2017 წლის კრიპტოვალუტის ხარის ბაზარზე ჩვენ განვიცადეთ ძალიან ბევრი არარაობის აჟიოტაჟი და ფანატიზმი.სიმბოლურ ფასებსა და შეფასებებზე გავლენას ახდენს ძალიან ბევრი ირაციონალური ფაქტორი.ბევრმა პროექტმა არ დაასრულა დაგეგმვა მათი საგზაო რუქების შესახებ და პარტნიორობის და შანხაის საფონდო ბირჟის გამოცხადებამ შეიძლება აიწიოს ტოკენების ფასი.

მაგრამ ახლა სხვა სიტუაციაა.სიმბოლური ფასების ზრდა მოითხოვს მხარდაჭერას ყველა ასპექტიდან, როგორიცაა რეალური სარგებლობა, ფულადი სახსრების მოძრაობა და ძლიერი გუნდის შესრულება.ქვემოთ მოცემულია DeFi ტოკენების საინვესტიციო შეფასების მარტივი ჩარჩო.ტექსტში მაგალითებია: $MKR (MakerDAO), $SNX (Synthetix), $KNC (Kyber Network)

შეფასება
ვინაიდან კრიპტოვალუტების მთლიანი მიწოდება მნიშვნელოვნად განსხვავდება, ჩვენ ვირჩევთ საბაზრო ღირებულებას, როგორც პირველ სტანდარტულ ინდიკატორს:
თითოეული ნიშნის ფასი * მთლიანი მიწოდება = მთლიანი საბაზრო ღირებულება

სტანდარტიზებულ შეფასებებზე დაყრდნობით, შემოთავაზებულია შემდეგი ინდიკატორები, რომლებიც დაფუძნებულია ფსიქოლოგიურ მოლოდინებზე, ბაზრის საორიენტაციოდ:

1. $ 1M-$ 10M = თესლის მრგვალი, გაურკვეველი მახასიათებლები და ძირითადი პროდუქტები.ამ დიაპაზონის ამჟამინდელი მაგალითებია: Opyn, Hegic და FutureSwap.თუ გსურთ მიიღოთ უმაღლესი ალფა მნიშვნელობა, შეგიძლიათ აირჩიოთ ელემენტები ამ საბაზრო ღირებულების დიაპაზონში.მაგრამ პირდაპირი შესყიდვა ლიკვიდურობის გამო არ არის მარტივი და გუნდს სულაც არ სურს გამოუშვას ტოკენების დიდი რაოდენობა.

2. $10M-$45M = იპოვნეთ მკაფიო და შესაფერისი პროდუქტის ბაზარი და გქონდეთ მონაცემები პროექტის მიზანშეწონილობის მხარდასაჭერად.ადამიანების უმეტესობისთვის ასეთი ნიშნების ყიდვა მარტივია.მიუხედავად იმისა, რომ სხვა ძირითადი რისკები (გუნდი, შესრულება) უკვე მცირეა, მაინც არსებობს რისკი, რომ პროდუქტის მონაცემების ზრდა სუსტი ან თუნდაც დაეცემა ამ ეტაპზე.

3. $45M-$200M = წამყვანი პოზიცია მათ შესაბამის ბაზრებზე, მკაფიო ზრდის წერტილებით, თემებითა და ტექნოლოგიით, რათა მხარი დაუჭიროს პროექტს მიზნების მისაღწევად.ამ დიაპაზონში ნორმალურად აშენებული პროექტების უმეტესობა არ არის ძალიან სარისკო, მაგრამ მათი შეფასება მოითხოვს დიდ ინსტიტუციურ სახსრებს კლასის ასვლისთვის, ბაზარი მნიშვნელოვნად გაფართოვდა ან ბევრი ახალი მფლობელი.

4. $200M-$500M=აბსოლუტურად დომინანტი.ერთადერთი ნიშანი, რომლის შესახებაც მე ვფიქრობ, რომელიც შეესაბამება ამ დიაპაზონს, არის $ MKR, რადგან მას აქვს გამოყენების ბაზების ფართო სპექტრი და ინსტიტუციური ინვესტორები (a16z, პარადიგმა, პოლიჩეინი).ამ შეფასების დიაპაზონში ტოკენების ყიდვის მთავარი მიზეზი არის შემოსავლის მიღება ხარის ბაზრის არასტაბილურობის შემდეგი რაუნდიდან.

კოდის რეიტინგი
დეცენტრალიზებული პროტოკოლების უმეტესობისთვის, კოდის ხარისხი ძალზე მნიშვნელოვანია, ძალიან ბევრი რისკის დაუცველობა გამოიწვევს თავად პროტოკოლის გატეხვას.ნებისმიერი წარმატებული ფართომასშტაბიანი ჰაკერული შეტევა შეთანხმებას გაკოტრების ზღვარზე დააყენებს და დიდად დააზარალებს მომავალ ზრდას.ქვემოთ მოცემულია ძირითადი ინდიკატორები პროტოკოლის კოდების ხარისხის შესაფასებლად:
1. არქიტექტურის სირთულე.ჭკვიანი კონტრაქტები ძალიან დელიკატური პროცედურებია, რადგან მათ შეუძლიათ მილიონობით დოლარის სახსრების გატარება.რაც უფრო რთულია შესაბამისი არქიტექტურა, მით მეტია თავდასხმის მიმართულებები.გუნდს, რომელიც აირჩევს ტექნიკური დიზაინის გამარტივებას, შეიძლება ჰქონდეს პროგრამული უზრუნველყოფის წერის უფრო მდიდარი გამოცდილება და რეცენზენტებსა და დეველოპერებს შეუძლიათ უფრო ადვილად გაიგონ კოდის ბაზა.

2. კოდის ავტომატური ტესტირების ხარისხი.პროგრამული უზრუნველყოფის შემუშავებაში ჩვეულებრივი პრაქტიკაა კოდის დაწერამდე ტესტების დაწერა, რაც უზრუნველყოფს პროგრამული უზრუნველყოფის წერის მაღალ ხარისხს.ჭკვიანი კონტრაქტების დაწერისას, ეს მიდგომა გადამწყვეტია, რადგან ის ხელს უშლის მავნე ან არასწორი ზარებს პროგრამის მცირე ნაწილის დაწერისას.განსაკუთრებული ყურადღება უნდა მიექცეს კოდების ბიბლიოთეკებს, რომლებსაც აქვთ დაბალი კოდის დაფარვა.მაგალითად, bZx-ის გუნდი არ წავიდა ტესტირებაზე, რის შედეგადაც ინვესტორების სახსრები $2 მილიონი დაკარგა.

3. განვითარების ზოგადი პრაქტიკა.ეს სულაც არ არის ძირითადი ფაქტორი შესრულების/უსაფრთხოების განსაზღვრაში, მაგრამ მას შეუძლია კიდევ უფრო აჩვენოს გუნდის კოდის დაწერის გამოცდილება.კოდის ფორმატირება, git ნაკადი, გამოშვების მისამართების მართვა და უწყვეტი ინტეგრაციის/განლაგების მილსადენი ყველა მეორეხარისხოვანი ფაქტორია, მაგრამ კოდის უკან ავტორი შეიძლება იყოს მოთხოვნილი.

4. შეაფასეთ აუდიტის შედეგები.რა ძირითადი საკითხები აღმოაჩინა აუდიტორმა (ვივარაუდოთ, რომ მიმოხილვა დასრულებულია), როგორ უპასუხა გუნდმა და რა შესაბამისი ზომები იქნა მიღებული იმისათვის, რომ არ არსებობდეს დუბლიკატი დაუცველობა განვითარების პროცესში.შეცდომების პრემია შეიძლება ასახავდეს გუნდის ნდობას უსაფრთხოების მიმართ.

5. პროტოკოლის კონტროლი, ძირითადი რისკები და განახლების პროცესი.რაც უფრო მაღალია შეთანხმების რისკი და რაც უფრო სწრაფია განახლების პროცესი, მით მეტ მომხმარებელს დასჭირდება ილოცონ, რომ ხელშეკრულების მფლობელი არ გაიტაცეს ან გამოძალდეს.

ტოკენის მაჩვენებელი
იმის გამო, რომ ტოკენების მთლიან მიწოდებაში არის ჩამკეტები, აუცილებელია გავიგოთ მიმდინარე მიმოქცევა და პოტენციური მთლიანი მიწოდება.ქსელის ტოკენები, რომლებიც გარკვეული პერიოდის განმავლობაში შეუფერხებლად მუშაობდნენ, უფრო სამართლიანად გადანაწილდებიან, ხოლო ერთი ინვესტორის მიერ დიდი რაოდენობით ტოკენების გადაყრის და პროექტისთვის ზიანის მიყენების შესაძლებლობა ძალიან მცირე ხდება.
გარდა ამისა, თანაბრად მნიშვნელოვანია ღრმად გაგება იმისა, თუ როგორ მუშაობს ჟეტონი და რა მნიშვნელობა აქვს მას ქსელს, რადგან მხოლოდ სპეკულაციური ოპერაციების რისკი მაღალია.ამიტომ, ჩვენ უნდა გავამახვილოთ ყურადღება შემდეგ ძირითად ინდიკატორებზე:

მიმდინარე ლიკვიდობა
მთლიანი მიწოდება
ფონდის / გუნდის მიერ გამართული ნიშნები
Lockup ტოკენის გამოშვების გრაფიკი და გამოუქვეყნებელი მარაგი
როგორ გამოიყენება ტოკენები პროექტის ეკოსისტემაში და რა სახის ფულადი ნაკადის მოლოდინი შეუძლიათ მომხმარებლებს?
აქვს თუ არა ჟეტონს ინფლაცია, როგორ არის შექმნილი მექანიზმი
მომავალი ზრდა
მიმდინარე ვალუტის შეფასების საფუძველზე, ინვესტორებმა უნდა აკონტროლონ რომელი ძირითადი ინდიკატორები, რათა შეაფასონ, შეუძლია თუ არა ჟეტონი გააგრძელოს შეფასება:
ბაზრის ზომის შესაძლებლობები
სიმბოლური ღირებულების შეძენის მექანიზმი
პროდუქტის ზრდა და მისი განვითარების ბერკეტები
გუნდი
ეს ის ნაწილია, რომელიც ხშირად შეუმჩნეველი რჩება და, როგორც წესი, მეტს გეტყვით გუნდის სამომავლო შესრულების შესაძლებლობებზე და იმაზე, თუ როგორ იმუშავებს პროდუქტი მომავალში.
ყურადღება უნდა მივაქციოთ კრიპტოვალუტაში ინვესტირებას.მიუხედავად იმისა, რომ გუნდს აქვს ტრადიციული ტექნოლოგიური პროდუქტების (საიტები, აპლიკაციები და ა.შ.) შექმნის გამოცდილება, ნამდვილად აერთიანებს თუ არა გამოცდილებას დაშიფვრის სფეროში.ზოგიერთი გუნდი იქნება მიკერძოებული ამ ორ სფეროში, მაგრამ ეს დისბალანსი ხელს შეუშლის გუნდს იპოვოთ შესაფერისი ბაზრები და გზები პროდუქტებისთვის.

ჩემი აზრით, იმ გუნდებს, რომლებსაც აქვთ ძალიან დიდი გამოცდილება ინტერნეტ ტექნოლოგიების ბიზნესის ჩამოყალიბებაში, მაგრამ არ ესმით დაშიფვრის ტექნოლოგიის დინამიკა:

ბაზრის არასაკმარისი გაგების და ნდობის ნაკლებობის გამო, ისინი სწრაფად შეცვლიან აზრს
უსაფრთხოების, მომხმარებლის გამოცდილებასა და ბიზნეს მოდელს შორის ფრთხილად ურთიერთგაცვლის ნაკლებობა
მეორეს მხრივ, იმ გუნდებს, რომლებსაც არ აქვთ რაიმე სუფთა დაშიფვრის ტექნოლოგიის გამოცდილება ინტერნეტ ტექნოლოგიების ბიზნესის დამყარებაში, საბოლოოდ:
ზედმეტად დიდი ყურადღების მიქცევა იმაზე, თუ რა იდეალები უნდა იყოს დაშიფვრის სფეროში, მაგრამ არ არის საკმარისი დრო იმის გასარკვევად, თუ რა სურთ მომხმარებლებს
მონათესავე პროდუქციის მარკეტინგის ნაკლებობა, ბაზარზე შესვლის სუსტი უნარი და ბრენდი ვერ მოიპოვებს ნდობას, ამიტომ უფრო რთულია ბაზარზე მორგებული პროდუქტების დადგენა.
როგორც ვთქვი, ძნელია ყველა გუნდის დასაწყისში ძლიერი იყოს ორივე ასპექტში.თუმცა, როგორც ინვესტორს, აქვს თუ არა გუნდს შესაბამისი ექსპერტიზა ორ სფეროში, უნდა ჩაითვალოს მის საინვესტიციო მოსაზრებებში და ყურადღება მიაქციოს შესაბამის რისკებს.