விளைவிப்பதற்கான சாத்தியக்கூறுகள் மிகக் குறைவு.
கூடுதலாக, டோக்கன் எவ்வாறு செயல்படுகிறது மற்றும் நெட்வொர்க்கிற்கு அது வழங்கும் மதிப்பை ஆழமாகப் புரிந்துகொள்வது சமமாக முக்கியமானது, ஏனெனில் ஊக செயல்பாடுகளின் ஆபத்து மட்டுமே அதிகம்.எனவே, பின்வரும் முக்கிய குறிகாட்டிகளில் நாம் கவனம் செலுத்த வேண்டும்:

தற்போதைய பணப்புழக்கம்
மொத்த வழங்கல்
அறக்கட்டளை / குழு வைத்திருக்கும் டோக்கன்கள்
லாக்அப் டோக்கன் வெளியீட்டு அட்டவணை மற்றும் வெளியிடப்படாத பங்கு
திட்ட சுற்றுச்சூழல் அமைப்பில் டோக்கன்கள் எவ்வாறு பயன்படுத்தப்படுகின்றன மற்றும் பயனர்கள் எந்த வகையான பணப்புழக்கத்தை எதிர்பார்க்கலாம்?
டோக்கனில் பணவீக்கம் உள்ளதா, வழிமுறை எவ்வாறு வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது
எதிர்கால வளர்ச்சி
தற்போதைய நாணய மதிப்பீட்டின் அடிப்படையில், முதலீட்டாளர்கள் எந்த முக்கிய குறிகாட்டிகளை மதிப்பீடு செய்ய வேண்டும் என்பதை டோக்கன் தொடர்ந்து மதிப்பிட முடியுமா என்பதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்:
சந்தை அளவு வாய்ப்புகள்
டோக்கன் மதிப்பு கையகப்படுத்தும் வழிமுறை
தயாரிப்பு வளர்ச்சி மற்றும் அதன் வளர்ச்சியை மேம்படுத்துதல்
அணி
இது பெரும்பாலும் கவனிக்கப்படாத ஒரு பகுதியாகும், மேலும் குழுவின் எதிர்கால செயலாக்க திறன்கள் மற்றும் எதிர்காலத்தில் தயாரிப்பு எவ்வாறு செயல்படும் என்பதைப் பற்றி பொதுவாக உங்களுக்குச் சொல்கிறது.
கிரிப்டோகரன்சிகளில் முதலீடு செய்வதில் கவனம் செலுத்த வேண்டும்.பாரம்பரிய தொழில்நுட்பத் தயாரிப்புகளை (இணையதளங்கள், பயன்பாடுகள், முதலியன) உருவாக்குவதில் குழு அனுபவம் பெற்றிருந்தாலும், அது உண்மையில் குறியாக்கத் துறையில் நிபுணத்துவத்தை ஒருங்கிணைக்கிறதா.சில அணிகள் இந்த இரண்டு பகுதிகளிலும் சார்புடையதாக இருக்கும், ஆனால் இந்த ஏற்றத்தாழ்வு தயாரிப்புகளுக்கான பொருத்தமான சந்தைகள் மற்றும் சாலைகளைக் கண்டுபிடிப்பதில் இருந்து குழுவைத் தடுக்கும்.

என் கருத்துப்படி, இணைய தொழில்நுட்ப வணிகத்தை நிறுவுவதில் அதிக அனுபவம் உள்ள ஆனால் குறியாக்க தொழில்நுட்பத்தின் இயக்கவியலைப் புரிந்து கொள்ளாத குழுக்கள்:

சந்தை குறித்த போதிய புரிதல் இல்லாததாலும், தன்னம்பிக்கையின்மையாலும், விரைவில் மனம் மாறிவிடுவார்கள்
பாதுகாப்பு, பயனர் அனுபவம் மற்றும் வணிக மாதிரி ஆகியவற்றுக்கு இடையே கவனமாக வர்த்தகம் இல்லாதது
மறுபுறம், இணைய தொழில்நுட்ப வணிகத்தை நிறுவுவதில் தூய குறியாக்க தொழில்நுட்ப அனுபவம் இல்லாத குழுக்கள் இறுதியில்:
குறியாக்கத் துறையில் என்ன இலட்சியங்கள் இருக்க வேண்டும் என்பதில் அதிக கவனம் செலுத்துகிறது, ஆனால் பயனர்கள் என்ன விரும்புகிறார்கள் என்பதைக் கண்டுபிடிக்க போதுமான நேரம் இல்லை
தொடர்புடைய தயாரிப்புகளின் சந்தைப்படுத்தல் இல்லாமை, சந்தையில் நுழைவதற்கான பலவீனமான திறன் மற்றும் பிராண்ட் நம்பிக்கையை வெல்ல முடியாது, எனவே சந்தைக்கு ஏற்ற தயாரிப்புகளை நிறுவுவது மிகவும் கடினம்.
இப்படிச் சொன்னால், ஒவ்வொரு அணியும் தொடக்கத்தில் இரு அம்சங்களிலும் வலுவாக இருப்பது கடினம்.எவ்வாறாயினும், ஒரு முதலீட்டாளராக, குழு இரண்டு துறைகளில் பொருத்தமான நிபுணத்துவம் பெற்றுள்ளதா என்பது அதன் முதலீட்டு பரிசீலனைகளில் சேர்க்கப்பட வேண்டும் மற்றும் தொடர்புடைய அபாயங்களுக்கு கவனம் செலுத்த வேண்டும்.